证券代码：688076 证券简称：诺泰生物 转债代码：118046 转债简称：诺泰转债 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 二零二四年十一月 | 2024 | 年第二次临时股东大会会议资料目录 1 | | --- | --- | | 2024 | 年第二次临时股东大会会议须知 2 | | 2024 | 年第二次临时股东大会会议议程 4 | | | 议案一：关于续聘会计师事务所的议案 6 | | | 议案二：关于修订《公司章程》及其附件的议案 10 | | | 章 程 25 | | | 股东大会议事规则 69 | | | 董事会议事规则 83 | | | 监事会议事规则 93 | 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司（688076） 2024 年第二次临时股东大会会议资料 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议须知 为保障江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司（下称"公司"）全体股东 的合法权益，维护股东大会的正常秩序，保证股东大会如期、顺利召开。根据 《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》 《江苏诺泰澳赛诺生物 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[5] 报告的核心观点 业绩表现亮眼，盈利能力提升显著 - 2024年前三季度公司实现营收12.52亿元(+76.51%)，归母净利润3.50亿元(+281.90%)，扣非归母净利润3.55亿元(+301.43%)[1][2] - 2024Q3单季营收4.21亿元(+36.31%)，归母净利润1.23亿元(+146.86%)，扣非归母净利润1.25亿元(+176.27%)[1] - 利润端增速快于收入端,主要系规模效应体现以及高毛利产品占比提升所致[1][2] 盈利能力提升显著，研发费用率有所提升 - 2024年前三季度公司毛利率69.32%(+8.63个百分点),主要系规模效应体现以及高毛利率的多肽原料药产品收入占比提升所致[2] - 销售费用率3.71%(-2.75个百分点),管理费用率16.45%(-5.20个百分点),研发费用率13.80%(+1.76个百分点),四费率35.22%(-6.02个百分点),得益于规模效应,销售和管理费用率有所下降,研发费用率提升明显[2] - 归母净利率27.97%(+15.04个百分点),盈利能力提升显著[2] 多肽产能布局领先，BD拓展持续带来订单突破 - 连云港工厂现已有吨级多肽原料药产能,新建601多肽车间预计2024年底完成,将实现多肽产能5吨/年,新建602多肽车间预计2025年上半年完成,将再释放5吨/年产能,届时公司多肽原料药产能将达数吨级[3] - 公司持续推进矩阵式BD拓展,在外部合作及订单方面取得突破,2024年10月在第35届世界制药原料展览会上与全球合作伙伴达成多项重大战略合作[3] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收17.4/24.4/32.5亿元,同比增速68%/40%/34%,归母净利润4.7/6.4/8.6亿元,同比增速188%/37%/35%[3] - 当前股价对应PE=24/18/13x[3]

报告评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 多肽产品持续放量,产能建设加快,看好长期成长空间 [2] - 自主产品持续放量拉动增长,新剂型上市和制剂产能扩张有助于业绩持续增长 [7] - 产能建设加码,保障远期增长 [7] 公司投资评级及目标价格 - 评级:维持"增持"评级,上次评级也为"增持" [3] - 目标价格:72.09元,上次预测为78.06元 [3] - 当前价格:54.46元 [3] 公司财务数据 - 2024年营收16.53亿元,同比增长59.9%;归母净利润4.36亿元,同比增长167.7% [7][8] - 2025年营收23.04亿元,归母净利润5.88亿元;2026年营收30.18亿元,归母净利润7.70亿元 [8] - 2024-2026年EPS分别为1.98元、2.67元、3.50元 [7] - 2024-2026年ROE分别为15.6%、17.6%、18.9% [8] 可比公司估值 - 可比公司平均2024-2026年PE分别为34.86x、27.05x、21.57x [10]

信用评级 - 2024年5月27日中诚信国际维持公司主体及“诺泰转债”信用等级为A + k，评级展望稳定[1] 立案情况 - 2024年10月24日公司及实控人赵德中因涉嫌信披违规被立案，或涉2021年技术转让事宜[2] - 截至24日未收到最终调查结论，中诚信国际认为未重大影响信用水平[2][3]

报告评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司业绩超过预告中枢,毛利率显著提升,全年高增有望持续 [1] - 自主选择产品业务中部分多肽重磅商业化品种迎来收获期,呈持续放量趋势 [1] - 全球多肽产业链需求持续提升,公司多肽原料药销售同比有较大增长 [1] - 公司通过多个战略合作,产能释放有望持续贡献增长新动能 [1] 公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] - 考虑公司自主选择产品需求旺盛,预计公司2024-2026年营业收入分别为16.67亿元、23.53亿元、35.65亿元,增速分别为61.29%、41.15%、51.52% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.13亿元、5.65亿元、8.01亿元,增速分别为153.62%、36.68%、41.84% [1] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入12.52亿元,同比增长76.51%;归母净利润3.50亿元,同比增长281.90% [1] - 2024年前三季度扣非归母净利润3.55亿元,同比增长176.27% [1][4] - 公司整体毛利率69.32%,超过预告中枢;归母净利润及扣非均持续呈稳步恢复态势 [6] - 公司费用率有所下降,销售费用率1.39%、管理费用率16.44%、研发费用率13.80% [6]

公司基本信息 - 转债代码 118046，简称诺泰转债；证券代码 688076，简称诺泰生物 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研、业绩说明会等，参与单位为网上投资者，时间为 2024 年 10 月 24 日 15:00 - 16:00，地点为上海证券交易所上证路演中心 [1] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理童梓权、财务总监丁伟、董事会秘书周骅、独立董事徐强国 [1] 信息披露与立案问题 - 信息违规披露立案事件、收到证监会立案告知书相关问题，均让参照公司相关公告 [2][3] - 对于立案通知“近日”具体时间及是否不及时公告问题，称严格按规定及时履行信息披露义务，参照相关公告 [4] 业绩与毛利率问题 - 今年 4 季度业绩情况会在 2024 年度报告中披露 [2] - 今年前三季度公司综合毛利率再创近年来新高，4 季度及明年上半年毛利率留意 2024 年年报及 2025 年半年报 [3] 产能与供应链问题 - 公司目前尚未进入礼来、诺和诺德的供应链，BD 团队会全球拓展客户填补新产能 [3] - 新车间四季度投产，产能排布情况会在定期报告更新 [4] 产品相关问题 - 今年上半年已签订并推进多个寡核苷酸 CDMO 业务，产能建设按计划推进 [4] - GLP - 1 试剂进展未明确回复，感谢加快研发建议 [6] 公司发展与激励问题 - 董事长希望将公司打造成“百年老店”，推进重磅仿制药布局，应用业务优势到新兴板块 [5] - 2023 年度已启动上市以来第一期股权激励计划，未来计划会按规定披露 [5][7] - 近年来引进多名研发人才，今年 2 月、10 月新认定三名核心技术人员 [6] - 对于制定未来三年股权激励建议，称未来若有相关计划会按规定披露 [7]

| 证券代码：688076 | 证券简称：诺泰生物 | 公告编号：2024-093 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118046 | 转债简称：诺泰转债 | | 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 关于累计新增借款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司（以下简称"公司"）根据《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 12 号——可转换公司债券》等相关规定，现 就公司 2024 年累计新增借款情况公告如下： 一、主要财务数据概况 截至2023年末，公司经审计归属于上市公司股东的净资产为217,026.83万 元，借款余额（合并报表口径、借款本金，下同）为58,527.06万元。截至2024 年10月24日，公司借款余额（未经审计，下同）为134,930.37万元，其中：2024 年1月1日至2024年10月24日累计新增借款金额为138,278.77万元，占2023年末 归属于上市公司股东的净资产63.72%，同时本年度累计偿还贷款61,875.4 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 前三季度业绩持续高增长,自选产品业务快速放量打开成长空间 [1] - 公司积极开拓全球市场,在欧洲、北美、南美、印度等多地签署重大战略合作协议 [3] - 公司持续推进多肽产能建设,新建多肽车间预计2025年上半年完成建设,届时多肽产能将达10吨/年规模 [4] 公司投资亮点 业绩表现 - 前三季度公司实现营收12.52亿元,同比增长76.51%;归母净利润3.55亿元,同比增长301.43% [1] - 公司毛利率达69.32%,同比提升8.63个百分点;净利率达28.01%,同比提升15.28个百分点 [2] 业务拓展 - 公司在北美市场新拓展了首个动物创新药多肽CDMO项目,在印度市场签订并推进多个寡核苷酸CDMO服务 [3] - 公司在欧洲、北美、南美、印度等多地签署利拉鲁肽、司美格鲁肽与替尔泊肽等GLP-1原料药合作协议 [3] 产能扩张 - 公司新建601多肽车间预计2024年底完成,602多肽车间预计2025年上半年完成,多肽产能将达10吨/年 [4] - 公司口服固体制剂车间硬胶囊剂生产线已通过GMP符合性检查,磷酸奥司他韦胶囊等制剂品种年产能达45亿粒 [4]

公司信息 - 公司证券代码为688076，简称为诺泰生物，转债代码为118046，简称为诺泰转债[1] 立案情况 - 公司及实控人赵德中因涉嫌信披违法违规被证监会立案，或涉2021年技术转让事宜[2] - 截至2024年10月24日未收到最终调查结论，公司将配合调查并正常经营[2][4]

报告公司投资评级 - 报告维持诺泰生物"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司多肽收入增长持续,前三季度扣非归母净利润同比增长301% [3] - 公司中期成长力确定,认证与产线储备充足 [3] - 公司未来空间可期,技术壁垒高,订单拓展潜力大 [3] 财务数据总结 收入与利润 - 2024年前三季度营收/归母/扣非净利润分别为12.52/3.50/3.55亿元,同比增长76%/282%/301% [2] - 2024年第三季度营收/归母/扣非净利润分别为4.20/1.23/1.25亿元,同比增长36%/146%/176% [2] - 公司2024/25/26年营收预测分别为17/24/30亿元,归母净利润预测分别为4.5/5.8/7.6亿元 [3] 毛利率 - 公司2024年前三季度综合毛利率达67.32%,2024年第三季度毛利率高达73.27%,再创历史新高 [3] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动现金净流为350百万元 [5] - 公司2024年资本开支预测为76百万元 [5] 行业地位与竞争优势 - 公司司美格鲁肽等多个长链修饰多肽药物的单批次产量已超过10公斤,收率、质量处于行业先进水平 [3] - 公司在欧洲、北美、南美、印度以及国内市场,都有多种创新药多肽项目的合作 [3]