会议信息 - 公司第三届监事会第二十次会议于2024年10月22日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 审议通过《2024年第三季度报告》议案，无需提交股东大会[3][4][6] - 审议通过《关于修订<监事会议事规则>的议案》，需提交股东大会[7][8]

| 证券代码：688076 | 证券简称：诺泰生物 | 公告编号：2024-087 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118046 | 转债简称：诺泰转债 | | 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度及 2024 年第三季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在 信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 关于召开 2024 年半年度暨第三季度业绩说明会 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 10 月 24 日(星期四)下午 15:00-16:00 会 议 召 开 地 点 ： 上海证券 交易所上证路演中心（ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 10 月 17 日(星期四) 至 10 月 23 日(星期三)16:00 前登 录上证路演中心 网站首页点 ...

新产品 - 公司收到复方匹可硫酸钠颗粒《药品注册证书》[2] - 药品规格为每袋16.1g，2袋/盒，有效期24个月[2] - 药品用于清洁肠道，特点是服液体积小等[4] 未来展望 - 产品销售受多因素影响，短期内对业绩影响不确定[5]

股价情况 - 公司股票2024年9月30日至10月9日连续3日收盘价格跌幅偏离值累计达30%[4][5] 经营与事项 - 公司近期日常经营正常，市场环境、行业政策未重大调整[6] - 截至公告日，公司及相关方未筹划重大事项[8][10] - 异常波动期间董监高等无买卖公司股票情况[8] 信息披露 - 指定报刊为《中国证券报》等[11] - 指定网站为上海证券交易所网站[11]

股票相关 - 公司于2024年10月9日发出股票交易异常波动问询函[2] - 截至回复日，控股股东及实控人无涉及公司重大事项[2] - 股票异常波动期间，控股股东及实控人无买卖公司股票情况[2]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 业绩符合预期，多肽领域优势持续兑现，高增态势有望持续，主要源于自主选择产品业务中部分多肽重磅商业化品种迎来收获期及全球多肽产业链需求持续提升使公司多肽原料药销售同比有较大增长[3] - 多肽、特色原料药为主的自主选择产品持续高速增长，小分子 CDMO 呈稳步恢复态势，自主产品达成多个战略合作且新产能将释放，C(D)MO 与知名药企合作且大订单开始交付[3] - 考虑公司自主选择产品需求旺盛及费用率情况，预计 2024 - 2026 年营业收入和归母净利润有不同程度增长，公司有望通过自主产品 + C(D)MO 双轮驱动带来长期成长性，维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 公司盈利预测及估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|651.29|1033.55|1667.03|2352.94|3565.10| |增长率 yoy%|1.15%|58.69%|61.29%|41.15%|51.52%| |净利润（百万元）|129.11|162.94|413.24|564.80|801.11| |增长率 yoy%|11.89%|26.20%|153.62%|36.68%|41.84%| |每股收益（元）|0.61|0.76|1.94|2.65|3.76| |每股现金流量|0.14|1.64|0.67|0.00|-0.07| |净资产收益率|6.76%|7.51%|17.23%|18.98%|21.11%| |P/E|113.59|90.00|35.49|25.96|18.31| |PEG|9.55|3.43|0.23|0.71|0.44| |P/B|7.68|6.76|6.11|4.93|3.86|[1] 基本状况 - 总股本 219.78 百万股，流通股本 219.78 百万股，市价 68.79 元，市值 15118.67 百万元，流通市值 15118.67 百万元[1] 事件 - 公司发布 2024 年三季度业绩预告，2024 年第三季度预计实现归母净利润 1.00 - 1.40 亿元，同比增长 100.56% - 180.78%；扣非归母净利润 1.00 - 1.40 亿元，同比增长 120.49% - 208.69%[2] 业绩情况 - 2024Q1 - Q3 预计实现归母净利润约 3.27 - 3.67 亿元（+256.72% - 300.34%），中值约 3.47 亿元（+278.53%）；预计实现扣非净利润 3.29 - 3.69 亿元（+272.81% - 318.08%），中值约 3.49 亿元（+295.44%）[3] - 2024Q3 预计实现归母净利润中值 1.20 亿元（+140.67%），预计实现扣非净利润 1.20 亿元（+164.59%）[3] 业务情况 自主产品 - 需求方面，与欧洲、北美、南美、印度及国内多家药企达成多项合作，包括口服司美格鲁肽、替尔泊肽原料药合作，利拉鲁肽制剂及原料药合作等[3] - 供给方面，新建 601 多肽车间预计 2024 年底完成安装调试，实现多肽产能 5 吨/年；新建 602 多肽车间预计 2025 年上半年完成建设、安装及调试，再释放多肽产能 5 吨/年；705 车间完成封顶[3] C(D)MO - 凭借两大技术平台优势与吉利德等知名药企建立长期合作关系，与欧洲某大型药企签约的 1.02 亿美元 CDMO 长期供货合同二季度已开始交付，预计下半年加快交付节奏[3] 财务模型预测 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|1495|1876|2421|3237| |非流动资产（百万元）|2052|1919|2154|2252| |资产总计（百万元）|3547|3795|4575|5489| |流动负债（百万元）|973|1109|1261|1355| |非流动负债（百万元）|385|263|303|293| |负债合计（百万元）|1358|1371|1565|1648| |少数股东权益（百万元）|19|25|34|46| |归属母公司股东权益（百万元）|2170|2398|2976|3795| |负债和股东权益（百万元）|3547|3795|4575|5489| |营业收入（百万元）|1034|1667|2353|3565| |营业成本（百万元）|403|656|914|1369| |营业利润（百万元）|190|449|607|860| |利润总额（百万元）|173|440|596|849| |净利润（百万元）|165|420|573|813| |归属母公司净利润（百万元）|163|413|565|801| |经营活动现金流（百万元）|350|143|/|/| |投资活动现金流（百万元）|/|-662|7|14| |筹资活动现金流（百万元）|632|/|-311| - 12| |现金净增加额（百万元）|317|/|-116|/|[11] 主要财务比率 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入增长率|58.7%|61.3%|41.1%|51.5%| |成长能力 - 营业利润增长率|51.9%|136.7%|35.1%|41.7%| |成长能力 - 归属于母公司净利润增长率|26.2%|153.6%|36.7%|41.8%| |获利能力 - 毛利率 (%)|61.0%|60.6%|61.2%|61.6%| |获利能力 - 净利率 (%)|15.8%|24.8%|24.0%|22.5%| |获利能力 - ROE(%)|7.5%|17.2%|19.0%|21.1%| |获利能力 - ROIC(%)|9.5%|19.9%|24.6%|27.7%| |偿债能力 - 资产负债率 (%)|38.3%|36.1%|34.2%|30.0%| |偿债能力 - 净负债比率 (%)|43.55%|42.06%|37.17%|35.19%| |偿债能力 - 流动比率|1.54|1.69|1.92|2.39| |偿债能力 - 速动比率|1.10|1.03|1.10|1.26| |营运能力 - 总资产周转率|0.34|0.45|0.56|0.71| |营运能力 - 应收账款周转率|4|4|4|4| |营运能力 - 应付账款周转率|2.71|2.75|2.79|3.87| |每股指标 - 每股收益 ( 最新摊薄 )（元）|0.76|1.94|2.65|3.76| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄 )（元）|1.64|0.67|/|-0.00 - 0.07| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄 )（元）|10.18|11.25|13.96|17.80| |估值比率 - P/E|90.00|35.49|25.96|18.31| |估值比率 - P/B|6.76|6.11|4.93|3.86| |估值比率 - EV/EBITDA|45|25|20|15|[11]

可转债情况 - 截至2024年9月30日，“诺泰转债”累计转股金额21493.20万元，形成股份5077310股，占比2.38%[3][6] - 截至2024年9月30日，“诺泰转债”未转股金额21906.80万元，占发行总量50.48%[3][6] - 2024年第三季度，“诺泰转债”转股金额14083.00万元，形成股份3326818股，占比1.56%[3][6] 股本情况 - 2024年6月30日，无限售条件流通股和总股本均为214934292股[8] - 2024年7月10日，新增1518750股股权激励股票上市流通[8] - 2024年9月30日，无限售条件流通股和总股本均为219779860股[8] 发行情况 - 2023年12月15日，公司发行4340000张可转债，募集资金43400.00万元，净额426248396.23元[3] - “诺泰转债”2024年1月18日上市交易，转股期自2024年6月21日至2029年12月14日，转股价格42.23元/股[5]

业绩预测 - 公司2024年第三季度预计实现归属于母公司所有者的净利润为1亿元到1.4亿元，同比增加50.14%到180.78%[3] - 公司2024年第三季度预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1亿元到1.4亿元，同比增加120.49%到208.69%[3] 业绩表现 - 公司多肽原料药等销售收入同比有较大增长，使得公司业绩同比实现较大增长[5] - 2023年第三季度，公司利润总额为6,697.13万元，归属于母公司所有者的净利润为4,986.03万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4,535.26万元[4] 风险因素 - 公司部分订单受制于发货、物流运输等因素影响，能否于报告期内确认收入尚存在不确定性[6]

人员变动 - 刘标辞去监事会主席兼核心技术人员职务[2] - 补选戚芳菲为第三届监事会职工代表监事[7] - 新增林浩为核心技术人员，持股10,000股[10] 研发情况 - 2022 - 2024年6月研发人员数量及占比上升[11] - 新增核心技术人员助于研发和产品升级[15] 其他事项 - 与刘标签解除协议并约定保密义务[15] - 刘标任职知识产权归公司，离职不影响权属[15]

人员变动 - 监事会主席兼核心技术人员刘标因个人原因辞职[4] - 补选戚芳菲为第三届监事会职工代表监事[9] - 新增认定林浩为核心技术人员，持股10,200股[12] 研发情况 - 2022 - 2024年6月研发人员分别为169、266、323人，占比15.17%、17.22%、18.16%[14] - 公司将持续加大研发投入，完善体系和团队[16] 影响评估 - 刘标离职不影响核心竞争力、技术研发、知识产权权属和日常经营[14][17] - 保荐机构对新增核心技术人员无异议[18]