业绩总结 - 公司首次公开发行4,544.5536万股，发行价24.21元，募资总额1,100,236,426.56元，净额1,023,471,358.18元[1] 项目进展 - 截至2024年11月30日，四个募投项目合计累计投入89,206.79万元，投入比例89.21%[4] - 半导体配套设备扩产升级项目结项，拟投50,000.00万元，累计投入48,329.42万元，待支付4,852.32万元[6][7] - 光伏及柔性电子设备扩产升级项目达到预定可使用状态时间由2024年延期至2025年12月[10] 决策情况 - 公司董事会、监事会审议通过部分募投项目结项及延期议案[14][15] - 保荐机构对部分募投项目结项及延期事项无异议[17]

股本情况 - 公司2022年12月23日科创板上市，发行A股45,445,536股，发行后股本454,455,359股[3] - 2024年6月5日新增股份3,222,770股，总股本增至457,678,129股[5] 限售股情况 - 本次上市流通限售股1,817,821股，占比0.3972%，2024年12月23日流通[3][9][2] - 限售股股东为浙商证券投资有限公司，限售期24个月[3] - 中信证券对本次限售股上市流通无异议[8]

股本情况 - 公司2022年12月23日科创板上市，发行A股45,445,536股，发行后股本454,455,359股[1] - 2024年6月5日，总股本由454,455,359股增至457,678,129股[4] 限售股情况 - 本次上市流通限售股1,817,821股，占比0.3972%，2024年12月23日流通[2][6][7] - 浙商证券投资有限公司持有限售股1,817,821股，本次全部流通[8] - 战略配售股份1,817,821股，限售期24个月[9]

回购方案 - 2024年11月14日董事会审议通过回购股份方案[4] - 回购资金4000 - 8000万元，价格不超42.76元/股[2][4] - 回购期限为方案通过日起12个月内[4] 回购进展 - 2024年12月4日首次回购197,888股[5] - 累计回购股数占总股本0.04%，金额5929197.55元[2] - 实际回购价格29.42 - 30.45元/股[2]

回购方案 - 2024/11/15首次披露，由王磊提议[2] - 实施期限为董事会通过后12个月[2] - 预计回购4000万 - 8000万元[2] - 用途为员工持股或股权激励[2] - 回购价格不超42.76元/股[4] 回购进展 - 截至2024年11月末未进行交易[5] - 累计回购股数0万股，金额0万元[2] - 实际回购价格区间0 - 0元/股[2]

回购计划 - 回购资金总额不低于4000万元，不超过8000万元[2][7][13][14] - 回购价格不超过42.76元/股，不高于前30个交易日均价150%[2][7][15] - 拟回购数量约93.55万股至187.09万股，占总股本0.20%至0.41%[7][13][14] - 回购期限自董事会通过方案起12个月内[7][11][14] - 回购资金来源为自有和/或自筹资金，含专项贷款[2][7][17] - 回购用途为股权激励及/或员工持股计划[2][7][8][13][14] - 回购方式为集中竞价交易[2][7][10] 股份情况 - 回购前限售股361,817,821股，占比79.06%；流通股95,860,308股，占比20.94%[18] - 按回购下限，限售股362,753,275股，占比79.26%；流通股94,924,854股，占比20.74%[18] - 按回购上限，限售股363,688,728股，占比79.46%；流通股93,989,401股，占比20.54%[18] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产896,512.92万元，流动资产792,395.26万元，净资产256,167.58万元，资产负债率71.43%[19] - 按回购上限8000万元测算，占总资产、流动资产、净资产的0.89%、1.01%、3.12%[19] 其他要点 - 2024年11月13日董事长提议回购，14日董事会通过，6票同意[5] - 相关人员未来3、6个月暂无减持计划[2] - 董监高等前6个月除登记外无买卖，无内幕交易[20] - 董事长提议前6个月无买卖，回购期暂无增减持计划[22][23] - 回购股份三年内转让，未转让则注销[24] - 回购存在股价、事项、资金等风险[3][4][28] - 已开立回购专用证券账户，号码B886905752[30]

报告公司投资评级 - 微导纳米(688147)的投资评级为"买入"，首次覆盖 [2][3] 报告的核心观点 - 微导纳米在半导体和光伏薄膜设备领域展现出强劲的增长势头，特别是在半导体设备收入和订单方面，2024年1-9月半导体设备收入占主营业务收入的比重达到19.15%，新增订单中半导体新增订单的比重超过30% [6] - 公司计划通过发行可转债募集资金不超过11.7亿元，用于半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设项目、研发实验室扩建项目以及补充流动资金，预计将进一步提升公司的生产能力和研发能力 [6][8] - 预计2024/2025/2026年分别实现收入25.18/35.63/44.41亿元，实现归母净利润分别为3.0/5.1/6.7亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为43倍、25倍、19倍，首次覆盖，给予"买入"评级 [9] 公司基本情况 - 最新收盘价为28.30元，总股本/流通股本为4.58/0.96亿股，总市值/流通市值为130/27亿元，52周内最高/最低价为44.08/18.40元，资产负债率为69.1%，市盈率为47.17 [5] 事件 - 11月16日，公司披露关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得上海证券交易所受理的公告 [6] 投资要点 - 半导体领域收入、订单高增长，2022年、2023年和2024年1-9月，半导体设备收入占主营业务收入的比重分别为6.87%、7.27%和19.15%，2024年1-9月新增订单中半导体新增订单的比重超过了30% [6] - 光伏薄膜设备领先优势持续加强，已成为行业内提供高效电池技术与设备的领军者之一，相关产品已在新型电池产线上得到下游客户广泛认可，市场占有率位居第一梯队 [6] - 拟向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过人民币11.7亿元，投资于半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设项目、研发实验室扩建项目以及补充流动资金 [6][8] 财务预测 - 预计2024/2025/2026年分别实现收入25.18/35.63/44.41亿元，实现归母净利润分别为3.0/5.1/6.7亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为43倍、25倍、19倍 [9] - 营业收入（百万元）：2023A为1680，2024E为2518，2025E为3563，2026E为4441；增长率（%）：2023A为145.39，2024E为49.88，2025E为41.53，2026E为24.65 [11] - 归属母公司净利润（百万元）：2023A为270.39，2024E为302.29，2025E为509.85，2026E为674.63；增长率（%）：2023A为399.33，2024E为11.80，2025E为68.67，2026E为32.32 [11] - EPS（元/股）：2023A为0.59，2024E为0.66，2025E为1.11，2026E为1.47；市盈率（P/E）：2023A为47.90，2024E为42.85，2025E为25.40，2026E为19.20 [11] 财务报表和主要财务比率 - 营业收入：2023A为1680百万元，2024E为2518百万元，2025E为3563百万元，2026E为4441百万元；营业成本：2023A为947百万元，2024E为1577百万元，2025E为2236百万元，2026E为2781百万元 [13] - 毛利率：2023A为43.6%，2024E为37.3%，2025E为37.2%，2026E为37.4%；净利率：2023A为16.1%，2024E为12.0%，2025E为14.3%，2026E为15.2% [13] - ROE：2023A为11.5%，2024E为11.0%，2025E为15.7%，2026E为17.2%；ROIC：2023A为8.0%，2024E为6.8%，2025E为9.7%，2026E为10.8% [13] - 资产负债率：2023A为69.1%，2024E为74.7%，2025E为77.5%，2026E为77.5%；流动比率：2023A为1.37，2024E为1.30，2025E为1.25，2026E为1.25 [13] - 应收账款周转率：2023A为5.52，2024E为5.40，2025E为5.39，2026E为5.36；存货周转率：2023A为0.45，2024E为0.41，2025E为0.41，2026E为0.38 [13] - 总资产周转率：2023A为0.29，2024E为0.27，2025E为0.28，2026E为0.28 [13]

股权结构 - 无锡万海盈投资合伙企业持股232,581,624股，占总股本比例50.82%[1] - LI,WE IMIN持股42,831,704股，占总股本比例9.36%[1] - 无锡聚海盈管理咨询合伙企业持股37,798,352股，占总股本比例8.26%[1] - LI,XIANG持股20,158,464股，占总股本比例4.40%[1] 流通股持股 - 中芯聚源相关基金在无限售条件流通股中持股3,641,541股，占比3.80%[3] - 无锡毓立创业投资合伙企业在无限售条件流通股中持股3,603,015股，占比3.76%[3] - 杨大可在无限售条件流通股中持股2,617,781股，占比2.73%[3] 新策略 - 公司于2024年11月14日召开会议通过回购股份方案[1]

业绩总结 - 2024年1 - 9月营业收入154427.32万元，净利润15075.39万元[37][40] - 2023年度营业收入167972.13万元，净利润27039.19万元[37][40] - 2022年度营业收入68451.19万元，净利润5415.05万元[37][40] - 2021年度营业收入42791.71万元，净利润4611.37万元[37][40] - 2024年9月30日资产总计896512.92万元，负债总计640345.34万元，资产负债率71.43%[42][43] - 2023年12月31日资产总计758200.60万元，负债总计523753.56万元，资产负债率69.08%[42][43] - 报告期内主营业务毛利率分别为45.07%、40.98%、42.31%、38.32%[64] 研发投入 - 2024年1 - 9月研发投入33801.78万元，研发投入占营业收入比重为21.89%[36][37] - 2023年度研发投入30814.00万元，研发投入占营业收入比重为18.34%[36][37] - 2022年度研发投入13839.54万元，研发投入占营业收入比重为20.22%[36][37] - 2021年度研发投入9704.00万元，研发投入占营业收入比重为22.68%[36][37] 客户销售 - 报告期内公司对前五名客户销售金额合计分别为35987.72万元、45716.13万元、130355.52万元、63322.76万元，占主营业务收入比例分别为84.18%、66.85%、77.67%、41.07%[50] 财务指标 - 报告期各期末存货账面余额分别为42386.18万元、101044.36万元、330410.73万元和446211.76万元，发出商品占比分别为70.47%、55.79%、60.20%和61.49%[59] - 报告期各期末应收账款和合同资产账面价值分别为12207.62万元、33676.58万元、54912.06万元和88800.49万元，占流动资产比例分别为9.56%、9.10%、8.06%和11.21%[60] - 报告期各期末开发支出账面价值分别为0.00万元、0.00万元、13098.69万元和24035.68万元[61][62] - 报告期内净利润分别为4611.37万元、5415.05万元、27039.19万元和15075.39万元，经营活动现金流量净额分别为 - 7631.22万元、16849.69万元、9333.01万元和 - 99133.18万元[63] 核心技术 - 公司形成薄膜沉积反应器设计技术等十大核心技术[16] 新产品新技术 - 柔性材料制备技术下的iSparol系列卷对卷产品已出货国内高阻隔薄膜制造商[30] 可转债发行 - 本次可转债发行总额不超过117000.00万元[88][90] - 募集资金拟投入半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设项目64280.00万元、研发实验室扩建项目22720.00万元、补充流动资金30000.00万元[91] 风险提示 - 公司面临技术迭代及新产品开发、核心技术人员流失、核心技术泄密等技术风险[46][47][48] - 公司新产品存在验证进度不及预期的风险[49] - 国际贸易摩擦可能影响公司供应链安全[51] - 公司各季度经营业绩存在波动，甚至可能单季度亏损[52][53] - 公司研发投入若未能有效成果转化，将影响经营业绩[54] - 公司订单存在因市场波动等因素无法履行或终止的风险[55] - 半导体领域若固定资产投资及设备需求下降，光伏领域若行业景气度下降或产能过剩，会影响公司经营业绩[70][71] - 国内ALD、CVD技术竞争企业增加，可能压缩公司利润空间并导致市场份额下滑[72] - 公司募投项目存在建设进度、产品验证进度不及预期和新增产能消化的风险[73][74][75] - 募投项目存在产能消化风险[76] - 募投项目新增折旧或摊销可能导致公司利润下降[77] - 募投项目效益可能不达预期[78] - 可转债存在本息兑付风险[79][80] - 可转债到期可能未转股，增加公司财务费用和资金压力[81] - 可转债转股后可能摊薄公司每股收益和净资产收益率[83] 股权结构 - 截至2024年9月30日，实际控制人家族间接控制公司60.18%股份[65] - 截至2024年9月30日，中信证券自营、信用融券、做市账户及子公司合计持有发行人股份占总股本的1.05%[97] 税收优惠 - 报告期内公司执行15%的企业所得税税率，享受嵌入式软件产品增值税即征即退和研发费用加计扣除100%的所得税优惠[68] 决策程序 - 2024年5月29日，发行人董事会决定公开发行不超117000.00万元可转换公司债券[107] - 2024年6月14日，发行人股东大会审议通过向不特定对象发行可转换公司债券相关议案[108] 保荐相关 - 保荐人认为发行人本次发行已履行规定的决策程序[107] - 保荐人有理由确信发行人符合向不特定对象发行可转换公司债券的条件[109] - 保荐人认为本次募集资金投资于科技创新领域，符合科创板定位及国家产业政策[109] - 持续督导期限为本次发行结束当年剩余时间及以后2个完整会计年度[110]

融资进展 - 2024年11月15日公司收到上交所受理发行可转债申请通知[1] - 发行需通过上交所审核并获证监会同意注册[1] - 审核及注册结果和时间不确定[1] 信息披露 - 公司将根据进展及时披露信息[2] - 公告于2024年11月16日发布[3]