业绩总结 - 公司在现金流、营收和订单端表现稳定，光伏板块现金流稳定，半导体板块发展迅速[2] - 公司23年订单增长为3.29倍，其中61%以上为LD产品，LD产品销售量增长最快[6] - 公司认为未来随着制程的先进，ARD技术用量比例将增加，销售中60%以上为ARD产品[6] - 公司已经进入量产阶段，订单超出预期，供应已全覆盖，致力于为客户带来更多价值[8] - 公司在2023年的PCBD出货量预计至少增长100%[13] 新产品和新技术研发 - 公司在光学摄像头领域推出镀膜设备并完成出货，柔芯电子封装环节镀膜电子二代机实现升级[1] - 公司在原子层沉积技术方面有望跑在行业前面，技术追赶世界先进水平并不断拓展领域[4] - 公司计划扩大其他产品市场占有率，通过技术实力和创新来实现[21] - 公司新型领域收到0.5亿订单，涉及新型显示、车轨级芯片LG镀膜、光学摄像头镀膜等领域[25] 市场扩张和并购 - 公司在存储和逻辑领域会根据市场需求不断推进订单[23] - 公司在存储领域的订单贡献较大，占比较高[22] - 公司希望半导体订单占比能达到30%以上[21] - 公司存储ALD产品从发货到报表确认的平均账期约为一年左右[24]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入16.80亿元，同比增长145.39%[1] - 公司2023年净利润为2.70亿元，同比增长399.33%[1] - 公司2023年光伏设备业务收入14.97亿元，同比增长198.93%[4] - 公司2023年新增订单总额约64.69亿元，是去年同期的2.96倍[5] - 公司截止2024年3月31日在手订单达81.91亿元[5] - 公司2024-2026年预测营业收入分别为40.03/52.52/61.56亿元[8] - 公司2024-2026年预测净利润分别为6.26/7.59/9.15亿元[8] - 公司2026年预计营业收入将达到6156百万元，较2023年增长266.67%[11] - 公司2026年预计净利润为915百万元，较2023年增长238.89%[11] - 公司2026年预计每股收益为2.01元，较2023年增长240.68%[11]

报告公司投资评级 - 报告给予微导纳米"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 2023年公司实现营收16.80亿元，同比增长145.39%；归母净利润2.70亿元，同比增长399.33%；扣非归母净利润1.88亿元，同比增长849.89% [1] - 2023年Q4公司实现营收6.58亿元，同比增长119.78%；归母净利润1.15亿元，同比增长100.89%；扣非归母净利润0.73亿元，同比增长95.01% [1] - 2024年Q1公司实现营收1.71亿元，同比增长125.27%；归母净利润0.04亿元，同比增长428.12%；扣非归母净利润-0.19亿元，同比下降648.26% [1] 半导体光伏订单均高增，竞争力持续验证 - 2023年公司新增订单总额约64.69亿元，是去年同期新增订单的2.96倍 [1] - 截至2024年3月31日，公司在手订单81.91亿元，其中光伏在手订单70.26亿元，半导体在手订单11.15亿元 [1] 半导体工艺覆盖度不断提高 - 公司已开发的工艺包括HKMG技术、柱状电容器、金属化薄膜沉积技术及高深宽比3D DRAM、TSV技术等 [1] - 公司还在持续开发IGZO、Nb2O5等新工艺，形成批量的重复订单合计已超过5亿元 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入为39.37/51.16/66.07亿元，归母净利润为5.66/7.77/10.60亿元 [1] - 考虑公司在光伏领域ALD相关设备的领先地位以及公司近年来新切入半导体的PECVD领域，给予公司2024年40倍PE估值，合理价值49.86元/股 [1] - 维持"买入"评级 [1]

报告公司投资评级 报告给予微导纳米"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1. 业绩高速增长，ALD设备进入收获期 [4] - 2023年公司实现营业收入16.8亿元，同比增长145% [4] - 其中光伏设备营收15.0亿元，同比增长199%，占比89% [4] - 半导体设备收入1.2亿元，同比增长160%，占比7% [4] - 归母净利润2.7亿元，同比增长399% [4] - 2024Q1公司实现营业收入1.7亿元，同比增长125% [4] 2. 盈利能力显著提升 [5] - 2023年公司毛利率为43.6%，同比提升1.3个百分点 [5] - 其中光伏设备毛利率43.8%，同比提升8个百分点 [5] - 销售净利率为16.1%，同比提升8.2个百分点 [5] - 期间费用率为25.3%，同比下降8.8个百分点 [5] 3. 合同负债和存货大幅增长，在手订单充沛保障业绩增长 [6][7] - 截至2024Q1末公司合同负债23.2亿元，同比增长145% [6] - 存货40.7亿元，同比增长181% [6] - 2023年公司新签订单总额约64.69亿元，是2022年同期的2.96倍 [6] - 截至2024Q1末公司在手订单81.91亿元 [7] 4. 立足ALD布局光伏和半导体，拓展CVD打开成长空间 [8][9] - 半导体领域:进入产业化验证阶段的ALD和CVD工艺种类不断增加 [8] - 光伏领域:2023年新签订单是2022年同期的2.92倍,80%增量来自行业前十大电池片厂商及上市公司客户 [9] 5. 盈利预测与投资评级 [10] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.3/8.3/9.2亿元 [10] - 当前股价对应动态PE分别为24/18/16倍 [10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收16.80亿元，同比增长145.39%[1] - 公司2024Q1实现营收1.71亿元，同比增长125.27%[1] - 公司在手订单充裕，2023年新增订单总额约64.69亿元[2] - 公司持续加大研发投入，2023年研发投入3.08亿元[3] - 公司2024-2026年EPS预测分别为1.20元、1.62元、1.98元[7] 技术和市场 - 公司在半导体领域取得显著成效，成功进入多家行业知名客户产线[5] - 公司在光伏领域ALD设备保持领先，逐渐拓展到CVD等领域[6] 风险提示 - 技术迭代及新产品开发风险、下游需求波动风险、国际贸易摩擦加剧风险可能影响公司经营[8] 预测展望 - 微导纳米公司2026年预计营业收入为6668百万元，较2023年增长约295.2%[9] - 2026年预计净利润为900百万元，较2023年增长233.3%[9] 投资建议 - 平安证券研究所强烈推荐微导纳米公司股票投资[10]

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | √ 适用 □ 不适用 \n项目名称 | 变动比例 （ % ） | 主要原因 | | 营业收入 | 125.27 | 主要系客户现场的项目实施节奏、验收节奏存 在差异。 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 不适用 | 主要系公司营业收入增加导致净利润增加。 | ...

2023年年度报告 公司代码：688147 公司简称：微导纳米 江苏微导纳米科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

公司概况 - 微导纳米是面向全球的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商，产品体系以原子层沉积（ALD）技术为核心，化学气相沉积（CVD）等多种真空薄膜技术梯次发展[2]。 - 在半导体领域，是国内首家将量产型High - k原子层沉积（ALD）设备应用于集成电路制造前道生产线的国产设备厂商，与国内多家厂商合作，产品涵盖多个细分应用领域且多项关键指标达国际先进水平；在光伏领域，率先将ALD技术规模化应用于国内光伏电池生产，是行业内提供高效电池技术与设备的领军者之一，与国内头部光伏厂商长期合作[2]。 - 根据公开市场数据统计，公司ALD产品连续多年在营收规模、订单总量和市场占有率方面位居国内同类企业第一[2]。 业绩情况 - 2023年营业总收入16.83亿元，同比增长145.82%；归母净利润2.57亿元，同比增长374.47%[2]。 发展原因 - 绿色能源和科技创新是国家大力推动的赛道，半导体行业处于战略窗口期，公司与产业链上下游协同合作；光伏发电平价上网，国内光伏新增和累计装机量全球领先，公司赶上光伏行业技术路线更迭和产业规模扩大时机[3]。 政策影响 - 国家设备更新政策支持新兴领域高端装备再制造业务，在PERC电池产线向TOPCon产线升级过程中，需要薄膜沉积和扩散设备，公司可提供设备改造服务、核心设备，降低客户成本提升效益[3]。 薄膜作用 - 下游客户主要为光伏电池片厂商和半导体芯片制造厂商等，薄膜沉积设备是下游客户产线核心设备，占产线投入比例高，对产品质量和性能有重要影响，在技术路线实现和迭代发展中至关重要[4]。 技术发展 - 公司创始团队有多年ALD技术经验，先将ALD技术应用于光伏领域，后瞄准半导体领域，ALD设备有竞争力；为满足客户需求、丰富产品结构，在保持ALD设备优势同时推出CVD设备[4]。 研发投入 - 2022年研发投入超1.38亿元，占收入比重超20%，2023年预计仍快速增长，半导体领域投向逻辑、存储等项目，光伏领域投向TOPCon、XBC等项目[5]。 市场应对 - 光伏行业技术迭代，多种技术共存将推动新设备需求，公司与光伏企业合作，跟随扩产节奏推出产品和技术方案；在钙钛矿电池领域，2017年开始布局，已推出多款专用薄膜设备平台[5][6]。 发展目标 - 半导体领域保持ALD设备领先优势，扩展CVD设备市场占有率，扩大产品工艺覆盖度和市场空间；光伏领域推进整线业务扩张，投入新技术新产品开发；其他新兴行业加快产品布局、规划和开发[6]。 风险提示 - 涉及行业预测、公司发展战略等内容，不能视作公司或管理层对行业、公司发展的承诺和保证，投资者需注意投资风险[6]。

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业绩总结 - 公司预计2023年实现营业收入16.50亿元，同比增长141.05%[1] - 2025年预计公司营业收入将达到4,780.53百万元，较2021年增长了1011.61%[10] 用户数据 - 公司在光伏设备领域市场占有率领先，提供多种定制化产品和整线工艺解决方案[3] 未来展望 - 公司首次覆盖给予“增持”评级，2024年1月31日股价对应PE分别为51.15倍、27.72倍和19.91倍[7] 新产品和新技术研发 - 公司在半导体设备领域延续ALD设备优势，成功推出有市场竞争力的CVD设备，并获得批量重复订单[4] 市场扩张和并购 - 公司在光伏设备领域市场占有率领先，提供多种定制化产品和整线工艺解决方案[3] 其他新策略 - 报告中提到投资和服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议[13]