市场表现与估值 - 本周沪深300指数上涨1.64%，机械设备板块表现强势，上涨3.91%，在申万一级行业中排名第7位 [1][2] - 机械设备子板块中，印刷包装机械板块表现最佳，涨幅达9.01% [1][2] - 机械设备行业整体PE-TTM估值微升0.33%，其中工程器件板块估值抬升幅度最大，为13.92%，而制冷空调设备板块回调幅度最大，为-4.21% [1][2] 人形机器人产业动态 - 汽车厂商凭借在智能驾驶领域的技术积累，具备向人形机器人领域迁移技术的优势，依托软硬件共通性和供应链协同，可加快人形机器人自研进程 [2] - 东风汽车将于2026年投入应用两款自研人形机器人，“小东”机器人面向4S店接待导购，“二号工人”面向智慧工厂承担工业作业 [2] - 长安汽车拟出资2.25亿元参与设立机器人科技公司，定位为机器人产业战略承载体，推动汽车与机器人产业双向赋能 [2] 半导体设备领域 - 薄膜沉积设备在前道工艺中价值量占比高，约22%，是晶圆扩产核心设备，需求有望持续增长 [3] - 全球300mm晶圆厂投资预计2025年增长20%至1,165亿美元，2026年再增12%至1,305亿美元，中国大陆2025–2027年年均投建规模有望保持在300亿美元以上 [3] - 拓荆科技拟定增募资不超46亿元，用于提升PECVD、SACVD等薄膜沉积设备的产能，微导纳米的ALD与高端CVD产品已深度切入国产头部存储客户量产线，新增订单中存储客户占比超80% [3] 可控核聚变进展 - 全球私营核聚变投资在三个月内从99亿欧元飙升至130亿欧元，较2020年的15亿欧元增长了8倍以上 [4] - 中国科学院在合肥启动燃烧等离子体国际科学计划，发布紧凑型聚变能实验装置BEST研究方案，十余国科学家签署《合肥聚变宣言》呼吁全球协作 [4] - 中国河北、四川等地装置持续推进，资本端自2025年以来累计融资已超百亿元，“十五五”期间聚变技术有望从示范验证走向初步规模化应用 [4]

半导体业务增长 - 受益于国产存储芯片产能扩充及逻辑、先进封装领域设备国产化率提升，半导体业务保持稳健增长 [1] - 2025年1-9月半导体领域新增订单约14.83亿元，同比增长97.26%，其中超过80%来自存储芯片NAND与DRAM头部客户 [1] - 2025年7-9月实现半导体设备营收约3.33亿元，同比增长132.66%；2025年1-9月累计实现半导体设备营收约5.26亿元，同比增长78.27% [1] - 成功发行11亿元可转债，其中6.43亿元用于"半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设"以提升产能，2.27亿元用于"研发实验室扩建"以加速技术转化 [1] 存储芯片技术驱动 - 随着存储芯片转向3D架构且堆叠层数增加，传统沉积工艺难以满足需求，原子层沉积（ALD）技术因其优异的三维覆盖能力和原子级膜厚控制精度，成为制造3D NAND和3D DRAM不可或缺的核心工艺 [2] - 化学气相沉积（CVD）硬掩膜工艺，尤其是无定形碳沉积硬掩膜，具有优异刻蚀选择比，能确保图形在数百层堆叠结构中的完整性，是实现存储芯片高密度集成的关键技术保障 [2] - 公司高温PECVD、TiN ALD等多款设备已实现规模量产，其核心工艺技术对推动3D DRAM、3D NAND技术的研发与产业化具有关键支撑作用 [2] - 随着存储芯片3D结构堆叠层数持续提升及客户产能规模加速扩张，相关设备需求有望持续放量 [2] 业务领域拓展 - 逻辑芯片领域，公司与国内主流厂商合作稳定，多款设备已通过客户严格技术验证，关键指标达到国际先进水平，能满足当前及未来技术更迭需求 [3] - 先进封装领域，公司产品采用独特低温（50~200°C）控制技术，在保证薄膜高质量沉积的同时，满足先进封装技术低热预算、高晶圆翘曲度、厚膜沉积等低温高质量薄膜需求 [3] - 先进封装相关设备已在客户端进行验证，并与多家潜在客户开展技术交流，有望持续受益于先进封装市场的扩张 [3] 财务业绩预期 - 预计公司2025年实现收入26亿元，归母净利润3亿元 [4] - 预计公司2026年实现收入31亿元，归母净利润4.3亿元 [4] - 预计公司2027年实现收入36亿元，归母净利润5.6亿元 [4]

股东大会信息 - 2025年第四次临时股东大会现场会议12月11日14:00召开，网络投票9:15 - 15:00[5] - 现场会议地点在江苏省无锡市新吴区长江南路27号公司会议室[5] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式[6] 议案相关 - 议案一拟取消监事会，修订《公司章程》[11][12] - 议案二修订部分公司治理制度，涉及9项制度[15] - 议案一已通过二届董事会29次、二届监事会27次会议审议[13] - 议案二已通过二届董事会29次会议审议[16] 关联交易数据 - 2026年度预计与关联方日常关联交易总金额7000万元[18] - 2025年1 - 10月与关联方实际发生交易金额3913.89万元[19] - 2025年向容导半导体预计采购5000万元，1 - 10月实际604.65万元[21] - 2025年向恒云太预计采购80万元，1 - 10月实际49.55万元[21] - 2025年向先导控股预计租赁4100万元，1 - 10月实际3259.69万元[21] 关联方财务数据 - 容导半导体2025年1 - 9月营收1080.04万元，净利润 - 1710.41万元[23] - 恒云太2025年1 - 9月营收8382.00万元，净利润661.66万元[28] - 先导控股2025年1 - 9月营收2874.32万元，净利润 - 114.96万元[36] 董事会提名 - 提名王磊、LI WEI MIN、宫晨瑜为第三届董事会非独立董事候选人[45] - 提名朱佳俊、马晓旻为第三届董事会独立董事候选人[47] - 第三届董事会董事任期三年[45][47]

行业市场表现 - TOPCon电池板块整体表现疲软，领跌市场，板块整体下跌1.37% [1] - 板块内主要公司股价普遍下跌，其中聚和材料跌幅最大，下跌4.95% [1] - 通威股份下跌2.79%，蓝丰生化下跌2.11%，微导纳米跌幅超过3% [1]

光伏设备板块市场表现 - 11月28日光伏设备板块整体上涨1.32%，领涨股微导纳米涨幅达14.81% [1] - 当日上证指数上涨0.34%至3888.6点，深证成指上涨0.85%至12984.08点 [1] - 涨幅居前个股包括航天机电（上涨10.06%）、迈为股份（上涨5.94%）和艾罗能源（上涨4.92%） [1] 个股涨跌及成交情况 - 微导纳米成交额13.34亿元，成交量21.31万手 [1] - 迈为股份成交额25.46亿元，为板块中成交额最高个股 [1] - 通威股份下跌0.52%，成交额10.49亿元 [2] - 跌幅最大个股为*ST全刚，下跌1.72%，成交额5003.90万元 [2] 板块资金流向 - 光伏设备板块主力资金净流入5.28亿元 [2] - 游资资金净流出3.1亿元，散户资金净流出2.19亿元 [2] - 阳光电源主力净流入3.33亿元，占比3.55% [3] - 上能电气主力净流入1.95亿元，主力净占比高达12.69% [3] - 航天机电主力净流入1.77亿元，主力净占比24.94% [3]

市场整体表现 - 上午市场主要指数低开高走，上证指数涨0.21%，深证成指涨0.72%，创业板指涨0.71%，北证50涨0.35% [2] - 个股呈现普涨格局，超3500家个股上涨，全市场成交额9836亿元，较上日缩量1134亿元 [3] - 盘面上商业航天、钛白粉、半导体、乳业板块走强，流感板块出现调整 [4] 商业航天板块 - 商业航天板块开盘异动走强，乾照光电"20cm"涨停，通宇通讯一字涨停实现2连板，顺灏股份、雷科防务涨停，天润科技涨超12% [5][6] - 消息面催化因素包括：北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦功率的集中式大型数据中心系统，以及国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》 [9] - 天风证券将太空数据中心建设分为三个阶段：2025-2027年关键技术突破与试验星研制、2028-2030年降低成本建设二期星座、2031-2035年大规模批量生产组网 [10] - 我国商业航天市场规模从2015年约0.38万亿元增长至2024年2.3万亿元，年均复合增长率约22%，若按25%增速计算，2030年市场规模有望逼近10万亿元 [11] 锂电概念板块 - 锂电池概念再度走强，海科新源、天力锂能、万润新能、石大胜华等涨幅居前 [13] - 能源金属板块上涨2.39%至5841.47点，盛新锂能涨6.72%，华友钴业涨2.82%，永兴材料涨2.71%，赣锋锂业涨2.33% [15][16] - 电池级EC价格从周初5200元/吨上涨13.5%至5900元/吨，本月累计上涨25%，国内已建成首条大容量全固态电池产线并开始小批量测试生产 [17] 半导体板块 - 半导体产业链震荡走强，晶圆代工和设备端领涨，希荻微大涨15%，微导纳米涨13.41%，晶合集成涨超8% [18][20] - DIGITIMES研究报告指出2025年全球晶圆代工营收有望达1994亿美元，同比增长超25%，2025-2030年年复合成长率将达14.3% [20] - 10月份全球半导体需求持续改善，PC、平板保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器保持高速增长 [21] - 在AIGC和消费类下游需求向好的加持下，半导体行业将继续向好发展，同时我国半导体产业国产化进程有望进一步提速 [21]

半导体行业股票表现 - 天岳先进股价涨幅超过9% [1] - 京仪装备股价涨幅超过7% [1] - 神工股份股价涨幅超过7% [1] - 晶合集成股价上涨 [1] - 拓荆科技股价上涨 [1] - 微导纳米股价上涨 [1]

半导体板块市场表现 - 11月28日半导体产业链走强，第三代半导体板块盘中持续拉升[1] - 乾照光电涨停20.01%，友阿股份涨停10.02%，亚光科技涨11.36%，微导纳米涨10.94%[1][2] - 迈为股份涨8.45%，京泉华涨6.03%，国机精工涨5.91%，天岳先进涨4.89%，宇环数控涨4.59%，弘元绿能涨4.54%[2] 个股交易数据 - 乾照光电成交金额25.25亿元，总市值175.5亿元，现价19.07元[2] - 亚光科技成交金额13.22亿元，总市值75.10亿元，现价7.35元[2] - 微导纳米成交金额7.54亿元，总市值288.1亿元，现价62.48元[2] - 友阿股份成交金额4.45亿元，总市值98.01亿元，现价7.03元[2] 半导体主题ETF表现 - 科创半导体ETF（588170）涨3.36%，成交额2.84亿元，5日涨幅4.54%[3] - 科创半导体ETF鹏华（589020）涨3.32%，成交额2502.55万元，5日涨幅4.38%[3] - 科创半导体设备ETF（588710）涨3.19%，成交额5982.08万元，5日涨幅4.32%[3] - 半导体设备ETF（159516）涨2.61%，成交额3.06亿元，5日涨幅4.42%[3]

电池电解液价格动态 - 电池电解液价格近期显著上涨，其中六氟磷酸锂（6F）价格达16.5万元/吨，添加剂VC价格达17万元/吨，溶剂EC价格达5900元/吨 [1] - 溶剂EC价格本月累计上涨25%，工厂库存已降至今年最低位，企业出货无压，市场价格向上运行 [2] - 六氟磷酸锂（6F）11月均价为13.8万元/吨，当前16.5万元/吨的价格预示6F公司后续利润有望大超预期 [2] 电解液产业链供需分析 - 六氟磷酸锂（6F）展望至2026年，仍将是最紧缺的环节 [2] - 添加剂VC行业库存处于今年最低点，山东亘元复产满产月产仅两千吨左右，对整体供需影响有限，预计2026年新产能都要下半年释放，供不应求 [2] - 溶剂EC工厂库存已来到今年最低位 [2] 市场及个股表现 - 上证科创板新能源指数(000692)强势上涨1.20% [3] - 成分股万润新能(688275)上涨12.88%，微导纳米(688147)上涨11.15%，骄成超声(688392)上涨4.76% [3] - 科创新能源ETF(588830)上涨0.96%，最新价报1.48元 [3] 相关产品与指数关联 - 科创新能源ETF（588830）追踪的科创新能指数（000692.SH）和电池指数（801737.SL）成分股重合度达41.23% [2] - 科创新能源ETF（588830）和储能指数（885921.TI）成分股重合度达58.06% [2] - 关联产品包括创业板新能源ETF（159261）和光伏ETF基金（159863） [4]

存储芯片板块市场表现 - 存储芯片板块在11月28日整体走高 [1] - 雷科防务股价涨停 [1] - 江波龙、微导纳米、迈为股份、拓荆科技等公司股价跟随上涨 [1]