业绩表现 - 2024年前三季度，公司实现营业收入420,755.06万元，同比增长137.33% [1] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为30,494.83万元，同比增长36,487.25万元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润为27,323.78万元，同比增长33,871.24万元 [1] 增长原因 - 净利润显著增长主要系销售收入大幅上升，同时控制销售费用和管理费用的支出，改善盈利能力 [1] 研发投入 - 2024年前三季度，公司研发投入为32,117.38万元 [2] - 公司坚持“以客户为核心，致力于提供高质量、智能的视频解决方案”的理念，研发出多样化、差异化的产品系列，覆盖高中低阶的全系列产品 [2] 经营模式 - 公司采用Fabless模式，专注于CMOS图像传感器研发、设计和销售，将晶圆生产、封装等主要生产环节委托给外部企业完成，但自建测试厂完成大部分的终测（FT测试）环节 [2] 战略规划 - 公司将继续保持“智慧安防+智能手机+汽车电子”三足鼎立的发展方向，优化产品矩阵，提高产品性能和用户体验，加强与核心客户的合作，拓展合作领域，积极开拓新的市场机会 [3]

公司产品与市场表现 - 公司布局高中低阶全系列产品，三大下游应用出货全线高增，智能手机领域营收显著增长[1][2] - 公司近期发布高端图像传感器产品SC585XS，分辨率达到5000万像素，像素尺寸1.22μm，光学尺寸1/1.28英寸，采用28nm Stacked BSI技术[3] - 公司智能手机领域营收显著增长，市场占有率持续提升，成功开辟出第二条增长曲线[2] 行业与市场趋势 - 高性能CIS市场长期以来由索尼、三星供应，尤其是5000万像素的主摄CIS[3] - SC585XS的发布预计将为国产手机品牌提供更多高端CIS解决方案的选择，并进一步推动手机CIS国产化的进展[3] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

证券代码：688213 证券简称：思特威 思特威（上海）电子科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-12-2 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------|--------------------------------|-------|-------|-------|--------------------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|---------| | | | | | | | | | | | | | | | R | 特定对象调研 £分析师会议 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 投资者关系 | £ 媒体采访 £业绩说明会 | 路演活动 | | | | | | | | | | | 活动类别 | £新闻发布会 R £ 现场参观 ...

公司业绩 - 2024年前三季度，公司实现营业收入420,755.06万元，同比增长137.33% [3] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为30,494.83万元，同比增长36,487.25万元 [3] 营收增长原因 - 智能手机、汽车电子和智慧安防三大应用领域的出货均取得较高增速，带动收入规模大幅增长 [3] - 智慧安防领域新推出的迭代产品销量上升，销售收入增加显著 [3] - 智能手机领域应用于旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的高阶5000万像素产品出货量大幅上升，市场占有率持续提升 [3][4] 研发投入 - 2024年前三季度，公司研发投入为32,117.38万元 [4] - 公司坚持"以客户为核心，致力于提供高质量、智能的视频解决方案"的理念，研发出多样化、差异化的产品系列，覆盖高中低阶的全系列产品 [4] 未来战略规划 - 公司将继续保持研发投入，优化产品矩阵，提高产品性能和用户体验 [5] - 加强与核心客户的合作，拓展合作领域，积极开拓新的市场机会 [5] - 进一步巩固并提升在智慧安防、智能手机和汽车电子领域的占有率和市场地位，并伺机拓展新的应用领域 [5] 股份回购 - 2024年10月11日至11月22日，公司回购股份297,803股并于11月22日完成注销，回购占公司总股本400,010,000股的比例为0.07% [5] - 回购成交的最高价为69.95元/股，最低价为64.34元/股，回购均价67.29元/股，支付的资金总额为人民币20,038,564.14元 [5]

688213.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 71.22 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 28.3 1.7 47.7 34.3 (32%) (14%) 3% 20% 37% 54% Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24 思特威-W 上证综指 相对上证综指 16.0 0.5 29.9 24.2 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-------|-------|-----------| | | | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | | | 399.71 | | 流通股 ( 百万 ) | | | | 320.91 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | | | 28,467.50 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | | | 434.47 | | 主要股东 | | | | | | 徐 ...

公司概况 - 证券代码：688213，证券简称：思特威 [1] - 投资者关系活动记录表编号：2024-11-5 [1] 投资者关系活动 - 活动类别：特定对象调研、分析师会议、新闻发布会 [2] - 参与单位：部证券、东北证券、银河证券、南方基金等 [2] - 时间：2024年11月25日 [2] - 地点：线下交流、线上交流 [2] - 接待人员：康俊、王书简、黄敏珺、李烨陶 [2] 业绩表现 - 2024年前三季度营业收入：420,755.06万元，同比增长137.33% [3] - 归属于上市公司股东的扣非净利润：30,494.83万元，同比增长36,487.25万元 [3] - 净利润显著增长原因：销售收入大幅上升，控制销售费用和管理费用支出 [3] 经营模式 - 经营模式：Fabless模式，专注于CMOS图像传感器研发、设计和销售 [3] - 生产环节：晶圆生产、封装委托外部企业，自建测试厂完成终测环节 [4] 研发投入 - 2024年前三季度研发投入：32,117.38万元 [4] - 研发理念：以客户为核心，提供高质量、智能的视频解决方案 [4] 战略规划 - 发展方向：智慧安防+智能手机+汽车电子三足鼎立 [3][4][5] - 未来规划：保持研发投入，优化产品矩阵，加强与核心客户合作，拓展新市场机会 [5]

证券代码：688213 证券简称：思特威 思特威（上海）电子科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-11-4 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------|-------|-------|-------|------------------------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | R 特定对象调研 £分析师会议 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 投资者关系 | £ 媒体采访 £业绩说明会 | | | | | | | | | | | 活动类别 | £新闻发布会 R £ 现场参观 | | | | | | | | | | | | £ 其他（请文字说明其他活动内容） | | ...

公司业绩 - 公司前三季度实现归母净利润2.73亿元，其中第三季度归母净利润1.23亿元，同比增超141倍[1] - 公司董事长、总经理徐辰表示，公司在智能手机、汽车电子和智慧安防三大应用领域的出货均取得较高的增速，带动收入规模大幅增长[1] 智能手机领域 - 公司应用于旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的数颗高阶5000万像素产品出货量大幅上升[1] - 公司高端手机产品以其高动态范围、超低噪声、精准对焦、低功耗等优势带动出货量大幅上升[1] - 公司与客户的合作全面加深，产品能够满足更多的应用需求，市场占有率持续提升，带动公司在智能手机领域的营收显著增长[1] - 随着本土高端CIS产品在手机端的渗透率逐步提升，公司与终端客户建立了合作关系，深入参与客户的产品方案设计，并落实到产品定制和开发中，根据客户持续更新的需求，通过快速迭代，在短周期内推出性能更出色、更契合客户需求的新产品[2] 新品发布 - 今年8月，公司公告由公司设计研发的1.8亿像素全画幅CIS产品成功试产[2] - 该产品基于SmartClarity-3、SFCPixel-2等技术，支持1.8亿超高像素读出以及8K 30fps HDR视频模式[2] - 公司PixGain HDR技术使该产品具备低像素读出电压、单次曝光、超高动态范围等特性[2] 汽车电子业务 - 公司与多家主流厂商继续深化合作，覆盖车型项目数量大幅增长[2] - 应用于智能驾驶辅助系统（ADAS）的CIS产品首获商业量产订单[2] 供应链布局 - 公司采取了多区域供应链布局策略，在多个国家和地区均建立战略合作级别的晶圆代工以及封测合作平台，以"多管齐下"的方式整合供应链资源，从而保障产能[2]

业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入420,755.06万元较上年同期上升137.33% [3] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的扣非净利润为30,494.83万元同比增长36,487.25万元 [3] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为27,323.78万元同比增长33,871.24万元 [4] 营收增长原因 - 智慧安防领域新推出迭代产品性能和竞争力更优异产品销量上升销售收入显著增加 [4] - 智能手机领域高阶5000万像素产品出货量大幅上升与客户合作加深市场占有率提升营收显著增长 [4] - 汽车电子和智慧安防、智能手机三大应用领域出货均取得较高增速带动收入规模大幅增长 [3] 净利润增长原因 - 销售收入大幅上升 [4] - 控制销售费用、管理费用支出节费增效改善盈利能力 [4] 研发投入情况 - 2024年前三季度研发投入为32,117.38万元 [4] 未来战略规划 - 坚持"智慧安防+智能手机+汽车电子"发展方向发挥研发优势优化产品矩阵打造供应链体系 [5] - 继续保持研发投入优化产品矩阵提高性能和用户体验 [5] - 加强与核心客户合作拓展合作领域开拓新市场机会巩固提升占有率和市场地位伺机拓展新应用领域保持增长和可持续发展 [5]

报告投资评级 - 维持买入评级[6] 报告核心观点 - 安防和手机驱动前三季度收入大幅增长手机市场成功开辟第二曲线财报显示报告研究的具体公司在智能手机汽车电子和智慧安防三大应用领域的出货均取得较高的增速带动收入规模大幅增长智慧安防领域新推出的迭代产品性能和竞争力提升产品销量上升销售收入显著增加智能手机领域高阶50M产品出货量大幅上升多款XS系列产品量产带动营收显著增长且与客户合作加深市场占有率提升成功开辟第二条增长曲线[6] - 高端手机产品加速实现规模量产其手机CIS产品覆盖8M - 50M主流需求有望成为2024年第一大主营业务针对高端旗舰机需求推出的XS系列高端产品已大规模出货部分产品已在2023年实现量产2024年1月推出新产品目前高阶50M产品在智能手机业务中营收占比已超过50%且与国内晶圆厂展开深入技术合作推出更具性价比的高分辨率产品[6] - 安防新产品性能和竞争力再提升在智慧安防领域持续发力高端推出多个安防尖端产品组合以迎接安防监控智能化阶段机器视觉产品广泛应用于新兴应用领域工业CIS方面推出丰富产品矩阵覆盖主流工业智能化场景[6] - 调高盈利预测维持买入评级调高报告研究的具体公司高端手机产品出货量以及汽车CIS出货量预计2024 - 2026年归母净利润为4.16/7.8/12.62亿元（原3.90/6.48/8.86亿元）对应PE为68/36/23X[6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月15日收盘价为71.15元一年内最高/最低为82.00/32.98元市净率为7.0息率为0.23流通A股市值为22854百万元上证指数/深证成指为3330.73/10748.97[3] 基础数据 - 2024年09月30日每股净资产为10.10元资产负债率为49.05%总股本/流通A股为400/321百万流通B股/H股为 - / -[3] 财务数据 - 2023 - 2026年营业总收入分别为285742085746765810179百万元同比增长率分别为15.1137.3101.133.332.9%归母净利润分别为142734167801262百万元同比增长率分别为 - - 2829.687.361.8%每股收益分别为0.040.681.041.953.15元/股毛利率分别为20.022.021.923.424.9%ROE分别为0.46.810.015.820.4%市盈率分别为2002 - 683623[6] - 2022A - 2026E营业总收入分别为248328575746765810179百万元其中营业收入与营业总收入相同减营业成本分别为19332287448758647647百万元减税金及附加分别为57152027百万元主营业务利润分别为545563124417742505百万元减销售费用分别为7790103138183百万元减管理费用分别为7674103138183百万元减研发费用分别为307286448536662百万元减财务费用分别为20550113160169百万元经营性利润分别为 - 120634778021308百万元加信用减值损失分别为 - 6 - 4600百万元加资产减值损失分别为 - 58 - 97 - 6300百万元加投资收益及其他分别为3924202020百万元营业利润分别为 - 144 - 224388211328百万元加营业外净收入均为0利润总额分别为 - 145 - 224388211328百万元减所得税分别为 - 62 - 36224166百万元净利润分别为 - 83144167801262百万元少数股东损益均为0归属于母公司所有者的净利润分别为 - 83144167801262百万元[9]