公司战略方向 - 公司坚持"智慧安防+智能手机+汽车电子"三足鼎立发展方向 [1] - 公司加强多元业务布局 [1] 业务运营重点 - 公司在智能手机和汽车电子领域持续深耕 [1] - 公司加强产品研发和市场推广以促进产品销售 [1]

股东大会情况 - 思特威于2025年11月14日成功召开2025年第一次临时股东大会 [2] - 会议审议并通过了《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》 [4] - 股东大会的召集、召开程序及表决结果均符合相关法律法规和公司章程规定 [2][6] 公司治理与股东结构 - 公司全体9名董事、3名监事及董事会秘书均出席了本次股东大会 [3] - 会议对中小投资者的表决进行了单独计票 [5] - 公司股份分为具有特别表决权的股份及普通股份，特别表决权股份每股可投5票 [5] 投资者关系活动 - 公司计划于2025年11月25日举行2025年第三季度业绩说明会 [9] - 业绩说明会将由董事长兼总经理徐辰、独立董事施海娜、财务总监李冰晶及董事会秘书黄敏珺共同参与 [10] - 投资者可在2025年11月18日至11月24日期间通过上证路演中心或公司邮箱预先提问 [9][11]

业绩说明会安排 - 2025年11月25日9:00 - 10:00举行三季报业绩说明会[3] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5] - 董事长、总经理徐辰等参加[6] 投资者参与 - 2025年11月18 - 24日16:00前提问，25日9:00 - 10:00在线参与[3][6] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7] 联系方式 - 联系人黄敏珺，电话021 - 64853572，邮箱ir@smartsenstech.com[7] 报告发布 - 公司已于2025年10月30日发布《2025年第三季度报告》[3]

会议安排 - 2025年10月29日召开第二届董事会第九次会议[6] - 2025年10月30日公告股东大会通知[6] - 2025年11月14日10:00股东大会现场会议在上海闵行区召开[7] 投票信息 - 网络投票时间为2025年11月14日[7] - 参加股东大会股东（含代理人）450名，持有表决权435,415,013票，占70.2100%[10] - 各类型股份表决同意、反对、弃权票数及比例[13]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人450人，普通股449人，特别表决权股东1人[2] - 出席股东所持表决权占比70.21%，普通股股东占比26.0788%[2] - 公司在任董事、监事、董事会秘书全部出席会议[6] 会议相关信息 - 股东大会于2025年11月14日在上海召开[3] - 见证律所是北京市汉坤律师事务所上海分所[8] 议案表决结果 - 《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》审议通过[5] - 普通股股东同意比例99.9519%，特别表决权股份同意比例100%[5] - 5%以下股东同意比例99.9187%，反对0.0646%，弃权0.0167%[5] 律师见证结论 - 股东大会召集、召开等程序及表决结果合法有效[8]

股价与资金流向 - 11月14日盘中股价95.10元/股，下跌2.05%，总市值382.15亿元 [1] - 当日成交金额4278.71万元，换手率0.14%，主力资金净流出854.07万元 [1] - 特大单买卖占比分别为3.34%和4.69%，大单买卖占比分别为20.55%和39.16% [1] - 今年以来股价累计上涨22.60%，近5个交易日下跌5.80%，近20日下跌6.28%，近60日微涨0.28% [1] 公司基本情况 - 公司全称为思特威(上海)电子科技股份有限公司，成立于2017年4月13日，于2022年5月20日上市 [1] - 公司主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售，芯片销售构成100%的主营业务收入 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括智能交通、机器视觉、传感器等 [1] 股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.83万户，较上期大幅增加38.46% [2] - 同期人均流通股为17619股，较上期减少27.78% [2] - A股上市后累计派发现金分红1.26亿元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入63.17亿元，同比增长50.14% [2] - 同期实现归母净利润6.99亿元，同比大幅增长155.99% [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1123.42万股，较上期增加486.08万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第六大股东，持股1016.84万股，较上期减少147.82万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第七大股东，持股995.30万股，较上期减少564.12万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第八大股东，持股639.05万股，较上期减少29.19万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为新进第十大股东，持股414.91万股 [3]

股价与资金流向 - 11月11日盘中股价下跌2.00%至97.28元/股，成交额3.36亿元，换手率1.06%，总市值390.91亿元 [1] - 主力资金净流入573.22万元，特大单买入5399.63万元（占比16.06%），卖出5149.86万元（占比15.32%） [1] - 今年以来股价上涨25.41%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.37%，近20日下跌12.44% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售，芯片销售构成全部主营业务收入 [1] - 2025年1-9月实现营业收入63.17亿元，同比增长50.14%，归母净利润6.99亿元，同比增长155.99% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为1.83万，较上期大幅增加38.46%，人均流通股17619股，较上期减少27.78% [2] 股东结构与机构持仓 - A股上市后累计派发现金分红1.26亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1123.42万股，较上期增加486.08万股 [3] - 多只主要科创板/芯片ETF持仓出现减少，其中华夏上证科创板50成份ETF持股995.30万股，较上期减少564.12万股，而南方中证500ETF为新进第十大股东 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] - 所属概念板块包括智能交通、传感器、无人机、大基金概念、人脸识别等 [1]

公司股价表现 - 公司股价在盘前交易中上涨60% [1] 公司战略合作 - 公司与帕兰蒂尔达成人工智能合作 [1] 公司财务预测 - 公司发布优于预期的财年利润预测 [1]

业绩总结 - 2025年前三季度净利润699,458,608.72元[16] - 截至2025年9月30日累计未分配利润1,070,660,631.66元[16] 分红信息 - 拟每10股派1.25元（含税），派现50,163,087.50元[17] - 截至决议日总股本401,841,572股，回购账户536,872股[17] 会议安排 - 网络投票2025年11月14日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[11] - 现场会议2025年11月14日10时[13]

中国巨石 (600176.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司作为全球玻纤龙头，2025年第三季度业绩延续高增长，产品高端化有望提升未来盈利中枢，投资评级被上调为“买入”[1][6] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收47.95亿元，同比增长23.17%；归母净利润8.81亿元，同比增长54.06%[6] - 收入增长驱动因素：第三季度收入增速提升主要因玻纤主要下游应用领域需求增加，公司产品销量同比提升[7] - 利润增长分析：第三季度利润增速环比略有下降，主要因玻纤价格环比略有下降，当季2400tex缠绕直接纱均价为3550元/吨，环比下降4.8%[7] - 盈利能力提升：2025年前三季度毛利率同比提升8.69个百分点至32.42%，净利率同比提升5.59个百分点至19.22%，得益于产品结构优化和降本增效[8] - 经营现金流与库存：前三季度经营活动现金净流入21.35亿元，同比大幅增加99.20%；期末存货为37.21亿元，同比下降7.04%[9] - 未来展望：预计2025-2027年实现归母净利润34.91/41.07/46.48亿元，玻纤价格走出周期底部及公司布局电子布高端领域将支撑业绩增长[1][9] 传音控股 (688036.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司聚焦新兴市场，2025年第三季度出货回暖带动营收提升，利润端静待修复，未来AI手机浪潮有望带来持续受益，维持“买入”评级[2][11] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收204.66亿元，同比增长22.60%；归母净利润9.35亿元，同比下降11.06%，但环比增长29.39%[11] - 市场地位与业务表现：第三季度全球智能手机出货量达2920万部，同比增长13.6%，以9%的市场份额回归全球第四[12] - 盈利承压原因：第三季度毛利率为18.59%，同比下降3.13个百分点，主要受市场竞争和供应链成本的综合影响[11] - 业务多元化布局：手机业务持续打造中高端机型；扩品类及移动互联业务深度融合IoT与AI，并与Google Cloud等合作推进AI化[12] - 未来展望：预计2025-2027年营收分别为694.0/751.7/871.6亿元，归母净利润分别为38.2/56.7/70.8亿元[2][13] 统联精密 (688210.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度业绩承压，主要受扩产影响，期待后续产能爬坡带来业绩修复，维持“买入”评级[3][15] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收2.4亿元，同比增长5.75%；归母净利润88.4万元，同比下降91.67%[15] - 业绩压力来源：净利润大幅下跌主要因新增产能尚未达产导致毛利率同比下降，且前三季度管理/研发/财务费用同比增加超3200万元[15] - 产品应用前景：在折叠屏领域，铰链作为核心技术，MIM工艺优势匹配其制造需求；智能穿戴市场增长强劲，公司布局钛合金等新材料[16] - 产能建设进展：越南、湖南工厂已逐步投产，半固态压铸、碳纤维等产线建设加速推进[16] - 未来展望：预计2025-2027年营收分别为11.4/15.5/21.1亿元，归母净利润分别为1.0/1.9/2.9亿元[3][17] 拓邦股份 (002139.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司基本盘稳固，海外市场加速拓展，积极布局能源、汽车、机器人等新兴业务，维持“买入”评级[4][18] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现收入26.9亿元，同比增长0.1%；归母净利润0.9亿元，同比下降44.7%[18] - 盈利能力短期承压：前三季度毛利率为22%，同比下降1.7个百分点，净利率为5.1%，同比下降2.1个百分点，受关税及行业竞争影响[18] - 业务板块表现：工具板块在欧洲市场拓展顺利；家电业务受益于全球化布局；数字能源、智能汽车、机器人等新业务取得突破[19] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润6.2/8.5/10.8亿元，对应PE为28/20/16倍[4][19] 思特威 (688213.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年前三季度新兴机器视觉应用实现放量，汽车电子业务支撑长期成长，维持“买入”评级[21][23] - 2025年前三季度业绩表现：实现营收63.17亿元，同比增长50.14%；归母净利润6.99亿元，同比增长155.99%[21] - 业务增长驱动：智能手机领域，高阶5000万像素产品出货量大幅上升；智慧安防及新兴机器视觉领域收入大幅增长；汽车电子领域产品出货量同比大幅上升[21][22] - 未来展望：预计2025-2027年营收分别为80.60/102.18/122.26亿元，归母净利润分别为8.90/13.14/17.05亿元[23] 浪潮信息 (000977.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司合同负债环比上升，显示高确定性需求，AI算力需求驱动增长，维持“买入”评级[25][26] - 2025年前三季度业绩表现：实现营业收入1206.69亿元，同比增长45%；归母净利润14.82亿元，同比增长15%[25] - 经营指标：三季度末合同负债为315.45亿元，较二季度末增加36.93亿元；存货为576.54亿元，较二季度末减少18.68亿元[25] - 技术研发：发布超节点AI服务器“元脑SD200”及MW级泵驱两相液冷AI整机柜方案，单芯片解热突破3000W[26] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润为26.38亿元、37.31亿元、47.77亿元[26] 贝达药业 (300558.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司恩沙替尼海外商业化进展顺利，创新生态圈成果丰硕，维持“买入”评级[28][29] - 2025年前三季度业绩表现：实现营业收入27.17亿元，同比增长15.90%；归母净利润3.17亿元，同比下降23.86%[28] - 核心产品进展：恩沙替尼于中国澳门和美国获批上市，术后辅助治疗2年无病生存率达86.4%[28] - 生态圈布局：注射用曲妥珠单抗启动全国销售；投资企业禾元生物登陆科创板；合作伙伴EyePoint的EYP-1901完成III期临床入组[29] - 未来展望：预计2025-2027年营收分别为35.50/43.71/53.09亿元，归母净利润5.73/7.21/8.56亿元[29] 大参林 (603233.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度利润增长超预期，精细化管理成效显著，维持“买入”评级[31][33] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现收入65.46亿元，同比增长2.51%；归母净利润2.83亿元，同比增长41.04%[31] - 业务结构优化：中西成药收入154.51亿元，同比增长5.01%；中参药材及非药品毛利率呈现改善趋势[31] - 门店网络优化：截至第三季度末门店数量达17,385家，净增门店832家，加盟及分销收入31.99亿元，同比增长8.38%[32] - 效率提升：前三季度零售业务毛利率为37.70%，同比提升0.44个百分点；销售费用率为21.78%，同比下降1.57个百分点[32] - 未来展望：预计2025-2027年EPS为1.06/1.21/1.41元[33] 欣旺达 (300207.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度盈利能力稳步提升，泰国二期项目加码海外储能，维持“买入”评级[35][37] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收165.49亿元，同比增长15.24%；归母净利润5.50亿元，同比增长41.51%[35] - 业务亮点：消费电池业务中，锂威收入第三季度约23.6亿元，同比增长46%；硅碳电池出货占比超20%[36] - 动储业务进展：前三季度动储出货量达27GWh，第三季度达11GWh；拟在泰国投资建设二期项目，规划产能17.4GWh[36] - 未来展望：预计2025-2027年实现归母净利21.83/30.29/40.31亿元，同比增速分别为48.7%/38.7%/33.1%[37] 映翰通 (688080.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度业绩持续增长，海外市场加速拓展，维持“买入”评级[39][40] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现收入2亿元，同比增长34.5%；归母净利润0.4亿元，同比增长17.5%[39] - 业务板块增长：工业物联网业务前三季度收入3.1亿元，同比增长40.3%；企业网络与智能售货柜业务收入分别同比增长29.6%和241.9%[40] - 海外拓展：上半年海外收入占比已过半，通过全球化生态网络覆盖全球四大区域[40] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润1.5/2/2.6亿元，对应PE为25/19/15倍[40] 中际旭创 (300308.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度1.6T及硅光产品加速放量，盈利能力持续提升，维持“买入”评级[42][43] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现收入102.2亿元，同比增长56.8%；归母净利润31.4亿元，同比增长125%[42] - 盈利能力创新高：第三季度毛利率为42.8%，同比提升9.2个百分点；净利率为33.6%，同比提升10.1个百分点[42] - 产品进展：800G光模块订单饱满；海外云厂开启1.6T采购周期，预计2026年将迎来更大规模放量[43] - 产能与库存：三季度末存货达109亿元，较年中增加17亿元；在建工程9.8亿元，较年初增加10.3亿元[43] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润107/205/268亿元，对应PE为50/26/20倍[43] 东方铁塔 (002545.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司作为钾肥领先厂商，2025年前三季度归母净利润同比增长77.57%，未来新产能释放及磷矿资源开发将带来增量，维持“买入”评级[44][46] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收12.44亿元，同比增长9.98%；归母净利润3.35亿元，同比增长75.26%[44] - 盈利能力大幅提升：前三季度毛利率为40.53%，同比提升10.23个百分点；净利率为24.40%，同比提升9.40个百分点[44] - 未来产能规划：舒姑磷矿预计2026年9月前获得开采权；第二个百万吨氯化钾项目环评初审已通过，当前拥有100万吨/年氯化钾产能[45] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利为12.68/14.46/17.19亿元，对应PE为17.1/15.0/12.6倍[46] 海螺水泥 (600585.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度需求承压导致收入降幅扩大，但业绩仍彰显韧性，未来有望受益于供给端改善政策，维持“买入”评级[48][51] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收200.06亿元，同比下降11.42%；归母净利润19.37亿元，同比增长3.41%[48] - 行业背景：第三季度全国水泥产量同比下降6.8%，降幅逐季扩大；8月份水泥价格创近年来新低的341元/吨[49] - 盈利能力：前三季度毛利率同比提升4.76个百分点至24.30%；净利率同比提升2.76个百分点至10.45%[50] - 政策影响：建材行业稳增长工作方案提出促进水泥产能置换，有望推动行业供给格局改善[50] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润87.94/105.86/125.15亿元[51] 华鲁恒升 (600426.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度产销量同比提升，TDI项目稳步推进，维持“买入”评级[53][55] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收77.89亿元，同比下降5.07%；归母净利润8.05亿元，同比下降2.38%[53] - 业务表现：化学肥料板块收入58.26亿元，同比增长11.01%；新能源新材料相关产品产量357.35万吨，同比增长12.40%[54] - 项目进展：荆州基地30万吨/年TDI项目环评报告获受理；20万吨/年二元酸项目进入试生产阶段[55] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利为31.52/39.25/44.82亿元，对应PE为17.5/14.0/12.3倍[55] 扬农化工 (600486.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年前三季度归母净利润同比增长2.88%，主业企稳修复，葫芦岛项目产能爬坡将贡献业绩，维持“增持”评级[57][58] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收29.23亿元，同比增长26.15%；归母净利润2.50亿元，同比下降5.01%[57] - 产品销量与价格：第三季度原药产品销量2.96万吨，同比增长13.53%；草甘膦价格较年初上涨15.62%[58] - 项目进展：葫芦岛一期项目产能爬坡持续推进，三季度末在建工程为13.4亿元，环比下降3.23亿元[58] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利为14.38/16.57/18.90亿元，对应PE为19.0/16.5/14.4倍[58] 北交所市场点评 - 市场表现：2025年11月3日，北证50指数收盘下跌0.98%，PE_TTM为74.20倍；当日281家公司中99家上涨[60] - 政策动态：北交所“十五五”战略规划强调服务创新型中小企业，将加快推出北证50ETF并研究引入盘后固定价格交易机制[62] - 投资策略建议：重点关注符合国家战略导向的科技成长主线，如半导体、AI应用、生物医药、新材料等领域的专精特新企业[62]