全球AI眼镜市场概况 - 2025年上半年全球智能眼镜（AI眼镜）市场出货量达406.5万台，同比增长64.2% [1] 概念股融资情况 - 今年前三季度AI眼镜概念股中，融资资金净买入额超过10亿元的个股有12只 [1] - 立讯精密净买入金额居首，达50.07亿元 [1] - 豪威集团紧随其后，净买入金额为20.32亿元 [1] - 长盈精密、中兴通讯和瑞芯微排名第三至第五，净买入额均在15亿元以上 [1] 概念股财务业绩 - 截至10月20日，已有10只AI眼镜概念股发布2025年三季度相关报告 [1] - 立讯精密、领益智造、瑞芯微、思特威前三季度净利润规模在5亿元以上 [1] - 硕贝德、思特威、瑞芯微、飞荣达、炬芯科技净利润实现同比翻倍 [1] - 立讯精密总市值4161.55亿元，滚动市盈率28.48倍，三季报净利润111.17亿元，同比增长22.50% [3] - 领益智造总市值1046.71亿元，滚动市盈率52.57倍，三季报净利润20.05亿元，同比增长42.26% [3] - 瑞芯微总市值781.23亿元，滚动市盈率82.82倍，三季报净利润7.80亿元，同比增长121.50% [3] - 思特威总市值433.91亿元，滚动市盈率67.82倍，三季报净利润6.96亿元，同比增长154.50% [3] - 硕贝德三季报净利润0.51亿元，同比增长1285.81% [3]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[5] 核心观点 - 报告认为公司前三季度业绩保持高增长，三大业务齐头并进，手机业务迭代效率领先，汽车电子业务发展强劲，安防业务稳固[5][6] 公司基本数据 - 截至2025年10月17日，公司收盘价为101.47元，总市值为40,774.86百万元，流通市值为32,779.30百万元，总股本为401.84百万股[3] - 公司资产负债率为54.59%，每股净资产为11.49元/股[3] 业绩表现与预测 - 2025年前三季度预计实现营业收入61~65亿元，同比增长45%~54%；预计归母净利润6.56~7.36亿元，同比增长140%~169%[6] - 预测2025年营业收入为8,760百万元，同比增长46.79%；预测2025年归母净利润为897百万元，同比增长128.48%[5] - 预测2026年营业收入为10,199百万元，同比增长16.42%；预测2026年归母净利润为1,353百万元，同比增长50.74%[5] - 预测2027年营业收入为11,886百万元，同比增长16.55%；预测2027年归母净利润为1,733百万元，同比增长28.11%[5] - 预测每股收益2025E/2026E/2027E分别为2.23元/3.37元/4.31元，ROE分别为18.13%/22.20%/22.92%[5] - 当前股价对应2025E/2026E/2027E的市盈率分别为45.44倍/30.14倍/23.53倍[5][6] 手机业务 - 公司手机CIS产品在5000万像素领域覆盖多种场景需求，采用"研发一代、量产一代、预研一代"的开发思路保持迭代效率领先[6] - 针对高阶旗舰手机，公司推出Lofic HDR® 2.0技术及多款应用于主摄、广角、长焦和前摄镜头的产品[6] - 针对高性价比产品，公司与晶合集成合作，基于国产Stacked BSI平台丰富国产高性能系列化CIS产品矩阵[6] - 针对主流智能手机，公司储备了单芯片集成式5000万像素产品[6] 汽车电子业务 - 公司凭借安防领域技术积累切入汽车电子，建立了完善的车规级芯片研发与质量管理体系[6] - 2025年前三季度，应用于智能驾驶（环视、周视、前视）和舱内等新一代产品出货量同比大幅上升[6] - 汽车智能化趋势和车企智驾平权方案的渗透有望使该业务成为公司长期发展动力源[6] 安防与机器视觉业务 - 2025年前三季度，公司智慧安防业务稳中有进，在传统安防领域稳居全球头部位置，高端产品份额持续提升[6] - 在机器视觉领域，公司是国内最早从事全局快门CIS研发的厂家之一，产品具备单帧HDR功能及高快门效率和感光性能[6] - 产品广泛应用于工业制造、物流、无人机、扫地机器人、AR/VR等领域，与多家头部客户保持紧密合作[6] 财务预测摘要 - 预测毛利率从2024年的21.09%提升至2027年的28.00%，净利率从6.58%提升至14.58%[8] - 预测营业成本2024/2025E/2026E/2027E分别为4,710/6,658/7,445/8,558百万元[7] - 预测研发费用2024/2025E/2026E/2027E分别为447/648/755/880百万元[7] - 预测经营现金流2025E/2026E/2027E分别为319/1,428/1,684百万元，2026年同比增长347.60%[8]

科创芯片ETF指数表现 - 科创芯片ETF指数（588920）于10月20日开盘上涨1.62%，报价为1.506元 [1] - 该指数自成立（2025-07-16）以来累计回报率达47.80%，近一个月回报率为1.92% [1] - 指数业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率，管理人为鹏华基金管理有限公司，基金经理为罗英宇 [1] 指数重仓股表现 - 中芯国际开盘上涨1.74%，海光信息上涨2.96%，寒武纪上涨2.04% [1] - 澜起科技开盘上涨2.88%，中微公司上涨2.33%，沪硅产业上涨1.83% [1] - 芯原股份开盘上涨3.41%，恒玄科技上涨1.98%，华海清科上涨1.96%，思特威上涨5.45% [1]

科创芯片ETF市场表现 - 盘中换手率达6.63%，单日成交金额为26.04亿元 [3] - 最新基金规模达384.93亿元，在可比基金中规模最大 [3] - 近2周份额增长9.66亿份，新增份额在可比基金中位列第一 [3] - 近7个交易日中有5日实现资金净流入，合计流入资金25.11亿元 [3] - 近3年净值上涨130.66%，在指数股票型基金中排名16/1890，位列前0.85% [3] - 成立以来最高单月回报为35.07%，最长连涨月数为4个月，连涨期间涨幅达74.17%，上涨月份平均收益率为9.90% [3] 科创芯片指数成分股 - 截至2025年9月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股合计占比59.69% [3] - 前三大权重股为海光信息（权重10.15%）、澜起科技（权重8.01%）、中芯国际（权重10.22%）[3][6] - 在具体交易日，寒武纪股价上涨4.07%，思特威股价上涨6.16%，表现突出 [6] 全球半导体行业前景 - 全球半导体行业规模预计从2024年的6310亿美元增长至2030年的1万亿美元以上，复合年增长率约8% [4] - AI/高性能计算将成为核心驱动力，其占比预计从2025年的35%提升至2030年的48% [4] - 2026年全球晶圆厂设备资本开支预计同比增长10%，增速较2025年的6%有所加快 [4] - 半导体设备行业可能在2026年迎来拐点，先进封装设备市场规模预计达到63亿美元 [4] 中国市场动态与投资渠道 - AI芯片龙头英伟达CEO表示，因美国出口管制，其在中国市场份额从95%降至0% [4] - 场外投资者可通过科创芯片ETF联接基金（代码017470）参与国产芯片投资 [7]

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 三大业务齐发力，思特威（688213.SH）业绩大涨。 10月17日晚间，思特威发布2025年前三季度业绩预告，报告期，预计实现营业收入61亿到65亿元，同比 增长45%到54%；归属于母公司所有者的净利润6.56亿到7.36亿元，同比增长140%到169%。 作为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的 CMOS 图像传感器产品企业，思特威产品已被广泛应用在 安防、机器视觉、智能手机、汽车电子、工业感知等众多高科技应用领域，并助力行业向更加智能化和 信息化方向发展。长江商报记者注意到，思特威2025年前三季度预计营业收入已超过2024年全年。 前三季净利最高预增169% 思特威的主营业务为高性能 CMOS 图像传感器芯片的研发、设计和销售。 公告显示，上述"净利润"指的是经审计的归属于上市公司股东的净利润，但剔除本次及其它员工激励计 划的股份支付费用影响的数值作为计算依据，公司经审计的2022年剔除本次及其他员工激励计划的股份 支付费用影响的数值后的归属于上市公司股东的净利润为6717.02万元。 同时，思特威预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润6.56亿到7. ...

（二）业绩预告情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年9月30日。 （1）经财务部门初步测算，思特威（上海）电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）预计2025年前 三季度实现营业收入610,000万元到650,000万元。与上年同期相比，将增加189,245万元到229,245万元， 增幅45%到54%。 （2）预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润65,603万元到73,603万元。与上年同期相 比，将增加38,279万元到46,279万元，增幅140%到169%。 （3）预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为64,633万元到72,633 万元，与上年同期相比，将增加34,138万元到42,138万元，增幅112%到138%。如剔除股份支付费用的 影响，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为69,163万元到77,163万元。与上年同期相 比，将增加30,428万元到38,4 ...

公司业绩表现 - 预计2025年前三季度实现营业收入61亿元到65亿元，同比增长45%到54% [1] - 预计前三季度实现净利润6.56亿元到7.36亿元，同比增长140%到169% [1] - 预计扣非净利润为6.46亿元到7.26亿元，同比增长112%到138% [1] - 2025年上半年实现营业收入37.86亿元，同比增长54.11% [2] - 2025年上半年归母净利润3.97亿元，同比增长164.93% [2] 业务驱动因素 - 智能手机领域与多家客户合作持续全面加深，产品满足更多应用需求 [1] - 基于LoficHDR 2.0技术的多款高阶5000万像素产品出货量大幅上升 [1] - 基于国产Stacked BSI平台的多款产品量产出货，带动智能手机领域收入显著增长 [1] - 汽车电子领域应用于智能驾驶和舱内的新一代产品出货量同比大幅上升 [1] - 智慧安防领域的高端产品系列在专业安防领域份额持续提升 [1] - 新兴机器视觉领域收入实现大幅增长 [1] 产品与技术布局 - 公司主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售 [2] - 产品被广泛应用在安防、机器视觉、智能手机、汽车电子、工业感知等领域 [2] - 已推出应用于旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的多颗5000万像素图像传感器产品 [3] - 单芯片集成式5000万像素产品具备高动态范围、超低噪声、PDAF对焦、低功耗等优势 [3] 行业市场前景 - YOLE预测全球CIS市场将以4.4%的年均复合增长率从2024年的232亿美元增长到2030年的301亿美元 [2] - 智能手机仍为目前CIS市场最大的下游应用 [2] - 手机厂商对影像性能的持续投入和消费者对拍摄质量要求的提高推动CIS技术升级和市场发展 [2]

货币政策与金融监管 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保证流动性充裕，支持提振消费和扩大有效投资[1] - 证监会修订发布《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行，完善董事及高管监管制度，并规定薪酬需与业绩匹配[5] - 央行将推动金融市场高水平双向开放，增强透明度，整合投资渠道以吸引更多境外机构投资[5] - 上期所调整黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度至14%，并调整交易保证金比例[20] 财政政策与宏观经济 - 前三季度全国财政收入16.39万亿元，同比增长0.5%，其中第三季度增速提高至2.5%[3] - 前三季度全国财政支出20.81万亿元，同比增长3.1%[3] - 中央财政安排5000亿元地方政府债务结存限额下达地方，规模较上年增加1000亿元，并提前下达2026年新增债务限额[3] - 9月中国快递发展指数同比提升3.9%，预计快递业务量同比增长12%，业务收入同比增长7%[16] 行业政策与市场动态 - 海南离岛免税购物政策调整，免税商品类别由45类增至47类，并允许海南岛内居民年内不限次数购买部分商品[4] - 对利用海上风力生产的电力产品实行增值税即征即退50%的政策，有效期至2027年底[9] - 市场监管总局预计到2030年动力电池回收国内市场规模将突破千亿元[11] - 九部门联合印发指导意见，推动住宿业品质化、智慧化等五化发展[11] 资本市场与公司表现 - A股市场大幅下行，上证指数跌1.95%报3839.76点，深证成指跌3.04%，创业板指跌3.36%，全天成交1.95万亿元[5] - 香港恒生指数跌2.48%报25247.1点，恒生科技指数跌4.05%，南向资金净买入63亿港元[6] - 9月市场新开融资融券账户20.54万户，创年内新高，环比增长12.24%，同比增长288%[6] - 紫金矿业第三季度净利润170.56亿元，同比增长52.25%[6] - 寒武纪第三季度营收同比增长13倍，实现净利润5.67亿元[6] 国际贸易与地缘政治 - 商务部部长王文涛会见美国黑石集团董事长，指出美方对华限制措施损害中方利益，中方有权采取必要措施维护自身利益[3] - 商务部将于近期召开欧盟猪肉及猪副产品反倾销案听证会[4] - 英伟达CEO表示其在中国市场份额从95%降至0%，目前已完全离开中国市场[13] 商品市场与外汇 - 国际贵金属期货收跌，COMEX黄金期货跌0.85%报4267.90美元/盎司，COMEX白银期货跌5.01%报50.63美元/盎司[20] - 美油主力合约收涨0.46%报57.25美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.46%报61.34美元/桶[20] - 在岸人民币对美元收盘报7.1265，较上一交易日下跌16个基点[22] - 美元指数涨0.20%报98.56，离岸人民币对美元跌24个基点报7.1269[22] 全球市场与海外动态 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.52%，标普500指数涨0.53%，纳指涨0.52%[15] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌1.61%，法国CAC40指数跌0.18%，英国富时100指数跌0.86%[18] - 日本日经225指数跌1.44%报47582.15点[18] - 美国运通第三季度营收184.3亿美元，同比增长10.8%，并上调全年业绩指引[23]

公司重大事项 - 金岭矿业暂停公开挂牌转让金钢矿业100%股权及债权，因第二次挂牌未能征集到符合条件的意向受让方 [4] - 慧博云通控股股东、实控人及其一致行动人自愿承诺，自即日起至收购宝德计算机控制权事项完成后6个月内不减持所持有的首发原股东限售股 [5] - 威高血净筹划以发行股份方式购买威高普瑞100%股权，预计构成重大资产重组，公司股票自10月20日起停牌不超过10个交易日 [6] - 赣锋锂业拟引入战略投资人万鑫绿能，以6.64亿元交易对价转让深圳易储44.2361%股权，交易完成后深圳易储不再纳入公司合并报表范围，同时公司授权管理层择机处置不超过最近一期经审计净资产10%的已流通上市公司股票资产 [7] - 三花智控将回购股份价格上限由35.75元/股上调至60.00元/股，并将回购实施期限延长至2026年2月28日 [8] - 经纬辉开拟以8.5亿元现金收购中兴系统100%股权，进入专网通信领域，中兴系统股东承诺2025至2027年度累计净利润不低于2.15亿元 [9] 第三季度及前三季度业绩 - 寒武纪第三季度营收17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元，前三季度营收46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润16.05亿元 [10] - 海康威视第三季度营收239.4亿元，同比增长0.66%，净利润36.62亿元，同比增长20.31%，前三季度营收657.58亿元，同比增长1.18%，净利润93.19亿元，同比增长14.94% [11][12] - 科威尔第三季度营收1.45亿元，同比增长17.9%，归母净利润2059.46万元，同比增长110.36%，前三季度归母净利润5160.02万元，同比下降0.09% [13] - 思特威预计前三季度归母净利润6.56亿元至7.36亿元，同比增长140%至169%，主要因智能手机领域产品出货量大幅上升 [14] - 神通科技第三季度营收4.86亿元，同比增长61.66%，净利润4898.82万元，同比增长452.62%，前三季度营收13.02亿元，同比增长34.65%，净利润1.13亿元，同比增长584.07%，主要因客户订单持续放量及毛利率提升 [15] - 华友钴业第三季度营收217.44亿元，同比增长40.85%，净利润15.05亿元，同比增长11.53%，前三季度营收589.41亿元，同比增长29.57%，净利润42.16亿元，同比增长39.59%，受益于产业一体化经营优势及钴金属价格回升 [16] - 圣晖集成第三季度营收8.21亿元，同比增长59.4%，归母净利润3318.26万元，同比增长93.89%，前三季度归母净利润9564.69万元，同比增长29.09% [17] - 金石亚药预计前三季度归母净利润8660.55万元至1.07亿元，同比增长48.99%至83.95%，主要因新材料与机械业务板块收入与毛利改善 [18] - 海大集团第三季度营收372.63亿元，同比增长14.43%，归母净利润15.04亿元，同比增长0.34%，前三季度归母净利润41.42亿元，同比增长14.31%，同时公司拟分拆控股子公司海大控股至港交所上市 [19] - 瀚蓝环境预计前三季度归母净利润16.05亿元左右，同比增长15.85%左右，剔除去年同期一次性收益后同比增加约27.85%，主要因新增并表粤丰环保及降本增效 [20] - 海通发展第三季度营收12.09亿元，同比增长34.27%，净利润1.66亿元，同比下降1.49%，前三季度营收30.09亿元，同比增长16.32%，净利润2.53亿元，同比下降38.47%，主要因市场价格下滑及运营成本增加 [21] - 探路者预计前三季度归母净利润3000万元至3600万元，同比下降64.62%至70.51%，主要因户外业务销售不及预期及汇率波动产生汇兑损失 [22] - 国机通用第三季度营收1.14亿元，同比下降31.72%，净利润386.62万元，同比下降46.73%，前三季度营收5.26亿元，同比下降5.93%，净利润3593万元，同比增长21.6% [23] 重大合同中标 - 新疆交建中标G217线莎车至塔什库尔干县公路建设项目施工标段，中标价格5.56亿元 [24] - 罗博特科与某光伏公司子公司签署合同金额约7.61亿元，占公司2024年营业收入的68.83% [25] - 盛视科技签署珲春口岸智慧化建设项目合同，合同总价1.02亿元 [26] 股东股份减持 - 友发集团董事张德刚拟减持不超过354万股公司股份，占公司总股本的0.24% [27] - 圣邦股份控股股东一致行动人林林拟减持不超过788.71万股公司股份，占公司总股本的1.28% [28] - 湖南白银股东郴州国控拟减持不超过5646万股公司股份，占公司总股本的2.00% [29] 股份回购计划 - 通化东宝拟以2000万元至4000万元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过10元/股 [30] - 深圳新星将回购股份价格上限由不超过18元/股调整为不超过30元/股 [31] 资本工具发行 - 长沙银行获监管批复，同意发行不超过120亿元无固定期限资本债券和二级资本债券 [32]

业绩预告概述 - 公司发布2025年前三季度业绩预告的自愿性披露公告 [1] - 预计前三季度归属于母公司所有者的净利润为65,603万元至73,603万元 [1] 业绩同比变动 - 预计净利润较上年同期增加38,279万元至46,279万元 [1] - 净利润同比增幅为140%至169% [1]