亚信安全公告，2025年第一季度营业收入12.9亿元，同比增长347.54%。净亏损2.27亿元，去年同期净 亏损1.46亿元。 ...

亚信安全科技股份有限公司 关于签订战略合作协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示: 一、框架协议签订的基本情况 近日，公司的全资子公司亚信科技（成都）有限公司（以下简称"亚信成都"） 与联通数字科技有限公司（以下简称"联通数科"）达成战略合作意向，并签署 了《战略合作协议》（以下简称"本协议"）。双方将基于各自资源优势，在打 造国内 SaaS 安全领先服务品牌、联合科技创新、打造安全能力标杆等领域建立 战略合作伙伴关系，双方围绕成立"联信事业部"展开全面、深入的合作。 （一）协议对方的基本情况 1 证券代码：688225 证券简称：亚信安全 公告编号：2025-018 2、公司性质：有限责任公司（法人独资） 3、法定代表人：朱常波 4、注册资本：968983.091327 万元 5、成立日期：2006 年 4 月 30 日 6、注册地址：北京市北京经济技术开发区科谷一街 10 号院 8 号楼 12 层 1201 （北京自贸试验区高端产业片区亦庄组团） 7、主营业务：一般项目：技术服务、技术 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：大模型私有化部署交付、大模型安全 - **公司**：亚信科技、亚信安全 纪要提到的核心观点和论据 亚信科技和亚信安全合作优势 - **亚信科技优势**：是大模型、行业大模型部署交付行业龙头，在阿里云、百度、字节云平台有竞争力，对大模型和AI理解深刻，投入大量资金研发，收购二维咨询以加深对各行业理解，具备定制化开发交付能力，能解决不同场景问题并为客户增加价值[1][2][3] - **亚信安全优势**：可补齐亚信科技客户安全诉求短板，与亚信科技业务互补，能以集团形式联合竞争[4][5] 亚信科技业务情况及未来观点 - **核心业务策略**：与头部云商（阿里火山、百度）共拓市场；侧重在大模型平台层和应用层，积累运营层能力形成运营平台，使交付更轻量化[7][8] - **与阿里合作情况**：2015年开始合作，确立核心伙伴地位；2023年合作三个领域首个大模型，确立相对排他合作关系；去年云栖大会创办大模型联盟，阿里授牌大模型创新中心；与阿里优势行业（电力、医疗、烟草、石油石化、金融等）合作，在阿里云百炼平台共研三款产品并上架做SaaS定制化服务[9][10][11][12] - **产品核心优势和差异化竞争**：研发大模型运营平台，可度量应用场景为业务部门赋能的流量体量服务量，帮助IT部门申请业务预算；将复杂应用场景拆分成小agent，实现产品迭代，降低交付成本；提供端到端大模型整体解决方案，面向腰部客户以差异化产品运营平台和应用场景交付，面向厂委客户以标品交付[12][13][14][15] - **其他优势**：有一套方法论引领客户做大模型；大量工具体实现产品化交付转型；沉淀安全大模型能力，与机模厂家互认；积累200多个小模型，采用大小模型结合方式服务复杂业务场景[16][17][18] - **目标客群及竞争力**：与阿里合作服务头部客户和厂内客户，承担阿里云300万家中小企业客户订单；针对腰部客户成本和安全敏感特点，提供六大私有化部署方式，有专属团队做模型征流并与阿里探讨合作[19][20][21] 亚信安全大模型安全情况 - **安全风险层面**：包括基础层（开源组件安全性靠后，易出现漏洞）、模型层、Math层（内容安全、数据安全、供应链安全）[23][25] - **安全防护体系**：分为四层，底层是云安全防护系统（通过deep security实现，2008年开始有，基于容器化部署，统一管理基础操作系统和容器安全），上一层是模型层（去年上半年开始研发大摩西安全网关，满足主动防护需求），还有智能风险评测服务和人工智能安全服务[27][28] - **优势**：有专门实验室研究，基于业务客户使用模型技术逻辑做针对性安全能力匹配；云原生方面，在云安全市场是领导者，业内唯一用一个控制台统一管理物理层、虚拟化层、操作系统和容器层防务能力，自研产品无OM组件；数据安全保障方面，有中装数据防泄漏能力，两年前开始推轻量级组件，可统一管理三个组件，提供安全浏览器等产品，能做敏感数据和内容拦截，提供专业安全分析报告[32][33][35][36] 市场和客户情况 - **客户表现**：客户关注模型能力提升，但更看重交付单导端大模型项目后整体能力平稳过渡，不会很快迭代到DeepSeek，多采用加入该模型的方式[38] - **市场变化**：从去年11、12月进入公有云线，每天有新客户接入，截至今年3月周五有8个项目（上午3个，下午5个），客户和市场变化明显，公司积累的经验是竞争力[39] - **安全需求趋势**：今年大模型安全需求明显增加，本周接到超50个安全需求，过去罕见[42] - **下游行业安全需求**：头部客户在大模型私有化部署中会同步提出安全需求且倾向精致化定制；腰部和尾部客户需求偏轻量化，公司标准化能力可覆盖其要求[44][46] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司本周发布具备一体机能力的公众号，因销售反馈客户有需求，去年已做相关技术积淀，未来会与头部云厂商深度合作打造完整产业链[40][41] - 亚信科技和亚信安全会将国家电网打造成安全样板店[43]

文章核心观点 公司副总经理兼核心技术人员张安清因个人原因辞职，工作已交接完毕，其离职不会对公司技术研发、日常经营、整体研发工作、技术优势及核心竞争力产生重大不利影响，保荐机构也认为未对公司日常经营、核心竞争力与持续经营能力产生重大不利影响 [1][2][3][4] 副总经理兼核心技术人员离职的具体情况 - 张安清因个人原因申请辞去相关职务，已办理工作交接，辞职后不在公司担任任何职务，不再被认定为核心技术人员，辞职申请自送达董事会之日起生效 [1][2] - 张安清1976年出生，毕业于南京大学，有丰富行业经验，2022年加入公司，2023年2月起任副总经理 [2] - 张安清任职期间参与公司技术研发，已完成工作交接，其作为发明人申请的专利均为职务成果，所有权归公司，无权属纠纷 [2] - 截至公告披露日，张安清未直接持股，通过员工持股平台间接持有约34.98万股，离职后遵守相关法律法规 [3] - 张安清签有保密协议，承诺遵守保密义务，公司未发现其违反保密义务情形 [3] 核心技术人员离职对公司的影响 - 公司重视研发，有完备研发体系和人才机制，现有研发团队及核心技术人员结构完整、后备充足，张安清离职不影响整体研发、技术优势及核心竞争力 [3][4] - 变动前核心技术人员为吴湘宁、徐业礼、张安清、唐瑭、李亚，变动后为吴湘宁、徐业礼、唐瑭、李亚 [4] 保荐机构核查意见 - 保荐机构认为核心技术人员离职未对公司日常经营、核心竞争力与持续经营能力产生重大不利影响 [4]

人员变动 - 公司副总经理兼核心技术人员张安清因个人原因离职并完成交接[2] - 变动前核心技术人员为吴湘宁、徐业礼、张安清、唐瑭、李亚，变动后无张安清[9] 影响评估 - 核心技术人员离职不会对公司研发和经营造成重大不利影响[4] - 保荐机构认为未产生重大不利影响[10] 相关情况 - 张安清间接持有约34.98万股公司股份[5] - 公司已建立完备研发体系和人才引进培养机制[8]

人员变动 - 副总经理兼核心技术人员张安清因个人原因辞职[3] - 变动后核心技术人员为吴湘宁、徐业礼、唐瑭、李亚[10] 影响评估 - 张安清工作已交接，不影响公司技术研发和日常经营[4] - 核心技术人员离职未对公司产生重大不利影响[11] 其他情况 - 张安清间接持有公司约34.98万股[7] - 张安清申请的专利所有权归公司，无权属纠纷[6]

股东持股与减持计划 - 减持前五股东合计持股38356281股，占总股本9.59%[2] - 五股东拟减持不超8150000股，不超总股本2.04%[3] 2025年1 - 3月减持情况 - 五股东合计减持8096821股，减持比例2.02%[4] - 集中竞价交易减持3995913股，减持比例0.9990%[4] - 大宗交易减持4100908股，减持比例1.0252%[4] 各股东当前持股 - 南京安融当前持股2.70%，减持比例0.11%[9] - 南京安宸当前持股1.31%，减持比例1.04%[9] - 广州铭安当前持股2.37%，减持比例0.17%[9]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：网络安全、卫星互联网 - 公司：亚信安全、亚信科技、厦门服云信息科技有限公司、上海元炘、上海垣信卫星科技有限公司 纪要提到的核心观点和论据 亚信安全核心竞争优势 - 云网端一体化安全矩阵优势显著，涵盖云安全、AI 安全等核心技术，2015 年构建体系，2024 年完成对亚信科技控股权收购，形成“安全 + 数字化”双翼发展格局[3] - 营收稳健增长，虽利润受宏观经济影响有波动，但 2024 年开始改善，预计全年营收 37.44 亿元，且实现扭亏为盈[3][9][10] - 持续加大研发投入，研发费用占总营收比例逐年上升，推出新立方安全大模型等成果[3][12][14] 亚信安全发展历程和战略布局 - 2000 年亚信科技纳斯达克上市，2014 年私有化退市后拆分，2015 年网络安全业务整合剥离至亚信安全并收购趋势科技中国业务，后续不断发展，2022 年上市，2024 年完成对亚信科技控股权收购[5] - 未来深化“云网安一体化”能力布局，全面拥抱 AI 技术，拓展行业布局[5] 亚信安全主营业务 - 网络安全产品、网络安全服务、云网虚拟化产品[6] - 网络安全产品 2023 年收入占比 89%，毛利率稳定在 50%以上；网络安全服务毛利率从接近 50%大幅下滑至 15%左右；云网虚拟化产品毛利率 2023 年下滑至 7%[7][8] 亚信安全财务表现 - 2019 - 2021 年营收稳健增长，复合增速达 24.41%，2022 年增速放缓，2023 年首次同比下滑 6.56%，2024 年前三季度恢复增长，同比增长 11.69%[9] - 2019 - 2021 年归母净利润平稳增长，2022 年首次下滑，2023 年为负，2024 年全年实现扭亏为盈[10] - 2019 - 2022 年毛利率逐渐下降，2023 年进一步下滑，2024 年前三季度有所回升；销售费用、管理费用有变化，整体费用投入受疫情和业务发展影响[11] - 研发投入持续加大，从 2021 年的 2.32 亿增至 2023 年的 4.47 亿，占总营收比例从 13.92%上升到 27.78%；合同负债逐年下降，从 2020 年的 3.35 亿降到 2023 年的 2.66 亿[12] 亚信安全 AI 安全发展重点 - 形成大模型安全、隐私计算、算网调度、全栈云安全四大解决方案，通过控股亚信科技实现技术协同，在 AI 算力和应用安全领域布局[13] - 推出新立方安全大模型，解决安全运营中的技术门槛高、效率低和智能化程度不足等问题，在安全智能研判等场景应用[14] - 与亚信科技联合发布大模型安全联合解决方案，构建纵深立体的防护架构[16] 亚信安全合作情况 - 与华为合作深度投入鸿蒙生态建设，推出新一代终端产品 Trust One，与鸿蒙系统完成兼容性测试[19] - 与字节跳动、飞书合作，推动技术创新和产业升级，形成“数字办公 + 安全”双引擎动力[17] 卫星互联网行业情况 - 市场规模预计从 2021 年的 292 亿元增长至 2025 年的 447 亿元，年均复合增速达 11%，未来将与 5G、6G 等深度融合，商业航天和民营资本加入带来创新机遇[20][21] - 面临通信链路安全、地面系统安全等主要安全威胁[22] 亚信安全在卫星互联网行业布局 - 参股上海元炘切入卫星互联网安全赛道，参股上海垣信卫星科技有限公司，持股比例 0.39%，双方达成战略合作并中标咨询服务项目[4][23] - 在千帆星座项目中扮演关键角色，构建卫星互联网安全能力体系，支持其安全建设和运行[25] 亚信安全盈利预测 - 预计 2024 - 2026 年收入分别为 37.44 亿元、103.72 亿元和 112.84 亿元；归母净利润分别为 0.94 亿元、1.58 亿元和 2.19 亿元，给予 2025 年六倍 PS 估值，首次覆盖给予买入评级[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年 1 月 deep seek RE 发布后，公司在安全告警关联事件提取等领域展现潜力，能识别十余种复杂安全事件[15] - 公司作为火山引擎首批生态合作伙伴，整合云计算与云安全产品技术，为客户提供完整解决方案[17] - 公司推出的信贷业务浏览器结合飞书，为企业提供一体化办公解决方案，实现统一身份认证及即时信息告警功能[17][18]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入374,418.82万元，较上年同期160,808.84万元增长132.83%[3] - 2024年营业利润47,271.48万元，上年同期为 -29,253.60万元[3] - 2024年利润总额46,610.70万元，上年同期为 -29,420.80万元[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润940.60万元，上年同期为 -29,107.58万元[3] - 2024年末总资产1,325,849.96万元，较期初340,097.75万元增长289.84%[3] - 2024年总股本40,001.00万股，较期初无变动[3] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年网络安全业务营业收入较上年同期增长约16%[7] - 2024年网络安全业务综合毛利率提高约八个百分点[7] 费用指标变化 - 2024年销售、研发、管理三项费用合计较上年同期增长约2%[7] 重大资产重组 - 2024年11月完成对亚信科技重大资产重组，自11月9日起合并其业绩[8]

股东减持 - 2025年2月7 - 14日，5家股东集中竞价减持2,949,703股，比例0.74%[3][4] - 2025年2月7 - 14日，5家股东大宗交易减持1,547,162股，比例0.39%[3][4] - 减持后合计持股比例由13.85%降至12.72%[3][4] 股东持股变动 - 南京安融等3家股东持股比例下降[5] - 广州安宇等3家股东持股比例上升[6] 其他情况 - 首次公开发行前股份2023年2月9日解除限售[7] - 权益变动不触及要约收购，不影响公司治理[7] - 变动后相关股东仍处减持计划实施期[7]