金科环境股份有限公司 关于聘任执行副总经理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688466 证券简称：金科环境 公告编号：2025-021 金科环境股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月29日召开第三届董事 会第十次会议，审议通过了《关于聘任执行副总经理的议案》，按照《公司法》 《公司章程》等有关规定，经公司总经理提名，并经董事会提名委员会对其任职资 格进行审查，张晶先生具备任职所需的专业素质和工作能力，董事会同意聘任张晶 先生担任公司执行副总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至第三届董事会任 期届满之日止。 附件：执行副总经理简历 张晶先生，1955年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权；江苏理工大学 （现江苏大学）管理工程硕士。1997年6月至2007年11月任第一拖拉机股份有限公 司董事及财务总监等；2000年5月至2008年1月任中国一拖集团有限公司副总经理； 2019年12月至2021年10月任英奇投资（杭州）有限公司总经理；2019年3月至2025 年2月担任公司独立 ...

证券代码：688466 证券简称：金科环境 公告编号：2025-024 金科环境股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 召开日期时间：2025 年 6 月 20 日 14 点 00 分 召开地点：北京市朝阳区望京东路 1 号望京数字创意园 1 号楼 A 座 16 层金 科环境会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 6 月 20 日 至2025 年 6 月 20 日 1 股东大会召开日期：2025年6月20日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平 ...

金科环境股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 证券代码：688466 证券简称：金科环境 金科环境股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 二〇二五年五月 1 | | | 金科环境股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 金科环境股份有限公司 2024 年年度股东大会会议须知 为维护金科环境股份有限公司（以下简称"公司"）全体股东的合法利益，确 保股东大会的正常秩序和议事效率，保证大会的顺利进行，公司根据《中华人民 共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司章程》及公司《股东大会议事规 则》等相关规定，特制定本须知。 一、为确认出席大会的股东或代理人或其他出席者的出席资格，会议工作人 员将对出席会议者的身份进行必要的核对工作，请被核对者给予配合。 二、出席会议的股东及股东代理人须在会议召开前 30 分钟到会议现场办理 签到手续，并请按规定出示证券账户卡、身份证明文件或法定代表人/执行事务 合伙人委派代表身份证明书、授权委托书等相关文件，经验证后方可出席会议， 公司有权拒绝不符合条件的人士进入会场。会议开始后，由会议主持人宣布现场 出席会议的股东和代理人人数及所持有表决权的股份总数，在此 ...

公司调研信息 - 知名私募源乐晟资产近期调研了金科环境 参与公司路演活动 [1] - 金科环境介绍"三化"战略 包括资源化 数智化和产品化 旨在推动水处理产业范式跃迁 [1] - 公司自主研发水萝卜AI智能体 实现水厂无人值守运营 具备工况管理 在线巡检和智能工单系统等功能 [1] - 截至2024年末 公司在手订单67,072.86万元 同比减少8.84% [1] - 年初至报告期末营业毛利22,322.69万元 同比增加0.12% 综合毛利率36.17% [1] - 公司与水务集团等达成渠道合作关系 提高标准化装备产品销售效率 [1] - 公司制定2023-2025年股东回报规划 已实施2023年度及2024年前三季度利润分配方案 [1] 机构背景 - 西藏源乐晟资产管理有限公司为北京源乐晟平行公司 股东结构 公司架构与人员组成一致 [2] - 源乐晟目前管理资产规模70亿元 [2] - 源乐晟首只阳光私募产品"乐晟股票精选"2008年7月成立以来累计收益超过500% [2] - 源乐晟2009至2012年四年期阳光私募业绩冠军 [2] - 源乐晟2011 2012 2013连续三年获"金牛"阳光私募管理公司奖 [2] - 源乐晟除管理集合类阳光私募产品外 还是国内多家大型金融机构投资者的资产委托管理人 [2]

证券之星消息，2025年5月8日金科环境(688466)发布公告称公司于2025年4月28日进行路演，东吴证券股 份有限公司、交银国际证券有限公司、民生加银基金管理有限公司、南华基金管理有限公司、富国基金管 理有限公司、深圳市中泓汇富资产管理有限公司、源乐晟资产管理有限公司、上海天猊投资管理有限公 司、上海厚坡私募基金管理有限公司参与。 具体内容如下： 问：请公司的三化战略相互之间有何联系？ 答：公司"资源化、I数智化、产品化"战略形成有机协同体系并相互依存。 "资源化战略"构建水循环生态，通过深度处理与多级、多次循环降低常规水源依赖，为I数智化和产品化 提供核心应用场景。 "I数智化战略"以数据驱动重构水处理范式，将人工经验转化为算法模型，成为资源化效率提升和产品化 落地的技术底座。 "产品化战略"通过模块化设计整合前两者成果，将传统水厂工程转化为可量产的智能装备产品，形成"工 艺优化-I赋能-产品迭代"的正向循环，同时实现资源化技术与I能力的规模化复制。 公司"三化"战略将共同推动水处理产业从"非标准化工程项目建设和人工运营"向"工业化产品生产和智能 化运营"的范式跃迁，最终实现全社会用水自由。 问：请介 ...

公司业绩与评级 - 2024年度公司实现营业收入6 17亿元 同比增加7 74% [2] - 2025年第一季度公司营收同比增长17%至1 29亿元 归母净利润同比增长33% [2] - 截至2025年3月末公司在手订单7 09亿元 B端订单稳健增长 [2] - 东吴证券 华泰证券给予"买入"评级 方正证券首次覆盖给出"推荐"评级 [2] 战略与产品进展 - 公司持续推进"资源化 AI数智化 产品化"战略 高品质再生水应用场景不断扩充 [2][3] - 新水岛®2 0产品订单持续落地 包括无锡龙亭 舟山 开封兰考 太原阳曲等项目 总规模达17500m³/天 [3] - 新水岛®项目加速落地及工业场景应用拓展被机构视为未来增长驱动力 [2][3] 技术创新与效率提升 - 水萝卜®AI智能体采用多模型集成架构 内置自研AI模型 覆盖工艺优化 故障预测等核心功能 [3] - AI技术显著提升新水岛®无人值守运营能力 保障安全高效生产 [3] - 智能化解决方案降低用水企业综合制水成本 [3] 市场前景与机构观点 - 华泰证券维持"买入"评级 看好公司成长空间 [3] - 东吴证券认为政策驱动 产品升级 销售渠道打开将推动订单加速复制 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价21.90元 [1][6] 报告的核心观点 - 金科环境2024年营收6.17亿元（yoy+7.74%），归母净利6679.29万元（yoy - 5.62%）；1Q25营收1.29亿元（yoy+17.17%），归母净利1156万元（yoy+33.14%），公司推进“资源化、AI数智化、产品化”战略，看好其业绩成长空间 [1] - 考虑高品质饮用水和污废水资源化领域需求显现，公司解决方案可缓解区域水资源短缺，高品质再生水降低用水企业综合制水成本，预计2025年公司营业收入有望增长 [2] - 2024年新水岛2.0产品订单持续落地，公司积极构建销售网络，新水岛项目落地和工业市场拓展有望驱动业绩成长 [3] 各部分总结 基本数据 - 目标价21.90元，截至4月30日收盘价15.66元，市值19.28亿元，6个月平均日成交额1.458亿元，52周价格范围10.36 - 17.96元，BVPS9.15元 [7] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|572.75|617.11|899.84|1119|1329| |+/-%|(14.63)|7.74|45.82|24.34|18.77| |归属母公司净利润（百万元）|70.77|66.79|112.85|139.98|163.20| |+/-%|(7.83)|(5.62)|68.96|24.04|16.59| |EPS（元，最新摊薄）|0.57|0.54|0.92|1.14|1.33| |ROE（%）|6.38|5.91|9.85|11.45|12.33| |PE（倍）|27.24|28.87|17.08|13.77|11.81| |P/B（倍）|1.69|1.73|1.64|1.52|1.40| |EV/EBITDA（倍）|14.28|15.65|12.26|10.29|8.95| [10] 可比公司估值表 |股票代码|股票简称|收盘价（当地币种）|市值（百万当地币种）|PE（倍）2025E|PE（倍）2026E|ROE（%）2025E|ROE（%）2026E| |----|----|----|----|----|----|----|----| |688480 CH|赛恩斯|34.40|3279.2|16.3|13.6|16.4|17.2| |688718 CH|唯赛勃|11.25|1954.7|33.1|27.5|7.3|8.3| |000920 CH|沃顿科技|9.76|4612.8|21.9|19.5|10.7|11.1| |平均| - |18.47|3282.2|23.8|20.2|11.5|12.2| [11] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023 - 2027年进行预测，如2025E营业收入89984万元，归属母公司净利润11285万元等 [22]

东吴证券股份有限公司袁理,陈孜文近期对金科环境进行研究并发布了研究报告《2024年报&2025一季报点 评：25Q1业绩同增33%，AI产品化升级&工业应用场景持续拓展》，给予金科环境买入评级。 金科环境(688466) 投资要点 盈利预测与投资评级：考虑订单拓展及执行进展，我们将2025-2026年归母净利润预测从1.25/1.62亿元下 调至0.86/1.04亿元，预计2027年归母净利润为1.25亿元，对应2025-2027年PE22/18/15倍，公司为污废水资 源化专家，随着政策驱动、产品升级、销售渠道打开，订单有望加速复制，维持"买入"评级。 风险提示：订单执行进展不及预期，政策风险，行业竞争加剧等。 最新盈利预测明细如下： | 报告日期 机构简称 研究员 | | | 延三年小禮 预测准确度 | 研报数 覆盖时长 | 2025预测 净利润(元) | 2026预测 净利润(元) | 2027预测 (F) | | 目标价 (元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-04-26 方正证券 | | 郑 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年水处理技术解决方案业务放缓，中长期业务收入高增；2025Q1业绩同增33%，B端业务收入同比大增153%；截至2025Q1在手订单同增3%至7.09亿元，B端订单稳健增长；推出AI智能体“水萝卜”提升产品力，新水岛项目工业应用场景持续拓展；考虑订单拓展及执行进展，下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年归母净利润为1.25亿元，对应2025 - 2027年PE 22/18/15倍，维持“买入”评级 [8] 各部分总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|572.76|617.11|711.33|816.73|934.36| |同比（%）|(14.63)|7.74|15.27|14.82|14.40| |归母净利润（百万元）|70.77|66.79|85.55|103.54|124.53| |同比（%）|(7.83)|(5.62)|28.08|21.03|20.28| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.57|0.54|0.69|0.84|1.01| |P/E（现价&最新摊薄）|27.02|28.63|22.35|18.47|15.35| [1] 市场数据 - 收盘价15.53元；一年最低/最高价10.27/18.30元；市净率1.70倍；流通A股市值1,912.04百万元；总市值1,912.04百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产9.15元；资产负债率47.04%；总股本123.12百万股；流通A股123.12百万股 [6] 2024年业务情况 按业务类型分类 - 水处理技术解决方案营收3.37亿元（-10.94%），占总收入54.60%，毛利率32.28%（-8.96pct）；中长期业务营收2.79亿元（+43.90%），占总收入45.22%，其中污废水资源化产品生产与销售营收1.07亿元（-0.17%），毛利率30.61%（-2.90pct），运维技术服务营收1.72亿元（+98.74%），毛利率46.88%（+10.35pct） [8] 按服务行业分类 - To B业务收入1.51亿元（-51.38%），占总收入24.53%（-29.83pct）；To G业务收入4.65亿元（+78.16%），占总收入75.31%（+29.77pct） [8] 按服务领域分类 - 污废水资源化收入3.89亿元（-16.94%），占总收入63.10%（-18.75pct），高品质饮用水收入2.26亿元（+119.06%），占总收入36.70%（+18.65pct） [8] 2025Q1业务情况 按业务类型 - 水处理技术解决方案收入0.57亿元（+13.16%），占总收入44.17%；中长期业务营收0.72亿元（+20.53%），占总收入55.82% [8] 按服务行业 - To B业务收入0.88亿元（+153.48%），占总收入67.74%；To G业务收入0.42亿元（-44.98%），占总收入32.25% [8] 按服务领域 - 污废水资源化收入1.14亿元（+60.15%），占总收入87.74%，饮用水深度处理收入0.16亿元（-59.91%），占总收入12.25% [8] 在手订单情况 - 截至2024年底公司在手订单合计6.71亿元（-8.84%），截至2025Q1在手订单7.09亿元（+3.06%） [8] 2025Q1按业务类型分类 - 水处理技术解决方案/污废水资源化产品/运维技术服务在手订单2.87/2.51/1.71亿元，分别同比+3.51%/+8.82%/-5.02% [8] 2025Q1按服务行业分类 - To B、To G业务在手订单分别为3.71亿元（+8.54%）、3.38亿元（-2.36%） [8] 2025Q1按业务领域分类 - 污废水资源化、高品质饮用水在手订单5.98亿元（+2.68%）、1.11亿元（+5.16%） [8] 产品与订单拓展 - 公司自主研发水萝卜AI智能体，以无锡区域运营项目为例，上线后运维团队精简60 - 70%，药耗和电耗降低15%，设备故障率下降10%，综合运营成本减少35%，且通过工信部工业文化发展中心“AI产业创新场景应用案例”评估；2024年应用新水岛2.0的订单持续落地，包括无锡龙亭、舟山、开封兰考、太原阳曲等项目 [8] 财务预测 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|1,368|1,422|1,559|1,738| |非流动资产|935|1,014|1,078|1,128| |资产总计|2,303|2,436|2,637|2,866| |流动负债|684|770|856|958| |非流动负债|456|466|476|476| |负债合计|1,140|1,236|1,331|1,433| |归属母公司股东权益|1,115|1,151|1,254|1,379| |少数股东权益|48|50|52|54| |所有者权益合计|1,163|1,200|1,306|1,433| |负债和股东权益|2,303|2,436|2,637|2,866| [9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|617|711|817|934| |营业成本(含金融类)|394|458|521|591| |税金及附加|4|5|6|7| |销售费用|24|26|30|34| |管理费用|77|85|98|112| |研发费用|23|26|30|34| |财务费用|7|10|11|11| |加:其他收益|7|8|10|11| |投资净收益|2|2|3|2| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失|(11)|(10)|(11)|(12)| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|87|101|122|147| |营业外净收支|(1)|0|0|0| |利润总额|85|101|122|147| |减:所得税|12|14|16|20| |净利润|73|87|106|127| |减:少数股东损益|7|2|2|3| |归属母公司净利润|67|86|104|125| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.54|0.69|0.84|1.01| |EBIT|97|124|147|175| |EBITDA|136|166|195|227| |毛利率(%)|36.17|35.56|36.18|36.79| |归母净利率(%)|10.82|12.03|12.68|13.33| |收入增长率(%)|7.74|15.27|14.82|14.40| |归母净利润增长率(%)|(5.62)|28.08|21.03|20.28| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|95|114|122|283| |投资活动现金流|(260)|(120)|(109)|(100)| |筹资活动现金流|68|(54)|(5)|(15)| |现金净增加额|(97)|(60)|8|169| |折旧和摊销|40|43|48|52| |资本开支|(259)|(119)|(109)|(99)| |营运资本变动|(34)|(38)|(54)|80| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净资产(元)|9.06|9.34|10.19|11.20| |最新发行在外股份（百万股）|123|123|123|123| |ROIC(%)|5.31|6.51|7.39|8.21| |ROE - 摊薄(%)|5.99|7.44|8.26|9.03| |资产负债率(%)|49.49|50.73|50.48|50.00| |P/E（现价&最新股本摊薄）|28.63|22.35|18.47|15.35| |P/B（现价）|1.71|1.66|1.52|1.39| [9]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入1.29亿元，同比增长17.17%，归母净利润1155.93万元，同比增长33.14% [1] - 扣非净利润997.71万元，同比增长35.93%，货币资金2.48亿元，同比减少46.22% [1] - 毛利率28.13%，同比下降19.06%，净利率8.41%，同比下降11.6% [1] - 三费占营收比19.4%，同比下降3.27%，每股收益0.09元，同比增长28.57% [1] - 每股经营性现金流-0.45元，同比下降586.45%，应收账款4.21亿元，同比增长29.76% [1] 资本结构与回报 - 有息负债4.53亿元，同比增长11.42%，有息资产负债率达20.43% [1][3] - 公司ROIC为5.08%，资本回报率一般，净利率11.88%，产品或服务附加值一般 [3] - 上市5年累计融资6.32亿元，累计分红1.22亿元，分红融资比0.19 [3] 商业模式与技术 - 公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 新水岛产品在融合DeepSeek前已实现L4级无人值守（高度无人值守），融合后可达L5级（完全无人值守） [4] - DeepSeek模型提升了人机交互能力，运营管理者可通过对话方式管理水厂 [4] 运营与风险 - 应收账款占归母净利润比达630.18%，需重点关注应收账款状况 [1][3] - 无人值守技术依赖硬件自控系统、传感设备及AI建模，需满足特定条件方可实现 [3]