航天南湖电子信息技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 证券代码：688552 证券简称：航天南湖 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议资料 二〇二四年十月 第 1 页 /共 8 页 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 目录 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议须知 ..3 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议议程 ..4 议案一：关于使用自筹资金开展预警雷达制造能力提升项目的议案..........5 议案二：关于补选第四届董事会非独立董事的议案........................7 第 2 页 /共 8 页 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议须知 为确保公司股东在 2024 年第二次临时股东大会期间依法行使权利，保证股 东大会的会议秩序和议事效率，依据中国证监会《上市公司股东大会规则》及公 司《股东大会议事规则》的有关规定，特制定本须知 ...

报告公司投资评级 - 首次给予"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年,公司实现营业收入0.66亿元,同比减少81.78%;归母净利润-0.39亿元,同比减少0.69亿元;扣非归母净利润-0.41亿元,同比减少0.63亿元;基本每股收益-0.12元/股,同比减少0.23元/股。[4] - 2024Q2,公司实现营业收入0.38亿元,同比减少87.66%,环比增长39.32%;归母净利润-0.23亿元,同比减少0.70亿元,环比减少0.07亿元;扣非归母净利润-0.24亿元,同比减少0.63亿元,环比减少0.06亿元。[4] - 收入季节性因素及销售产品类型结构差异导致毛利率同比减少。2024上半年,公司毛利率12.85%,同比减少15.12pct;归母净利率-59.79%,同比减少67.96pct;加权平均净资产收益率-1.49%,同比减少3.85pct。[4] - 由于受用户采购政策调整、国际市场不确定性以及季节性特点等因素影响,产品交付进度延期,雷达整机产品交付减少。分产品看,2024年上半年:雷达及配套装备实现营业收入0.33亿元,同比减少89.27%,营收占比50.46%,同比减少34.91pct,毛利率15.98%;雷达零部件实现营业收入0.25亿元,同比减少52.05%,营收占比38.38%,同比增加23.86pct,毛利率13.27%;其他实现营业收入0.07亿元,同比增加1816.32%,营收占比11.16%,同比增加11.05Pct,毛利率-5.68%。[4] - 期间费用率同比提升。2024上半年,公司期间费用合计0.61亿元,同比减少29.40%,期间费用率为92.75%,同比增加68.82pct。其中,销售费用0.04亿元,同比减少2.16%,销售费率为5.56%,同比增加4.52pct;管理费用0.28亿元,同比增长6.65%,管理费用率为42.38%,同比增加35.14pct;财务费用-0.17亿元,同比减少0.06亿元,财务费用率为-26.29%,同比减少23.05pct,主要系公司本报告期内银行存款月均余额较上年同期增加所致;研发费用0.47亿元,同比减少31.47%,研发费用率为71.10%,同比增加52.20pct,主要系公司部分项目研发阶段发生变化,投入材料减少所致。[4] - 应收账款回款减少致经营活动现金流同比减少。2024上半年,公司经营活动产生的现金流量净额-1.57亿元,同比减少4.38亿元,2023上半年为2.81亿元,主要系公司本报告期内,应收账款回款较上年同期减少所致;投资活动产生的现金流量净额-1.03亿元,同比增加9.88亿元,2023上半年为-10.91亿元,主要系公司本报告期内银行定期存款及大额存单到期增加所致;筹资活动产生的现金流量净额-0.33亿元,同比减少16.97亿元,2023上半年为16.65亿元,主要系上年同期公司上市发行股票,筹资现金流入增加较多,本期无相关现金流入。[4] - 我们根据最新财报给与盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.19/1.80/2.19亿元,EPS分别为0.35/0.53/0.65元,对应9月20日收盘价PE为36.0/23.8/19.6倍,首次覆盖给与"增持"评级。[4] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为726百万元,同比增长17.0%;归母净利润预计为119百万元,同比增长16.1%;毛利率预计为37.0%。[6] - 2025年营业收入预计为849百万元,同比增长50.0%;归母净利润预计为180百万元,同比增长51.2%;毛利率预计为36.6%。[6] - 2026年营业收入预计为1,554百万元,同比增长22.0%;归母净利润预计为219百万元,同比增长21.5%;毛利率预计为36.2%。[6] - 公司2024-2026年EPS分别为0.35/0.53/0.65元,对应PE为36.0/23.8/19.6倍。[6] - 公司2024-2026年ROE分别为4.3%/6.2%/7.1%。[6] - 公司2024-2026年资产负债率分别为20.8%/25.1%/27.6%,流动比率分别为4.74/3.91/3.13,速动比率分别为4.08/3.67/2.86。[7]

股东大会时间 - 2024年第二次临时股东大会召开时间为2024年10月9日14点00分[3] - 股权登记日为2024年9月25日[12] - 网络投票起止时间为2024年10月9日[3] 投票时间 - 交易系统投票平台投票时间为10月9日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为10月9日9:15 - 15:00[5] 其他时间 - 登记时间为2024年10月8日9:00 - 12:00及14:00 - 17:00[15] 审议议案 - 审议使用自筹资金开展预警雷达制造能力提升项目的议案[6] - 审议补选第四届董事会非独立董事的议案，应选董事3人[6] 投票规则 - 对中小投资者单独计票的议案为议案2[7] - 股东每持有一股拥有与议案组下应选董事或监事人数相等的投票总数[23] 联系方式 - 会议联系电话为0716 - 4167788[17]

董事会人事 - 提名张涛、刘智光、刘国才为第四届董事会非独立董事候选人[1] - 议案需提交2024年第二次临时股东大会审议[1] 委员会调整 - 拟在选举后调整第四届董事会各专门委员会成员[1] - 风险与内部控制委员会成员组成维持不变[1] 候选人情况 - 三位候选人均未持股，无关联关系，符合任职条件[3][4][5]

业绩下滑相关 - 2024年上半年经营业绩较去年同期有所下降近40%是受用户采购政策调整国际市场不确定性以及季节性特点等因素影响产品交付进度延期所致[2] 市场需求相关 - 国防支出预算保持稳步增长根据我国十四五规划和2035年远景目标防空预警雷达有市场需求包括在役老雷达替换国家防空预警体系完善新技术发展带来的新需求[2] 未来发展相关 - 公司坚持聚焦主责主业深入贯彻成本领先和同心多元化两大战略指导思想持续开拓国内国际市场拓宽产品应用领域培育新质生产力推动多元化发展格局培育新收入增长点提升研发创新能力完善公司治理增强核心竞争力盈利能力和风险管理能力推动持续高质量发展[2] 全年业绩相关 - 由于军方客户收入占比高产品销售有明显季节性特征不宜以季度数据简单推算全年经营业绩具体业绩情况需关注后续公告[2] 超募资金相关 - 将根据未来发展规划围绕防空预警雷达及相关领域合理安排超募资金用途推动产业布局和结构调整并遵守相关法律法规履行信息披露义务[3] 在手订单相关 - 产品市场需求比较稳定有关经营情况请关注公司在上交所网站及指定信息披露媒体上的临时公告及定期报告[3] 股价与市值管理相关 - 公司各项生产经营活动正常开展股价受多种因素影响管理层密切关注股价波动重视市值管理将聚焦主责主业加强经营管理增强核心竞争力提升内在价值推动高质量发展为投资者创造长期可持续价值并加强与投资者互动交流积极探索多种资本运作工具合法有效地开展市值管理[3] 并购相关 - 将坚持聚焦主责主业发挥资本市场平台作用推动产业布局和结构调整培育和发展新质生产力推动实现高质量发展如涉及信息披露事项将按规定及时履行义务[3] 民用领域与军贸相关 - 在聚焦防空预警雷达核心主业的同时积极开展民品业务布局拓展低空探测等民用市场坚持军民贸协调发展推动多元化发展格局国际环境为军贸业务带来更广阔市场发展空间[4]

公司治理与人事变动 - 三名董事因工作调整辞职，控股股东已推荐新董事候选人，近期将进行补选 [1] 经营业绩与市场情况 - 市场需求稳定，但业绩受用户采购节奏和军贸交付不确定性影响 [1] - 公司业绩具有季节性特点，第四季度收入占全年主营业务收入比例较高 [1] - 军贸业务订单情况良好，国际环境复杂多变推动防空预警雷达需求增长 [2] 产品研发与业务拓展 - 多个新型防空预警雷达研制项目顺利推进，部分型号预计本年度可形成订单 [2] - 积极拓展低空探测等民用市场，参与地方政府低空经济发展规划 [2] 人才激励与内部管理 - 优化人才激励机制，推进薪酬体系改革，考虑实施股权激励等中长期激励方式 [2]

人员变动 - 付晓、赵耀升、钱昊萌因工作调整辞董事及相关职务[2] - 付晓、钱昊萌离职，赵耀升留任党委副书记等[2] - 三人辞职报告送达生效，不影响董事会运作[2] 后续安排 - 公司将依据控股股东推荐函补选董事[2] 其他信息 - 截至披露日三人未持股，公告于2024年9月11日发布[3][4]

政府补助 - 公司某项目被纳入2024年中央预算内投资计划[3] - 公司获中央预算投资补助5283万元[3] - 政府补助属与资产相关补助[4] - 会计处理及对当期损益影响以审计结果为准[4] - 截至公告披露日补助款项未收到[5]

证券代码：688552 证券简称：航天南湖 公告编号：2024-020 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadsho w.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 09 月 04 日（星期三）至 09 月 10 日（星期二）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 board_nh@casic.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 航天南湖电子信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 08 月 26 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 09 月 11 日（星期三） 下午 14:00-15:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交 流。 一、说明会类型 本次业绩说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度的经营成 果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围 内就投资者普遍关注的 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 15.92 元 [1][6] 报告的核心观点 - 2024 年 H1 航天南湖营收 0.66 亿元（yoy - 81.78%），归母净利 -3935.97 万元（yoy -233.34%），预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 0.96/1.64/2.15 亿元，下调原因为下游用户采购节奏变动 [1] - 考虑公司防空预警雷达产品重要性提升及低空经济中空管硬件核心地位，后续发展受装备建设和低空经济双重拉动，给予 24 年 55 倍 PE [1] 根据相关目录分别进行总结 下游客户需求放缓，中期业绩对全年业绩参考有限 - 上半年受用户采购政策调整、国际市场不确定性及季节性特点影响，产品交付进度延期，经营业绩下降 [2] - 雷达及配套装备业务收入 3309 万元，同比下滑 89.27%；雷达零部件业务收入 2517 万元，同比下滑 52.05% [2] - 雷达及配套装备上半年毛利率 15.98%，雷达零部件为 13.27%，公司整体毛利率 12.85%，去年同期为 27.97% [2] - 公司收入和利润主要集中在四季度确认，中期业绩对全年业绩参考作用有限 [2] 着力市场开拓和新产业布局，外贸和低空经济业务持续发展 - 上半年加强与军贸公司交流合作，推动国际市场开拓，推进新型军贸雷达型号出口立项，完成研制任务，增强军贸业务发展能力 [3] - 低空事业部抓住低空经济发展机遇，开展市场调研，参与地方政府规划论证和研讨 [3] - 利用技术积累，围绕军用和民用低空市场需求开展关键技术攻关和新产品研发，加大研发力度，培育新质生产力 [3] 募投进展顺利，年内预计建成投产 - 截至 6 月 30 日，募投项目中生产智能化改造项目募集资金投入进度为 54.88%，工程建设接近尾声，预计 2024 年下半年投入使用 [4] - 募投项目建成投产后将提高科研生产基础保障能力，提升数字化、智能化水平，增强核心竞争力，为下游需求放量适配产能奠定基础 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|953.01|725.69|639.32|1,033|1,421| |+/-%|19.56|(23.85)|(11.90)|61.63|37.47| |归属母公司净利润(人民币百万)|156.81|102.46|96.39|164.43|215.18| |+/-%|20.14|(34.66)|(5.92)|70.59|30.87| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.46|0.30|0.29|0.49|0.64| |ROE(%)|17.50|5.65|3.55|5.81|7.20| |PE(倍)|28.48|43.58|46.33|27.16|20.75| |PB(倍)|4.66|1.67|1.62|1.54|1.45| |EV EBITDA(倍)|24.37|28.39|27.05|13.65|8.64|[5] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2022 - 2026 年进行预测，涵盖流动资产、现金、应收账款、营业收入、营业成本等多项指标 [11] - 对成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率进行预测，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [11] - 给出每股指标和估值比率预测，如每股收益、PE、PB 等 [11]