报告投资评级 - 投资评级为买入维持[3] 报告核心观点 - 金博股份2024年前三季度业绩承压收入利润大幅下滑但Q3营业总成本和期间费用有所下降且后续新业务放量可期[4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度实现收入4.4亿元同比下降49.81%归母净利-1.46亿元同比下降146.79%2024Q3实现收入0.97亿元同比下降64.1%环比下降31.03%归母净利-0.43亿元同比下降248.28%[4] - 2024年Q1 - 3的毛利率为-6.83%2024Q3的毛利率为-30.12%2024年Q1 - 3前三季度的净利率为-32.92%2024Q3净利率为-43.63%[5] 后续展望 - 公司不断优化客户结构通过技术优化和协同创新降低生产成本新型碳基复合材料主加热器产品已完成多家客户验证稳固光伏热场材料领域领先地位[6] - 锂电池用碳基复合材料热场系列产品已成功应用于锂电负极一体化示范线I期5万吨项目在客户端开始批量交付多家锂电负极材料客户正在产品验证中锂电领域产品盈利有望改善[6] - 光伏行业长期高成长性明确短期2024年全球光伏新增装机预计520GW左右同比增长25%+国内维持全年新增装机250GW左右判断非欧美海外市场增速50%+2025年国内预计仍保持增长海外预计增速30%左右非欧美海外预计延续40%左右增速且有新细分市场涌现主链及辅材企业盈利底部明确产业链存在涨价意愿主链盈利修复有望带动辅材盈利进一步修复[6] 公司基础数据 - 当前股价27.29元总股本20416万股流通A股20416万股每股净资产28.64元近12月最高91.28元最低14.64元股价为2024年11月6日收盘价[7] 财务报表及预测指标 - 给出2023A - 2026E的营业总收入营业成本毛利等利润表指标以及货币资金交易性金融资产应收账款等资产负债表指标还有经营活动现金流净额投资活动现金流净额筹资活动现金流净额等现金流量表指标及相关比率指标如市盈率市净率等[10]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[1] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024Q3公司收入0.97亿元,同比下降64%,环比下降31%,归母净利-0.43亿元,同比下降248%,环比减亏[5] - 盈利承压主要是下游客户开工率不足,影响热场系统产品需求,同时销售价格下调也对收入产生负面影响[5] - 研发投入下降58.40%,主要是部分研发项目投入放缓[5] 光伏业务 - 受下游硅片去库存及开工率大幅调整等因素影响,光伏热场板块毛利率同比下降[5] - 公司采取稳健经营策略,优化客户体系,通过技术优化和协同创新持续降低碳基复合材料生产成本,同时保持研发投入,推进碳基材料系列产品技术迭代和应用[5] - 公司开发的新型碳基复合材料主加热器产品,已通过客户验证,可满足单晶炉节能降耗、单晶硅降氧含量的技术需求[5] 锂电池业务 - 公司已成功研发和量产碳/碳匣钵、坩埚、箱板、立柱等锂电池正/负极材料制备用碳基复合材料高温热场产品,性能达到行业先进水平[6] - 公司锂电碳基复合材料热场系列产品在下游客户验证拓展情况顺利,已向国内多家正/负极材料厂商正式供货[6] - 公司将继续通过技术创新、工艺优化、精细管理等方式推进降本增效工作,不断提高锂电业务盈利能力[6] 半导体业务 - 公司可为半导体领域用热场材料与保温材料提供综合性能满足需求的国产化产品替代方案[6] - 超高纯保温材料系列产品已开始小批量交付,实现半导体领域用保温材料产品的进口替代[6] - 超高纯热场产品处于开发验证阶段,高性能碳化钽涂层及其制备技术可广泛应用于单晶硅、碳化硅等高纯晶体制造热场系统[6] 盈利预测与评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.29、1.86、2.86亿元,同比下降85.8%、增长546.3%、增长53.5%[7] - 公司作为碳碳热场龙头,参考可比公司给予公司2025年30~32倍PE估值,对应合理价值区间27.3~29.1元,给予"优于大市"评级[7]

公司基本信息 - 公司于2020年4月15日首次发行2000万股人民币普通股，5月18日在科创板上市[4] - 公司注册资本为20415.7916万元，股份总数为20415.7916万股[7][16] - 公司营业期限为30年[8] 股东与股权 - 发起人湖南新材料产业创业投资基金企业持股1018.6500万股，比例20.37%[18] - 发起人益阳市锦渤管理咨询中心持股446.7000万股，比例8.93%[18] - 发起人深圳市创东方明达投资企业持股419.7250万股，比例8.39%[18] - 发起人廖寄乔持股350.3950万股，比例7.01%[18] 股份收购与转让 - 减少注册资本情形，收购股份后10日内注销[21] - 其他情形，收购股份后6个月内转让或注销[21] - 董监高任职期间每年转让股份不超所持同一种类股份总数25%[24] 股东权益与诉讼 - 股东要求董事会执行规定，董事会30日内执行[25] - 股东对决议有异议，60日内可请求法院撤销[31] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东可书面请求诉讼[31] 重大事项审议 - 关联交易金额3000万元以上且占比1%以上事项需审议[39] - 重大交易资产总额占比50%以上需审议[39] - 重大交易成交金额占市值50％以上需审议[39] 融资与担保 - 一年内融资借款累计达总资产50%以上且超5000万元需关注[41] - 单笔担保额超净资产10%需提交股东大会审议[43] - 对外担保总额达或超净资产50%后担保需审议[43] 股东大会 - 董事人数不足三分之二、未弥补亏损达实收股本三分之一等需开临时股东大会[45] - 单独或合计持有10%以上股份股东可请求召开临时股东大会[45] - 董事会10日内对召开请求给出书面反馈[49][50] 会议投票与决议 - 股东大会网络投票时间有规定[57] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且不得变更[57] - 股东大会普通决议需表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[67] 公司治理结构 - 董事会由9名董事组成，含6名非独立董事及3名独立董事[97] - 监事会由3名监事组成，职工代表比例不低于三分之一[132] - 总裁每届任期三年，连聘可连任[120] 利润分配 - 分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金[140] - 法定公积金累计额达注册资本50%以上时可不再提取[140] - 满足条件时，现金分配利润有比例要求[145] 公司变更与清算 - 公司合并、分立、减资需通知债权人并公告[170][171] - 持有10%以上表决权股东可请求法院解散公司[175] - 公司解散应15日内成立清算组[175]

股份回购与注销 - 2024年9月5日公司完成股份回购，实际回购625,786股[1] - 2024年9月6日公司办理完毕回购股份注销事宜[1] 股本与注册资本变更 - 回购注销后总股本由204,783,702股变为204,157,916股[1] - 回购注销后注册资本由204,783,702元变更为204,157,916元[1] 章程修订 - 《公司章程》修订后公司注册资本为20,415.7916万元[3] - 《公司章程》修订后公司股份总数为20,415.7916万股[3]

财务指标下降 - 营业收入同比下降64.10%[1] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降248.28%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降6,427.84%[1] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降104.79%[1] - 基本每股收益同比下降249.00%[1] - 稀释每股收益同比下降256.45%[1] - 加权平均净资产收益率同比减少7.53个百分点[1] - 研发投入合计同比下降58.40%[1] - 总资产同比下降6.17%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益同比下降3.48%[4] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日的货币资金为18.88亿元[14] - 公司2024年9月30日的交易性金融资产为134.20亿元[14] - 公司2024年9月30日的应收账款为42.50亿元[14] - 公司2024年9月30日的存货为35.49亿元[14] - 公司2024年9月30日的固定资产为252.81亿元[14] - 公司2024年9月30日的在建工程为110.35亿元[14] 股东持股情况 - 公司前10名股东及前10名无限售流通股股东中,廖寄乔持股比例为11.99%[9][10] - 公司前10名股东及前10名无限售流通股股东中,北京泰德圣私募基金管理有限公司-泰德圣投资-泰来景睿私募证券投资基金持股比例为3.28%[9][10] - 公司前10名无限售条件股东中,香港中央结算有限公司持股4,273,767股[10] - 公司前10名无限售条件股东中,北京泰德圣私募基金管理有限公司-泰德圣投资德来2号私募证券投资基金持股3,300,021股[10] 2024年前三季度财务数据 - 2024年前三季度营业收入为4.40亿元人民币，同比下降49.8%[17] - 2024年前三季度营业成本为4.71亿元人民币，同比下降19.4%[17] - 2024年前三季度研发费用为7,836.32万元人民币，同比下降31.0%[17] - 2024年前三季度投资收益为1,974.72万元人民币，同比下降59.6%[17] - 2024年9月30日资产总计为67.19亿元人民币，较2023年12月31日下降6.2%[15][16] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为58.47亿元人民币，较2023年12月31日下降3.5%[16] - 2024年9月30日递延所得税资产为7,536.88万元人民币，较2023年12月31日增加259.3%[15] - 2024年9月30日其他非流动资产为5,087.76万元人民币，较2023年12月31日下降79.7%[15] - 2024年9月30日短期借款为3,000万元人民币，较2023年12月31日下降44.4%[15] - 2024年9月30日应付票据为2.23亿元人民币，较2023年12月31日增加53.1%[15] 2024年前三季度经营情况 - 公司2024年前三季度营业外收入为472.895万元，同比下降88.4%[18] - 公司2024年前三季度净利润为-14.5亿元，同比下降146.4%[18] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-944.57万元，同比下降104.8%[20] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.2亿元，同比下降96.6%[21] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-14.5亿元，同比下降235.8%[21] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为1.9亿元，同比下降21.3%[21] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为-15.2亿元，同比下降150.4%[19] - 公司2024年前三季度基本每股收益为-0.71元，同比下降147.0%[19] - 公司2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为5.4亿元，同比下降47.2%[21] - 公司2024年前三季度投资支付的现金为32.2亿元，同比下降16.4%[21] 2024年前三季度财务数据(另一份报告) - 2024年前三季度营业收入为4.37亿元人民币，同比下降50.0%[23] - 2024年前三季度净利润为-1.42亿元人民币，同比下降144.3%[23] - 2024年9月30日货币资金为1.33亿元人民币，同比下降54.2%[22] - 2024年9月30日交易性金融资产为8.25亿元人民币，同比下降32.4%[22] - 2024年9月30日应收账款为4.25亿元人民币，同比下降28.8%[22] - 2024年9月30日存货为3.54亿元人民币，同比增加41.2%[22] - 2024年9月30日固定资产为25.05亿元人民币，同比增加25.3%[22] - 2024年9月30日在建工程为8.32亿元人民币，同比下降9.6%[22] - 2024年9月30日短期借款为0.30亿元人民币，同比下降44.4%[22] - 2024年9月30日应付票据为2.20亿元人民币，同比增加55.7%[22] 2024年前三季度现金流情况 - 2024年前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为38,503.42万元[28] - 2024年前三季度公司收到的税费返还为10,943.67万元[28] - 2024年前三季度公司购买商品、接受劳务支付的现金为37,499.90万元[28] - 2024年前三季度公司投资活动现金流出为241,952.58万元[28] - 2024年前三季度公司筹资活动现金流出为23,947.10万元[28] - 2024年前三季度公司期末现金及现金等价物余额为13,264.53万元[28] - 2024年前三季度公司综合收益总额为-14,237.67万元[26] - 2023年前三季度公司综合收益总额为32,109.93万元[26] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为28.96万元[28] - 2023年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为20,638.57万元[28]

公司未来发展驱动因素 - 公司已在光伏、半导体、交通、氢能、锂电等应用领域开发与产业化相关碳基材料与产品[2][3] - 公司将持续推进碳材料产业化平台战略，全力推行提质、降本、增效方针，强化精细化管理和成本管控[2][3] - 公司进一步加大碳基复合材料核心技术研发创新力度，加快新产品在下游客户的验证与市场推广[2][3] 光伏领域发展规划 - 公司面对光伏行业周期性调整，执行谨慎销售策略，不断优化客户结构，持续降低经营风险[3] - 公司通过技术优化和协同创新，持续降低碳基复合材料生产成本，不断优化升级现有产品、开发新产品[3] - 公司开发的新型碳基复合材料主加热器产品已通过客户验证，可满足单晶炉节能降耗、单晶硅降氧含量的技术需求[3] 半导体领域发展 - 公司可为半导体领域提供满足需求的国产化产品替代方案[3] - 公司超高纯保温材料系列产品已开始小批量交付，实现半导体领域用保温材料产品的进口替代[3] - 公司超高纯热场产品处于开发验证阶段[3] 其他领域发展 - 公司短纤碳/陶制动盘已完成台架验证测试，与多家商用车制造商建立了预研发合作意向[4] - 公司已成为多家主流车企及造车新势力车企的定点供应商，实现长纤碳/陶制动盘的批量交付[5] - 公司在制氢、储氢和用氢方面积极投入，开发使用国产碳纤维制备的相关产品[6] - 公司已成功研发和量产碳/碳匣钵、坩埚、箱板等锂电池正/负极材料制备用碳基复合材料高温热场产品[4][5] 其他信息 - 公司已累计完成6次股份回购，回购股份396.0146万股，回购总金额41,236.5万元[5]

公司概况 - 湖南金博碳素股份有限公司是一家上市公司，证券代码为688598[1] - 公司将参加由湖南证监局、湖南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"湖南辖区2024年度投资者网上集体接待日"活动[2] 活动安排 - 本次活动将采用网络远程的方式举行[2] - 投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号"全景财经"或全景路演APP参与本次互动交流[2] - 活动时间为2024年10月10日（星期四）14:00-17:00[2] - 届时公司管理层将通过网络文字交流形式与投资者进行沟通与交流[2] 公告目的 - 进一步加强公司与投资者的互动交流[2] - 欢迎广大投资者积极参与[2]

公司光伏热场板块业务分析 - 光伏产业链竞争加剧,公司采取更加稳健的经营策略,优化客户体系,防范产业周期风险 [3] - 通过技术优化和协同创新,持续降低碳基复合材料生产成本,不断推进碳基材料系列产品技术迭代和应用,提升公司在光伏热场材料细分领域的领先地位 [3] 公司半导体热场产品应用情况 - 公司开发的超高纯保温材料新产品,已应用于硅基半导体和碳化硅半导体生长等高温热场系统 [3] - 开发的高性能碳化钽涂层及其制备技术,可满足不同碳基材料基底的抗腐蚀涂层制备需求,应用于单晶硅、碳化硅等高纯晶体制造热场系统 [3] 公司碳/陶制动盘业务进展 - 公司已初步建立完整的碳/陶制动盘产品体系,具备为下游主机厂开发碳/陶制动盘及摩擦副系统解决方案的产业化能力 [4] - 碳/陶制动盘在新能源汽车制动领域的市场渗透率将随着公司产品定点车型的陆续发售而逐步提升 [4] 公司锂电热场业务拓展 - 公司已成功研发和量产碳/碳匣钵、坩埚、箱板、立柱等锂电池正/负极材料制备用碳基复合材料高温热场产品,并应用于公司锂电负极一体化示范线 [5] - 公司开发的锂电碳基复合材料热场系列产品性能达到行业先进水平,可有效降低客户的制备成本,已向多家重点锂电正/负极材料厂商供货 [5] - 公司将继续通过技术创新、工艺优化等方式推进降本增效,不断提高锂电业务毛利率水平 [5] 公司碳纸业务进展 - 公司已完成片状碳纸小批量供货,高性能卷对卷气体扩散层产线已开始试生产,产品已导入国内头部气体扩散层、膜电极、电堆企业供应链 [6] - 根据行业数据,氢燃料电池车市场对气体扩散层的需求有望在2025年达到100万平方米,基体单元碳纸的市场需求将逐步释放 [6]

业绩总结 - 2024年1 - 6月营业收入343,156,038.71元，较2023年同期减少43.43%[20] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润 - 103,177,032.71元，较2023年同期减少136.45%[20] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的扣非净利润 - 124,643,849.10元，较2023年同期减少307.01%[20] - 2024年1 - 6月经营活动现金流量净额 - 70,174,564.29元，较2023年同期减少130.43%[20] - 2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为58.99亿元，较2023年末减少2.63%[21] - 2024年6月30日总资产为68.40亿元，较2023年末减少4.49%[21] - 2024年1 - 6月基本每股收益为 - 0.50元/股，较2023年同期下降136.50%[21] - 业绩下滑主因下游客户开工率不足致热场系统产品需求减少及销售价格下调[52] 募集资金情况 - 2020年首次公开发行2000万股，募资总额94400万元，净额86527.21万元[3] - 2021年发行599.9010万张可转债，募资总额59990.10万元，净额59423.83万元[4] - 2022年向特定对象发行1162.9685万股，募资总额310291.63万元，净额306994.49万元[6] - 截至2024年6月30日，首次公开发行募投项目累计使用647,081,261.81元[34] - 截至2024年6月30日，可转债募投项目累计使用515,019,491.68元[34] - 截至2024年6月30日，2021年向特定对象发行股票募投项目累计使用1,845,051,462.13元[38] - 截至2024年6月30日，首次公开发行和可转债未使用募集资金余额7,270,149.03元[36] - 截至2024年6月30日，2021年向特定对象发行股票未使用募集资金余额823,864,124.74元[38] - 截至2024年6月30日，募集资金净额3,069,944,907.29元[40] - 公司同意用不超80,000.00万元闲置募集资金现金管理，截至6月30日余额733,000,000.00元[43][44] 研发情况 - 2024年1 - 6月研发费用6422.20万元，较上年同期减少19.28%，投入占比18.72%，较上年增加5.60个百分点[32] - 2024年上半年取得3项发明专利、2项实用新型专利授权[32] - 报告期内研发产品等获国内外专利累计授权136项，其中发明专利49项[24] 其他 - 保荐机构持续督导期至2024年12月31日[6] - 2024年上半年公司无重大违规事项[18] - 公司于2024年4月获批设立国家级博士后科研工作站[29] - 公司与隆基绿能、TCL中环等建立长期稳定合作关系[28] - 截至2024年6月30日，王冰泉等部分股东持股增加[49] - 截至2024年6月30日，控股股东等股份无质押、冻结情形[49]

业绩说明会信息 - 公司拟参与2024年半年度新材料专场集体业绩说明会[3] - 会议于2024年9月20日14:00 - 16:00线上文字互动[6] - 平台为上海证券交易所上证路演中心[7] 参会人员及提问 - 总裁戴朝晖等参加[8] - 投资者可19日16:00前提问题[7] 后续查看及联系 - 会后可通过上证路演中心查看[10] - 联系人彭女士，电话0737 - 6202107，邮箱KBC@kbcarbon.com[9]