报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 德赛电池从事锂电池电源管理系统、储能电芯及 SIP 封装集成产品的研发制造 [1] - 公司在消费电池领域市场份额处于领先地位,并进一步规划布局了储能电芯业务 [1] - 公司在智能手机、智能穿戴、笔记本电脑等领域的技术水平处于全球领先,并具有钠离子电池和固态电池相关技术储备 [1] - 公司主要项目进度稳步推进,其中SIP项目一期已转固 [1] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营业收入89.30亿元,同比增长1.52%;实现归母净利润1.08亿元,同比下降38.70% [1] - 2024-2026年公司预测营业收入分别为20.37/22.17/24.63亿元,归母净利润分别为2.66/3.77/4.47亿元 [3] - 公司2024-2026年预测PE分别为38x/27x/23x [3] 风险提示 无 [2]

公司发展战略 - 公司立足于锂电池产业,持续深耕锂电池电源管理系统及封装集成业务,未来将持续巩固传统优势业务的市场份额,积极拓展储能电池和 SIP 先进封装等战略新兴业务,致力于成为全球一流的新能源解决方案提供商[2] - 公司正积极推进国际化布局,夯实海外基地的综合能力,丰富越南制造基地产品线,深化海外业务的本土化供应,并趁势开拓新业务[2] 研发投入情况 - 2021年-2023年,公司研发投入分别为4.07亿元、5.51亿元、6.42亿元,研发投入占比不断提升[2] - 2024年上半年,公司研发投入为3.88亿元,同比增长24.27%,未来公司将持续进行研发投入,努力提升企业的竞争能力,推动各项业务健康发展[2] 新兴业务发展 - 2024年上半年,公司新兴业务持续高速发展,储能业务实现销售额9.86亿元,同比增长313.68%[3] - SIP业务实现销售额8.47亿元(含内部销售),同比增长16.08%[3] - 智能硬件整机组装业务实现销售额7.03亿元,同比增长119.96%[3]

路演信息 - 公司参加新能源行业2024年度集中路演活动[1] - 路演主题为低碳环保新引擎，时间2024年9月24日15:00 - 17:00[1] - 召开方式为深交所互动易“云访谈”，董秘王锋参会[1] 问题征集 - 提前征集路演问题，截止2024年9月23日17:00[2] - 投资者可登录互动易平台“云访谈”栏目提问[3]

公司基本信息 - 证券代码为 000049，证券简称为德赛电池 [1] - 2024 年 9 月 6 日举办线上半年度业绩说明会，接待人员包括董事长刘其等 [2] 业绩情况 - 2024 年上半年合并营业收入 89.30 亿元，归属于上市公司股东的净利润 1.08 亿元，归母净利率 1.21%；若不计提损失，营业利润率超 2%，略好于去年同期 [2][4] - 储能电芯市场价格下行，主营储能电芯业务的控股子公司湖南电池净亏损从去年同期 0.49 亿元扩大至 1.38 亿元 [2] - 2024 年上半年消费类电子产品锂电池相关业务收入占总营收 73.09% [3] - 2023 年 SIP 业务销售规模 21.37 亿元，同比增长 63.94%；2024 年上半年销售收入 8.47 亿元，同比增长 16.08% [5] 业务发展 - 持续深耕锂电池电源管理系统及封装集成业务，巩固传统优势业务份额；拓展战略新兴业务，发展储能电池和 SIP 先进封装等业务 [2][3] - SIP 业务收入主要集中在锂电池电源管理系统，正往锂电池以外延伸，开展物联网模组和车载模组等应用领域拓展 [5] 技术研发 - 具有钠离子电池相关技术储备和量产能力，已有小批量出货；固态电池确定技术路线，产品处于实验室验证阶段 [3] 运营管理 - 加大自动化研发及运用，自动化水平业内领先；推进数字化管理平台建设，涵盖生产计划、库存管理、质量控制等环节 [3] - 强化材料周期性降价，采取针对性降本增效措施，加大生产线改造提升生产效率 [4] 市场竞争 - 作为国内锂电池制造先行者，有雄厚技术优势，具备高端客户资源、领先制造能力、先进自动化水平、良好品质保障能力等核心竞争优势 [3] 投资者回报 - 2023 年年度利润分配每股派发 0.45 元（含税）现金红利，总计 1.73 亿元，占当年归母净利润 30.81%；近三年累计派发现金红利 5.93 亿元，占 2021 - 2023 年三年累计归母净利润 26.69% [5] 未来规划 - 立足现有产业，推进国际化布局，整合优势资源，稳固传统业务领先地位，推动业务高速发展 [2][4] - 践行绿色低碳发展理念，规划建设产业园区新型用能模式，挖掘节能减排潜力，推广储能整体解决方案 [4]

财报信息 - 《2024年半年度报告》及其摘要于2024年8月28日登载于巨潮资讯网[1] 业绩说明会信息 - 2024年9月6日15:00 - 17:00举办半年度业绩网上说明会[1][2] - 地点为“价值在线”，采用网络文字互动方式[1][2] - 董事长刘其等6人参加[3] 投资者参与方式 - 可登录网址或用微信小程序参与互动交流[1][2] - 2024年9月6日17:00前可提问题[4] 咨询信息 - 咨询联系部门为证券事务部，电话0755 - 86299888，邮箱IR@desaybattery.com[5]

公司第十一届董事会第三次会议通知于 2024 年 8 月 16 日以电子文件形式通知董 事、监事和高管，会议于 2024 年 8 月 26 日在惠州市德赛大厦 24 楼会议室以现场结合 视频方式召开。应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，其中独立董事李晗以视频方式 出席本次会议。会议由董事长刘其主持，监事和高管人员列席了会议。本次会议符合 《公司法》和《公司章程》的规定，所作决议合法有效。 证券代码：000049 证券简称：德赛电池 公告编号：2024-035 深圳市德赛电池科技股份有限公司 第十一届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 详情请见公司同日登载于《证券时报》和巨潮资讯网的《2024 年半年度报告摘要》 （公告编号：2024-037）和登载于巨潮资讯网的《2024 年半年度报告》。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，表决通过了以下议案： 1、《公司 2024 年半年度报告》及其摘要 没有董事对公司 2024 年半年度报告及其摘要内容的真实性、准确性、完整性无法 保证或存在异议 ...

非经营性往来 - 2024年半年度惠州市德赛电池非经营性往来累计发生25000万元[2] - 2024年半年度惠州市蓝微电子非经营性往来累计发生20000万元[2] - 2024年半年度广东德赛矽镨技术非经营性往来累计发生10000万元，利息9.40万元，期末余额10009.40万元[2] - 2024年半年度湖南德赛电池非经营性往来累计发生11200万元，利息11.77万元，期末余额11211.77万元[2] 经营性往来 - 深圳市德丰后勤管理经营性往来期初、期末余额均为3.52万元[3] - 深圳市德赛工业研究院经营性往来期初、期末余额均为26.33万元[3] - 广州市德赛西威智慧交通技术经营性往来累计发生122.95万元，偿还115.41万元，期末余额7.54万元[3] - 惠州市德赛西威汽车电子经营性往来期初214.85万元，累计发生371.77万元，偿还568.02万元，期末余额18.60万元[3] 其他关联资金往来 - 2024年半年度其他关联资金往来总计期初932.15万元，累计发生68091.74万元，利息21.17万元，偿还46685.37万元，期末余额22359.69万元[3]

业绩总结 - 2024年半年度计提信用与资产减值准备总额20776.64万元，占2023年净利润36.98%[2] - 计提减值准备减少2024年半年度合并利润总额20776.64万元[8] 数据详情 - 2024年半年度计提应收账款坏账准备241.45万元[3] - 2024年半年度计提存货跌价准备20505.42万元，占2023年净利润36.49%[3][6] - 2024年6月30日存货减值准备余额为30954.06万元[6]

会议信息 - 公司第十一届监事会第二次会议通知于2024年8月16日发出，8月26日召开[2] - 公司实有监事3人，实际出席会议3人[2] 审议结果 - 《公司2024年半年度报告》及其摘要审议通过[3] - 《关于2024年半年度计提资产减值准备的议案》审议通过[4] 监事会意见 - 认为董事会编制和审议报告程序合规，内容真实准确完整[3] - 认为本次计提资产减值准备符合规定，能反映财务及经营情况[4]

财务数据概述 - 本报告期营业收入89.30亿元，上年同期87.96亿元，同比增长1.52%[11] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，上年同期1.76亿元，同比下降38.70%[11] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7835.28万元，上年同期1.85亿元，同比下降57.57%[11] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额3.64亿元，上年同期16.06亿元，同比下降77.31%[11] - 本报告期基本每股收益0.2798元/股，上年同期0.5430元/股，同比下降48.47%[11] - 本报告期加权平均净资产收益率1.69%，上年同期4.20%，同比下降2.51%[11] - 本报告期末总资产154.45亿元，上年度末165.01亿元，同比下降6.40%[11] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产62.79亿元，上年度末62.92亿元，同比下降0.20%[11] - 2024年上半年公司合并营业收入89.30亿元，同比增长1.52%；归属上市公司股东净利润1.08亿元，同比下降38.70%[29] - 2024年上半年营业总收入89.2973499658亿元，较上期87.9562921409亿元增长1.52%[110] - 2024年上半年营业利润2196.029039万元，较上期14690.836755万元下降85.05%[110] - 2024年上半年净利润5412.818783万元，较上期16073.562109万元下降66.32%[110] - 2024年上半年基本每股收益0.2798元，较上期0.5430元下降48.47%[110] - 2024年上半年稀释每股收益0.2798元，较上期0.5430元下降48.47%[110] - 2024年上半年研发费用3.8756038758亿元，较上期3.1187229226亿元增长24.27%[110] - 2024年6月30日流动负债合计61.9333071031亿元，较期初68.7723773030亿元下降9.94%[109] - 2024年6月30日非流动负债合计28.9528676089亿元，较期初32.4624757332亿元下降10.81%[109] - 2024年6月30日负债合计90.8861747120亿元，较期初101.2348530362亿元下降10.22%[109] - 2024年6月30日归属于母公司所有者权益合计62.7943510832亿元，较期初62.9229455375亿元下降0.20%[109] - 经营活动现金流入小计本期为94.89亿元，上期为102.37亿元[111] - 经营活动现金流出小计本期为91.24亿元，上期为86.32亿元[111] - 经营活动产生的现金流量净额本期为3.64亿元，上期为16.06亿元[111] - 投资活动现金流入小计本期为31.28亿元，上期为10.22亿元[111] - 投资活动现金流出小计本期为53.22亿元，上期为20.40亿元[111] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 21.94亿元，上期为 - 10.18亿元[111] - 筹资活动现金流入小计本期为13.57亿元，上期为21.52亿元[111] - 筹资活动现金流出小计本期为19.35亿元，上期为23.77亿元[111] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 5.78亿元，上期为 - 2.24亿元[111] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 23.83亿元，上期为3.64亿元[111] - 上年年末股东权益合计为63.7760085591亿元[112] - 本年年初股东权益合计为63.7760085591亿元[112] - 本年增减变动金额为 - 2130.069599万元[112] - 综合收益总额为4504.016157万元[112] - 利润分配金额为 - 17308.73403万元[112] - 其他导致资本公积增加6170.515503万元[112] - 其他综合收益减少909.000922万元[112] - 未分配利润减少6547.459124万元[112] - 少数股东权益减少844.125056万元[112] - 本年期末股东权益合计为63.5630015992亿元[112] - 2024年上半年公司股东权益合计较年初减少2448.81万元，为41.999亿元[113] - 2024年上半年综合收益总额为1.701亿元[113] - 2024年上半年利润分配金额为1.946亿元[113] - 2024年6月30日母公司货币资金期末余额为5422.95万元，较期初14.616亿元大幅减少[114] - 2024年6月30日母公司交易性金融资产期末余额为11.311亿元，期初为0 [114] - 2024年6月30日母公司其他应收款期末余额为2.125亿元，期初为29.86万元[114] - 2024年6月30日母公司流动资产合计期末余额为13.988亿元，较期初14.627亿元略有减少[114] - 2024年6月30日母公司长期股权投资期末余额为10.403亿元，较期初10.823亿元略有减少[114] - 2024年6月30日母公司固定资产期末余额为59.19万元，较期初69.72万元略有减少[114] - 2024年6月30日母公司资产总计期末余额为24.411亿元，较期初25.475亿元略有减少[114] - 2024年6月30日流动负债合计2533346.97元，较期初6218754.03元减少[115] - 2024年6月30日非流动负债合计592738.50元，期初为0 [115] - 2024年上半年营业收入132900.67元，上期为0 [116] - 2024年上半年营业利润73162460.71元，较上期189936506.48元减少[116] - 2024年上半年净利润69828900.41元，较上期189936506.48元减少[116] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为 -786356.29元，上期为 -11952847.36元[117] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为 -1231965817.04元，上期为199190967.74元[117] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为 -174613717.51元，上期为 -195394160.30元[117] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额为 -1407365890.84元，上期为 -8156039.92元[117] - 2024年半年度期末现金及现金等价物余额为54229452.55元，上期为9022588.84元[117] - 2024年年初股东权益合计为25.41亿元[118] - 2024年上半年股东权益合计减少1.03亿元[118] - 2024年上半年综合收益总额为6982.89万元[118] - 2024年上半年利润分配使股东权益减少1.73亿元[118] - 2024年上半年对股东分配金额为1.73亿元[118] - 2024年年末股本为3.85亿元[118] - 2024年年末资本公积为17.71亿元[118] - 2024年年末盈余公积为1.45亿元[118] - 2024年年末未分配利润为1.37亿元[118] - 2024年年末股东权益合计为24.38亿元[118] - 2024年上半年公司股东权益合计较年初减少4,664,953.82元，期末余额为751,928,157.28元[119] - 2024年上半年综合收益总额为189,936,506.48元[119] - 2024年上半年利润分配使股东权益减少194,601,460.30元，主要是对股东的分配[119] 股本变动 - 2023年12月公司完成向原股东配售股份8525.17万股，总股本由2.99亿股增加至3.85亿股[11] - 2004年广东德赛集团有限公司受让公司84,170,128股，占总股本61.52%，成为控股股东[120] - 2004年惠州市仲恺高新技术投资控股有限公司受让公司6,854,919股，占总股本5%，成为第二股东[120] - 2014年公司向全体股东按每10股送红股5股，共计送68,414,578股[120] - 2019年公司增加股本人民币1,954,000.00元[120] - 2021年公司以总股本207,197,738为基数，向全体股东每10股送红股4.5股，共计送93,238,982股[121] - 2021年公司共计回购注销限制性股票137,750股，注册资本减少人民币137,750.00元[121] - 2022年公司进行回购注销部分已获授但尚未解除限售的限制性股票[121] - 公司回购注销27,068股，注册资本减少27,068元；回购注销885,040股，注册资本减少885,040元；2023年12月配股发行85,251,672股，增加注册资本85,251,672元，截至2024年6月30日累计股本总数384,638,534股，注册资本384,638,534元[122] 非经常性损益 - 非经常性损益合计2925.99万元[13] - 公司将其他收益13814946.56元因增值税进项税额加计抵减、1648172.19元因个人所得税手续费返还，投资收益 -601060.05元因应收款项融资中票据贴现息界定为经常性损益[14] 业务情况 - 公司主要从事锂电池电源管理系统、储能电芯及相关封装集成产品业务，属于锂离子电池制造小类[15] - 公司储能电芯一期6GWh产能于2023年投产，业务尚处起步阶段[17] - 公司围绕锂电池产业链布局，推进新兴业务，开展智能硬件整机组装业务[18] - 公司采取“以销定产、以产定采”为主的经营方式，经营模式未重大变化[19] - 公司采购原材料多样，有完整供应链管理体系，存在客户指定供应商情况[20] - 公司产品分非标定制和标准化，有完善质量管控体系，生产自动化水平先进[21] - 公司围绕核心客户，采取直接销售模式，与客户建立长期合作关系[22] - 公司拥有优质客户服务、领先制造水平、技术研发等核心竞争优势[23][24][25] - 公司持续提升自动化水平，拥有专业自动化设备开发团队[27][28] - 储能业务销售额9.86亿元，同比增长313.68%；SIP业务销售额8.47亿元，同比增长16.08%；智能硬件整机组装业务销售额7.03亿元，同比增长119.96%[29] - 主营储能电芯业务的湖南电池净亏损由去年同期0.49亿元扩大至1.38亿元[29] - 智能手机类产品营业收入同比下降32.15%，储能产品类营业收入同比增长313.68%[32] - 境内营业收入同比增长22.38%，境外营业收入同比下降9.31%[32] - 工业毛利率为9.49%，同比增加0.90%；智能手机类毛利率为9.24%，同比增加1.70%[33] 费用与收益占比 - 销售费用同比增长12.10%，财务费用同比增长957.98%，研发投入同比增长24.27%[30] - 经营活动现金流量净额同比下降77.31%，投资活动现金流量净额同比下降115.53%，筹资活动现金流量净额同比下降157.86%[30] - 投资收益占利润总额比例为77.03%，主要是远期外汇业务投资收益[35] - 资产减值占利润总额比例为 - 910.62%，主要是计提的存货跌价准备[35] 资产情况 - 货币资金本报告期末金额为12.01亿元，占总资产比例7.77%，较上年末减少14.24%，主要因偿还借款和购买理财产品[36] - 应收账款本报告期末金额为44.12亿元，占总资产比例28.56%，较上年末减少1.39%[36] - 存货本报告期末金额为21.97亿元，占总资产比例14.22%，较上年末增加1.55%[36] - 固定资产本报告期末金额为37.44亿元，占总资产比例24.24%，较上年末增加3.53%[36] - 交易性金融资产本报告期末金额为16.82亿元，占总资产比例10.89%，较上年末增加10.35%，主要因购买理财产品[37] - 2024年6月30日货币资金期末余额1,200,810,880.85元，较期初3,632,216,889.81元减少[10