公司业绩表现 - 2025年前三季度公司车载业务整体销售额同比增长约24% [1] - 传统车显业务稳中有升 [1] - 汽车电子和国内新能源业务保持快速增长 [1] 公司战略与展望 - 公司持续看好车载显示市场发展前景 [1] - 公司将积极把握需求增长和产业链变革趋势 [1] - 公司将在汽车电子、新能源等业务增长点上继续发力，推动车载业务持续快速健康发展 [1]

公司技术布局与进展 - 公司自2017年开始布局Micro-LED技术，重点应用于车载显示和拼接显示领域 [1] - 合资投建的Micro-LED产线已于2024年点亮，2025年实现标准化显示单元模块小批量出货 [1] - 公司在2025年成功点亮首款车载标准产品 [1] 产品发布与技术突破 - 公司在2025年11月发布行业首款采用全激光巨量转移技术的108寸4K无缝拼接Micro-LED大屏 [1] - 公司于2025年12月进一步推出135寸4K+无缝拼接产品 [1] - 公司在多项核心技术指标上实现突破 [1]

核心业务表现 - 2025年前三季度车载业务整体销售额同比增长约24% [1] - 传统车显业务稳中有升，汽车电子和国内新能源业务快速增长 [1] - 2025年前三季度柔性OLED产线TM17净利润同比改善超30% [3] - 重要联营公司TM18产线持续爬坡，旗舰高端产品出货量持续攀升，已实现旗舰产品在国内头部品牌全覆盖 [3] 技术布局与产品发展 - 非显示业务（MPG平台）处于孵化和培育期，部分技术已小批量 [2] - Micro-LED业务重点布局车载和拼接显示，2025年实现标准化显示单元模块小批量出货并点亮首款车载标准产品 [6] - 2025年11月发布行业首款108寸4K无缝拼接Micro-LED大屏，12月推出135寸4K+无缝拼接Micro-LED大屏 [6] - 2025年实现了首款柔性穿戴产品量产出货 [3] 财务与运营状况 - 2025年前三季度车载业务毛利率同比稳中有升 [4] - 预计公司2025年折旧金额较2024年差异不大，处在高峰水位，后续预计逐步下降 [7] - 公司以模组出货为主，定制化程度高，持续提升LTPS技术渗透、产品尺寸及模组复杂度以提升价值 [4] 发展战略与未来规划 - 公司坚持“2+1+N”发展战略：手机显示、车载显示为核心业务【2】；IT显示为关键业务【1】；工业品、横向细分市场、非显业务等为增值业务【N】 [9] - 持续推进TM19（第8.6代面板产线）、TM20（新型显示模组产线）、全制程Micro-LED产线等重要项目建设 [10] - 新产线布局将综合考量战略方向、技术迭代、市场需求等因素审慎规划 [8]

产品发布与核心性能 - 中国兵器工业集团研制的天马-1000无人运输机试飞成功，是国产首个中低成本空运平台，也是国内首款适配高海拔复杂地形的大运量无人机 [1] - 天马-1000升限达8000米，最远航程1800公里，最大载重1吨 [1] - 该型无人机可朝发夕至，实现半日内将大量物资直送公路、铁路难以覆盖的区域 [1] 应用场景与市场需求 - 在民用领域，单架次出动可向灾区空投满足数日所需的救援物资，快速开辟“空中生命通道” [2] - 在军事后勤领域，可用于向交通不便的高原、山区、海岛等偏远边防哨所运输物资 [2] - 中国陆地边界与海岸线长约4万公里，海域分布着大小岛屿7600个，漫长的陆海边防线存在大量偏远哨所，构成潜在需求 [2] - 以新疆军区红山嘴哨所为例，每年有长达8个月的大雪封山期，陆路交通完全中断，物资补给只能靠直升机，飞行风险高 [2] - 在平均海拔超4000米的青藏高原，边防部队物资运输面临高寒缺氧、路况艰险等困难 [2] 技术优势与操作特性 - 采用创新研制的实时位姿容错系统，可自主识别规避山体等障碍，规划安全飞行路线，在强侧风、气流扰动等恶劣气象下也能保持飞行稳定 [4] - 攻克了高原复杂气流下的飞控难题，突破了光学引导与起降辅助系统的技术集成瓶颈 [4] - 将无人机滑跑起降距离压缩至不到200米 [4] - 对跑道要求很低，高原草场、野外土路等非硬化场地都可快速部署、安全起降 [4] - 智能装卸系统仅需5分钟，就能完成吨级物资自主装卸 [4] - 青藏高原分布着大片广阔平坦的区域，很多地方稍加整饬就可供无人机起降 [2]

产品核心性能与突破 - 国内首款实现高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换的中空低成本运输平台 [1] - 升限高达8000米，可在高原复杂空域稳定飞行 [1] - 滑跑起降距离小于200米，能在草地、压实土路等非硬化场地安全起降，对场地要求极低 [1] - 采用双发动机设计，最大航程1800公里，最大载重1吨 [1] 自主核心技术 - 搭载智能航路规划与自主避障系统，可在陌生空域与复杂地形中自动规划最优路径 [2] - 配备光学引导助降系统，保障雨、雪、雾、霾等低能见度条件下的精准着陆能力 [2] - 采用“即插即用”模块化货舱设计，可快速完成货运、空投、通信中继等功能切换 [2] - 实现从任务规划、货物装卸到飞行执行的全流程自动化，智能装卸系统仅需5分钟完成吨级物资自主装卸 [2] 应用场景与市场意义 - 精准破解特殊地域物资运输“进不去、运不起、供不上”的困境，可半日内将吨级物资直送偏远地区 [3] - 在抢险救灾、突发公共卫生事件中能快速响应、规模化部署，搭建“空中绿色通道” [3] - 首飞成功填补了国内高原复杂地形适配运输无人机的空白，使高效率、低成本无人机应用模式具备大规模推广可行性 [3] - 未来将广泛应用于民用物流、抢险救灾、边防补给、特种运输等多元场景 [4] 行业背景与规模 - 以无人机运输为方式的新兴产业是国民经济重点培育对象 [4] - 2023年中国产业规模已达5059.5亿元，预计2025年将攀升至1.5万亿元 [4]

公司产品与技术 - 中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司自主研发的“天马-1000”无人运输机于1月11日顺利完成首次飞行试验，各项飞行数据表现良好，首飞取得圆满成功 [1] - “天马-1000”是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [1] - 该机型集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体，可通过模块化货舱快速切换，灵活转换为物资投送平台，适应多样化任务需求 [1] 产品性能参数 - “天马-1000”无人运输机升限达8000米，滑跑起降距离小于200米 [1] - 该机型最大航程为1800公里，最大载重为1吨 [1]

产品发布与首飞 - 我国自主研发的“天马-1000”无人运输机于1月11日成功首飞 [1] - 该机型是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [1] 产品性能与规格 - “天马-1000”升限达8000米，最大航程1800公里，最大载重1吨 [1] - 具备不经中转半日内将吨级物资直送偏远区域的能力，大幅提升应急响应速度 [1] - 智能装卸系统可在5分钟内完成吨级物资自主装卸，大幅节省时间与人力成本 [1] - 对起降场地要求极低，可在草地、土路等非硬化场地安全起降 [1] - 能够在200米内滑跑起降 [1] 应用场景与功能 - 产品集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体 [1] - 在面对偏远地区补给、应急救援、紧急物资调运等场景时，能够实现单架次、规模化运送 [1] 行业意义与影响 - “天马-1000”填补了国内高原复杂地形适配运输无人机的空白 [1] - 让高效率、低成本的无人机应用模式在国内低空经济发展中具备了大规模推广的可行性 [1]

产品发布与首飞成功 - 中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司自主研发的“天马-1000”无人运输机于1月11日顺利完成首次飞行试验，各项飞行数据表现良好，首飞取得圆满成功 [1] 产品性能与规格 - “天马-1000”是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [1] - 其升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，最大航程1800公里，最大载重1吨 [1] - 载重能力相当于一辆标准小轿车的重量，可一次性运送大量物资 [1] 功能与应用场景 - 产品集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体，好比空中“货拉拉” [1] - 可通过模块化货舱快速切换，灵活转换为物资投送平台，适应多样化任务需求 [1] - 在面对偏远地区补给、应急救援、紧急物资调运等场景时，能够实现单架次、规模化运送，满足数日所需的食品、药品、设备等关键物资，可解决特殊地域物资运输困境 [1]

公司动态 - 中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司自主研发的“天马－1000”无人运输机于1月11日顺利完成首次飞行试验，各项飞行数据表现良好，首飞取得圆满成功 [1] - “天马－1000”是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运／空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [1] - 该机型集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体，可通过模块化货舱快速切换，灵活转换为物资投送平台，适应多样化任务需求 [1] 产品性能 - “天马－1000”无人运输机升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，最大航程1800公里，最大载重1吨 [1]

产品发布与首飞 - 中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司完全自主研发的“天马-1000”无人运输机于1月11日完成首飞试验，各项飞行数据表现良好，首飞取得圆满成功 [1] 产品定位与核心功能 - “天马-1000”是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台，被称为“智能空中货拉拉” [3] - 该机型集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体 [3] - 采用可快速“换装”的模块化货舱设计，货舱“即插即用”，可实现集群投放、通信中继、多域支援等多种功能灵活切换，做到一平台多用途 [4] 性能参数与设计优势 - 载重能力达1吨，相当于一辆标准小轿车的重量，可一次性运送大量物资 [3] - 升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，对起降场地要求极低，可在草地、压实土路等非硬化场地安全起降 [3] - 采用双发动机设计，最大航程1800公里，具备大航程与长续航优势 [3] - 搭载光学引导助降系统，能在雨、雪、雾、霾等低能见度条件下智能识别着陆区域，实现高精度自主降落 [4] - 具备智能航路规划与自主避障能力，可自主识别并规避山体、建筑等多种障碍 [5] - 在强侧风、气流扰动等恶劣气象下，能通过位姿容错系统保持飞行稳定可控 [5] 运营效率与自动化 - 智能装卸系统可在5分钟内完成吨级物资自主装卸，大幅度节省时间与人力成本 [4] - 实现了从任务规划、货物装卸到飞行执行的全流程自动化 [4] - 支持多批次、多类型物资的连续精准空投，显著提升任务成功率与保障效能 [5] 应用场景与市场潜力 - 能构建高效的“跨省空中快线”，建立跨省区空中运输链路 [3] - 可在半日内将吨级物资直送公路、铁路难以覆盖的区域 [3] - 未来将广泛应用于民用物流、抢险救灾、边防补给、特种运输等场景 [5] - 为推动中国低空经济发展、构建智慧化社会服务体系注入新动能 [5]