文章核心观点 - Micro-LED技术正加速成熟，被行业视为未来显示领域的终极技术，天马微电子等公司正通过技术创新和产业链合作推动其产业化进程[2] - 天马公司以前瞻性眼光布局Micro-LED，通过玻璃基LTPS技术路线，重点发展大尺寸显示和车载显示应用，并已取得实质性进展[2][5][12] - 产业链上下游企业协同解决技术难题，芯片成本在过去两三年已下降逾50%，为Micro-LED进入更广阔的消费级市场奠定基础[6][9] 天马Micro-LED技术突破与产品发布 - 天马在全球创新大会（TIC 2025）上发布全球首款全激光巨量转移TFT基108英寸4K Micro-LED无界巨幕屏，具备高亮度、高对比度、低反射率和20μm以下无缝拼接优势[5][8] - 针对芯片微缩化带来的技术挑战，公司开发混BIN技术结合De-mura算法补偿技术，将芯片均一性提升至90%以上，并应用激光巨量转移、激光键合等工艺优化成本与良率[9][10] - 天马即将推出新一代Micro-LED显示屏产品，产品品质与良率将有大幅提升[10] Micro-LED在车载显示领域的应用与进展 - 天马将车载显示视为Micro-LED技术布局的重点，已推出多款车载透明显示产品，包括8.07英寸抬头显示、9.38英寸透明度可调显示屏等，具备超高亮度、高通透率等特点[12][14] - Micro-LED技术的形变性、高效性与耐久性与车载显示需求高度匹配，其作为唯一能将感测组件整合在同一背板上的显示技术，应用潜力巨大，未来有望成为车载显示标配[13] - 天马已于今年7月成功点亮7英寸Micro-LED车载标准品，加速该技术在汽车领域的渗透进度[15] 产业链协同与成本优化 - 上游芯片环节是Micro-LED降本关键，过去两三年6英寸RGB Micro-LED COC报价降幅已逾50%，芯片尺寸微缩化提升了产量并推动降本效益[6] - 芯片厂商三安半导体通过引入国产MOCVD设备、优化外延生长和表面处理等工艺，积极应对芯片微缩带来的外部量子效率降低、良率低等难题[9] 天马产能布局与未来展望 - 天马在2022年投资11亿元建设国内首条覆盖Micro-LED全制程的G3.5代产线，该产线于2024年底实现全制程贯通，计划2025年开始小批量生产标准显示面板[16][17] - 行业认为2026年将是Micro-LED技术承前启后的关键点，天马将继续推进该技术的量产进程[17]

行业普遍存在的屏幕绿线问题 - 手机屏幕绿线问题在过去几个月集中爆发，涉及几乎所有主流品牌，包括OPPO、一加、vivo、三星、小米、华为等，该现象被称为“绿线门”[1] - 绿线是一种常见的OLED显示屏故障，原因包括驱动芯片脱焊或故障、线路氧化断裂等，各大手机厂商基本都遇到过类似情况[9] - 提供手机OLED面板的主要厂商有三星、京东方、维信诺、深天马、TCL华星等[10] 各品牌售后政策差异 - OPPO与vivo提供的售后质保时间约为四年，而小米、华为、荣耀等通常为一年质保[3] - OPPO官方宣布，对购机四年内出现绿线的设备免费换屏，超过四年可享优惠换屏政策[3] - 三星针对部分型号的绿线问题，此前有仅收人工费的维修政策，但该政策已于去年底结束，目前换屏需自费约1300元[5] 售后执行不一致问题 - 同一品牌不同网点售后政策存在差异，例如三星北京两家门店对绿线优惠政策的说法不一[7] - 小米不同门店对特定机型的绿线处理方式不同，有的提供优惠券折扣，有的可申请免费换屏，但标准不统一[8] - 部分品牌要求用户提供发票或原装包装盒等凭证，即便有线上购买记录也可能被拒[4] 消费者维权案例 - 有OPPO用户在四年质保期内因非人为损坏且提供发票，获得两次免费换屏[3] - 另有OPPO用户因缺少发票，即便在质保期内且非人为损坏，仍被拒绝免费换屏[3] - 过保用户通过投诉施压，最终从付费维修转为免费换屏，例如OPPO用户程蒙经历多次投诉后实现免费换屏[4] 问题成因与行业影响 - 绿线问题可能由屏体电路断线、短路或屏体与IC绑定问题引起，高温高湿环境易激发，7-8月为高发期[9][12] - 此次集中爆发的“绿线门”涉及批次主要使用三星屏幕，各品牌售后政策受实际缺陷机体量影响，体量越大覆盖成本越高[11] - 该问题本质是可靠性问题，改善需依靠增强品控管理、改善封装工艺流程等方式[13]

行业宏观背景与政策支持 - 显示技术是信息交互的核心载体和科技创新的重要竞技场 [1] - 显示产业是电子信息产业的核心支柱，也是科技创新与制造业高质量发展的重要抓手 [2] - 中国新型显示产业已实现从跟跑、并跑到部分领跑的转变，2024年行业产值规模突破7600亿元人民币，全球市场占比超49%，显示器件出货面积全球占比达75% [2] - 公司战略布局与推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型的政策导向高度契合 [2] 公司战略布局 - 公司以"显示+ AI"为创新路径，持续深耕"2+1+N"战略赛道 [2] - "2+1+N"战略即以手机、车载显示为核心业务，以IT显示为增长业务，同时拓展工业、医疗等多元化应用场景 [2] - 未来将持续深化"显示+ AI"融合创新，在车载显示、Micro-LED、VR/AR等赛道持续发力 [7] 技术创新与产品突破 - 2025年全球创新大会集中亮相11项行业创新技术 [1] - 发布高端OLED技术品牌"天工屏"，其全域感光型号实现指纹识别、环境光感知与寿命监控三大功能集成，传感器厚度降低99%，光信号采集能力提升40倍 [3] - 超能窄边天工屏通过LTPO 3.0 Pro驱动电路创新，将边框宽度降低20%，驱动功耗降低13% [3] - 天工屏已在厦门工厂实现量产，为多家主流客户旗舰产品批量供货 [3] - 推出高端车载品牌"天轩屏"，49.6英寸全景沉浸天轩屏以1.25米超广曲面设计实现仪表、中控、副驾及后视镜一体化集成 [4] - IRIS HUD光影全景视窗屏具备12000nits超高亮度，功耗降低40% [4] - 车载显示产品连续5年全球出货量排在行业前列 [4] 下一代技术布局与研发 - 自2017年布局Micro-LED技术，已攻克巨量转移等关键瓶颈，建成G3.5代全制程产线，设备与材料国产化率大幅提升 [4] - 以"双轮驱动、多维拓展"为核心技术战略，通过场景应用创新洞察需求，依托技术平台创新突破瓶颈 [4] - 牵头组建Micro-LED生态联盟，联合高校共建实验室，打通从基础研究到产业化应用的全链条 [6] - 2024年联合发布的两项Micro-LED行业标准入选"工信部百项团体标准应用推广典型案例" [6] 产业链生态协同 - 公司坚持生态共创理念，与合作伙伴共同构建开放包容的产业生态 [5] - 在上游与3M等企业保持长期深度合作，推动技术持续迭代 [5] - 在中游联合国内设备厂商自主研发Micro-LED巨量转移设备，单台设备转移效率提升至40KK UPH [5] - 在下游与理想、小鹏、广汽等主流车企，以及OPPO、小米等消费电子品牌建立稳定合作 [5] 绿色发展与可持续战略 - 公司规划"零碳数智，绿动未来"的发展路径，通过绿色能源应用、节能降碳技术研发、资源循环利用等举措打造绿色工厂与绿色供应链 [7] - 产品端自主研发的NFB新荧光蓝与PSF敏化荧光绿器件使屏幕蓝光效率提升10%，整体功耗下降12% [7] - 生产端推行"1+2+8"碳中和计划，通过智慧管理系统提升绿电使用比例，精准实施节能降碳 [7] - 供应链端推动上下游企业共同践行绿色制造理念，构建全产业链绿色生态 [7]

公司市值管理举措 - 公司高度重视市值管理并将市值管理指标纳入公司考核管理体系 [2] - 公司以维护股东利益和增强投资者信心为出发点结合实际情况发布《估值提升计划》等公告 [2] - 公司控股股东自愿承诺不减持公司股份并发布回购公司股份方案 [2] 公司未来经营与沟通计划 - 管理层将持续主动作为聚焦经营质效的进一步提升 [2] - 公司将从规范运作提升信披质量加强与投资者沟通力度等方面提升价值 [2] - 公司计划丰富更多元化的沟通形式并强化宣传 [2]

核心业绩表现 - 2025年前三季度公司归母净利润同比改善7.86亿元，扣非后净利润同比改善超10亿元 [2] - 公司主营业务毛利率同比提升3.2个百分点，成本费用率同比降低约4.6个百分点 [2] - 公司营收规模实现稳步增长，盈利水平显著提升 [2] 业务板块发展态势 - 车载、专业显示等非消费类优势业务展现出良好的发展韧性 [2] - 柔性OLED手机等重点业务经营质效明显改善 [2] - IT显示、运动健康业务等盈利能力稳步增强 [2] 内部管理与运营优化 - 公司推进全维度降本，并积极依托AI等先进技术推动内部管理效能优化 [2] - 公司围绕提质增效持续发力，积极赋能业务高质量发展 [2]

资本开支趋势 - 公司资本性开支均聚焦主业发展 包含现有产线固资投入 产线技改及围绕战略规划的股权投资 [1] - 随着前期股权投资项目资本金逐步到位 在没有其他新线投资前提下 公司资本开支预计呈现下降趋势 [1] 折旧情况与展望 - 综合考虑新产线TM20个别新线体达到转固标准 成熟LTPS产线将逐步折旧到期 预计公司2025年折旧较2024年差异不大 处在高峰水位 [1] - 在没有其他新线投资前提下 接下来折旧金额预计开始逐步下降 [1]

公司Micro-LED技术布局与进展 - 公司自2017年开始布局Micro-LED技术 [1] - 当前Micro-LED业务重点布局车载显示和拼接显示应用，并同步探索大尺寸屏幕、消费显示、穿戴显示、专业显示类应用 [1] - 已发布高透明、无缝拼接、透明可调、超低反透明、超高PPI等行业领先的Micro-LED显示产品，核心技术指标处于行业领先地位 [1] 产线与产品里程碑 - 合资投建的Micro-LED产线已于2024年点亮，并在2025年实现标准化显示单元模块小批量出货 [1] - 2025年成功点亮首款车载标准产品，实现了公司Micro-LED研发从技术开发到标准产品的能力跃升 [1] - 公司与合作伙伴联合发布了行业首款依托全激光巨量转移技术的108寸4K无缝拼接Micro-LED大屏 [1] 相关技术储备与应用探索 - 公司在AR/VR等近眼显示相关领域技术方面有一定数量的专利储备，并具备量产经验 [1] - 公司持续密切关注Micro-LED技术在近眼显示方面的应用 [1]

行业趋势 - 行业上8.x代AMOLED产线的目标市场更多聚焦在中尺寸的平板、笔电等IT类产品 [1] 公司战略与业务 - 公司对此（指8.x代AMOLED产线目标市场）将保持密切关注 [1] - 公司积极推进柔性OLED技术在车载、IT等中尺寸显示领域的拓展 [1] - 关于未来是否会有相关新线布局，将根据公司自身的战略规划和市场需求综合考虑 [1]

公司业务进展 - 公司汽车电子业务主要面向国际头部车企交付集成度更高的车载显示总成产品 [1] - 2023年该业务开始向国际头部客户批量交付 2024年加速规模起量 [1] - 2025年前三季度汽车电子业务销售额同比增长56% 并实现业务盈利突破 [1] 未来发展战略 - 汽车电子业务未来将伴随客户项目开发节奏逐步进入快速成长阶段 [1] - 汽车电子业务将与新能源汽车业务一起成为公司车载显示业务发展的新增长引擎 [1] - 新业务将驱动车载业务整体规模和产品价值上的持续提升 [1]

大会概况与战略定位 - 天马微电子举办TIC 2025全球创新大会，主题为“创见·新境”，旨在探索显示技术未来路径并为新一代全场景显示技术发展树立标杆 [1] - 公司发布覆盖OLED、车载显示、IT显示及Micro-LED等领域的11项前沿显示技术创新成果 [3] - 公司战略从“中小显示屏之王”向“全球显示生态引领者”迈进 [3] 车载显示技术突破 - 推出“天轩”品牌技术矩阵，宣告“屏舱融合”的座舱显示2.0时代来临 [3] - 全景沉浸【天轩】屏尺寸达49.6英寸，具备8K分辨率、1.25米一体化曲面，搭载ACRUS像素级调光与防倒影技术，实现从A柱到A柱的连贯视觉空间 [4] - ACRUS技术构建超21万调光单元，实现100,000:1对比度，挡风反光亮度低于0.55% [4] - IRIS HUD光影全景视窗【天轩】屏具备12000nits超高亮度，穿透率突破7%，系统功耗降低40%，机身厚度仅14.5mm [6] - IRIS HUD的2*2分区亮度均一性超越95%，在用户界面下功耗仅6w [6] - 流云曲面中控【天轩】屏采用13英寸L形曲面设计，具有138°黄金折角与R40mm极致弯折半径，机身厚度1.9mm，下边框宽度3.0mm，触控信号量提升近一倍 [8] - 灵动卷曲【天轩】屏可实现17英寸屏幕的电动伸缩，在14.9英寸控制屏与17英寸影幕间切换，显示面积拓展3倍，滑卷半径7.5mm，寿命超十万次，平整度小于1毫米 [10] 通信与互联技术 - 发布全域通纯电扫智能平板天线，采用1024阵元大口径天线设计，通过电压控制液晶偏转状态调制射频信号相位，实现波束扫描 [12] - 该天线技术旨在构建“空天地海一体化网络”，为移动平台在偏远地区提供稳定高速的数据连接 [12] 行业趋势与影响 - 屏幕已成为人与车、车与环境、现实与数字世界的关键接口，公司以“天轩屏”为载体，以“车规级显示”为标准，以“AI+显示”为路径进行创新 [14] - 此次大会标志着中国显示产业从规模领先、技术突破演进到定义产品形态、引领场景创新的新阶段 [14]