公司经营概况 - 2022年公司营业收入将近378亿元，但利润率较低 [1] - 公司主要业务是医药流通，行业发展趋于稳定，集中度呈上升趋势 [2] - 公司客户资源主要是二级或二级以上的公立医院，公司是主配送商，与其建立紧密长期战略合作关系 [2] 利润率低原因 - 客户主要是公立医疗机构，受疫情影响，地方财政压力加大，公立医疗机构财政支付能力减弱，应收账款回款周期拉长，长时间占用公司营运资金，导致资金周转效率低 [1] - 与同行业国资背景公司相比，公司作为民营企业整体融资难、融资成本偏高 [1] 供应链管理和融资问题 - 医药流通属资金密集型行业，应收账款融资是行业痛点，公司应收账款资金周转天数变长，大量资金沉积，无法高效用于经营 [2] - 医院配合应收账款融资意愿不强，部分应收账款无法通过保理等形式融资 [2] 市值不高原因 - 公司主要业务为医药流通，资金充足能带来业务收入增量，但毛利空间有限，盈利特点使市场对公司估值趋于保守 [2] 中药板块规划 - 公司早期主营业务是医药工业，下属子公司海王金象中药有十几个剂型上百个品种 [2] - 公司在河南濮阳有大约一百多亩地的中药产业园，主要业务是中药材加工和销售 [2] - 受国家中药利好政策影响，公司打造中药领域，将根据市场情况寻找新机遇，以市场需求为导向做好战略规划 [2] 融资规划 - 医药流通行业对流动资金需求大，公司一直在探讨、研究合适的融资方式 [3] - 公司会根据业务发展需求，合理筹划融资方式，条件成熟时选择适合自身的融资工具，拓宽融资渠道 [3]

证券代码：000078 证券简称：海王生物 深圳市海王生物工程股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-001 投资者关系活动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 长城证券、浙商证券、中天证券、红荔湾基金、铭海基金、天襄 资本、万方达资产、个人投资者杨帆 时间 2023 年 5 月 11 日 15：30-17：30 地点 深圳市南山区科技园科技中三路 1 号海王银河科技大厦 24 楼 上市公司接待人员姓名 副总裁兼董事局秘书王云雷先生 财务部副总监李爽女士 证券事务代表林健怡女士 1、2022 年年报显示，公司在计提商誉减值后还有 17.46 亿元的 商誉，这部分未来有什么计划？ 答：根据《企业会计准则》的要求，公司每年会聘请专业的 投资者关系活动主要内 评估机构出具评估报告，以此来判断子公司是否存在商誉减值的 容介绍 情况。商誉的可收回金额是按照预计未来现金流量测算而来，是 基于公司历史年度的经营情况并结合基准日时点公司现状、市场 环境、行业政策及行业发展趋势等，据此预测公司未来五年及稳 定期的预计未来现金流。当公 ...

营业收入相关 - 本期营业收入99.58亿元，较上期增加8.22%，因销售规模增加[13][16][19] 净利润相关 - 归属于上市公司股东的净利润7453.07万元，较上期增加5.08%[16] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4448.87万元，较上期减少33.23%[16] - 营业利润从135,255,313.80增至166,700,577.93[35] - 净利润从100,718,458.35增至110,250,475.24[35] 经营活动现金流量相关 - 经营活动产生的现金流量净额1.09亿元，较上期减少34.79%，因采购付款同比增加[16][27] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为8,938,394,583.73元，上期为8,812,229,418.37元[46] - 收到的税费返还本期为584,426.56元，上期为3,265,018.90元[46] - 经营活动现金流入小计本期为9,793,709,617.80元，上期为9,490,023,016.36元[46] - 经营活动产生的现金流量净额本期为109,477,986.68元，上期为167,896,816.35元[47] 投资收益相关 - 本期投资收益较上期增加304.05%，因处置子公司产生的投资收益同比增加[11] 在建工程相关 - 本期期末在建工程较年初增长32.52%，因子公司在建工程项目投入产生[19] - 公司在建工程从2888.69万美元增至3827.96万美元，增幅约32.52%[57] 预付账款相关 - 本期期末预付账款较年初减少35.32%，因预付的货款本期陆续到货[27] 资产减值损失相关 - 本期资产减值损失较上期减少168.85%，因子公司存货跌价转回同比增加[27] 所得税费用相关 - 本期所得税费用较上期增加71.64%，因部分子公司盈利增加[19] 筹资活动现金流量相关 - 本期筹资活动产生的现金流量净额较上期增加120.24%，因本期银行贷款同比增加[27] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为121,377,969.99元，上期为 - 599,688,019.97元[47] 股东持股及质押相关 - 深圳海王集团股份有限公司持股比例44.22%，持股数量1,216,445,128.00，质押股份数量1,214,318,878.00[28] 负债相关 - 流动负债合计从29,693,942,705.40增至30,163,463,620.09[33] - 非流动负债合计从447,902,536.83降至398,585,352.38[33] - 负债合计从30,141,845,242.23增至30,562,048,972.47[33] - 公司短期借款从114.10亿美元增至119.79亿美元，增幅约4.99%[57] - 公司应付账款从79.12亿美元增至79.77亿美元，增幅约0.82%[57] - 公司预收款项从256.70万美元增至324.54万美元，增幅约26.43%[57] - 公司应付职工薪酬从1.17亿美元降至0.90亿美元，降幅约23.33%[57] 所有者权益相关 - 归属于母公司所有者权益合计从4,690,953,764.63增至4,755,846,194.56[33] 费用相关 - 销售费用从381,096,502.80增至419,809,578.57[35] - 管理费用从318,810,146.96降至293,625,771.96[35] - 财务费用从201,518,907.63降至180,954,000.58[35] 投资活动现金流量相关 - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 52,475,489.73元，上期为 - 15,028,363.89元[47] 现金及现金等价物相关 - 现金及现金等价物净增加额本期为178,380,466.94元，上期为 - 446,819,567.51元[47] - 期末现金及现金等价物余额本期为1,140,882,786.80元，上期为533,008,970.87元[47] 资产处置损益相关 - 本期资产处置损益较上期增加686.58%，原因是本期子公司处置固定资产同比增加[50] 普通股股东总数相关 - 报告期末普通股股东总数为145,957[56] 其他应收款相关 - 公司其他应收款从19.33亿美元增至19.76亿美元，增幅约2.25%[57] 存货相关 - 公司存货从41.93亿美元降至40.59亿美元，降幅约3.20%[57] 流动资产相关 - 公司流动资产合计从315.25亿美元增至320.52亿美元，增幅约1.67%[57] 固定资产相关 - 公司固定资产从11.54亿美元降至11.29亿美元，降幅约2.17%[57] 资产总计相关 - 公司资产总计从362.52亿美元增至367.28亿美元，增幅约1.31%[57]

公司基本信息 - 报告期为2022年1月1日至2022年12月31日[15] - 1998年12月18日公司股票在深圳证券交易所挂牌交易，主要从事医药制造和研发[20] - 2003年公司增资收购潍坊[20] - 公司统一社会信用代码为91440300192444086R[20] - 公司指定信息披露媒体为《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网[19][26] - 公司自1998年12月18日上市以来，控股股东未发生变更[37] 会计师事务所信息 - 会计师事务所为致同会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址在北京市朝阳区建国门外大街22号赛特广场五层，签字会计师为陈志芳、刘多奇[22] - 境内会计师事务所致同会计师事务所报酬220万元，审计服务连续年限11年 [102] 财务数据关键指标变化 - 公司2022年度合并报表归属上市公司股东净利润为-10.2737472645亿美元，截至2022年12月31日合并报表未分配利润为-4168.71254万美元，母公司报表未分配利润为-6.8467426842亿美元[41] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[26] 高管持股情况 - 副总裁史晓明期初和期末持有限制性股票数量为680万股[43] - 副总裁杨拴成期初和期末持有限制性股票数量为250万股[43] - 副总裁罗凌期初和期末持有限制性股票数量为150万股[44] - 副总裁张凡期初和期末持有限制性股票数量为50万股[44] - 副总裁鲍炳勇期初和期末持有限制性股票数量为170万股[44] - 公司副总裁持有限制性股票合计数量为1300万股[44] 内部控制情况 - 公司2022年度内部控制体系总体运行良好，不存在重大缺陷和重要缺陷[47] - 会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事局的自我评价报告意见一致[51] 关联方承诺事项 - 海王集团拟将避免同业竞争承诺履行期限延长至2024年12月31日[52] - 海王集团承诺2024年12月31日前将海王药业名下目前正在生产的药品注册证书无偿转让至海王生物或其指定子公司[52] - 海王集团承诺将永久许可公司及其控制的公司无偿使用目前仍在其控制下的转让标的企业的商标[52] - 海王集团承诺2022年12月31日前将海王药业名下正在生产的药品注册证书无偿转让至海王生物或其指定子公司[94] 环保相关数据 - 2022年环境治理和保护投入105万元[57] - 2022年缴纳环境保护税1650.19元[57] 子公司股权处置情况 - 上海海王运和医疗技术服务有限公司丧失控制权之日剩余股权公允价值为36,861,235.54元，按公允价值重新计量产生损失16,688,764.46元，确定方法为预计未来现金流量现值[73] - 江西海合供应链管理有限公司股权处置价款472,849.14元，处置比例70% [99] - 河南海王医药物流有限公司股权处置价款3,500,001.00元，处置比例100% [99] - 海王（茂名）医药有限公司股权处置价款9,475,296.81元，处置比例67%，相关商誉12,060,000.00元 [99] - 海王十堰医药有限公司股权处置价款8,680,000.00元，处置比例70%，相关商誉9,600,000.00元 [100] - 上海海王运和医疗技术服务有限公司股权处置价款7,926,165.79元，处置比例31%，相关商誉92,137,500.00元 [100] - 株洲海王医疗器械有限公司股权处置价款10,490,900.00元，处置比例70% [100] 关联交易情况 - 公司向海王集团销售的关联交易金额29,619.4万元，占同类交易金额比例0.40% [105] - 公司租赁海王集团海王银河科技大厦办公楼本期应支付租赁款项5,438,571.20元 [112] 连带保证责任债务情况 - 2021年2月24日，公司连带保证责任债务金额为10000 [117] - 2021年6月26日，公司连带保证责任债务金额为6000 [117] - 2022年9月15日，公司连带保证责任债务金额为671.95 [117] - 2022年11月1日，公司连带保证责任债务金额为2600 [117] - 2022年11月12日，公司连带保证责任债务金额为2391.01 [117] - 2022年11月29日，公司连带保证责任债务金额为1283.11 [117] - 2021年数据显示为4019.63 [118] - 2021年3月4日，湖北海王德明医药有限公司连带保证责任债务金额为4330 [123] - 2021年4月10日，湖北海王德明医药有限公司连带保证责任债务金额为5000 [123] - 2022年3月30日，湖北海王德明医药有限公司连带保证责任债务金额为9300 [123] - 江苏海王医疗器械有限公司2020年7月22日担保金额1,000，2021年5月24日金额变为1,499.9[129] - 宁波建昌中兴国际贸易有限公司2021年3月6日和2022年4月12日担保金额7,500，2021年3月24日金额为1,897.72，2022年3月16日为3,083[129] - 海王（天津）医疗技术有限公司2020年11月14日等多次担保，涉及金额如7,395.07、6,999.2等[129] - 广东海王医药集团有限公司多次担保，涉及金额如34,800、14,999.28、6,000等[129] - 安徽海王国安医药有限公司多次担保，涉及金额如5,000、3,000、1,050等[132] - 安徽海王天成医药有限公司多次担保，涉及金额如1,000、2,500等[132] - 安徽海王皖南医药有限公司多次担保，涉及金额如2,000、3,000等[132] - 亳州海王银河医药有限公司担保金额2,000[132] - 陕西海王银河医疗科技有限公司于2021年3月6日担保金额为1000 [143] - 浙江海王数据服务有限公司于2022年4月12日担保金额为3000，2022年9月15日担保金额为3200 [143] - 山东海王医药集团有限公司于2022年4月12日担保金额为11350，2021年9月27日担保金额为4000 [143] - 山东海王银河医药有限公司于2021年12月30日担保金额为5400 [143] - 滨州海王黄河医药有限公司于2021年3月6日担保金额为1000 [143] - 苏鲁海王医药集团有限公司于2021年9月27日、2022年10月26日等多次担保，涉及金额有7952、46799.96、5450、30000等 [143] - 河南恩济药业有限公司于2021 - 2022年多次担保，如2021年12月30日等，涉及金额有14790、5000、1300等 [146] - 2021年7月3日等多个时间点有不同金额的连带责任保证担保，如4000、2000、1500等 [146] - 2020 - 2022年期间有不同金额的连带责任保证担保，如1990、3000、2000等 [146] - 2021年4月27日等时间点有不同金额的连带责任保证担保，如4000、2000、2200等 [146] - 王弘康医疗器械有限公司于2021 - 2022年有多笔连带责任保证债务，金额分别为2000、2000、650、4900、4000 [149] - 喀什海王银河医药有限公司于2021 - 2022年连带责任保证债务金额有8900、200、1000、3000、3000、900 [149] - 河南德济堂医药有限公司2021 - 2022年连带责任保证债务金额为1800、2400 [149] - 河南冠宝云统药业有限公司2021年连带责任保证债务金额为3640、2784.75、2186.82 [149] - 湖南康福来医药有限公司2021 - 2022年连带责任保证债务金额为1500、1100、1600 [152] - 常德海王医药有限公司2021 - 2022年连带责任保证债务金额为950、2000、950、1000、9903.75、7000、1000 [152] - 安徽海王国安医药有限公司2021 - 2023年连带责任保证债务金额为17400、1000、4000、1000、1000、1200 [152] - 2021年1月28日存在14,645.29的连带责任保证债务[157] - 2022年11月9日存在2,000的连带责任保证债务[157] - 2022年6月17日广东海王新健医药有限公司有2,900的连带责任保证债务[157] - 2022年9月1日海王（湛江）医药有限公司有3,157.86的连带责任保证债务[157] - 2022年4月12日黑龙江海王康莱德生物科技有限公司有400的连带责任保证债务[160] - 2022年10月26日蚌埠海王银河医药销售有限公司有700的连带责任保证债务[160] - 2022年3月30日六安海王医药有限公司有800的连带责任保证债务[160] - 2021年3月6日中山市昌健药业有限公司有2,000的连带责任保证债务[160] 担保额度及实际发生情况 - 报告期内审批对子公司担保额度合计608,968.80，担保实际发生额合计505,667.03[131] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为29,740[165] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为23,667.46[165] - 报告期末已审批的担保额度合计638,708.80，实际担保余额合计544,199.49[166] - 报告期末对子公司担保额度合计29,740，实际担保余额合计26,217.46[188] - 实际担保总额占公司净资产的比例为116.01%，为股东等提供担保的余额为0，为资产负债率超70%的被担保对象提供的债务担保余额为544,199.49，担保总额超过净资产50%部分的金额为309,651.80，三项担保金额合计853,851.29[189] 股份变动情况 - 公司股份总数为2,750,833,257股，占比100.00%，报告期内高管锁定股增加1,624,698股[174] - 本次变动前有限售条件股份数量为129,633,714，占比4.71%[197] - 本次变动后有限售条件股份数量为131,258,412，占比4.77%[197] - 有限售条件股份其他变动数量为1,624,698[197] - 本次变动前无限售条件股份数量为2,621,199,543，占比95.29%[197] - 本次变动后无限售条件股份数量为2,619,574,845，占比95.23%[197] - 无限售条件股份其他变动数量为 - 1,624,698[197] - 国家持股、国有法人持股变动前后数量均为0，占比均为0.00%[197] - 外资持股（含境外法人持股、境外自然人持股）变动前后数量均为0，占比均为0.00%[197] - 境内上市的外资股、境外上市的外资股变动前后数量均为0，占比均为0.00%[197] 公司重大事项及风险 - 2022年公司专项重点工作围绕重大事项实施展开，本月交易对手方完成相关标的公司2022年度财务审计现场工作，审计报告初步编制完成，资产评估报告在编审中[170] - 张锋先生、王劲松女士、王菲女士为实际控制人张思民先生的一致行动人，相关事项不影响控股股东和实际控制人及股份比例、表决权，不影响公司生产经营[171] - 公司在全国20多个省份形成区域性医药物流体系，正向全国性强势医药商业公司迈进，面临市场竞争风险[175] - 公司医药商业客户主要为二级以上公立医院，受医改招标政策影响，下游客户回款速度下降，公司重视应收账款管理[176] - 近几年公司加快收购兼并和资源整合，新设或新收购公司增加，面临运营管理风险[177] - 2022年5月公司董事局副主席、总裁张锋先生及上层股东王菲女士因股权转让合同纠纷被起诉，6月王菲女士持有的海王控股30%股权被冻结，案件未最终判决[194] 公司捐赠情况 - 2022年3月山东海王银河医药有限公司向阳光融和医院捐赠防护物资，金额13万元[87] - 2022年1月海王朋泰医药有限公司向汉川市捐赠医疗设备，金额360万元[87] - 2022年3月上海海王医疗器械集团有限公司向杨浦区捐赠防护物资，金额15万元[87] - 2022年5月苏鲁海王医药有限公司向台儿庄卫生局捐赠，金额50万元[87] - 2022年5月苏鲁海王医药有限公司向滕州市指挥部捐赠防护物资，金额20万元[87] - 2022年12月北京海王中新药业股份有限公司向北京红十字会捐赠，金额67.5万元[87] - 2022年10 - 11月苏鲁海王医药集团有限公司向滕州市卫健局、善南街道累计捐赠防护物资，金额40万元[87] - 2022年4月海王

行业情况 - 2012年以前制药工业黄金时期，实现20%以上增长，部分独家、特色品种成长快，中药独家、万能药品种近五年仍保持较快增长 [2] - 伴随医药工业增长，医药商业企业增速约15%，国家医改深化使医药商业企业收购重组加快，医药物流企业格局变化且占据大量市场份额 [2] 公司情况 - 前几年主营业务优势不明显，医药工业增速慢，医药商业集中度提升但盈利能力弱 [3] - 调整主线：围绕医药工业、保健食品主业实施专业化平台管理，保持医药工业稳定增长；医药商业去掉弱盈利能力业务，加强医院业务投入，2009年调整为阳光集中配送，从枣庄扩展到16个地级市，规模从15亿增长到150亿，十年增长10倍，去年盈利2.3亿左右，年增速35%-50% [3] 未来趋势 - 通用名药生产企业未来几年难过，收购整合加大，国家医改加大医院投资、改革医疗服务价格、持续控制药价，加强对无确切疗效药物控制并剔出医保，有确切疗效且通过一致性评价企业将占一定地位，2018年前基本药物需做完一致性评价并实施关门政策 [4] - 未来医药商业通过GPO实施，流通企业集中化更明显，两票制落实后企业数量将减少，长期中国医药商业流通企业或保持在1000家左右 [4] 互动交流 - 对于GPO推广后流通企业量价问题，GPO推广使药品价格下降扩大市场总量，预计行业整体销售额下降，但单体公司销售额不降反增 [5] - 医药产业未来是高度集约过程，GPO创新是供给侧改革，药价下降、医保负担得起、百姓用得起是产业改革方向 [5] - 对于其他公司医疗器械渠道整合收购布局，医疗器械渠道将高度集中，公司需立足市场和行业，创新模式、开拓自主知识产权、避开弊端、增强客户粘性 [6] - 对于一致性评价未完全实现时医药商业采购药品品质问题，公司严格依照国家现有标准采购，接受市场监督 [6]

调研基本信息 - 调研时间为2016年3月23日14：00 - 16：00 [2] - 调研地点在深圳市南山区科技园海王银河科技大厦24楼会议室 [2] - 参与调研的机构与人员包括国泰君安赵旭照、中海基金胡攸乔等众多机构与人员 [1][2] - 上市公司接待人为副总裁兼财务总监沈大凯 [2] 业务情况 商业利润率 - 山东海王利润率比瑞康医药低，差距最大部分在于财务费用，瑞康医药上市后增发多、贷款少，财务费用低，且代理品种多、医疗器械业务有优势，整体毛利率高 [2][3] - 非公开发行资金到位后公司财务费用会降低，后续将在代理品种和医疗器械业务上下功夫 [3] 耗材业务 - 耗材在公司目前营业收入中占比约5%，公司认为占比达到15%比较合理 [3] - 公司将通过引进人才、开拓渠道、收购相关耗材子公司等措施提升业务盈利前景，希望保持20%的业务增长率 [3] 虎杖苷审核 - 虎杖苷在国内处于II期临床末阶段，在美国已启动虎杖苷注射液人体临床试验阶段 [3] 院内药房自动化业务 - 已有几十家合作医院，湖北、南阳、山东等区域子公司都在开展，公司作为主配送商，通过院内药房服务提升下游客户粘性，每家医院收费情况不同 [3][4] 公司运营 股权激励业绩指标 - 公司对2015 - 2017年三年的业绩指标完成情况有信心 [4] 非公开发行资金 - 2015年12月底通过证监会发审委审核，2016年1月拿到正式批文，资金到账将按法规及时披露 [4] 亏损资产剥离 - 2015年6月已剥离几个持续亏损且无改善迹象的公司，暂时没有后续剥离计划 [4] 市场拓展 - 公司会通过包括并购在内的多种方式拓展业务链和市场占有率，如需披露将按规定及时履行义务 [5]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为上市公司投资者交流会 [1] - 主办单位为国信证券股份有限公司，参与单位包括部分上市公司和多家机构投资者 [1] - 时间为2016年1月8日上午9:30 - 10:30，地点在深圳马哥孛罗好日子酒店 [1] - 上市公司主要参会人员有董事、总裁刘占军等多人 [1] 公司情况介绍 - 公司介绍整体情况、发展历程、医药商业概况、医药工业概况、阳光集中配送及延伸业务、创新发展等 [2] 互动交流问答 非公开发行与业绩承诺 - 公司非公开发行12月9日已通过发审会审核，正等待正式批复 [2] - 公司向大股东定向增发30亿及转让亏损公司股权获取对价和盘活资金，可节约高额资金利息；销售自然增长趋势有望延续；将适时加大兼并收购力度以实现业绩承诺 [2][3] 业务出售与合作 - 海王英特龙因新项目投资研发周期长、不确定性大，计划出售江苏海王股权，纳米公司体外诊断试剂业务留在海王生物培育 [3][4] - 海王星辰和海王生物的互联网O2O业务处于探索阶段，海王生物还在对互联网营销模式进行积极尝试 [4] 未来并购方向 - 预计2018年国内开展基药一致性评价，之后推进全部化学药品一致性评价，公司倾向收购有价值的工业项目 [5] - 公司以前收购标的较小，未来会并购相对规模较大的医药物流企业，当前全国药品零加成和三医联动模式带来机遇 [6] 对外扩张情况 - 公司在三个方向同时发力：与医疗机构建立战略合作关系；在已有市场资源区域进行收购重组，向省会和一线城市布局；探索发展与医疗相关项目，形成与现有项目相互支持 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括方正证券、国信证券等多家机构 [2][3] - 活动时间为2016年8月25日15：00 - 17：00，地点在深圳市南山区科技园海王银河科技大厦24楼会议室 [3] - 上市公司接待人为董秘兼财务总监沈大凯和证券事务代表谢德胜 [3] 质子医疗合作项目情况 - 合作方Provision Healthcare, LLC是专注质子设备生产和治疗的综合性医疗集团，旗下ProNova质子设备公司生产的ProNova肿瘤质子治疗设备是国际最新一代，性能优良前景好 [4] - 合资公司正在国内申请注册，合作方相关质子设备申请美国食品药品监督管理局的510（k）产品认证正在推进 [4] - 合资公司将是中国境内Provision集团质子治疗系统的独家经销商，拥有在中国境内开发质子中心或肿瘤中心的独家权利 [4] - 公司在该项目盈利点包括销售设备、提供相关服务支持及合作医院的医药配送业务 [4][5] 医药商业净利率展望 - 医药商业利润率与销售规模及增长、期间费用率水平、资金周转量密切相关，医疗耗材销售增加使毛利短期内上升，净利率可能随销售增速变化回归正常行业水平 [5] - 公司将通过优势品种及业务结构调整、内部精细化管理控制成本费用率，实现医药商业净利率稳步增长 [5] 全药网对公司影响 - 根据相关文件，集团采购组织采购与配送相对独立，第三方配送遴选方案需等相关单位制定细则，公司才能参与配送商公开遴选，目前影响暂难以预测 [5] 区域医药集团情况 - 公司对2017 - 2020年投资设立的6家区域医药集团有业绩指标要求，对销售收入、合并经营性净利润、合并经营性净利润率进行具体数据分解 [6] - 股权激励按收益与贡献相对等原则实施，提升子公司管理人员积极性与动力，医药集团会在保持业绩增速前提下，采取收购兼并等方式完成业绩承诺指标 [6]

经营情况 - 2015年度营业收入同比增长13.42%，一季度营业收入和利润增长超预期 [2] - 2015年实现营业收入约111亿，同比增长约13%，剥离业绩差的公司后实际增速15%，高于行业 [2] 非公开发行 - 向大股东非公开发行股票，大股东以现金约30亿元认购 [2] - 资金到位后，计划15亿归还银行贷款，15亿补充流动资金，工作有序进行中 [2][3] 并购方向 - 后续并购主导方向为医药商业、医疗器械类，因药价下降、医药工业成本上升，且国内医药产业集中度将逐步提升 [3] 商业模式 - 曾业内首家尝试医院用药阳光集中配送模式，未来将继续保持商业模式探索创新传统 [3] 股权激励目标 - 公司医药商业内生性增长不错，配合非公开发行资金到账减少财务费用、收购兼并优质项目，相关业绩有保障 [3][4]

行业趋势与公司规划 - 医药流通行业受“两票制”和“带量采购”政策冲击，集中度将提高，头部大型医药流通企业为主导 [1][2] - 公司未来三到五年，医药商业以六大省级区域集团为中心，稳定传统业务规模，调结构、控规模、提质增效，扩大市场占有率；加大医疗器械板块资源投入，布局制造领域；医药工业稳定生产规模，加大仿制药研发投入，实现与商业联动 [1][2] 业务数据与财务情况 - 截至2022年6月末，公司有504种国药准字批准文号，296个品种入选国家基本医疗保险药品目录，187个品规入选国家基本药品目录，医药制造部分毛利率约40% [2] - 2022年度半年度，公司医药流通毛利率为10.09%，医疗器械毛利率为11.17% [3] - 医疗器械业务近5年持续增长，营业收入从2016年约11亿元增长至2021年近100亿元，占比从8.47%攀升至24.09%；传统医药流通领域营业收入从2016年约114亿元增长至2021年约304亿元，增幅约267% [3] - 公司前三季度营收约289.56亿元，净利润约2.18亿元，财务费用约4.67亿元；三季度应收票据和应收账款约204.61亿元，占营业收入70.66%；商誉23.19亿元，占公司市值20%左右 [4][5] - 2021年公司医药制造板块营业收入约4.16亿元，食品、保健品板块营业收入约1.94亿元 [7] - 公司投资性房地产约为1.1亿元 [8] 业务合作与布局 - 医疗器械业务合作方包括波士顿科学、强生等外资品牌，以及迈瑞医疗、汕头超声等国内公司，有部分国产替代产品 [2][3] - 公司拥有海王福药、金象中药、北京海王中新药业三家生产企业，在福州和北京有两个药品生产基地 [2] - 海王研究院是公司医药研发平台，开展重大和多发性疾病领域新药开发等工作，研发团队179人，已出站博士后30多名 [2][3][6] - 公司在研产品有HW130注射液、ABRJ微乳溶液等，涉及抗肿瘤等重大疾病领域 [8] 公司运营与管理 - 建立《应收账款管理办法》等制度，设资信管理部门；客户主要为二级以上医院，合作关系稳固；对超期严重、资信不好的客户采取追收和停业务措施 [5] - 高度重视商誉减值风险，加强对子公司管理及业务协同 [5] 重大事项进展 - 混合所有制改革中介机构基本完成尽职调查报告编制，公司与交易对手协商具体方案和条款 [3][4] - 海王集团质押率99.83%，为银行借款融资增信，不影响混合所有制改革 [4] 市场地位与发展目标 - 2021年公司医药商业规模排名全国第八，2021年前10位药品批发企业主营业务收入占全国医药市场总规模56.8%，前100位占74.5% [6] - 公司规划深耕医疗器械领域，打造综合平台；加大工业板块布局；重视自主研发，引进技术和产品，以业绩回报投资者 [7] - 若混合所有制改革成功，结合国企和民企优势，实现产业链、价值链逆袭，持续做大做强 [8]