指数与ETF市场表现 - 截至2026年2月4日15:00，中证石化产业指数(H11057)上涨0.41% [1] - 指数成分股中国石化上涨3.17%，三棵树上涨3.09%，上海石化上涨2.94%，恒逸石化上涨2.34%，和邦生物上涨2.06% [1] - 化工行业ETF易方达(516570)当日上涨0.37%，最新价报1.09元 [1] - 截至2026年2月3日，该ETF近2周累计上涨0.55%，涨幅在可比基金中排名第一(1/2) [1] ETF流动性、规模与资金流向 - 化工行业ETF易方达盘中换手率为3.05%，成交额为4876.76万元 [1] - 截至2月3日，该ETF近1周日均成交额为1.60亿元 [1] - 该ETF最新规模达15.95亿元，创近1年新高 [1] - 该ETF最新份额达14.66亿份，创近1年新高 [1] - 该ETF近13天获得连续资金净流入，最高单日净流入3.91亿元，合计净流入13.71亿元，日均净流入达1.05亿元 [1] 指数构成与产品信息 - 中证石化产业指数从石化产业等支柱产业出发编制，以反映相关上市公司证券的整体表现 [1] - 截至2026年1月30日，中证石化产业指数前十大权重股合计占比55.71% [2] - 前十大权重股包括万华化学、中国石油、盐湖股份、中国石化、中国海油、藏格矿业、华鲁恒升、恒力石化、巨化股份、宝丰能源 [2] - 化工行业ETF易方达(516570)的场外联接基金为易方达中证石化产业ETF联接发起式A(020104)和C(020105) [2]

公司产能调整 - 青海省工信厅同意将格尔木藏格钾肥有限公司的氯化钾产能由200万吨/年核减为120万吨/年 [1] - 产能核减原因为矿区资源储量贫化严重、部分生产设施老旧、资源利用率低，公司为推进盐湖资源可持续开发利用而自愿申请 [1] - 业内人士认为产能核减是为了与实际产量相匹配，公司当初申报的200万吨产能从未达到，近年实际氯化钾产量约为103.36万吨 [1] 公司经营与财务表现 - 藏格矿业2025年氯化钾产量为103.36万吨，销量为108.43万吨，产销率保持高位 [1] - 公司2025年碳酸锂产量为8808吨，销量为8957吨 [2] - 2025年公司确认的投资收益约为26.8亿元，主要来源于参股的西藏巨龙铜业有限公司，其因铜价上涨及产能释放导致营收和净利润大幅增长 [2] 公司资源与项目 - 公司面临钾肥资源问题，开采依赖卤水且受资源与气候影响 [1] - 公司通过全资子公司持有老挝万象盆地199.28平方千米钾盐矿资源，氯化钾资源量约9.84亿吨 [2] - 老挝项目规划建设200万吨/年氯化钾项目，目前正处于施工准备阶段 [2]

行业与公司运营概况 - 全国春耕备耕进入关键期，钾肥保供工作全力推进 [1] - 察尔汗盐湖钾资源储量全国第一，其生产的钾肥是保障国家粮食安全的重要物资 [2] - 青藏铁路物流中心察尔汗铁路物流营业部作为全国40%钾肥运输的核心枢纽，常年服务盐湖股份、藏格钾肥等龙头企业 [2] 运输与物流数据 - 察尔汗铁路物流营业部1月完成钾肥装车8219车，发运优质钾肥53.2万吨，实现新年运输“开门红” [1] - 该营业部在春耕用肥旺季日均发车200余车，高峰期达300余车 [2] - 营业部年发运量稳定在500万吨左右，可满足全国半数以上地区农业用肥需求 [2] 物流运营与保障措施 - 为保障运输高效畅通，营业部推出“三优先”机制，开辟钾肥运输绿色通道，落实优先配空、优先装运、优先发车政策 [2] - 建立专职人员“三检”制度，严把装车质量安全关 [2] - 依托数字化调度平台，实时对接企业库存与各地需求，采用“整列配空、装车、发运”模式，大幅提升周转效率 [2] - 青藏铁路充分发挥运量大、成本低、全天候优势，深化路企协同，确保钾肥快速送达 [2] 产品流向与市场 - 源自察尔汗盐湖的钾肥物资，经青藏铁路运往河南、上海、山东等全国主要用肥地区 [1]

化工板块市场表现 - 2026年2月3日，化工板块全线反攻，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格收盘上涨3.97%，盘中最高涨幅达4.3% [1] - 磷化工、钾肥、纯碱等细分板块个股涨幅居前，其中宏达股份飙涨9.16%，藏格矿业、华鲁恒升双双大涨超6%，博源化工、亚钾国际、蓝晓科技等多股涨超5% [1] - 化工ETF（516020）当日收盘价为0.941元，较前一日上涨0.035元（3.86%），成交额约为4.78亿元，换手率为6.58% [2] 行业上涨驱动因素 - 近期基础化工板块多产品出现涨价，包括染料、对硝基氯化苯等，分析认为出口退税取消加速了相关产品的抢出口，未来可能有更多品种涨价 [2] - 自2025年7月“反内卷”热潮以来，化工板块持续上涨，2025年4季度以来，化工投资在资金侧和供给侧逻辑得到加强 [2] - 供给端方面，截至2025年3季度，基础化工在建工程同比增速连续三个季度为负值，且增速呈持续下滑趋势 [2] - 需求端方面，储能、AI、商业航天等新兴下游景气加速，传统下游如纺服、农化有望持续修复 [2] 机构观点与行业展望 - 国金证券表示继续看好基础化工板块投资机会，建议关注龙头公司和处于价格底部的涨价品种 [2][3] - 国盛证券指出化工板块聚焦于估值修复及赛道成长 [2][3] - 华福证券复盘2025年认为化工行业经历了盈利与估值探底，展望2026年盈利有望触底回升，行业处于供需再平衡的新起点 [2][3] - 华福证券认为，供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局，而以AI算力、半导体先进制造、人形机器人为代表的新质生产力或将引领新一轮成长 [2] 相关投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，其成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [2] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [2]

化工板块市场表现 - 2026年2月3日，化工板块全线反攻，反映板块整体走势的化工ETF（516020）全天单边上行，盘中场内价格最高涨幅达到4.3%，收盘上涨3.97% [1][5] - 成份股中，磷化工、钾肥、纯碱等细分板块个股涨幅居前，宏达股份飙涨9.16%，藏格矿业和华鲁恒升双双大涨超6%，博源化工、亚钾国际、蓝晓科技等多股涨超5% [1][5] 机构核心观点与行业驱动因素 - 近期基础化工板块多产品涨价，包括染料、对硝基氯化苯等，出口退税取消加速了相关产品的抢出口，未来可能有更多品种涨价 [2][6] - 国金证券继续看好基础化工板块投资机会，建议关注龙头公司和处于价格底部的涨价品种 [2][6] - 自2025年7月“反内卷”热潮以来，化工板块持续上涨，2025年第四季度起，资金侧和供给侧逻辑得到加强 [2][6] - 供给端，截至2025年第三季度，基础化工在建工程同比增速连续三个季度为负值，且增速持续下滑 [2][6] - 需求端，储能、人工智能、商业航天等新兴下游景气度加速，传统下游如纺织服装、农化有望持续修复 [2][6] - 华福证券指出，2025年化工行业经历盈利与估值探底，2026年盈利有望触底回升，行业处于供需再平衡新起点 [3][7] - 供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局，而以人工智能算力、半导体先进制造、人形机器人为代表的新质生产力或将引领新一轮行业成长 [3][7] 投资工具与产品信息 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，其成份股覆盖人工智能算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3][7] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [3][7]

市场整体表现 - 2月3日，能源金属板块整体表现强劲，较上一交易日上涨4.02% [1] - 同日，上证指数报收于4067.74点，上涨1.29%，深证成指报收于14127.1点，上涨2.19% [1] 板块个股涨跌 - 博迁新材领涨板块，收盘价为91.00元，涨幅达8.49%，成交量为15.88万手，成交额为14.20亿元 [1] - 蓝电矿业涨幅为7.08%，收盘价15.57元，成交量为174.41万手，成交额为26.55亿元 [1] - 藏格矿业上涨6.76%，收盘价87.30元，成交量为18.21万手，成交额为15.46亿元 [1] - 永兴材料上涨4.18%，收盘价48.80元，成交量为15.83万手，成交额为7.63亿元 [1] - 盛新锂能上涨3.92%，收盘价36.33元，成交量为41.17万手，成交额为14.85亿元 [1] - 西藏矿业上涨3.36%，收盘价26.73元，成交量为18.39万手，成交额为4.86亿元 [1] - 融捷股份上涨3.31%，收盘价53.66元，成交量为9.86万手，成交额为5.24亿元 [1] - 永杉锂业上涨3.01%，收盘价10.62元，成交量为15.22万手，成交额为1.61亿元 [1] - 赣锋锂业上涨2.99%，收盘价67.90元，成交量为43.13万手，成交额为28.92亿元 [1] - 赛锐钴业上涨2.84%，收盘价46.69元，成交量为11.37万手，成交额为5.26亿元 [1] 板块资金流向 - 当日能源金属板块整体资金流向为：主力资金净流入7758.58万元，游资资金净流出2.48亿元，散户资金净流入1.70亿元 [1] - 博迁新材主力资金净流入7192.29万元，主力净占比5.07%，游资净流出6305.76万元，散户净流出886.53万元 [2] - 盛新锂能主力资金净流入6888.15万元，主力净占比4.64%，游资净流入4328.42万元，散户净流出1.12亿元 [2] - 藏格矿业主力资金净流入6113.53万元，主力净占比3.95%，游资净流出2685.04万元，散户净流出3428.49万元 [2] - 华友钴业主力资金净流入2999.37万元，主力净占比0.79%，游资净流出6853.66万元，散户净流入3854.29万元 [2] - 腾远钴业主力资金净流入2134.10万元，主力净占比4.56%，游资净流入1343.59万元，散户净流出3477.69万元 [2] - 永杉锂业主力资金净流入1131.30万元，主力净占比7.04%，游资净流出233.14万元，散户净流出898.16万元 [2] - 永兴材料主力资金净流入639.28万元，主力净占比0.84%，游资净流出1529.35万元，散户净流入890.07万元 [2] - 融捷股份主力资金净流出318.14万元，游资净流出1695.84万元，散户净流入2013.98万元 [2] - 西藏矿业主力资金净流出856.07万元，游资净流出1359.83万元，散户净流入2215.91万元 [2] - 赛锐钴业主力资金净流出1561.15万元，游资净流入800.62万元，散户净流入760.53万元 [2]

有色金属ETF市场表现 - 2月3日，有色金属ETF（512400）开盘上涨3.99%至2.189元[1] - 该ETF自2017年8月3日成立以来总回报为123.28%[1] - 近一个月回报达到13.45%[1] 有色金属ETF持仓股表现 - 重仓股紫金矿业开盘上涨3.36%[1] - 重仓股洛阳钼业开盘上涨3.12%[1] - 重仓股北方稀土开盘上涨2.41%[1] - 重仓股华友钴业开盘上涨2.33%[1] - 重仓股中国铝业开盘上涨2.99%[1] - 重仓股赣锋锂业开盘上涨2.91%[1] - 重仓股山东黄金开盘下跌7.33%[1] - 重仓股云铝股份开盘上涨2.70%[1] - 重仓股中金黄金开盘下跌8.16%[1] - 重仓股藏格矿业开盘上涨3.34%[1] 有色金属ETF产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证申万有色金属指数收益率[1] - 基金管理人为南方基金管理股份有限公司[1] - 基金经理为崔蕾[1]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月3日13:47，中证石化产业指数强势上涨2.41%，成分股浙江龙盛上涨6.57%，光威复材上涨5.65%，华鲁恒升上涨5.33% [1] - 石化ETF(159731)当日上涨2.46%，盘中换手率达10.87%，成交额为1.78亿元，近1周日均成交额达3.22亿元 [1] - 石化ETF近19天获得连续资金净流入，合计净流入14.13亿元，最高单日净流入3.48亿元，其最新份额达16.56亿份，创历史新高 [1] ETF历史业绩与收益特征 - 截至2026年2月2日，石化ETF近2年净值上涨64.55% [1] - 自成立以来，石化ETF最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为9个月，最长连涨期间涨幅为60.75%，上涨月份平均收益率为5.59% [1] - 截至2026年2月2日，石化ETF近1年超越基准的年化收益为2.26% [1] 行业事件与催化剂 - 自1月24日起，强烈冬季风暴席卷美国墨西哥湾沿岸，对得克萨斯州休斯敦周边的重要化工生产基地造成严重冲击，导致利安德巴赛尔、塞拉尼斯、英力士等多巨头生产装置出现故障或预防性停产 [2] - 此次寒潮引发的产能关闭已导致PVC价格应声上涨3.1%，部分地区的现货市场开始出现供应紧张迹象 [2] 机构观点与行业展望 - 国海证券展望2026年表示，欧洲部分化工装置有望加速退出，同时中国化工行业推行反内卷，化工行业有望迎来景气上行周期 [2] - 对于部分供给端受限的行业，随着需求回升，景气度有望持续提升，考虑到化工行业的长期成长性，国海证券维持化工行业“推荐”评级 [2] 指数与ETF构成 - 石化ETF(159731)紧密跟踪中证石化产业指数 [2] - 截至2026年1月30日，中证石化产业指数前十大权重股合计占比55.71%，权重股包括万华化学(10.61%)、中国石油(8.68%)、盐湖股份(6.58%)、中国石化(6.62%)、中国海油(5.31%)、藏格矿业(4.87%)、华鲁恒升(3.44%)、恒力石化(3.50%)、巨化股份(3.82%)、宝丰能源(3.18%) [2][4] - 在近期市场表现中，部分权重股如盐湖股份上涨4.62%，藏格矿业上涨4.66%，华鲁恒升上涨5.33% [1][4]

基金产品表现 - 农牧ETF建信（159616）于2月3日开盘报0.904元，下跌0.33% [1] - 该基金自2022年7月21日成立以来总回报为负9.46% [1] - 该基金近一个月回报为正3.27% [1] - 基金业绩比较基准为中证农牧主题指数收益率 [1] - 基金管理人为建信基金管理有限责任公司，基金经理为龚佳佳 [1] 重仓股当日开盘表现 - 重仓股藏格矿业开盘上涨3.34% [1] - 重仓股盐湖股份开盘上涨2.82% [1] - 重仓股亚钾国际开盘上涨1.78% [1] - 重仓股兴发集团开盘上涨1.77% [1] - 重仓股正邦科技开盘上涨1.92% [1] - 重仓股梅花生物开盘上涨0.47% [1] - 重仓股温氏股份开盘上涨0.19% [1] - 重仓股牧原股份开盘下跌0.20% [1] - 重仓股海大集团开盘下跌0.12% [1] - 重仓股新希望开盘下跌0.12% [1]

中证石化产业指数表现 - 截至指定时间，中证石化产业指数（H11057）上涨1.63% [1] - 指数权重股中，万华化学、盐湖股份、藏格矿业、华鲁恒升、云天化涨幅均超过2% [1] - 截至2月2日，该指数近一年累计上涨41.19% [1] 相关ETF产品资金动态 - 化工行业ETF易方达（516570）跟踪中证石化产业指数，连续10日获得资金净流入，合计超过13亿元 [1] - 该基金最新规模已攀升至15.37亿元 [1] - 该ETF管理费率与托管费率合计仅为0.2%/年，旨在低成本布局传统能源产业机会 [3] 行业供需与价格指数 - 1月份石油煤炭及其他燃料加工业的生产指数和新订单指数均低于临界点，显示相关行业市场需求放缓，企业生产有所回落 [3] - 1月份主要原材料购进价格指数为56.1%，出厂价格指数为50.6%，分别比上月上升3.0个和1.7个百分点 [3] - 出厂价格指数是近20个月来首次升至临界点以上，表明制造业市场价格总体水平有所改善 [3] 行业趋势与驱动因素 - 供给格局改善推动化工行业迎来估值修复 [3] - 自2025年7月“反内卷”热潮以来，化工板块持续上涨 [3] - 2025年第四季度以来，伴随化工ETF的发行及双碳政策发布，化工投资在资金侧和供给侧的逻辑得到加强 [3]