公司基本信息 - 调研时间为 2017 年 03 月 15 日，地点在集团总部办公大楼，召开方式为现场调研，投资者有宝盈基金、海通证券 [1] - 主持人是财务总监兼董事会秘书吴伟，参加人员有证券事务代表赵雁及证券部工作人员、宝盈基金 2 人、海通证券 1 人 [1] 业务构成 - 公司实行事业部制，有省医药公司、药品事业部、健康产品事业部和中药资源事业部四个事业部，分别负责医药商业、药品、健康产品和中药资源产业链发展业务 [1] - 2015 年年报披露各事业部收入占比，省医药收入占比最大，药品事业部其次，健康产品事业部居第三，中药资源事业部 2013 年新组建，收入占比最小 [2] 新产品推出 - 公司组建创新研发中心，强化创新基础设施建设，加强产品创新能力 [3] - 药品方面推出蒸汽眼罩等系列产品；健康产品方面推出孕妇牙膏、儿童牙膏等系列新产品；中药资源事业部推出豹七三七等系列原生药材及保健食品 [3] 牙膏业务发展 - 2016 年推出儿童牙膏、孕妇牙膏等新产品，稳步拓展产品品规和消费者覆盖范围 [4] - 儿童牙膏与天猫超市合作首发，未来将丰富产品品规、扩大覆盖范围，探索新型现代销售渠道 [4] 健康产品渠道建设 - 健康产品渠道基本覆盖国内主要城市和消费能力强的三四线城市 [5] - 在天猫、京东、1 号店等电商平台建有旗舰店，在微信开展微商渠道探索 [5] 外延式并购部署 - 公司重视外延式发展，建立了外延式并购整合的制度和组织基础，开展了相关研究分析工作 [6] - 未来坚持两大搜寻原则，在基因检测、医疗服务等领域审慎开展并购标的搜寻和研究工作 [6]

股权安排与改革影响 - 股权安排为 50%对 50%，体现云南省委省政府改革决心和开放态度，确保民营与国有资本同等话语权，利于国资监管和激发战略投资者积极性 [1] - 混改在控股股东层面进行，截至目前上市公司董事会无调整计划，未来调整将依法履行审批和披露义务 [2] - 引进战略投资者有助于白药控股调整体制、激活机制，建立市场化治理体系，对上市公司经营活力和资源整合能力有积极影响 [2] 外延式发展 - 云南白药外延式发展有望提速，未来将从与现有大健康产业链契合度高、发展潜力大的领域，以及与行业未来发展方向契合的领域入手，如精准医疗等 [3] 各业务板块情况 - 药品板块核心业务稳定，独家品种竞争力凸显，普药板块进入良性增长轨道，新品将推动其健康增长 [4] - 医药商业市场占有率在云南领先，2016 年保持良好发展态势，“两票制”等政策从长远看有利于行业和公司发展 [5] - 养元青市场培育取得成效，销售规模同比增长，产品品规和消费者覆盖范围稳步拓展；卫生巾业务经调整后呈现向好态势 [6]

控股股东混改 - 混改目的是理顺体制、激活机制，后续事项进展顺利 [1] - 商务部经营者集中反垄断申报材料报送和补充工作积极开展，相关事项已公示 [1] - 后续主要是以控股股东为主体的要约收购等 [1] 牙膏业务 - 近年来维持较好增速，2016 年推出儿童牙膏、孕妇牙膏等新产品，拓展产品品规和消费者覆盖范围 [1][2] - 渠道建设随消费习惯变化探索，如儿童牙膏在天猫超市首发 [2] - 未来将丰富产品品规、扩大覆盖范围，加强新型现代销售渠道探索 [2] 药品业务板块 - 核心药品业务稳定，独家品种竞争力凸显，普药板块良性增长，新品推动健康增长 [2] - 未来跟踪政策动向，强化核心竞争优势，整合全球优质资源，拓展产品领域 [2] 中药资源事业部 - 2013 年成立，保持快速发展 [3] - 遵循“资源 + 技术 + 品牌 + 全新模式”方针，建立全产业链开发体系，推出系列新产品 [3][4] 医药商业板块 - 市场占有率在云南领先，2016 年保持良好发展态势，经营指标稳健增长 [4] - 国家“两票制”等政策长远看将优化行业竞争环境，提升进入标准，利于行业和公司发展 [4]

调研基本信息 - 调研日期为2017年02月23日 [1] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] - 参与单位为开心龙基金，人员为柯世锋 [1] - 上市公司接待人员为证券事务代表赵雁及证券部工作人员 [1] 调研活动类别 - 特定对象调研、现场参观 [1] 调研主要内容 - 实地调研了解控股股东混改进展及公司经营和业务发展等情况 [1] 附件信息 - 附件为会议记录 [1]

调研基本信息 - 调研日期为2017年02月10日 [2] - 调研地点在集团总部办公大楼 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] 参与方信息 - 参与单位及人员包括中泰证券的江琦、赵磊，瑞士信贷的李素玉等多家机构人员 [1] - 上市公司接待人员有财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁及证券部工作人员 [2] 调研内容 - 实地调研了解控股股东混改事项进展及公司业务发展、新产品推出等情况 [2] 附件信息 - 附件清单包含会议记录 [2]

业务发展情况 - 牙膏业务近年来维持较好增速，2016年拓展产品品规和消费者覆盖范围，推进渠道建设探索，未来将丰富品规、扩大覆盖并探索新型销售渠道 [2] - 洗发水市场培育有成效，2016年推出新产品，销售规模同比增长，拓展产品品规和消费者覆盖范围 [3] - 卫生巾业务发展向好，在原有品牌基础上推出新品牌布局中高端市场，开展微商等渠道建设探索 [3] - 中药资源事业部2013年成立后快速发展，建立全产业链开发体系，推出系列新产品 [5] 外延式发展方向 - 与云南白药现有大健康产业链发展契合度高、潜力大的领域 [4] - 与行业未来发展方向契合的领域，如精准医疗、个性化医疗、基因诊断、养生养老等 [4]

会议基本信息 - 时间为 2016 年 12 月 30 日，地点在集团总部办公大楼，召开方式为电话会议，投资者为国泰君安等 437 人，主持人是总经理尹品耀 [1] 混改方案要点 - 白药控股拟通过完全增资形式引入新华都，新华都以 254 亿元现金增资获 50%股权，形成云南省国资委和新华都 50%：50%股权比例，股权锁定期 6 年 [2] - 改革采用完全增发方式，确保资金长期稳定，增强资金实力与竞争力 [4] - 建立市场化运作机制，理顺公司治理体制，激活发展机制 [4] 战略投资者选择 - 省委省政府根据混改要点确定方案并比选，新华都符合要求被引入 [5] 交易相关情况 - 交易价格以评估值为依据协商确定，新华都增资 254 亿元，其承诺股份锁定六年且现金增资显示诚意 [6][7] 公司管理情况 - 云南白药经营管理团队保持基本稳定，白药控股高管由董事会选聘 [7] 对上市公司影响 - 控股股东引进战略投资者助其调整体制、激活机制，建立市场化治理体系，对公司经营活力和资源整合能力有积极影响 [8][9] 发展战略情况 - “新白药·大健康”战略符合行业和公司发展需求，未发生重大变化将继续执行 [9] 混改目的意义 - 带来市场化模式和理念，提升企业市场竞争和创新能力 [10] - 助力企业把握转型升级窗口期，实现跨越式发展 [11] - 引入 254 亿元资金，发挥品牌潜能 [11] - 为全面深化国企改革提供经验，推动生物医药和大健康产业发展 [12] 申报与要约收购情况 - 积极推进商务部反垄断申报，适时公告进展 [12] - 要约收购面向除白药控股持股外 58.48%的无限售条件流通股，价格 64.98 元/股，期限 30 个自然日，取得批准后发布报告书全文 [13] 外延式发展方向 - 云南白药未来外延式发展从与现有大健康产业链契合度高、潜力大的领域，以及与行业未来方向契合的领域入手 [15]

调研基本信息 - 调研日期为2017年02月17日 [1][2] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] - 调研活动类别为特定对象调研 [1] 参与人员 - 参与单位及人员包括中信建投的蔡诗文、石云、曹浩、龙海，广证恒生的陈家华 [1] - 上市公司接待人员有财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁及证券部工作人员 [1] 调研内容 - 实地调研了解公司经营及业务发展情况和新产品推出等情况 [1] 附件 - 附件清单包含会议记录 [1]

会议基本信息 - 会议编号为 29 - 1612 - 03 [1] - 会议时间为 2016 年 12 月 30 日 [1][2] - 会议地点在集团总部办公大楼 [1] - 投资者关系活动类别为其他（电话会议）[1] 参与人员 - 参与单位及人员为国泰君安丁丹等 437 位投资者 [1] - 上市公司接待人员有云南白药控股有限公司领导、总经理尹品耀、财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁及白药控股混改项目组成员和证券部工作人员 [1] 会议内容 - 电话调研了解云南白药业务和未来发展情况及控股股东混改相关事项 [1] 附件 - 附件清单包含会议记录 [1]

公司概况 - 云南白药厂成立于上世纪七十年代初，1993 年 12 月在深交所上市，股票代码 000538，是云南省第一家 A 股上市公司 [2] - 公司实行事业部制，有省医药公司、药品事业部、健康产品事业部和中药资源事业部四个事业部 [2][3] 牙膏业务 - 2016 年推出儿童牙膏、孕妇牙膏等新产品，拓展产品品规和消费者覆盖范围 [3] - 儿童牙膏与天猫超市合作首发，未来将丰富产品品规、扩大覆盖范围，探索新型现代销售渠道 [3] 医药商业板块 - 市场占有率在云南领先，2016 年保持良好发展态势，经营指标稳健增长 [4] - 国家“两票制”等医药改革政策，长远看将优化行业竞争环境，提升进入标准，利于行业和公司发展 [4] 健康产品渠道建设 - 已基本覆盖国内主要城市和消费能力强的三四线城市 [5] - 在天猫、京东、1 号店等电商平台建旗舰店，在微信开展微商渠道探索 [5]