公司投资者关系活动 - 云南白药于2026年1月22日接受了国泰海通等投资者的调研 [1] - 公司参与接待的人员包括证券事务代表李孟珏，以及投资者关系管理张昱、杨可欣 [1] - 公司在调研中回答了投资者提出的问题 [1]

调研基本情况 - 2026年1月21日，云南白药集团股份有限公司通过电话方式接待了华西医药、易方达等2家机构的调研 [1] - 公司参与人员包括证券事务代表李孟珏及投资者关系管理人员 [1] 药品事业群营销表现与战略 - 药品事业群以打造“伤科疼痛全领域管理的‘第一’品牌”为优先战略，深挖云南白药系列产品在伤科疼痛领域的功效价值 [2] - 通过“伤痛中心”全域营销方案推动气雾剂、膏药等产品同比大幅增长，并采用“大兵团作战”策略直接带动战略连锁销量提升 [2] - 拓展“品质好中药”运营平台，聚焦心脑血管、呼吸系统、消化系统等高潜赛道以丰富产品管线 [2] - 围绕运动、音乐及O2O交易场景开展深度整合营销，结合“伤科疼痛”“运动搭子”等场景在抖音、小红书等平台传播专业内容 [2] - 持续推进“云鼎经纬”模式实现区域一级经销商直供及产品溯源 [2] - 线上市场表现突出，O2O销售同比提升超20%，气血康、参苓健脾胃颗粒等产品通过线上内容营销提升认知度及销量 [2] - 2025年618期间，主系列产品常备药榜单排名显著上升，报告期内电商平台引流访客4845万，带来消费者354万，实现GMV 2.54亿元 [2] 核药研发进展 - 诊断核药项目INR101已启动Ⅲ期临床试验，完成32家研究中心立项，其中22家已启动，入组60例受试者 [3] - 治疗核药项目INR102已获得临床试验通知书，I期临床试验研究中心已启动，研究者发起临床试验（IIT）完成12例患者入组及给药 [3] 健康品事业群市场地位 - 2025年上半年，云南白药牙膏稳居国内全渠道市场份额第一 [4] - 2025年“618”期间，养元青蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名 [4] 公司整体发展战略 - 公司通过“内涵式”与“外延式”协同发展优化产业组合 [5] - “内涵式”发展聚焦挖潜增效，以医药、健康、流通三类产业为基础，系统性提升全产业链、全价值链、全生产要素，推进主业高质量发展 [5] - “外延式”发展基于战略导向，通过战略并购、战略合作等模式补全、补强现有产业板块，突破增长瓶颈，构建可持续发展的产业组合体系 [5]

股权情况 - 新华都及其一致行动人持有云南白药449,624,311股，持股比例25.20%[2] 质押情况 - 本次解除质押75,000,000股，占所持股份比例16.68%，占总股本4.20%[3] - 累计被质押73,500,000股，占所持股份比例16.35%，占总股本4.12%[3] 限售冻结情况 - 已质押股份限售和冻结比例为0.00%[2] - 未质押股份限售和冻结数量9,528,630，比例2.53%[2]

股东股权质押变动 - 股东新华都解除质押云南白药股份7500万股 占其所持股份比例17.21% 占公司总股本比例4.20% 质押起始日为2025年5月9日 解除日期为2026年1月21日 质权人为兴业银行福州分行 [1] - 截至公告披露日 新华都及其一致行动人合计持有公司股份449,624,311股 占公司总股本比例25.20% [1] - 截至公告披露日 新华都及其一致行动人累计质押股份73,500,000股 占其所持股份比例16.35% 占公司总股本比例4.12% [1]

药品研发与临床进展 - 药品事业群对核心产品进行二次开发，拓展新适应症，如云南白药（散剂、胶囊）用于糖尿病足、骨骼疼痛，宫血宁胶囊用于异常子宫出血和药物流产后出血，气血康口服液用于改善心脏血管健康及预防高原反应 [2] - 宫血宁胶囊临床研究结果显示，其在药物流产后能有效减少阴道出血量、降低并发症发生率、促进子宫内膜修复且安全性良好 [3] - 气血康口服液治疗高血压的有效性与安全性多中心临床研究已启动，并完成首例患者入组 [3] - 未来将继续围绕战略目标进行现有产品二次开发并优选外部项目，以补全产品矩阵 [3] 医药商业与供应链管理 - 省医药公司经营重点为稳固提升存量医院和分销市场份额，并实施“双升双降”策略 [4] - 通过拓展非药业务、新特药房、医药品牌运营服务等培育新增长点，同时深挖上游价值、强化精益运营以提升经营质效 [4] - 通过优化客户关系与资信管理、建立专项工作机制、实施客户与账款分级分类管理、探索多方价值链合作等措施，有效改善应收账款和存货结构 [4] 线上渠道与市场表现 - 药品事业群2025年上半年O2O销售额同比提升超过20%，通过线上内容营销提升了气血康、参苓健脾胃颗粒等产品的认知度与销量 [6] - 与京东健康深化合作，2025年618期间主系列产品在常备药榜单排名显著上升，电商平台引流访客4,845万，带来消费者354万，产出总交易额（GMV）2.54亿元 [6] - 健康品事业群在稳住线下市场的同时，加大线上投入，关注即时零售、社区团购、兴趣电商等新兴业态 [6] - 2025年上半年，云南白药牙膏稳居国内全渠道市场份额第一；2025年618期间，养元青蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名 [6] 股东回报与分红情况 - 2024年度分红方案为每10股派发现金红利11.85元，加上2024年11月完成的特别分红每10股派送现金12.13元，2024年累计每10股派送现金23.98元 [7] - 2024年累计现金分红总额为42.79亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的90.09% [7][8] - 2025年半年度分红方案为每10股派发现金红利10.19元，共计分红18.18亿元，占2025年上半年归母净利润的50.05%，该特别分红已于2025年9月24日派息完毕 [8]

药品事业群线上拓展与营销成果 - 药品事业群通过明星代言、运动及音乐场景营销、O2O交易场景进行全域整合营销，并围绕“伤科疼痛”等场景进行内容营销 [2] - 渠道上打造“云鼎经纬”模式，实现区域市场一级经销商直供，并积极拓展线上市场，O2O销售同比提升超过20% [2] - 2025年618期间主系列产品在常备药榜单排名显著上升，报告期内电商平台引流访客4,845万，带来消费者354万，共产出GMV 2.54亿元 [3] 健康品事业群洗护产品销售表现 - 养元青洗护产品2025年上半年实现销售收入2.17亿元，同比增长11% [4] - 养元青拥有育发类特妆证和防脱育发国家发明专利，并在ICIC2025 AWARDS中荣获“ICIC 科技创新头护产品奖” [4] - 2025年618期间，养元青蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名 [4] 中长期重点在研品种进展 - 全三七片已完成Ⅱ期临床试验全部704例受试者出组 [5] - 附杞固本膏已完成Ⅲ期临床试验全部15家研究中心启动，入组180例受试者 [5] - INR101诊断核药项目已启动Ⅲ期临床试验，完成32家研究中心立项并启动22家，入组60例受试者 [5] - INR102治疗核药项目已获得临床试验通知书，I期临床试验研究中心已启动，研究者发起的临床试验（IIT）已完成12例患者入组及给药 [5] 公司分红情况 - 2024年年度分红方案为每10股派发现金红利11.85元 [6] - 2024年特别分红方案为每10股派送现金12.13元，现金分红金额共计2,164,310,537.44元 [7] - 2024年年度与特别分红合并计算，每10股累计派送现金23.98元，累计现金红利总额为4,278,661,722.00元，占2024年归母净利润的90.09% [7] - 2025年半年度分红方案为每10股派发现金红利10.19元，共计分红18.18亿元，占2025年上半年归母净利润的50.05%，该方案已于2025年9月24日派息完毕 [7]

公司基本情况与会议信息 - 投资者调研会议于2026年1月22日在云南白药集团总部举行 [1] - 会议类别为电话会议，参与方包括国泰海通与东证资管等机构投资者 [1] - 公司接待人员包括证券事务代表及投资者关系管理人员 [1] 财务与经营数据 - 报告未提供具体的财务数据如营收、利润或百分比 [1] - 报告未提及涉及“十亿”、“百万”或“千”等单位的数值信息 [1] - 会议主要内容为介绍公司生产经营情况 [1]

药品事业群营销与销售成果 - 实践“伤科疼痛全领域管理第一品牌”战略，气雾剂、膏药等产品同比大幅增长 [2] - 开展全域整合营销，借助抖音、小红书等平台进行内容传播 [3] - 打造“云鼎经纬”渠道模式，实现区域市场一级经销商直供 [3] - O2O销售同比提升超过20%，线上销售取得突破性成果 [3] - 电商平台引流访客4,845万，带来消费者354万，共产出GMV 2.54亿元 [3] 核药研发进展 - 诊断核药INR101项目已启动Ⅲ期临床试验，完成32家研究中心立项，启动22家，入组60例受试者 [4] - 治疗核药INR102项目获得临床试验通知书，I期临床试验已启动，研究者发起临床试验完成12例患者入组及给药 [4] 健康品事业群线上表现 - 云南白药牙膏稳居2025年上半年国内全渠道市场份额第一 [6] - 养元青在2025年“618”期间蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名 [6] 公司整体发展战略 - 增长模式为“内涵式”与“外延式”协同发展 [7] - “内涵式”发展聚焦医药、健康、流通三类产业，进行全产业链、全价值链优化 [7] - “外延式”发展旨在通过战略并购、合作补全补强产业板块，突破增长瓶颈 [7]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入达到人民币322.1亿元 [2] - 2025年前三季度归母净利润达到人民币50.1亿元 [2] - 2025年前三季度扣非净利润达到人民币50.3亿元 [2] - 2025年前三季度经营活动现金流净额为人民币35.8亿元 [2] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率为9.21% [2] - 2025年前三季度研发投入为人民币2.4亿元，同比增长12.5% [2] 业务板块表现 - 药品事业部营业收入同比增长超过10% [3] - 健康品事业部营业收入同比增长超过20% [3] - 中药资源事业部营业收入同比增长超过15% [3] - 省医药公司营业收入同比增长约5% [3] 战略与运营 - 公司坚持“1+4+1”战略，聚焦中医药、口腔、皮肤、骨伤及女性健康领域 [4] - 牙膏业务市场份额超过28%，保持行业第一 [4] - 养元青洗发水市场份额进入国货品牌前五 [4] - 采之汲面膜市场份额进入国货品牌前三 [4] - 口腔健康、皮肤健康、骨伤康复及女性健康四大业务均实现快速增长 [4] - 公司持续投入研发，研发费用率同比提升0.2个百分点 [5] 未来展望 - 公司计划在2026年推出超过10款创新产品 [6] - 公司目标在2026年将国际业务收入占比提升至15%以上 [6] - 公司将继续加大在数字化营销和新零售渠道的投入 [6]

公司经营与财务表现 - 公司2025年实现营业收入391亿元人民币，同比增长7.3% [2] - 公司2025年实现归母净利润40.8亿元人民币，同比增长33% [2] - 公司2025年实现扣非归母净利润50.1亿元人民币，同比增长66% [2] - 公司2025年经营活动产生的现金流量净额为62.5亿元人民币，同比增长超过100% [2] - 公司2025年加权平均净资产收益率为10.31%，同比提升2.21个百分点 [2] 业务板块表现 - 药品事业部2025年营业收入同比增长超过10% [3] - 健康品事业部2025年营业收入同比增长超过20% [3] - 中药资源事业部2025年营业收入同比增长超过10% [3] - 省医药公司2025年营业收入同比增长约3% [3] - 口腔智护业务2025年营业收入同比增长超过50% [3] - 口腔智护业务2025年实现盈利 [3] 战略与未来展望 - 公司战略聚焦“1+4+1”，即中药引领、创新驱动、品牌赋能 [4] - 公司将持续加大研发投入，2025年研发投入占工业收入比例达到3.5% [4] - 公司计划通过内生增长与外延并购双轮驱动发展 [4] - 公司致力于成为领先的医药健康综合解决方案提供商 [4]