激励计划 - 公司目前未确定是否有激励计划，若有将按规定在指定媒体披露 [1] 药品业务板块 - 核心药品业务稳定，独家品种竞争力凸显，普药板块良性增长，新品将推动其健康发展 [2] - 未来将跟踪政策动向，强化核心优势，整合资源，拓展产品领域，保持平稳健康发展 [2] 健康事业部 - 牙膏业务增速较好，2016 年推出新产品，拓展品规和消费人群 [3] - 养元青市场培育有成效，销售规模增长，2016 年推出三个新产品扩大目标人群 [3] - 卫生巾业务向好，品牌、产品、渠道改革有成效，推出新品牌布局中高端市场 [3] 医药商业板块 - 市场占有率在云南领先，2016 年发展态势良好，经营指标稳健增长 [4] - 国家“两票制”等政策长远看将优化行业环境，利于行业和公司发展 [4] 中药资源事业部 - 2013 年成立后保持快速发展，建立全产业链开发体系，推出系列新产品 [4] 控股股东混合所有制改革 - 后续事项顺利推进，商务部反垄断申报材料报送和补充工作积极开展，相关事项已公示，后续主要是要约收购 [4]

调研基本信息 - 调研日期为2017年02月10日 [1][2] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] 参与人员 - 参与单位及人员包括华泰证券的姚艺、程潜、刘娇、张云逸 [1] - 上市公司接待人员有财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁及证券部工作人员 [1] 调研内容 - 实地调研了解公司业务发展、新产品推出等情况 [1] 附件情况 - 附件清单包含会议记录 [1]

混改相关 - 新华都拟向白药控股增资约 254 亿元，交易价格以评估值为依据经各方协商确定 [1] - 股权安排为 50%对 50%，体现改革决心和开放态度，确保民营与国有资本同等话语权 [2] 业务板块发展 药品业务 - 核心药品业务稳定，独家品种竞争力凸显，普药板块进入良性增长轨道，新品推动健康增长 [3] 健康产品业务 - 牙膏业务增速较好，2016 年推出新产品，拓展品规和覆盖范围，探索渠道建设 [4] - 养元青洗发水、日子卫生巾发展态势持续向好 [4] 医药商业板块 - 市场占有率在云南领先，2016 年保持良好发展态势，经营指标稳健增长 [5] - “两票制”等政策长远看有利于行业和公司发展 [5] 中药资源事业部 - 2013 年成立，保持较快速发展，建立全产业链开发体系，推出系列新产品 [6] 外延式发展方向 - 与云南白药现有大健康产业链契合度高、潜力大的领域 [7] - 与行业未来发展方向契合的领域，如精准医疗等 [7]

调研基本信息 - 调研日期为2017年01月12日 [2][3] - 调研地点是集团总部办公大楼 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] 参与单位及人员 - 参与单位包括西南证券、中银国际、嘉实基金、富国基金、华安基金、泰康资产、安邦资产、野风资产、中融国际、华商基金、华金证券、中再资产、泰达宏利、泓澄投资、汉和资本、方正证券、国泰基金、太平洋资产、正方利民等，涉及何治力、倪宗铭、王允等众多人员 [1][2] 上市公司接待人员 - 接待人员有财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁及白药控股混改项目组成员和证券部工作人员 [2] 调研内容 - 实地调研了解公司控股股东混改相关情况和公司业务发展等情况 [2] 附件 - 附件清单包含会议记录 [2]

调研基本信息 - 调研日期为2017年09月25日 [2] - 调研地点在集团总部办公大楼 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] 参与单位及人员 - 兴业证券：向秋静、缪知邑、陈升国 [1] - 国金证券：许菲菲 [1] - 景林资产：沈一洲 [1] - 德邦证券：李项峰 [1] - 浙银汇智：张岳锋、翁翊洲 [1] - 农银人保：曾文传 [1] - 复星保德信：朱溪 [1] - 云南国际信托：陈元俊 [1] - 宏道投资：李永 [1] - 建信资本：周琦 [1] - 暖流资产：张心怡 [2] - 华泰资管：梅力扬 [2] 上市公司接待人员 - 财务总监兼董秘吴伟、证券事务代表赵雁及证券部工作人员 [2] 调研内容 - 实地调研了解公司经营、业务发展及未来发展规划等情况 [2] 附件信息 - 附件为会议记录 [2]

外延式并购规划 - 外延式并购是公司做强做大的必然选择，目前主要在控股股东层面进行，在混改促进下稳步推进 [1] 洗发水和卫生巾业务 洗发水业务 - 处于培育阶段，公司加大培育力度，推出多种新型洗发水，丰富功效，提升目标消费人群覆盖范围 [1] - 与热门 IP 合作推出定制款洗发水，提升在年轻消费人群中的影响力 [2] 卫生巾业务 - 仍在调整中，在生产基础设施、渠道、品牌改造基础上，组建互联网营销中心，推动互联网渠道发展 [2] - 针对互联网消费人群强化产品和品牌年轻化建设，推出子品牌 [2] - 加大海外业务探索力度，组建合资公司开拓东南亚市场 [2] 药品事业部发展 - 强化内生增长动力，加大研发投入，研发新产品，深挖现有产品潜力，培育特色药品系列 [3] - 强化资源整合能力，在大健康战略指引下，通过并购整合全球优质资源，拓展产品领域 [3] 医药商业板块发展 - 市场占有率在云南领先，2017 年保持良好发展态势，经营指标稳健增长 [4] - 国家“两票制”等医药改革政策长远看有利于行业和公司发展 [5] - 二期物流中心建设项目已开工，夯实未来发展基础 [5]

混改影响 - 控股股东董事会、监事会和高管团队完成组建，人员去行政化，公司治理结构完善，决策程序更市场化 [1] - 有助于白药控股调整体制、激活机制，建立市场化治理体系，利于上市公司在竞争市场快速决策，提高经营活力和资源整合能力 [1] 业务板块现状与发展思路 药品板块 - 围绕渠道和模式调整部署，集中在普药方面，调整进行中 [2] - 跟踪医改政策，推广重点产品，强化核心优势，通过并购整合资源拓展领域 [2] 健康品板块 - 牙膏系列保持高增速，市场份额增加，形成品牌和竞争力 [2] - 强化新品研发推广，构建个人护理产品平台提升竞争力 [2] 中药资源业务板块 - 整合优势资源，建立完整中药产业平台 [2] - 以战略为指引，强化产业链开发优势支撑长远发展 [2] 医药商业板块 - 调整品种结构，探索新型模式，巩固扩展核心终端市场 [3] - 优化能力建设，打造医院用药解决方案，强化渠道优势确保稳健增长 [3] 外延式发展方向 - 控股股东要求通过外延并购做强做大，公司稳步推进相关工作 [4] - 公司具备外延扩张基础，现金、产业及项目储备有优势，四大业务板块可整合资源多，混改创造有利条件 [5] - 并购方向结合大健康行业未来发展，在生物技术、精准医疗等领域搜寻整合项目资源 [5] 健康事业部产品发展情况 牙膏业务 - 维持较好增速，拓展产品品规和消费覆盖范围 [6] - 随消费习惯变化探索渠道建设，如儿童牙膏与天猫超市合作首发 [6] 养元青 - 市场培育有成效，销售规模同比增长 [6] - 2016 年推出三个新产品扩大目标消费人群 [6] 清逸堂 - 加大设备引进和材料开发，设备和材料领先 [7] - 开展品牌建设和新渠道探索，推出中高端新品牌 [7] - 2017 年借助互联网技术发展业务，在香港成立合资公司开拓东南亚市场 [8] 中药资源事业部增长原因 - 中药材贸易贡献较大利润，三七等药材价格上涨提升收入和利润增速 [9] - 具备提取加工能力，为健康食品企业服务丰富收入利润来源 [9] - 功能性食品和健康产品贡献部分利润 [9]

调研基本信息 - 调研日期为2017年7月13日 [1][2] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] - 调研活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] 参与人员 - 参与单位及人员包括威灵顿管理的马德高、许保罗、范飞飞，建行伦敦的卫丹 [1] - 上市公司接待人员为证券事务代表赵雁及证券部工作人员 [1] 调研目的 - 实地调研了解公司当前经营、业务发展及未来发展方向等情况 [1] 附件信息 - 附件为会议记录，日期是2017年7月13日 [2]

调研基本信息 - 调研日期为2017年09月08日 [1] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] 调研活动类别 - 特定对象调研和现场参观 [1] 参与单位及人员 - 富瑞金融：黄雨青、梁慧娴、安安 [1] - 三井住友：奚哲鱼 [1] - 涌金资管：曾智文 [1] - PGGM Investments：Danchen Zhao [1] - 中国人寿富兰克林资产管理：蓝宇 [1] 上市公司接待人员 - 财务总监兼董秘吴伟及证券部工作人员 [1] 调研主要内容 - 实地调研了解公司经营情况和未来发展规划 [1] 附件信息 - 附件为会议记录，日期是2017年09月08日星期五 [2]

经营业绩 - 2016 年公司实现营业收入 224.11 亿元，净利润 29.20 亿元，同比分别增长 8.06%和 5.38% [1] - 2017 年一季度公司实现营业收入 59.09 亿元，净利润 7.25 亿元，同比分别增长 14.28%和 16.60% [1] 控股股东混改 - 4 月 20 日控股股东董事会、监事会和高管团队完成组建，人员去行政化，治理结构完善 [2] - 4 月 24 日以白药控股为主体的要约收购事项完成，混改阶段性完成 [2] - 6 月 6 日公司接控股股东通知拟引入鱼跃科技，已发布提示性公告 [2] - 混改有助于白药控股调整体制、激活机制，建立市场化治理体系，对上市公司经营活力和资源整合能力有积极影响 [2] 未来增长 - 公司在“新白药、大健康”战略下寻找多样化发展机遇，各业务板块稳健发展 [3] - 药品板块 2017 年围绕渠道和模式调整，加强重点产品推广，挑选 10 个左右特色药品打造梯队 [3][4] - 健康产品板块牙膏系列增速高、份额增加，养元青和卫生巾系列推广力度提升，销量良性发展 [4] - 中药资源事业部整合资源建立完整产业平台，在多方面具备竞争力 [4] - 医药商业板块保持市场占有率，借助政策强化渠道建设，实现稳健增长 [4] 外延式发展 - 控股股东要求公司通过外延并购做强做大，公司具备扩张基础和条件，四大业务板块可整合资源多 [5] - 公司将在生物技术、精准医疗等大健康产业发展方向搜寻和整合项目与资源 [6]