公司装机容量 - 截至2014年9月末，公司拥有控股装机容量555万千瓦，其中皖能合肥公司2台63万机组，皖能铜陵公司1台105万机组和1台32万机组，淮北国安公司2台32万机组，临涣中利公司2台32万机组 [2] 未来机组建设情况 - 铜陵第二台百万机组项目厂址规划调整已取得省政府批文，项目待核准 [3] - 钱营孜低热值煤发电项目环评报告征求意见稿已编制完成，项目待核准 [3] - 利辛项目申请报告已上报省能源局转报国家核准，开工前各项准备工作已完成，预计2016年下半年投产 [3] - 风电项目中宿松风电已投产，其他项目正在全面推进 [3] - 和县发电项目及平山项目正在报批阶段 [3] 公司承诺及改革情况 - 公司定向增发所作各项承诺均正在履行 [3] - 公司控股股东未列入安徽省第一批国企改革计划，公司及公司控股股东暂没有具体的混合所有制改革方案 [3] - 公司未收到控股股东关于整体上市相关文件和通知 [3] 安徽省用电情况 - 1 - 9月，全社会用电量累计1175.1亿千瓦时，同比增长2.9％ [3] - 1 - 9月，全省累计发电设备平均利用小时数3563小时，比去年同期减少390小时 [3] 公司融资及参股情况 - 公司债务融资的主要方式为银行借款和融资租赁 [3] - 公司参股的金融企业有国元证券、华安证券、国元农保及马鞍山农商行 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 000543，证券简称为皖能电力 [1] - 投资者关系活动日期为 2014 年 11 月 19 日 [2][3] - 活动地点为本公司五楼会议室 [2] - 参与单位有国泰君安证券资产管理公司、国华人寿保险股份有限公司等 [2] - 上市公司参与人员为方慧娟、李天圣 [2] 公司业务情况 - 截至 2014 年 9 月末，公司拥有控股装机容量 555 万千瓦 [2] - 2014 年末公司未有新项目投产 [2] 公司承诺与改革情况 - 公司定向增发所作各项承诺均正在履行 [2] - 公司及公司控股股东暂没有具体的混合所有制改革方案 [2]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为上海朱雀股权投资管理股份有限公司，人员为许鹏程 [2] - 时间为2014年8月20日下午，地点在公司五楼董事会办公室 [2] - 上市公司参与人员为李春英、方慧娟、李天圣 [2] 投建机组情况 - 铜陵6机项目厂址规划调整获省政府批文，环评报告修改完善中，力争早日上报环保部 [2] - 钱营孜低热值煤发电项目环评报告征求意见稿编制完成 [2] - 参股利辛电厂6月获接入系统批复，项目申请报告上报省能源局转报国家核准，开工前准备工作完成 [2] - 风电项目全面推进 [2] 机组运行情况 - 2014年6月底，公司控股装机容量达555万千瓦 [3] - 1 - 6月累计完成发电量141亿千瓦时，实现营业收入672,895万元 [3] - 目前公司发电机组运行正常 [3]

电价与煤炭成本 - 上网电价预计不会进一步下调，是否上调取决于煤价上涨情况 [2] - 发改委提出增加煤炭产量以稳定供求关系，预计2017年煤价可能回调 [2] - 2016年平均燃煤采购成本较2015年有所增加 [2] - 公司通过拓宽采购渠道和加强供应商合作控制燃煤成本 [2] 装机容量与业务发展 - 铜陵第二台百万机组和钱营孜电厂投产后，装机容量将大幅增长 [2] - 电力体制改革政策将有利于提升公司盈利水平 [2] - 公司定位为皖能集团电力专业化管理平台和金融投资运作平台 [3] - 经营理念转变：从规模速度型向质量效益型、传统能源向清洁能源、单一能源生产商向综合能源服务商转变 [3] 售电业务与市场表现 - 售电公司允许纳入市场交易主体，直购电企业和经济开发区可作为直接客户 [3] - 2016年安徽省直购电交易共有261家用户，其中与公司下属电厂成交的用户有78家（包括铜陵有色、海螺水泥等重点企业） [3] - 公司直购电总成交量占全省27.5% [3] - 安徽省售电开发投资有限公司已与多家经济开发区达成初步合作意向 [3] 新能源发展规划 - 十三五期间积极发展风电、光伏发电、水电、充电桩等新能源业务 [3][4] - 目标累计建成150兆瓦风电项目和600兆瓦光伏发电项目 [4] - 充电桩业务已完成前期论证，将积极布局省内发达地区 [4] 金融投资与资本运作 - 公司在金融资产投资（银行、证券、保险等）方面取得良好收益，将继续提高投资规模 [4] - 本次发行募投项目可增厚业绩并消除与集团的同业竞争，已获证监会核准批文 [4] - 神皖能源2015年净利润为亿元（具体数值未披露），具有煤炭采购成本优势和大机组占比高的特点 [4] - 皖能集团承诺在2018年底前将神皖能源股权注入公司，注入方式将综合考量股权融资、债券融资和现金收购等因素 [4] 国企改革 - 公司将在政策和项目层面积极推进国企改革 [5]

电价与煤价情况 - 煤电联动和供给侧改革后煤价上调，上网电价预计不会进一步下调，近期向上调整要看煤价上涨情况[2] - 发改委提出增加煤炭产量稳定供求关系，预计2017年煤价可能回调，公司将做好煤炭采购筹划，拓宽采购渠道并加强与供应商合作控制成本[2] - 2016年平均燃煤采购成本较2015年有所增加[2] 业务发展与盈利预期 - 2017年铜陵第二台百万机组和钱营孜电厂投产，公司装机容量将大幅增长，利于扩大收入规模，电力体制改革政策将提升盈利水平[2][3] - 售电改革试点规则发布，公司作为省属电力企业开展相关业务有优势，2016年安徽直购电交易中与公司下属电厂成交用户78家，占全省总成交量27.5%，已与省内多家经济开发区达成初步合作意向[3] 公司发展定位与理念转变 - 公司发展方向定位为皖能集团电力专业化管理平台 + 金融投资运作平台[3] - 从三个角度转变经营理念，包括从规模速度型向质量效益型、传统能源产业向清洁能源产业、单一能源生产商向综合能源服务商转变[3] 新能源业务规划 - 十三五期间积极发展风电、光伏发电、水电、充电桩等新能源业务，推进新能源项目开发，相关目标写入集团十三五规划[3][4] - 到“十三五”末，力争累计建成150兆瓦风电项目和600兆瓦光伏发电项目[4] - 充电桩业务已进行前期论证，将积极布局省内发达地区充电桩建设[4] 金融投资与募投项目 - 公司在金融资产投资方面收益良好，将继续关注银行、证券、保险等投资机会，提高金融资产投资规模[4] - 本次发行募投项目能增厚业绩、消除同业竞争、履行股东承诺，已取得证监会核准批文，争取在有效期内完成发行，希望采取市场化发行方式[4] 股权注入与国企改革 - 皖能集团将在2018年底前将神皖能源股权注入公司，注入方式综合考虑多种资本运作方式并结合多因素决策[4] - 国企改革从集团层面在政策范围内推进，落实改革精神[5]

电价与煤价 - 煤电联动和供给侧改革后煤价上调，上网电价预计不会进一步下调，近期向上调整要看煤价上涨情况 [2] - 发改委提出增加煤炭产量稳定供求，预计2017年煤价可能回调，公司将做好煤炭采购筹划，控制燃煤成本 [2] - 2016年平均燃煤采购成本较2015年有所增加 [2] 装机与盈利 - 2017年铜陵第二台百万机组和钱营孜电厂投产后，公司装机容量将大幅增长，利于扩大收入规模，电力体制改革政策将提升盈利水平 [2][3] 售电业务 - 售电改革试点规则发布，公司作为省属电力企业开展相关业务有优势 [3] - 2016年安徽直购电交易261家用户，与皖能股份下属电厂成交78家，占全省总成交量27.5% [3] - 截止2016年9月，安徽省售电开发投资有限公司与省内多家经济开发区达成初步合作意向 [3] 发展定位与理念 - 公司发展方向定位为皖能集团电力专业化管理平台和金融投资运作平台 [3] - 从发展理念、发展方式、发展领域三个角度转变经营理念 [3] 新能源业务 - 十三五期间积极发展风电、光伏发电、水电、充电桩等新能源业务，目标写入集团十三五规划 [3][4] - 到“十三五”末，力争建成150兆瓦风电项目和600兆瓦光伏发电项目 [4] - 充电桩业务已进行前期论证，将布局省内发达地区 [4] 金融投资 - 公司金融资产投资收益良好，将关注银行、证券、保险等投资机会，提高投资规模 [4] 募投项目与发行 - 募投项目能增厚业绩，消除同业竞争，已取得证监会核准批文，争取在有效期内完成发行，采取市场化发行方式 [4] 神皖能源股权注入 - 皖能集团将在2018年底前将神皖能源股权注入公司，注入方式综合考虑多种因素决策 [4] 国企改革 - 从集团层面在政策范围内积极推进国企改革，落实改革精神 [5]

煤炭价格与采购 - 2016年入炉标煤均价较2015年增加约40元/吨 [1] - 2016年Q1~3煤价上涨约200元/吨 [1] - 2017年Q1煤价延续高位 [1] - 5月中下旬煤价有较大调整且处于下降通道 [2] - 沿江地区煤价较江淮、淮北地区低约60元/吨 [2] - 公司整体市场煤占比超过30%，沿江地区超50% [2] - 煤炭来源包括省内四大矿、北方港及陕西、内蒙等渠道 [2] 电力市场与发电量 - 安徽省1~5月用电增速约6%，高于全国平均5.1% [2] - 2016年机组平均利用小时约4700h，略低于2015年但高于全国平均水平 [2] - 2016年全省直购电规模400亿度，2017年计划550亿度 [2] 电价政策 - 取消工业企业结构调整基金对电价有正面影响 [2] - 安徽电价补偿标准为税后1.27分/度 [2] 装机发展规划 - 控股新增装机包括铜陵100万kW机组和钱营孜2*30万kW机组 [2] - 参股项目包括华润、国电蚌埠2*60万kW及神华庐江2*100万kW [2] - 与国电安徽合作风电项目合计8.6万kW [2] 融资成本 - 2016年银行贷款利率为基准利率下浮10% [2] - 2017年Q1后银行贷款利率恢复基准利率 [2]

电价与煤价 - 煤电联动和供给侧改革后煤价上调，上网电价预计不会进一步下调，近期向上调整要看煤价上涨情况 [3] - 发改委提出增加煤炭产量稳定供求，预计2017年煤价可能回调，公司将做好煤炭采购筹划，拓宽渠道并加强与供应商合作控制成本 [3] - 2016年平均燃煤采购成本较2015年增加，明年铜陵第二台百万机组和钱营孜电厂投产后装机容量将大幅增长，利于扩大收入规模，电力体制改革政策也将提升盈利水平 [3] 售电业务 - 售电改革试点规则发布，售电公司可纳入市场交易主体，直购电企业客户和经济开发园区可成售电公司直接客户，公司开展相关业务具备优势 [3] - 2016年安徽直购电交易261家用户，与公司下属电厂成交78家，包括铜陵有色等重点企业，总成交量占全省27.5% [3] - 截至2016年9月，安徽省售电开发投资有限公司与省内多家经济开发区达成初步合作意向，待政策明朗开展业务合作 [3] 公司发展定位与理念 - 公司发展方向定位为皖能集团电力专业化管理平台和金融投资运作平台 [4] - 从三个角度转变经营理念，即从规模速度型向质量效益型、从传统能源产业向清洁能源产业、从单一能源生产商向综合能源服务商转变 [4] 新能源业务 - 十三五期间积极发展风电、光伏发电、水电、充电桩等新能源业务，推进新能源项目开发，相关目标写入集团十三五规划 [4] - 到十三五末，力争累计建成150兆瓦风电项目和600兆瓦光伏发电项目 [4] - 充电桩业务已进行前期论证，公司将积极布局省内发达地区充电桩建设 [4] 金融资产投资 - 公司金融资产投资收益良好，将继续关注银行、证券、保险等投资机会，发挥金融投资运作平台作用，提高投资规模 [4] 募投项目与发行 - 本次发行募投项目能增厚业绩，消除同业竞争，履行股东承诺，已取得证监会核准批文，公司将加强信息披露与投资者沟通，争取在批文有效期内完成发行，采取市场化发行方式 [4][5] 神皖能源股权注入 - 神皖能源装机规模大、大机组占比高、煤炭采购有成本优势，2015年净利润亿元，皖能集团将在2018年底前将其股权注入公司，注入方式综合考虑多种资本运作方式，具体方案结合多因素决策 [5] 国企改革影响 - 公司根据国家和安徽省政策，从集团层面在政策范围内积极推进国企改革，并在具体项目中落实改革精神 [5]

公司经营情况 - 上半年控股发电企业发电量 136.2 亿度，机组利用小时数约 1120 多小时，同比增加 150 小时，利润总额增盈近 2 亿元，原因是电量增加、电价提高 [2] - 皖能电力装机在建的两台（钱营孜 2*35）已全部投产，明后两年暂无新建项目 [3] - 上半年投资收益同比增加，变化主要在于联营和合营企业，具体半年报披露 [5] - 公司金融资产属战略资产，打算长期持有 [5] 电价与煤电盈亏情况 - 安徽目前未听说调整上网电价，从煤价看不具备下调标杆电价基础，下调可能性不大 [2] - 安徽煤电亏损面约 50% [2] 煤炭价格与长协情况 - 煤炭价格受供应和国家政策影响，上半年大部分时间处于绿色空间上方，国家会政策引导 [2] - 上半年长协占比达 60% 左右，年度和月度长协比例约 1:1，年度略高 [2] - 年度长协主要与省内四大矿、神华、中煤签订 [2] 神皖能源资产收购情况 - 新收购预案为 24% 股份收购，25% 现金收购，原可转债方案未通过股东大会 [2] - 调整方案优势：大股东单向发行股份增持，股本扩张压力小，摊薄小，提升公司盈利能力 [2] - 从去年 10 月 31 日到今年 3 月 31 日，神皖能源净利润近 2 亿元 [3] - 公司负债率 49%，融资能力强，可通过发行公司债完成资产收购 [3] - 推进资产注入工作，希望获证监会批复，完成神皖能源资产注入 [3] - 原转债方案未通过因部分小股东对评估值有误解，此次扩大股东沟通面和力度 [3] - 神皖煤炭均由神华长协供应，收购后与神华合作更密切 [3][5] 新能源项目布局情况 - 风电布局早，通过投资、参股方式开展；核电布局早，受福岛事件影响内陆项目未推进，参与浙江秦山核电；光伏安徽趋于饱和，布局放缓 [3][4] - 对光伏长期看好，认为 530 政策是去劣存优的市场化方法 [4] 电力市场相关情况 - 市场煤电联动合理，用户接受基准加浮动机制，交易电已出现高于计划电情况 [4] - 国家从竞价上网、输电、税收、交易环节降终端电价，火电上网层面降得少，主要稳定煤价 [4] 行业走势与公司指标情况 - 火电比例将从 60%-70% 降至 50%，但仍有重要地位，安徽火电企业前景较好 [4] - 公司评估 ROE 修复到 8% 较合适 [5] - 国资委要求去杠杆，公司资产负债率低 [5]

公司基本情况 - 安徽省属国有电力上市平台，当地火电龙头公司，控股股东为皖能集团，实际控制人为安徽省国资委，具备多年电厂管理和运营经验 [2] - 控股在役火电机组 14 台，控股发电装机容量 725 万千瓦，权益发电装机容量 678.7 万千瓦，控股装机容量占安徽省省调火电总装机容量 20.7%，60 万千瓦及以上机组占公司总装机容量 63.86% [2] - 2018 年 1 - 9 月，控股机组累计完成发电量 226.15 亿千瓦时，实现营业收入 95.32 亿元，利润总额 4.18 亿元，归属于母公司所有者的净利润 3.01 亿元，每股收益 0.17 元 [2] 2018 年再融资情况 神皖能源基本情况 - 收购神皖能源 49%股权，中国神华持有其 51%股份 [3] - 已运营火电机组总装机容量 460 万千瓦，在建装机 132 万千瓦，在建机组预计 2018 年底投产 [3] 交易方案 - 向皖能集团以 4.87 元/股价格发行 472,553,864 股普通股购买神皖能源 24%股权 [3] - 以现金方式收购皖能集团持有的神皖能源 25%股权 [3] 交易影响 - 提升公司盈利能力，增强抵御风险能力 [3] - 提升公司权益装机规模，扩大安徽省电力市场份额 [3] - 避免潜在同业竞争，履行承诺 [3] 公司其他经营情况 机组情况 - 控股机组均为火电机组，参股机组包括风电和核电机组，机组装机容量持续增长，高参数大容量机组比例持续提升，2011 年控股装机容量 186 万千瓦，目前达 725 万千瓦 [4] - 预计 2018 年末，公司权益装机容量在省内占比达 23.45%，风力发电机组权益装机容量 11.22 万千瓦（含在建） [4] 金融资产投资 - 持有国元证券、华安证券、皖天然气等已上市公司股份，还持有皖能集团财务公司、徽商银行、国元农保、马鞍山农商行等金融企业股份 [4] 运营数据 - 截止 2018 年 9 月 30 日，全口径标煤单价为 766 元/吨，机组平均利用小时数增加 100 小时 [4]