报告行业投资评级 - 看好公用事业行业 [2] 报告的核心观点 - 国内历经多轮电力供需矛盾紧张后，电力板块有望盈利改善和价值重估，电价有望稳中小幅上涨，煤电企业成本可控，电力运营商业绩有望大幅改善；随着上游气价回落和国内天然气消费量恢复增长，城燃业务有望毛差稳定和售气量高增 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - 截至1月23日收盘，公用事业板块上涨2.3%，优于大盘，沪深300下跌0.6%至4702.50；电力板块上涨1.72%，燃气板块上涨7.21% [4][12][14] - 涨跌幅前三的行业分别是建筑材料（9.2%）、石油石化（7.7%）、钢铁（7.3%），后三的是银行（-2.7%）、通信（-2.1%）、非银金融（-1.5%） [12] - 电力板块主要公司涨跌幅前三为南网能源(16.26%)、上海电力（11.95%）、中闽能源（7.76%），后三为长江电力（-1.96%）、华能国际（-1.47%）、华能水电（-0.87%）；燃气板块主要公司涨跌幅前三为中泰股份(23.02%)、九丰能源(14.70%)、佛燃能源(13.15%)，后三为水发燃气(0.00%)、新奥股份(1.45%)、大众公用(2.26%) [17] 电力行业数据跟踪 - 动力煤价格：1月秦皇岛港动力煤(Q5500)年度长协价684元/吨，月环比跌10元/吨；截至1月23日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价686元/吨，周环比跌11元/吨；产地动力煤价格有不同程度下跌；海外动力煤价格有不同程度上涨；广州港印尼煤(Q5500)库提价731.9元/吨，周环比跌3.81元/吨，广州港澳洲煤(Q5500)库提价737.15元/吨，周环比跌3.36元/吨 [23][26] - 动力煤库存及电厂日耗：截至1月23日，秦皇岛港煤炭库存582万吨，周环比增32万吨；截至1月22日，内陆17省煤炭库存9010.4万吨，周环比降3.12%，电厂日耗445.9万吨，周环比升8.18%，可用天数20.2天，较上周降2.4天；沿海8省煤炭库存3299.4万吨，周环比降1.48%，电厂日耗241.7万吨，周环比升10.97%，可用天数13.7天，较上周降1.7天 [30][32] - 水电来水情况：截至1月23日，三峡出库流量9180立方米/秒，同比升13.05%，周环比持平 [45] - 重点电力市场交易电价：广东、山西、山东三地的日前和实时现货市场周度均价有不同程度的环比和同比变化 [52][59][60] 天然气行业数据跟踪 - 国内外天然气价格：截至1月23日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数3992元/吨，同比降7.44%，环比升3.72%；欧洲TTF现货价格13.79美元/百万英热，同比降10.3%，周环比升21.0%；美国HH现货价格4.98美元/百万英热，同比升12.9%，周环比升68.8%；中国DES现货价格10.6美元/百万英热，同比降22.6%，周环比升6.5% [4][61] - 欧盟天然气供需及库存：2026年第3周，欧盟天然气供应量63.4亿方，同比升14.8%，周环比升4.6%；消费量118.2亿方，周环比升0.8%，同比升6.2%；2026年1 - 3周，累计消费量334.9亿方，同比升13.4%；第4周，库存量544.89亿方，同比降14.60%，周环比降4.45% [3][5][73] - 国内天然气供需情况：2025年11月，国内天然气表观消费量362.80亿方，同比升4.1%；12月，国内天然气产量229.80亿方，同比升5.4%，LNG进口量848.00万吨，同比升18.8%，环比升22.2%，PNG进口量497.00万吨，同比升12.7%，环比降0.8% [5][78][79] 本周行业新闻 - 电力行业：2025年12月，规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增0.1%，1 - 12月，规上工业发电量97159亿千瓦时，同比增2.2%；2026年入冬后，全国用电负荷快速增长，国家能源系统多措并举保障供应 [87][88] - 天然气行业：2025年1 - 12月，规上工业天然气产量2619亿立方米，同比增6.2% [88] 本周重要公告 - 申能股份：2025年度控股发电企业完成发电量576.54亿千瓦时，同比减1.7%；上网电量553.76亿千瓦时，上网电价均价0.494元/千瓦时；年底控股装机容量2066.11万千瓦，同比增15.1% [89] - 上海电力：2025年完成合并口径发电量782.32亿千瓦时，同比升1.41%；上网电量749.79亿千瓦时，同比升1.49%；年底控股装机容量2632.13万千瓦，清洁能源占比62.59% [90] - 湖北能源：2025年末资产总额1000.81亿元，较期初增1.83%；归属于上市公司股东的所有者权益372.22亿元，较期初增10.30%；净利润18.96亿元，同比增4.51% [91] - 国投电力：2025年1 - 12月，控股企业累计完成发电量1580.93亿千瓦时，上网电量1542.09亿千瓦时，分别同比减8.12%和8.06%；四季度末已投产控股装机容量4689.56万千瓦 [92][93] - 广汇能源：预计2025年净利润132000 - 147000万元，同比降50.03% - 55.13% [93] - 佛燃能源：2025年天然气供应量49.31亿立方米，营业总收入337.54亿元，同比增6.85%；净利润10.01亿元，同比增17.26% [94] 投资建议和估值表 - 电力：建议关注全国性煤电龙头、区域龙头、水电运营商等，设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益 [5][98] - 天然气：建议关注新奥股份、广汇能源 [5][98] - 估值表：展示了公用事业行业主要公司的收盘价、归母净利润、EPS、PE等指标 [96][99]

交易概述 - 皖能电力拟通过全资子公司以“100%股权+现金”方式对安徽省新能创业投资有限责任公司实施增资 [1] - 交易完成后，皖能电力将持有新能公司51%股权，实现控股 [1] 交易标的详情 - 交易标的新能公司为皖能集团二级全资子公司，核心业务聚焦光伏、风电等新能源项目的投资、建设与运营 [1] - 新能公司项目布局覆盖安徽、新疆、湖南、甘肃、海南等10余个省份 [1] - 新能公司2025年前三季度实现营业收入8.37亿元，营业利润2.46亿元 [1] - 新能公司已投产新能源项目总装机容量约346万千瓦，在建项目装机容量约30万千瓦 [1] 交易战略意义与整合计划 - 增资后新能公司将纳入皖能电力新能源产业体系，开启专业化整合与规范化运营 [2] - 公司将依托自身在项目开发、资金运作、技术管控等核心能力，推动新能公司优化业务布局，聚焦风光储、综合能源等核心赛道 [2] - 本次整合将厘清集团内部新能源业务分工，从根本上解决同业竞争问题，实现资源集中配置与协同发展 [2] - 此举是公司深化绿色低碳转型、落实“双碳”战略的重要实践，与公司在聚变能等新兴领域的布局形成战略呼应 [2] - 未来公司将以新能公司为核心平台，持续加大新能源资产整合与项目开发力度 [2] 行业视角与影响 - 业内人士分析认为，此次动作是国有企业深化改革、优化资产布局的典型实践，也是能源企业顺应绿色转型的必然选择 [2] - 随着新能源资产的专业化整合落地，公司盈利能力与可持续发展能力有望持续增强，为资本市场注入稳定预期 [2]

审计信息 - 审计涵盖公司2025年9月30日、2024年12月31日合并及母公司资产负债表[4] - 审计涵盖公司2025年1 - 9月、2024年度合并及母公司利润表等报表及附注[4] - 审计认为公司财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况等[4] - 审计报告签字盖章日期为2026年1月12日[12] 财务数据 - 2025年9月30日流动资产合计652,860,671.04元，2024年12月31日为426,302,894.61元[14] - 2025年9月30日流动负债合计653,390,956.92元，2024年12月31日为126,088,873.13元[14] - 2025年1 - 9月营业总收入186,823,877.78元，2024年度为303,234,468.36元[17] - 2025年1 - 9月净利润84,675,300.17元，2024年度为63,433,099.33元[17] - 2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额136,781,900.04元，2024年为172,021,472.52元[19] - 2025年1 - 9月投资活动产生的现金流量净额 - 1,031,296,409.22元，2024年为 - 369,156,917.04元[19] - 2025年1 - 9月筹资活动现金流入小计997,016,855.86元，2024年为276,211,695.61元[19] - 2025年所有者权益较年初增加477,689,185.79元，实收资本增加20,000,000.0元[33] 子公司情况 - 公司直接持股100%的子公司有昌吉皖能、阜阳颍东等7家[38] - 公司直接持股比例非100%的子公司包括黄山智慧65%、宿州皖恒46%等[39] - 2024年度新设子公司有滁州新能源、天长新能源等4家[39] - 2025年7 - 9月因企业合并新增子公司吐鲁番新能源，8 - 9月新增广德智慧[39] - 2024年度处置子公司马鞍山新能源，注销宿州新能源[39] - 2025年1 - 7月注销子公司富炜城电力、富炜城新能源[39] 会计政策 - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[45] - 公司记账本位币为人民币，境外(分)子公司按经营所处主要经济环境中的货币为记账本位币[47] - 合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括子公司和结构化主体[54] - 同一控制下企业合并增加子公司，编制报表时调整期初数和比较报表项目[59] - 非同一控制下企业合并增加子公司，编制合并资产负债表不调整期初数[60] 资产相关政策 - 公司按业务模式和现金流量特征将金融资产分为三类，初始确认以公允价值计量，后续计量依分类而定[88] - 公司将金融负债分为三类，不同类别后续计量方式不同[93] - 公司存货发出采用加权平均法计价，采用永续盘存制，每年至少盘点一次[134] - 资产负债表日存货按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高时计提跌价准备[136] - 公司长期股权投资包括控制、重大影响及合营企业权益性投资[148] - 房屋及建筑物折旧年限10 - 45年，残值率0 - 5%，年折旧率2.11 - 10.00%[165] - 符合资本化条件的资产购建或生产中，非正常中断连续超过3个月，暂停借款费用资本化[171] - 使用寿命有限的软件无形资产预计使用寿命为3 - 5年[175] 职工薪酬政策 - 职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利[186] - 短期薪酬按不同类别在职工服务期间计入当期损益或资产成本[187] - 设定提存计划按应缴存金额确认负债并计入当期损益或资产成本[191] - 设定受益计划按预期累计福利单位法计量义务并确定现值和当期服务成本[193] - 公司向职工提供辞退福利，在两者孰早日确认职工薪酬负债并计入当期损益[198]

财务数据对比 - 2025年9月30日货币资金821,394,370.25元，较2024年12月31日的784,822,969.53元增加[33] - 2025年9月30日应收账款751,880,363.15元，较2024年12月31日的686,250,853.42元增加[33] - 2025年9月30日长期股权投资36,277,473.49元，较2024年12月31日的52,032,599.00元减少[33] - 2025年9月30日固定资产9,318,088,376.59元，较2024年12月31日的7,028,637,875.28元增加[33] - 2025年9月30日在建工程68,949,241.91元，较2024年12月31日的661,982,092.31元大幅减少[33] - 2025年9月30日无形资产90,224,864.89元，较2024年12月31日的52,445,675.10元增加[33] - 2025年9月30日资产总计12,161,360,671.11元，较2024年12月31日的10,277,893,503.50元增加[33] - 2025年9月30日流动负债21.70亿元，2024年12月31日为21.28亿元[39] - 2025年9月30日非流动负债58.92亿元，2024年12月31日为47.14亿元[39] - 2025年9月30日负债合计80.62亿元，2024年12月31日为68.42亿元[39] - 2025年9月30日所有者权益2.21亿元，2024年12月31日为1.68亿元[39] - 2025年1 - 9月营业总收入8.37亿元，2024年度为8.24亿元[43] - 2025年1 - 9月研发费用101.61万元，2024年度为267.99万元[43] - 2025年1 - 9月财务费用10542.31万元，2024年度为14371.43万元[43] - 2025年1 - 9月净利润2.37亿元，2024年度净亏损1.95亿元[43] - 2025年1 - 9月营业成本4.45亿元，2024年度为4.84亿元[43] - 2025年1 - 9月税金及附加829.40万元，2024年度为962.68万元[43] 现金流量情况 - 2025年1 - 9月客户存款和同业存放款项净增加额912,744,830.21元，2024年度为828,649,668.08元[46] - 2025年1 - 9月收到其他与经营活动有关的现金56,541,389.51元，2024年度为10,680,656.18元[46] - 2025年1 - 9月购买商品、接受劳务支付的现金975,746,616.46元，2024年度为860,617,326.83元[46] - 2025年1 - 9月投资活动产生的现金流量净额1,097,607,444.17元，2024年度为1,279,456,748.86元[46] - 2025年1 - 9月子公司吸收少数股东投资收到的现金387,706,000.00元，2024年度为1,129,147,034.34元[46] - 2025年1 - 9月取得借款收到的现金14,318,000.00元，2024年度为55,824,661.91元[46] - 2025年1 - 9月筹资活动产生的现金流量净额 - 1,097,386,993.69元，2024年度为 - 1,278,887,528.06元[46] 其他财务数据 - 2025年1 - 9月综合收益总额236,536,678.10元[50] - 2025年1 - 9月所有者投入和减少资本387,706,000.00元[50] - 2025年1 - 9月专项储备变动后金额16,492,804.53元[50] - 2024年度所有者权益合计2478575802.27元[55] - 2024年专项储备年初余额10300881.07元，年末余额13343307.11元[55] - 2024年未分配利润 - 243395842.76元[55] - 2024年优先股金额246659000元，永续债金额2246659000元[56] - 2024年实收资本1117683600元[56] 会计政策相关 - 同一控制下企业合并中取得资产和负债按合并日被合并方在最终控制方合并报表中账面价值计量[96] - 非同一控制下企业合并，购买日合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额差额确认为商誉[97] - 合并财务报表以控制为基础确定合并范围[106] - 合营安排分为共同经营和合营企业[108] - 现金流量表的现金指库存现金及可随时用于支付的存款，现金等价物指期限短等特征的投资[110] - 公司成为金融工具合同一方时确认金融资产或金融负债[113] - 发出存货采用月末一次加权平均法[141] - 存货盘存制度为永续盘存制[142] - 低值易耗品和包装物按一次转销法摊销[143][144] - 存货按成本与可变现净值孰低计量并计提跌价准备[146] - 公司主要收入为电力收入，在客户取得商品控制权时确认收入[195]

交易核心 - 公司拟以持有的全资子公司安徽省皖能能源交易有限公司100%股权以及人民币172,738.49万元现金 向控股股东安徽省能源集团有限公司的全资子公司安徽省新能创业投资有限责任公司进行增资 [1] - 增资完成后 公司将持有新能公司51%的股权 皖能集团将持有新能公司49%的股权 [1] 交易目的 - 进一步聚焦新能源业务发展 优化公司业务结构 [1] - 避免及解决与控股股东皖能集团关于新能源业务的同业竞争问题 [1] - 实现对皖能集团新能源业务的控制与整合 提升公司新能源资产的运营效能 [1]

交易概述 - 公司拟以持有的全资子公司安徽省皖能能源交易有限公司100%股权及现金向控股股东安徽省能源集团有限公司的全资子公司安徽省新能创业投资有限责任公司增资 [1] - 用于增资的子公司股权评估值为158348.00万元（约15.83亿元人民币） [1] - 用于增资的现金为172738.49万元（约17.27亿元人民币） [1] - 本次增资完成后，公司将持有新能公司51%的股权 [1] 交易结构 - 交易对手方为控股股东安徽省能源集团有限公司的全资子公司安徽省新能创业投资有限责任公司 [1] - 交易标的为公司持有的全资子公司安徽省皖能能源交易有限公司100%股权 [1] - 交易方式为资产（股权）加现金增资 [1]

交易核心 - 公司拟以持有的全资子公司安徽省皖能能源交易有限公司100%股权以及人民币172,738.49万元现金 向控股股东安徽省能源集团有限公司的全资子公司安徽省新能创业投资有限责任公司进行增资 [1] - 增资完成后 公司将持有新能公司51%的股权 皖能集团将持有新能公司49%的股权 [1] 交易目的 - 进一步聚焦新能源业务发展 优化公司业务结构 [1] - 避免及解决与控股股东皖能集团在新能源业务上的同业竞争问题 [1] - 实现对皖能集团新能源业务的控制与整合 提升公司新能源资产的运营效能 [1]

公司信息 - 新能公司注册资本336,434.26万人民币，能源集团持股100%[16] - 皖能股份注册资本226,686.3331万人民币[20] 增资情况 - 皖能股份以能源交易公司100%股权及172,738.49万元现金向新能公司增资[22] - 增资后皖能股份持有新能公司51%股权[22] - 新能公司100%股权评估价值426,983.00万元，能源交易公司100%股权评估价值158,348.00万元[23] - 过渡期能源集团对新能公司增资9,297.60万元，皖能股份对能源交易公司增资123,000.00万元[23] - 交割日新能公司100%股权价值436,280.60万元，能源交易公司100%股权价值281,348.00万元[23] - 新能公司本次增资每1元注册资本价格为1.1389元[25] - 新能公司增资后总注册资本为781,776.86万元[25] - 皖能股份总出资额为454,086.49万元[25] - 皖能股份股权出资额为281,348.00万元，现金出资额为172,738.49万元[26] 时间安排 - 审计、评估基准日为2025年9月30日[22] - 交割日为完成控股新能公司51%股权工商变更核准登记日[22] - 皖能股份于《增资协议》生效后10个工作日内缴付不少于现金增资额的30%，30日内缴足剩余款[30] 合规情况 - 能源集团放弃本次增资优先认缴权[31] - 本次增资属可非公开协议方式增资情形[32] - 增资主体具备资格，新能公司股权无限制，增资方案及协议合法有效[36][37] - 本次增资需履行多项审议程序[37]

业绩总结 - 2023 - 2025年1 - 9月公司营业总收入分别为11607.31万元、30323.45万元、18682.39万元[34] - 2023 - 2025年1 - 9月公司净利润分别为1393.56万元、6343.31万元、8467.53万元[36] - 2025年9月30日公司合并口径资产总计362072.54万元，负债总计205073.24万元，所有者权益合计156999.30万元[29] 公司股权与注册资本 - 安徽省皖能能源交易有限公司初始注册资本和实缴资本均为50000万元，后增至200000万元，安徽省皖能股份有限公司持股100%[24][25] - 2025年12月原股东对其增资15000万元，注册资本变为35000万元[160] - 阜阳皖能颍泉新能源等持股比例及注册资本分别为100%、6,000.00万元等[12] 评估相关 - 评估基准日为2025年9月30日，目的是为增资提供价值参考[10][11] - 选用收益法评估结果，安徽省皖能能源交易有限公司股东全部权益评估价值为158,348.00万元[11][12] - 收益法较审计后母公司净资产账面价值增值30,459.18万元，增值率为23.82%[11] 子公司情况 - 广德智慧能源2023 - 2025年9月30日总资产从10,539.18万元增至11,327.90万元[50] - 阳原聚格光电2023 - 2025年9月总资产从46348.21万元降至33755.36万元[57] - 淮北皖能储能科技有限公司2025年9月30日总资产32,919.78万元、净资产10,026.04万元[61] 项目与业务 - 公司拟有序退出购售电等非新能源业务，聚焦新能源发电及相关项目[151] - 淮北皖能储能电站远景规划容量为1GWh，一期规模为103MW/206MWh[61] - 皖能新能源正午镇100MW光伏项目总投资4.1亿元，装机容量63.47MW[67] 租赁情况 - 交易公司租赁安徽能源智能管控中心部分面积2,992.92 m²，年租金215.49万元[15] - 阳原聚格公司租赁面积1,117,333.33 m²，年租金10.48万元[15] - 阜阳颍东公司李桥村租赁面积571200.00平方米，年租金101.10万元[16] 其他 - 公司有214.00万元银行存款被司法冻结[18] - 增值税税率为13%、9%、6%等[27] - 2023 - 2027年小型微利企业年应纳税所得额优惠政策[28]

公司基本信息 - 公司成立于1993年6月2日，初始注册资本200万元[21] - 2025年公司注册资本变更为373,773.06万元，安徽省能源集团有限公司持股100%[22] - 公司主营业务为新能源发电行业，历史年度业绩较稳定[56] 财务数据 - 2025年9月30日合并报表资产总计1216136.07万元，较2024年12月31日增长18.33%[28] - 2025年9月30日合并报表负债合计806232.95万元，较2024年12月31日增长17.84%[29] - 2025年1 - 9月合并报表营业收入83651.28万元，较2024年度增长1.47%[29] - 2025年1 - 9月合并报表净利润23653.67万元，2024年度为 - 19489.56万元[29] - 2025年9月30日单体报表资产总计409470.38万元，较2024年12月31日增长4.81%[30] - 2025年9月30日单体报表负债合计51980.31万元，较2024年12月31日下降34.71%[30] - 2025年1 - 9月单体报表营业收入1385.14万元，较2024年度增长7.53%[30] - 2025年1 - 9月单体报表净利润 - 26466.47万元，2024年度为9075.71万元[30] - 安徽省新能创业投资有限责任公司合并报表归属于母公司所有者权益账面价值为387,818.15万元[14] - 安徽省新能创业投资有限责任公司母公司单体报表所有者权益账面价值357,490.07万元[14] - 安徽省新能创业投资有限责任公司股东全部权益价值为426,983.00万元[14] - 收益法评估值与合并报表归母所有者权益对比增值额为39,164.85万元，增值率为10.10%[14] - 收益法评估值与母公司单体报表所有者权益对比增值额为69,492.93万元，增值率为19.44%[14] 股权与投资 - 截至2025年9月30日，公司对天长市新鑫风力发电有限公司持股49.00%，注册资本100万元[25] - 截至2025年9月30日，公司对利辛皖能城北新能源有限公司持股26.00%，注册资本10000万元[25] - 截至2025年9月30日，公司对哈密湘鸿新能源发电有限公司持股100.00%，注册资本23400万元[26] - 截至2025年9月30日，公司对合肥新能汉星新能源有限公司持股66.47%，注册资本7300万元[26] - 安徽省能源集团有限公司持有安徽省新能创业投资有限责任公司100%股权[31] - 公司将持有的合肥皖能生态农业发展有限责任公司15%股权无偿转让给安徽省皖能实业发展有限公司，对应长期股权投资资产评估为0[112] 无形资产 - 安徽省新能创业投资有限责任公司及其子公司申报表外账外无形资产，专利28项（发明专利2项、实用新型26项），软件著作权1项[39] 评估相关 - 评估基准日为2025年9月30日[12] - 采用收益法和市场法进行评估[13] - 评估结论使用有效期为一年，自评估基准日2025年9月30日起至2026年9月29日止[14] - 收益法评估企业股东全部权益价值为426,983.00万元[78] - 市场法评估企业股东全部权益价值为509,974.09万元[80] 代持与合资 - 华容县人民政府委托湖南晨曦新能源科技有限公司代持华容县朝晖光伏发电项目有限公司10%股权[85] - 常德市鼎城区政府委托代持3家新能源公司各10%股权[87] - 安徽省新能创业投资公司与利辛县聚能建设公司合资，前者持股99%，后者持股1%，净利润分配比例为79%和21% [89] 担保与抵押 - 安徽省能源集团为含山皖能褒禅山光伏发电公司提供两笔担保，金额分别为6000万美元和3000万美元[95] - 安徽省能源集团为含山皖能运漕光伏发电公司提供担保，金额为1亿美元[95] - 安徽省能源集团为安徽省新能创业投资有限责任公司提供担保，金额为8200万美元[97] - 安徽省新能创业投资有限责任公司为相关公司提供担保，金额为8800万美元[97] - 宿松宿阳新能源有限公司以电费收费权抵押，贷款金额为4.628亿美元[98] 租赁情况 - 安徽省新能创业投资有限责任公司租赁安徽省天然气开发股份有限公司物业，年租金229.44336万美元，面积3034.965平方米，期限为2025年1月1日至2026年12月31日[101] - 宿松宿阳新能源有限责任公司租赁宿松县汇口镇人民政府土地，涉及三星村789.13亩、曹湖村1520亩、龙潭村642.42亩，租金600美元/亩/年，每五年固定增长30美元/亩/年，期限为2020年10月10日至2046年10月9日[101] - 利辛皖能新能源有限公司租赁利辛县多地道路，总计支付租金132.1121万美元[101] 在建工程 - 文昌聚科新能源有限公司在建工程账面金额8677.05万元，减值准备4463.37万元，账面价值4211.68万元[112] 其他 - 公司与项目建设方协议约定含受灾损失的项目总结算金额降低约6550万元，收益法和市场法中加回评估值6550万元[112] - 资产评估报告日为2026年1月12日[116]