报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕西部创业展开调研，涵盖公司战略规划、业务现状与发展、项目建设、收费标准、运量情况、贸易业务及股东回报等方面，展现公司在物流行业的运营状况与发展前景 [23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为西部创业，所属行业是物流行业，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员包括董事会秘书吴国廷等多人 [17] 详细调研机构 - 接待对象有国泰基金、东吴证券、申万宏源，类型分别为基金管理公司、证券公司、证券公司，相关人员有林知、孟祥文、郭燕 [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司未来聚焦铁路运输主业，依托宁夏产业布局和交通体系，完善铁路路网，布局物流园区，建设一流现代物流企业和高质量上市公司 [23] - 2024年铁路运输业务量占全区铁路货运量一半以上且持续稳定增长，投资8408.15万元建设宁东能源化工基地上沟湾物流园项目，正在建设中 [23][24] - 宁东铁路电气化改造及电力贯通线工程项目投资14.865亿元，截至2024年末累计投资6.39亿元，项目进度52%，正在全面建设中 [24] - 铁路运输服务执行最高运价0.19元/吨公里（不含税），起码里程运距40公里，集装箱运价20英尺箱4.45元/箱公里（不含税），40英尺箱6.05元/箱公里（不含税），按月结算，杂费按规定执行，本年2次调整部分杂费 [25] - 2024年完成铁路运量7222万吨，同比增长9.09%，公司将通过多种措施提升铁路运量 [25] - 公司铁路运输业务服务宁夏宁东能源化工基地并辐射周边，受外部环境影响较小，积极融入疆煤出区和进宁战略 [26] - 供应链贸易服务受市场及政策影响，2024年一季度后暂停，目前无资产处置问题，后续择机开展业务 [26] - 公司计划以2024年12月31日总股本145837.47万股为基数，每10股派发0.5元（含税）现金股利，预计分红7291.87万元，需提交2025年5月16日股东会审议 [26]

公司战略规划 - 公司持续聚焦铁路运输主业，依托宁夏产业布局和交通体系，完善铁路路网，布局物流园区，实现产业链延链补链，建设一流现代物流企业和高质量上市公司 [2] 铁路与物流园业务 市场地位与发展规划 - 2024年度铁路运输业务量占全区铁路货运量一半以上，且运量持续稳定增长 [3] - 2024年2月5日审议通过投资8408.15万元建设宁东能源化工基地上沟湾物流园项目，目前正在建设中，建成后可能存在市场需求低于预期等风险，公司将依托区位优势拓展增量空间 [3] 电气化改造 - 宁东铁路电气化改造及电力贯通线工程项目投资14.865亿元，截至2024年末累计投资6.39亿元，项目进度52%，正在全面建设中 [3] 收费标准 - 铁路运输服务货物不分品类执行最高运价0.19元/吨公里（不含税），起码里程运距40公里，集装箱运价20英尺箱4.45元/箱公里（不含税），40英尺箱6.05元/箱公里（不含税），按月结算 [3][4] - 铁路运输杂费按《中华人民共和国铁路法》规定执行，2024年根据市场情况2次调整部分杂费，调整频率根据市场环境灵活调整 [4] 运输量情况 - 2024年完成铁路运量7222万吨，同比增长9.09%，公司将通过完善路网等措施提升运量 [4] “疆煤外运”影响 - 公司铁路运输业务受外部环境影响较小，积极融入疆煤出区和进宁战略，保障重点企业疆煤供应链稳定 [4] 供应链贸易业务 - 供应链贸易服务依托铁路运输，2024年一季度后受市场及政策影响暂停，目前无资产处置问题，后续将择机开展业务 [5][6] 股东回报与分红 - 2025年4月23日审议通过以2024年12月31日总股本145837.47万股为基数，每10股派发0.5元（含税）现金股利，预计分红7291.87万元，尚需提交2025年5月16日股东会审议 [6]

ESG报告发布 - 公司连续第三年发布《环境、社会和公司治理报告》，全面展示ESG领域实践与成果 [2] - 报告围绕"绿色转型、价值共享、透明治理"主题，包含24项关键披露信息和37个优秀实践案例 [2] - 报告从"以'绿'为笔、共生发展""以'心'聚力、共建美好""以'正'赋能、共同治理"三个篇章展开 [2] 环境保护 - 公司积极响应国家"双碳"目标，提升生态环保管理水平 [2] - 加快宁东铁路电气化改造，促进绿色交通运输体系形成 [2] - 电气化改造完成后每年将降低运营成本约7355万元，减少碳排放约1.6万吨标准煤 [2] 社会责任 - 2024年设备故障率、路外非正常停车率同比"双下降" [3] - 连续13年未发生路外人身伤亡事故，连续9年未发生较大安全事故 [3] - 累计投入60余万元支持乡村振兴，推进驻村项目建设 [3] 企业治理 - 报告展示了公司在党建引领等方面的治理实践 [2] - 通过ESG报告彰显推动可持续发展的责任担当 [2]

内部控制范围 - 内部控制评价报告基准日为2024年12月31日[4] - 纳入评价范围单位资产占比99.89%，营收占100%[6] - 宁夏大古物流未纳入评价，处停止经营、待破产状态[6] 缺陷定量标准 - 财务报告内控重大缺陷：错报≥营收3%等[13] - 财务报告内控重要缺陷：营收1%≤错报＜3%等[15] - 非财务报告内控重大缺陷：损失≥300万元[17] 评价情况 - 报告期公司无财务、非财务内控重大和重要缺陷[20] 工作相关 - 内控评价工作程序含制定方案等[9] - 评价采取抽样法及分析法[10] - 公司按规范体系开展内控评价[11] 制度体系 - 公司以风险为导向完善内控制度[21] - 构建符合西部创业特色的内控风险管理体系[22]

中兴华情况 - 出资额8916万元，2023年末合伙人189人，注会968人，签过证券审计报告注会超489人[1] - 2023年度业务收入185,828.77万元，审计业务收入140,091.34万元，证券业务收入32,039.59万元[1] - 2023年度上市公司年报审计项目124家，收费总额15,791.12万元[1] 审计机构选聘 - 2024年3 - 5月完成聘请中兴华为2024年度审计机构流程[2][4] 审计工作进展 - 2025年4月10日审计委员会审阅2024年度财报并对中兴华履职出具报告[6]

财务数据 - 2024年末公司资产总计67.85亿元，较期初增长8.33%[4] - 2024年末流动资产合计23.63亿元，较期初下降2.39%[4] - 2024年末非流动资产合计44.22亿元，较期初增长15.10%[4] - 2024年末负债合计6.75亿元，较期初增长60.33%[5] - 2024年末所有者权益合计61.10亿元，较期初增长4.59%[5] - 2024年度营业总收入13.45亿元，较2023年度下降19.21%[9] - 2024年度营业总成本10.07亿元，较2023年度下降25.80%[9] - 2024年度营业利润3.55亿元，较2023年度增长12.86%[9] - 2024年度利润总额3.28亿元，较2023年度增长9.07%[9] - 2024年度净利润2.63亿元，较2023年度增长8.68%[9] - 公司基本每股收益2024年为0.1803，较2023年增长约8.5%[10] 资产项目 - 2024年末货币资金合计2216801431.69元，较2023年末增加[120] - 期末应收账款账面余额为5682.909943万元，期初为20665.855141万元[129] - 期末其他应收款余额为144.262545万元，期初为148.563483万元[138] - 预付款项期末余额12960448.72元，均为1年以内[157] - 存货期末账面余额51754654.07元，账面价值46560796.91元[162] - 其他非流动金融资产期末余额为175117600元，期初为170576400元[169] - 投资性房地产期末账面价值为104975591.93元，期初为109849378.73元[172] - 固定资产期末账面价值为29.98亿元，期初为30.55亿元[175] - 在建工程期末余额为6.90亿元，期初为6988.33万元[182] - 生产性生物资产种植业期初和期末余额均为38706067.41元[189] - 使用权资产C70车辆本期增加15087652.84元，期末账面价值12803973.41元[193][194] - 无形资产期末账面价值401388799.76元，本期末内部研发形成的无形资产占比0.29%[197] 会计政策 - 公司以预期信用损失为基础对金融资产等进行减值处理并确认损失准备[47] - 应收款项运用简化计量方法按整个存续期预期信用损失计量损失准备[49] - 公司生物资产采用成本模式计量和年限平均法计提折旧[73] - 研发支出研究阶段支出计入当期损益，开发阶段支出满足条件确认为无形资产[76] - 公司在资产负债表日对长期资产进行减值测试，减值损失一经确认不予转回[79][80] 税收政策 - 公司主要税种及税率：增值税13%、9%、6%、5%；消费税10%等[114] - 宁夏宁东铁路有限公司所得税税率为15%[114] - 宁夏宁东铁路有限公司自用土地免征土地税、房产税，享受西部大开发15%所得税优惠政策[115][117] - 宁夏宁东铁路有限公司研究开发费用按实际发生额的100%在税前加计扣除[117] 工程项目 - 临河A区至红墩子铁路在建工程期末账面余额为814.24万元[183] - 电气化改造在建工程期末账面余额为1907.45万元，账面价值为1368.35万元[183] - 电气化建设项目在建工程期末账面余额为6.37亿元，账面价值为5.95亿元[183] - 临河A区至红墩子铁路电气化改造累计投入占预算比例1.91%[186] - 大枣线、古范线等无缝线路换铺累计投入占预算比例40.18%，工程进度45.00%[186] - 鸭子荡站等计算机联锁系统改造项目累计投入占预算比例82.15%，工程进度90.00%[186] - 外部电源工程累计投入占预算比例0.62%，工程进度5.00%[186] - 电气化建设项目累计投入占预算比例42.87%，工程进度52.00%[186] - 上沟湾物流园项目累计投入占预算比例7.07%，工程进度8.00%[186]

公司概况 - 公司成立于1994年2月18日，6月17日在深交所上市，2016年5月20日更名[89] - 截至2024年12月31日，公司注册资本14.58亿元，有员工1169人[30] - 截至2024年末，控股股东宁国运持股17.19%，宁夏煤业持股17.19%等[38] - 2024年11月6日，宁国运拟将其持有的5%公司股份协议转让给宁夏煤业[40] 业务数据 - 2024年铁路运营里程315公里，总延展长645公里，双线里程37公里[43] - 2024年代管线路66.515公里，途径4个县市[43] - 2024年有煤炭装车站13个，卸车站11个，危险货物办理站5个[43] - 2024年有专用线39条，道岔781组，桥梁90座18051延米[43] - 2024年内燃机车38台，车站31个，自备货车2095辆[43] - 40英尺集装箱运价率6.05元/箱公里，整车货物运价率0.19元/吨公里等[45][48] 业绩数据 - 2024年营业收入为13.45亿元，2023年为16.65亿元，2022年为17.85亿元[51] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元，2023年为2.42亿元，2022年为2.38亿元[51] - 2024年加权平均净资产收益率为4.40%，2023年为4.23%，2022年为4.33%[51] - 2024年末总资产为67.85亿元，2023年末为62.63亿元，2022年末为61.32亿元[51] 运营成果 - 2024年2月28日，宁东铁路开行大编组列车，单列煤炭增运1190吨[57] - 2024年3月21日，宁东铁路接卸首列疆煤进宁列车[59] - 2024年8月21日，西创运通被评定为煤炭行业企业信用最高级别AAA级[62] - 2024年10月31日宁东铁路提前两个月完成年度道口“拆并改”目标[65] - 2024年12月10日宁夏首个巨晓林技能大师联创共建工作室落户公司[66] - 2024年12月19日宁东铁路运量首次突破7000万吨大关[67] ESG相关 - 公司ESG评级连续两年获评万得A级[23] - 主流评级机构ESG评级水平大幅提升，首次获评“A+”级一个，获“A”级两个[77] - Wind ESG综合得分行业排名14/33，连续两年获评A级[91] - 中财绿金院ESG综合得分行业排名1/33，由A级跃升至A+级[92] - 中诚信ESG总评得分行业排名1/7，由BBB升至A级[93] - 华证ESG综合得分行业排名1/7[93] 环保数据 - 宁东铁路电气化改造年可减少碳排放16238吨标准煤，减碳率达66%[23] - 改造完成后每年降低“油改电”运营成本约7355万元，减少碳排放约1.6万吨标准煤[113] - 2024年公司主要污染物达标排放率100%，危险废物合规处置率100%[120] - 全年处置危险废物5批次，废油品41.7吨、废油桶7.76吨、废电池3.3吨[128][131] - 2024年实现粉煤灰资源化运输9000吨[132] - 上沟湾物流园项目煤矸石备料5.7万吨，土方进场2.4万方[138][139] - 2024年煤矸石实际使用18000吨[138][139] 能耗数据 - 2022 - 2024年度用电量分别为7707248度、7716115度、7859850度[170] - 2022 - 2024年度用水量分别为114988立方米、138539立方米、154443立方米[170] - 2022 - 2024年度用气量分别为788017立方米、690525立方米、770134立方米[170] - 2022 - 2024年度机车单位能耗分别为6.88、6.99、7.48[172] - 2022 - 2024年度实际货物周转量单位综合能耗分别为7.55、7.62、8.13[172] 其他成果 - 自2024年8月中旬以来新增集装箱接入运量8万余吨[175] - 已组织发运粉煤灰2540吨[176] - 2024年两台电动皮卡共行驶61856公里，节约费用6.56万元[179] - 2024年古窑子处理站处置污水29,200立方米[185] 安全相关 - 公司安全生产连续13年路外零伤亡[21] - 公司连续2年实现“零伤害”“零事故”[195][196] - 公司连续9年未发生较大安全事故[195][196] - 公司设备故障率、路外非正常停车率同比“双下降”[195] 荣誉奖项 - 公司被中国煤炭工业协会授予“社会责任报告发布优秀企业”[23] - 2025年1月17日公司获评中上协“2024上市公司乡村振兴最佳实践案例”[68] - 获评深交所信息披露评价B级[99] - 获中国煤炭工业协会“煤炭工业社会责任发布优秀企业”称号[99] - 获易董、价值在线2024年度上市公司ESG价值传递奖[99] - 公司董事会秘书获评中国上市公司协会2024年上市公司董事会秘书履职评价4A评级[99]

人员与业务数据 - 截至2024年末，合伙人199人，注册会计师1052人，签过证券审计报告的522人[3][4] - 2024年总收入203338.19万元，审计业务收入152989.42万元，证券业务收入32048.30万元[4] - 2024年上市公司年报审计170家，收费22297.76万元[4] 风险保障 - 截至2024年末，计提职业风险基金10450万元，职业保险累计赔偿限额10000万元[5] 执业处罚 - 近三年因执业行为受行政处罚4次、行政监管措施18次等[6] 审计费用与续聘 - 拟支付2025年度审计费用69.60万元，与2024年持平[10] - 2025年4月相关会议通过续聘提案，尚需股东会审议[11][12][13][14]

会议时间 - 2024年度股东会于2025年5月16日14:30现场召开[2] - 互联网投票时间为2025年5月16日9:15 - 15:00[2] - 交易系统投票时间为2025年5月16日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[2] 股权登记 - 会议股权登记日为2025年5月9日[3] 提案情况 - 本次股东会共9项非累积投票提案，设总议案[3] 登记信息 - 登记时间为2025年5月16日上午9:00 - 11:00，地点在宁夏银川市金凤区北京中路168号C座415室[7] 投票代码 - 投票代码为360557，投票简称为西创投票[14]

业绩数据 - 2024年铁路运量7222万吨，同比增长9.09%[5] - 2024年计费货物周转量39.73亿吨公里，同比增长8.08%[5] - 2024年营业收入134532.27万元，同比下降19.21%[5] - 2024年归属于上市公司股东的净利润26300.77万元，同比增长8.50%[5] - 截至2024年末，总资产678503.13万元，同比增长8.33%[5] - 截至2024年末，归属于上市公司股东的所有者权益611037.97万元，同比增长4.59%[5] - 2024年应收账款4410.66万元，较年初减少14551.88万元，降幅76.74%[35] - 2024年在建工程69010.14万元，较年初增加62021.81万元，增幅887.51%[37] - 截至2024年12月31日，负债合计67465.16万元，较年初增加25359.26万元，增幅60.23%[37] - 2024年应付账款32694.44万元，较年初增加19930.67万元，增幅156.15%[38] - 2024年营业总成本100660.33万元，较2023年减少35094.19万元，降幅25.85%[42] - 2024年公允价值变动收益454.12万元，较2023年增加144.32万元，增幅46.58%[43] - 2024年每股收益0.1803元，同比增加0.0141元，每股净资产4.19元，较上年增加0.18元[46] - 2024年资产负债率为9.94%，较2023年上升3.22个百分点；加权平均净资产收益率4.40%，较2023年上升0.17个百分点[47] 子公司业绩 - 宁东铁路公司2024年营业收入109663.61万元，较2023年增加6118.32万元，增幅5.91%[48] - 宁东铁路公司2024年营业总成本83028.13万元，较2023年增加4293.20万元，增幅5.45%[48] - 宁东铁路公司2024年净利润21867.89万元，较2023年增加950.49万元，增幅4.54%[48] - 西创运通公司2024年营业收入51980.12万元，较2023年减少31482.69万元，降幅37.72%[49] - 西创运通公司2024年营业总成本44961.60万元，较2023年减少31602.49万元，降幅41.28%[49] - 西创运通公司2024年净利润5328.77万元，较2023年增加6.38万元，增幅0.12%[49] - 酒庄公司2024年营业收入818.05万元，较2023年减少32.30万元，降幅3.80%[52] - 酒庄公司2024年营业总成本749.89万元，较2023年减少142.43万元，降幅15.96%[52] - 酒庄公司2024年净利润862.79万元，较2023年增加857.37万元[52] 科技创新 - 2024年实施5项科技创新项目，取得实用新型专利2项、软件著作权1项[9] 未来展望 - 2025年公司董事会将聚焦主责主业、重视价值引领、完善合规体系、强化规范透明、完善规章制度[15] - 2025年将规范筹备监事会会议，创新履职形式，开展专项调研[28] - 2025年将加强财务与内控监督，防范风险，加强沟通协作，提升履职能力[29] 分红方案 - 拟以2024年12月31日总股本145837.47万股为基数，每10股派发0.5元（含税）现金股利，预计分红7291.87万元，不实施资本公积转增股本[56] 审计相关 - 2024年中兴华会计师事务所对公司财务报告出具标准无保留审计意见[28] - 公司拟支付2025年度审计费用合计69.60万元，与2024年度持平[82] - 2025年4月23日，董事会审议通过续聘中兴华提案[85] 其他 - 股东国家电投集团宁夏能源铝业有限公司持股比例4.87% [90] - 拟补选刘建平为公司第十届董事会董事[90]