行业转型阶段 - 当前中国交通运输行业正处于从“要素驱动、规模扩张”向“创新驱动、质量效率并重”转型的关键攻坚期 [3][9] - 行业绿色低碳发展不仅是行业自身的必答题，更是关乎全社会“双碳”目标实现的战略重点 [3][9] 信息披露现状 - 截至2025年4月底，行业244家上市样本企业中，共有156家企业披露了可持续发展相关报告，披露率达到64% [3][9] - 行业可持续发展信息披露意识显著增强，信息公开已逐渐成为行业共识 [3][9] 细分领域表现分层 - 航空机场行业凭借较为完善的管理体系，在信息披露完备性和可持续发展方面处于领跑地位 [4][10] - 铁路公路与港口航运业紧随其后 [4][10] - 物流运输行业在社会责任履行及内部治理维度上仍有较大提升空间 [4][10] 信息披露质量挑战 - 行业整体在信息披露的“可比性”与“可验证性”上存在短板 [4][10] - 部分企业面临披露标准不统一、数据核算边界模糊以及缺乏第三方鉴证等问题，导致“漂绿”风险依然存在 [4][10] 可持续发展绩效与管理能力 - 绿色低碳已不再是企业发展的“锦上添花”，而是决定其未来核心竞争力的“底层逻辑” [4][10] - 九成以上样本企业在2024年的可持续发展绩效达到了BB级及以上水平 [4][10] - 在具体管理能力上，仍存在“愿景宏大、路径模糊”的现象，许多企业尚未完全打通从指标口径管理、数据治理到投入产出分析的闭环，使得战略落地面临阻碍 [4][5][10][11] 未来发展建议框架 - 建议行业应加快构建“标准、金融、技术”三位一体的立体化行动框架 [5][11] - 标准先行：亟需建立行业统一的ESG指标体系与核算口径，解决碳排放与价值链责任的量化难题 [5][11] - 强化金融赋能：充分利用绿色债券、转型金融及基础设施REITs等工具降低转型成本 [5][11] - 依托技术支撑：重点围绕岸电使用、清洁燃料替代及智慧调度系统等场景，打造可复制的可持续发展方案 [5][11]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对交通运输行业的整体投资评级，但对多个子行业及具体公司给出了明确的“推荐”、“关注”、“增持”、“买入”等积极评级 [2][19][35][37][38][40][41][90] 报告核心观点 * 报告核心观点认为，航空业正站在行业变化的拐点，供给高度约束、需求具备弹性，航空公司有望迎来“黄金时代”，效益将显著提升 [2][35] * 报告持续看好“油轮黑转白”逻辑，即印度可能减少从俄罗斯进口原油，转而从更远距离的非制裁国家采购，这将增加油运吨海里需求 [2][19] * 报告认为，尽管快递行业需求存在不确定性，但头部企业份额和利润集中的趋势是确定的 [2][38] * 报告指出，高速公路板块的高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线值得全年关注 [2][41] 子行业周观点总结 航运造船 * **油运市场**：VLCC运价高位维持，本周加权平均运价环比小幅上涨**2%**，录得**124,743美元/天**；苏伊士型油轮运价环比下滑**3%**，录得**94,768美元/天**；阿芙拉型油轮运价环比下滑**7%**至**91,146美元/天**；运价受到地缘局势、天气、运力稀缺等多因素影响 [2][21] * **成品油运**：本周MR（中型成品油轮）平均运价环比上涨**31%**至**38,851美元/天**，主要受大西洋市场运价大幅反弹推动，大西洋一揽子运价环比上涨**52%**；LR2（长程2型）运价环比下滑**10%**至**47,703美元/天** [2][22] * **干散货运输**：BDI指数于2月6日录得**1,923点**，环比下滑**10.5%**；海岬型船运价环比下滑**16.8%**，TCE录得**26,468美元/天**；巴拿马型船运价环比下滑**5.2%**，5TC录得**14,865美元/天**；超灵便型船运价环比上涨**3.5%**至**13,958美元/天** [2][23] * **集装箱运输**：SCFI指数于2月6日录得**1,266.56点**，环比下跌**3.8%**；西北欧航线运价环比下滑**1.1%**至**1,403美元/TEU**；地中海线环比下跌**5.5%**至**2,291美元/TEU**；美西航线环比下跌**3.5%**至**1,801美元/FEU**；美东航线下滑**2.9%**至**2,530美元/FEU** [2][24] * **造船板块**：美元边际走强利好造船板块，Q1业绩有望同环比改善 [2][19] * **推荐与关注**：继续推荐油运标的**招商轮船、中远海能、招商南油**，关注美股**ECO**；继续推荐造船标的**中国船舶、中国动力**，关注**ST松发** [2][19] 航空机场 * **核心逻辑**：飞机制造链困境导致全球飞机供给高度约束，飞机老龄化趋势延续；客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至历史低位；出入境旅客量增长确定，更多运力将分配至国际航线 [2][35] * **行业动态**：春运期间多家航司航班量增长，如国航计划执行航班超**7万班次**，同比增长**10.1%**；普惠发动机供应问题可能影响空客产量目标 [36] * **油汇数据**：本周七天移动平均油价为**68.58美元/桶**，环比上涨**4.0%**；人民币兑美元中间价升值**0.13%** [37] * **推荐与关注**：继续推荐关注**中国东航、华夏航空、南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、国泰航空**，以及全球飞机租赁公司和业绩改善的机场板块 [2][37] 快递 * **核心观点**：展望2026年，行业头部企业份额、利润集中的趋势确定 [2][38] * **公司动态**：**中通快递**计划发售**15亿美元**可转换优先票据，用于再融资和股份回购；**申通快递**更换总经理 [39] * **推荐与关注**：关注**中通快递、圆通速递、申通快递、极兔速递、顺丰控股** [2][38][40] 铁路公路 * **核心观点**：铁路货运量及高速公路货车通行量保持稳健韧性 [2][41] * **行业数据**：1月26日—2月1日，国家铁路运输货物**7,610.9万吨**，环比增长**2.27%**；全国高速公路货车通行**5,683万辆**，环比增长**4.75%** [2][41] * **投资主线**：高速公路板块的高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线值得全年关注 [2][41] * **推荐与关注**：关注**大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速**等标的，以及AI+交运主线的**海晨股份** [41] 市场表现与数据 * **指数表现**：报告期内（截至2026年2月6日），交通运输行业指数上涨**1.90%**，跑赢沪深300指数（下跌**1.33%**）**3.23**个百分点 [3] * **子行业涨跌**：航空运输板块涨幅最大，为**8.15%**；原材料供应链服务板块跌幅最大，为**-2.10%** [3][5] * **年初至今涨幅**：自2025年初至报告期末，公路货运子行业累计涨幅最大，为**55.01%**；航空运输累计上涨**16.05%** [8] * **运价指数**：中国沿海干散货运价指数（CCBFI）收于**968.98点**，周下跌**4.50%**；波罗的海干散货指数（BDI）报收于**1,923.00点**，周下跌**0.67%**；波罗的海原油油轮运价指数（BDTI）报收于**1,691.00点**，周上涨**0.71%** [3][27][30] * **高股息标的**：报告列出了A股及港股交运板块的高股息率公司，如A股的**中谷物流**（预期股息率**8.30%**）、**渤海轮渡**（股息率TTM **8.40%**），港股的**中远海控**（股息率TTM **13.28%**）、**海丰国际**（预期股息率**10.15%**）等 [17][18] 重点公司盈利预测 * 报告提供了重点公司的盈利预测与估值表，例如：**中国国航**预计2026年EPS为**0.40元**，对应PE **23倍**；**南方航空**预计2026年EPS为**0.35元**，对应PE **23倍**；**招商轮船**预计2026年EPS为**0.92元**，对应PE **12倍** [90]

市场表现 - 2月4日，铁路公路板块整体上涨1.42%，领涨上证指数0.85%和深证成指0.21%的涨幅[1] - 富临运业以4.76%的涨幅领涨板块，山西高速、广深铁路、吉林高速、铁龙物流涨幅均超过2%[1] - 板块内多数个股上涨，但锦江在线和重庆路桥分别下跌1.48%和0.31%[1][2] 个股交易数据 - 京沪高铁成交额最高，达13.73亿元，成交量280.10万手[1] - 大秦铁路成交额12.80亿元，成交量253.32万手，为板块内成交额第二高的个股[1] - 富临运业作为领涨股，成交额为2.30亿元，成交量17.19万手[1] 资金流向 - 当日铁路公路板块整体呈现主力资金净流入4.0亿元，但游资净流出4.18亿元，散户净流入1777.88万元[2] - 大秦铁路获得主力资金净流入2.72亿元，净占比21.29%，为板块内最高[3] - 京沪高铁获得主力资金净流入1.31亿元，净占比9.52%[3] - 游资资金在多数个股呈现净流出，其中招商公路游资净流出2519.56万元，净占比-14.82%[3] - 散户资金在招商公路、粤高速A、广深铁路呈现净流入，其中招商公路散户净流入1719.28万元，净占比10.12%[3]

市场表现与事件驱动 - 2026年2月4日A股市场交通运输ETF（159666）上涨1.48%，其持仓股中国东航上涨超过7%，华夏航空上涨超过5%，宁波港上涨超过4% [1] - 2026年春运于2月2日开启，为期40天，因与9天“超长”春节假期叠加，返乡探亲与旅游出行需求共同释放 [1] 行业需求与预测数据 - 预计2026年春运期间全社会跨区域人员流动量将达到95亿人次，创下历史新高 [1] - 预测2026年春运全国民航旅客运输量有望达到9500万人次，日均238万人次，同比增长约5.3% [1] - 截至2026年1月19日，春运首日国内航线机票预订量超过52万张，出入境航线机票预订量超过18万张 [1] - 自1月19日春运火车票开售至2月1日16时，已累计发售春运期间火车票6461万张 [1] 机构观点与投资逻辑 - 券商普遍认为2026年春运期间出行市场呈现高景气度 [1] - 交通运输相关板块，尤其是航空和旅游服务，有望迎来显著的业绩改善和需求释放 [1] 金融产品概况 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 [2] - 该指数涵盖A股市场的物流、铁路公路、航运港口、机场等行业，能够充分反映A股运输行业上市公司的整体表现 [2]

市场整体表现 - 2月3日，铁路公路板块整体下跌0.28%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股表现分化，领跌个股为广深铁路，跌幅达1.60% [1][2] 个股价格与交易表现 - 涨幅居前的个股包括：湖南投资上涨1.94%，江西长运上涨1.89%，海汽集团上涨1.33% [1] - 跌幅居前的个股包括：广深铁路下跌1.60%，吉林高速下跌1.04%，京沪高铁下跌0.82% [2] - 部分个股成交活跃，京沪高铁成交额达10.56亿元，成交量217.88万手；广深铁路成交额2.38亿元，成交量76.82万手 [2] 板块资金流向 - 当日铁路公路板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.79亿元 [2] - 游资与散户资金呈现净流入，游资净流入1.73亿元，散户净流入660.7万元 [2] - 个股资金流向分化显著，铁龙物流获得主力资金净流入2237.25万元，净占比13.22%，但其散户资金净流出2438.87万元 [3] - 招商公路主力净流入977.52万元，净占比6.62% [3] - 东莞控股主力净流入916.21万元，净占比10.52% [3] - 现代投资主力净流入671.34万元，净占比13.96% [3]

市场整体表现 - 2月2日，上证指数报收于4015.75点，下跌2.48%，深证成指报收于13824.35点，下跌2.69% [1] - 铁路公路板块整体较上一交易日微跌0.06%，表现略强于大盘 [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内个股表现分化，西部创业领跌，跌幅为5.15% [1][2] - 海南高速领涨，涨幅为3.77%，收盘价6.60元 [1] - 招商公路上涨2.45%，山东高速上涨1.90%，宁沪高速上涨0.50% [1] - 跌幅居前的个股包括：铁龙物流下跌3.04%，中铁特货下跌2.38%，福建高速和东莞控股均下跌2.09% [2] 板块资金流向 - 当日铁路公路板块整体主力资金净流入3082.69万元 [2] - 游资资金净流出3940.96万元，散户资金净流入858.27万元 [2] - 京沪高铁获得主力资金净流入9451.79万元，主力净占比为6.97%，但同时游资净流出6294.74万元 [3] - 海南高速获得主力净流入3226.26万元，主力净占比7.60% [3] - 楚天高速主力净流入1049.16万元，主力净占比高达16.78% [3] - 山西高速主力净流入728.21万元，主力净占比为15.35% [3]

行业投资评级 - 报告对铁路公路行业评级为“看好” [2] 核心观点 - 报告认为行业流量韧性仍存，在稳增长背景下有望改善 [1] - 高速公路板块两大投资主线有望贯穿全年，包括传统高股息投资主线和潜在市值管理催化 [4] - 铁路客货运量整体稳中有增，预计2026年仍将保持稳健增长态势 [4] - 公路运输受宏观经济影响，2025年车流量增速放缓，但2026年有望随着公路物流需求稳中向好而改善 [4] 行业数据总结 - **整体交通运输**：2025年我国营业性货运量达587亿吨，同比增长3.2% [4] - **分方式货运量**：铁路、公路、水路、民航货运量同比分别增长2%、3.4%、3.2%和13.3% [4] - **交通投资**：2025年交通固定资产投资规模保持高位，预计全年完成投资超3.6万亿元 [4] - **人员流动**：2025年跨区域人员流动量达668.6亿人次，同比增长3.5% [4] - **客运量**：铁路、民航客运量分别增长6.7%和5.5% [4] 铁路运输详情 - **客运**：2025年全国铁路累计完成旅客发送量46.01亿人，同比增长6.7%；完成旅客周转量16395.56亿人公里，同比增长3.8% [4] - **货运**：2025年全国铁路累计完成货运发送量52.77亿吨，同比增长2.0%；完成货运周转量36869.09亿吨公里，同比增长2.8% [4] - **分品类运输**：2025年累计发送集装箱10.58亿吨、粮食0.64亿吨、化肥及农药0.51亿吨，同比分别增长15.8%、13.0%、6.7% [4] - **固定资产投资**：2025年全国铁路固定资产投资完成9015亿元，同比增长6.0% [4] 公路运输详情 - 2025年公路营业性货运量同比增长3.4%，增速有所放缓 [4] 投资分析建议与重点公司 - **公路板块推荐**：皖通高速、山东高速、浙江沪杭甬、宁沪高速、招商公路 [4] - **公路板块关注**：四川成渝、东莞控股、粤高速、深高速、赣粤高速 [4] - **铁路板块推荐**：京沪高铁、大秦铁路 [4] - **铁路板块关注**：广深铁路、广汇物流 [4] - **重点公司估值**：报告提供了包括大秦铁路、京沪高铁、山东高速、皖通高速、宁沪高速、招商公路、浙江沪杭甬在内的多家公司截至2026年1月30日的收盘价、总市值、2024-2027年预测EPS及对应市盈率数据 [5]

证券之星消息，1月29日铁路公路板块较上一交易日上涨0.59%，皖通高速领涨。当日上证指数报收于 4157.98，上涨0.16%。深证成指报收于14300.08，下跌0.3%。铁路公路板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日铁路公路板块主力资金净流入1.14亿元，游资资金净流出7595.51万元，散户资 金净流出3764.13万元。铁路公路板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601816 京沪高铁 | | 1.24亿 | 7.48% | -6567.41万 | -3.95% | -5868.91万 | -3.53% | | 601006 大秦铁路 | | 4191.66万 | 3.09% | 1501.93万 | 1.11% | -5693.59万 | -4.20% | | 001965 招商公路 | | 2126.34万 | 11.05% | -412.10万 | -2.1 ...

市场表现 - 1月28日，铁路公路板块整体上涨0.24%，表现略弱于上证指数（上涨0.27%），但强于深证成指（上涨0.09%）[1] - 板块内领涨个股为四川成渝，其收盘价为6.26元，单日涨幅达3.81%[1] - 板块内共有10只个股涨幅超过1%，其中吉林高速上涨2.10%，西部创业上涨2.00%，山西高速上涨1.89%[1] - 板块内部分个股出现下跌，富临运业跌幅最大，为-2.80%，三丰司下跌-1.64%，京沪高铁下跌-1.02%[2] 资金流向 - 当日铁路公路板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为3.09亿元[2] - 游资资金和散户资金则呈现净流出状态，净流出金额分别为7708.74万元和2.32亿元[2] - 京沪高铁获得主力资金净流入最多，净流入2.35亿元，占其成交额的14.44%[3] - 大秦铁路主力资金净流入9674.89万元，占其成交额的9.50%[3] - 招商公路、广深铁路、重庆路桥等个股也获得千万级别的主力资金净流入[3] 个股成交情况 - 京沪高铁成交最为活跃，成交额高达16.29亿元，成交量达333.60万手[2] - 广深铁路成交额达2.15亿元，成交量68.76万手[1] - 铁龙物流成交额1.49亿元，重庆路桥成交额1.89亿元，均属于板块内成交额较高的个股[1] - 富临运业虽然股价下跌，但成交额也达到1.50亿元[2]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 001317 | 三丰司 | 48.20 | -2.55% | 5.84万 | 2.77亿 | | 600650 | 锦江在线 | 15.86 | -2.22% | 11.86万 | 1.88亿 | | 600611 | 大众交通 | 5.74 | -2.05% | 31.33万 | 1.80亿 | | 600561 | 江西长运 | 6.86 | -1.86% | 4.67万 | 3188.39万 | | 600834 | 申通地铁 | 8.94 | -1.54% | 4.20万 | 3738.29万 | | 000557 | 西部创业 | 5.00 | -1.38% | 13.70万 | 6873.70万 | | 601518 | 吉林高速 | 2.86 | -1.38% | 15.01万 | 4315.96万 | | 600125 | 铁龙物流 | 6.49 | -1.37% | 15.49万 | 1.01亿 | | 000828 | 东莞控 ...