审计机构相关 - 公司2025年同意续聘德皓事务所担任年度审计机构[1] - 2026年1月收到变更审计签字人员函[2] - 原签字和复核人分别由赵幻彤、丛存接替[2] - 变更系内部调整，不影响2025年度审计工作[6] 人员履历 - 赵幻彤2016年成注会，2025年2月在德皓执业[4] - 丛存2010年成注会，2025年10月在德皓执业[4] 人员处罚 - 2023年9月丛存因飞利信年报审计被警示[5] - 2024年12月丛存因光隆科技项目被处分[5]

财务数据关键指标变化（利润预测） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为226,503.39万元至248,222.90万元，同比增长46.00%至60.00%[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为206,934.46万元至228,653.97万元，同比增长31.56%至45.37%[5] - 预计2025年度基本每股收益为1.93元/股至2.12元/股，上年同期为1.32元/股[5] 业绩增长驱动因素 - 业绩大幅增长主要原因是公允价值变动收益及投资收益同比增加[8] - 预计2025年非经常性损益对净利润的影响金额约为19,568.93万元，上年同期为-2,151.12万元[8] 业绩预告基本信息 - 公司业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3] - 本次业绩预告为自愿性披露，且未经注册会计师预审计[4][6] - 最终业绩数据以公司正式发布的2025年度报告为准[9] 审计与沟通情况 - 公司已与会计师事务所就业绩预告进行预沟通，双方不存在分歧[6] 公司战略与业务模式 - 公司实施“大品种群、多品种群”销售政策，坚持“医药健康+金融资本”双轮驱动[7][8]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为22.65亿元至24.82亿元，同比增长46.00%至60.00% [1] - 公司预计2025年非经常性损益对净利润的影响金额约为1.96亿元，而2024年同期为-2,151.12万元 [1]

中药板块市场表现 - 2025年1月29日，中药板块整体上涨0.98%，表现强于上证指数的0.16%涨幅，但弱于深证成指的0.3%跌幅[1] - 板块内个股表现分化，片仔癀以6.85%的涨幅领涨，而粤万年青以7.56%的跌幅领跌[1][2] - 当日板块整体资金流向显示，主力资金净流入1210.05万元，游资资金净流出9243.6万元，散户资金净流入8033.56万元[2] 领涨个股分析 - 片仔癀收盘价166.80元，上涨6.85%，成交13.51万手，成交额21.82亿元，主力资金净流入2.4216亿元，主力净占比达11.07%[1][3] - 珍宝岛收盘价8.61元，上涨5.90%，成交44.27万手，成交额3.78亿元[1] - 广誉远收盘价18.50元，上涨5.77%，成交20.88万手，成交额3.74亿元，主力资金净流入4647.58万元，主力净占比为12.43%[1][3] - 同仁堂收盘价30.89元，上涨2.49%，成交19.91万手，成交额6.06亿元，主力资金净流入5722.98万元，主力净占比为9.44%[1][3] 领跌个股分析 - 粤万年青收盘价21.02元，下跌7.56%，成交13.20万手，成交额2.82亿元[2] - 万邦德收盘价15.45元，下跌5.56%，成交13.04万手，成交额2.06亿元[2] - 特一药业收盘价12.36元，下跌4.56%，成交62.82万手，成交额7.80亿元[2] - 以岭药业收盘价17.88元，下跌2.51%，成交47.82万手，成交额8.55亿元，但主力资金净流入1608.92万元[2][3] 个股资金流向详情 - 片仔癀、同仁堂、广誉远、吉林敖东是主力资金净流入额最高的四只股票，净流入额分别为2.4216亿元、5722.98万元、4647.58万元和3613.95万元[3] - 片仔癀在获得主力大幅流入的同时，游资和散户资金分别净流出9063.85万元和1.51亿元[3] - 以岭药业虽然股价下跌，但主力资金净流入1608.92万元，同时游资净流入4123.46万元，而散户净流出5732.38万元[3] - 多只上涨个股如珍宝岛、马应龙、佐力药业等，均呈现主力资金净流入而游资净流出的态势[3]

公司现金分红与股东回报 - 公司始终重视股东回报，坚持稳健的利润分配原则 [1] - 2022年度、2023年度、2024年度公司现金分红及股份回购总额分别为5.08亿元、8.68亿元、8.91亿元 [1] - 2022年度、2023年度、2024年度现金分红及股份回购总额占合并口径归属于母公司股东净利润的比例分别为28.54%、59.43%、57.43% [1] - 公司已经连续18年进行现金分红 [1] - 公司自上市以来累计现金分红总额达到47.39亿元 [1] 公司未来规划与信息披露 - 公司未来具体分红方案将结合经营发展、资金状况等综合情况确定 [1] - 相关分红方案将履行法定审议及信息披露程序 [1] - 具体事项以公司在巨潮资讯网等法定渠道披露的公告为准 [1]

公司股份回购计划执行情况 - 公司已于2025年2月完成2024年-2025年度股份回购计划，投入金额4.2亿元，累计回购2,351.38万股，占公司总股本1.97% [1] - 2020年至2025年期间，公司累计支付11.4亿元，先后实施四次股份回购，并注销4,517.40万股 [1] 未来股份回购计划 - 2026年，公司暂无股票回购计划 [1] - 后续若有相关安排，公司将严格履行法定决策程序并及时履行信息披露义务 [1]

市场表现与资金流动 - 受印度疫情影响，A股医药板块再获资金关注，中药ETF（560080）在1月26日收涨超1.4%后，于1月27日回调近2%，当日成交额快速突破8500万元 [1] - 资金面上，1月26日中药ETF（560080）获得超过3900万元资金净流入 [1] 指数与个股表现 - 中药ETF（560080）跟踪的中证中药指数，其最新市盈率（PE TTM）为24.57倍，处于指数发布以来18.73%的分位点，意味着估值低于发布以来81.27%的时间区间 [4] - 1月27日，指数成分股普遍下跌，众生药业跌超7%，以岭药业跌超5%，华润三九、吉林敖东跌超1%，片仔癀、云南白药、同仁堂、白云山跌近1% [3] - 片仔癀盘中价格跌至2020年6月末以来新低 [3] - 根据表格数据，1月27日成交额居前的成分股包括：众生药业（19.42亿元）、以岭药业（10.46亿元）、片仔癀（4.07亿元）、云南白药（3.71亿元） [5] 行业与政策动态 - 2026年1月，印度西孟加拉邦及其周边地区疫情再现，已确认5例感染病例，近100人被隔离观察，周边国家如泰国和尼泊尔已加强卫生筛查措施 [6] - 中科院武汉病毒所等多团队联合研究证实，口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著抗病毒活性，为高致死性新发传染病的防治带来新希望 [6] - 《藏医疾病分类与代码》(GB/T46946—2025)推荐性国家标准获批发布，将于4月1日起实施，这是我国民族医药领域首部疾病分类国家标准，标志着藏医药标准化建设迈出关键一步 [6] - 联合资信指出，中国中药行业在人口老龄化背景下需求稳定，2024年市场规模已突破7000亿元，但中药价格因去库存、上游产能波动、下游集采等因素影响波动较大 [8] - 行业竞争格局呈现头部高度集中态势，第一梯队的7家企业以国家级保密配方和品牌优势占据了行业过半收入和利润 [8] - 国家政策持续聚焦中医药创新与高质量发展，渐进式推进的中药集采在实现药品降价、覆盖范围扩大的同时，正加速行业洗牌，推动资源向具备全产业链优势和规模化能力的头部企业集中 [8] 公司业绩与研发进展 - 众生药业发布2025年业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润2.6亿至3.1亿元，同比扭亏为盈，增幅达186.91%–203.62%，扣非净利润预计为2.7亿至3.2亿元，同比增长203.72%–222.93% [7] - 以岭药业发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为12亿元–13亿元，同比扭亏为盈，标志着经营层面的关键性拐点初步显现 [7] - 康缘药业近日收到药监局签发的运脾化痰通窍颗粒《药物临床试验批准通知书》，该药品适应症为儿童腺样体肥大脾虚痰阻证，注册分类为中药创新药1.1类 [7] 机构观点 - 中邮证券认为，应看好中药行业中集采/基药政策受益、创新驱动、高基数出清以及流感受益的方向 [8] - 联合资信指出，中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好其配置价值 [8]

公司历史与定位 - 公司是深耕中医药领域六十余载的中华老字号，前身为1957年成立的国营延边敦化鹿场 [1] - 公司立足长白山地域特色，秉持“匠心守道地、科技赋新生”，成为老字号焕发时代光彩的典范 [1] 道地药材与产业链布局 - 公司已建成亚洲最大的GAP认证梅花鹿养殖基地及长白山道地药材基地 [1] - 公司搭建起北方道地药材种质资源库、基因库、标本库与数据库 [1] - 通过打造百亩种植苗圃、千亩示范基地、万亩核心产区的产业布局，提升规模化经营水平，致力于成为优质北药标杆企业与北方道地药材种植区域龙头 [1] 科技创新与产品 - 公司推动中医药与现代技术深度融合，实现从“经验制药”向“智能制造”跨越 [1] - 公司已累计获得525个中药配方颗粒备案凭证 [1] - 公司构建了先进的全产业链追溯系统，为用药安全筑牢防线 [1] - 核心产品安神补脑液凭借稳定疗效与良好口碑畅销43年，成为“国民药品” [2] - 中药配方颗粒、中药饮片等系列产品成为企业增长新引擎 [2] 质量管理与品牌 - 公司通过对质量安全的严格管控，以极致“工匠精神”守护药品安全与疗效 [2] - 六十余载深耕让品牌价值愈发厚重 [2] 产融协同发展模式 - 公司采用“医药健康+金融资本”双轮驱动模式，为企业应对行业变革、支撑长期战略提供关键支撑 [2] - 公司是广发证券第一大股东，同时位列上海第一医药第二股东、南京医药第三股东、辽宁成大第四股东 [2] - 通过深度整合产业资源与金融资本，构建起覆盖金融、制药、零售、流通的资本协同网络 [2] - 金融板块带来的持续稳定现金流反哺医药主业，为企业高质量发展提供充沛资金保障 [2] 未来发展战略 - 公司未来将持续深化中药现代化研究，延伸全产业链布局，锚定新质生产力发展，主动融入“健康中国”建设大局 [2] - 公司将继续以长白山道地药材为根基、科技创新为引擎、产融协同为支撑，在传承中守正、在创新中进取 [2] - 公司致力于让中华老字号金字招牌愈发闪亮，为中医药产业振兴持续注入力量 [2]

公司股本变动 - 广发证券于2026年1月14日根据一般性授权完成H股配售，总股本由76.06亿股增加至78.25亿股，新增约2.19亿股 [1] - 本次配售导致公司总股本扩大，但无控股股东及实际控制人，股权结构保持分散 [1] 主要股东持股比例变动 - 持股5%以上股东吉林敖东及其一致行动人敖东国际（香港）实业有限公司合计持股数量未变 [1] - 由于公司总股本增加，吉林敖东及其一致行动人的合计持股比例从20.11%被动稀释至19.55%，比例下降0.56个百分点 [1] - 吉林敖东仍为公司第一大股东 [1]

市场整体表现 - 2024年1月12日，中药板块整体上涨0.11%，跑输当日上证指数(上涨1.09%)和深证成指(上涨1.75%)[1] - 板块内部分化明显，呈现涨跌互现格局，上涨个股数量与下跌个股数量基本相当[1][2] 领涨个股表现 - 万邦德领涨板块，收盘价为16.56元，单日涨幅达10.03%，成交量为37.61万手，成交额为6.15亿元[1] - 珍宝岛涨幅居前，上涨4.62%，收盘价为9.74元，成交额为1.77亿元[1] - 太极集团上涨2.79%，收盘价为19.16元，成交额为2.78亿元[1] - 仁和药业、生物谷、大唐药业均上涨2.15%，其中仁和药业成交额达4.69亿元，生物谷成交额为1672.05万元，大唐药业成交额为1865.11万元[1] - 精华制药、康惠股份、信邦制药、康缘药业涨幅在1.43%至1.99%之间[1] 领跌个股表现 - 维康药业领跌板块，跌幅达7.84%，收盘价为32.56元，成交额为4.04亿元[2] - 中恒集团下跌2.89%，收盘价为2.69元，成交量为128.47万手[2] - ST百灵下跌2.11%，收盘价为4.18元[2] - 方盛制药、ST香雪、达仁堂跌幅在1.46%至2.02%之间[2] - 华润三九下跌0.76%，收盘价为28.88元，成交额为3.34亿元[2] 板块资金流向 - 当日中药板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为5.5亿元[2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为9065.71万元[2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为4.6亿元[2] 个股资金流向详情 - 万邦德主力资金净流入9522.48万元，主力净占比15.48%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 片仔癀主力资金净流入2837.69万元，主力净占比6.28%[3] - 汉森制药主力资金净流入1599.57万元，主力净占比高达20.14%[3] - 吉林敖东主力资金净流入1473.41万元，同时游资净流入1166.39万元[3] - 康美药业主力资金净流入1374.74万元[3] - 精华制药、太极集团、信邦制药、上海凯宝、康惠股份等公司主力资金均为净流入，但净流入额相对较小，在340.26万元至1126.07万元之间[3]