投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括中银国际、智信创富、嘉德森集团、鹏华基金等 [1] - 时间为2014.11.19 [1] - 地点在公司四楼会议室，接待人员有董事会秘书曹晖等 [1] 复星入股相关 - 2014年5月29日、7月26日公司披露大股东中汇集团拟减持及协议转让股权公告，复星集团报名参加征集受让方评选，最终达成股权受让协议 [1] - 因复星集团尚未正式进入公司，无法回复进驻后的情况及未来合作计划，待其正式进入后将共同探讨发展战略计划并发布公告 [1] 公司业务相关 - 公司持有11.6%的广发证券股权，目前没有处理计划 [1] - 公司传统业务包括水务、农贸市场，已形成“产业经营 + 资本运营双轮驱动”整体战略 [1][2] - 公司曾在2000年、2004年和2008年三次制订整体发展战略，近年来经营质量改善、盈利能力提升 [2] - 公司将把握契机，引入投资者优化股权结构、拓展业务，增强资本市场信心，提高市值和融资能力，推动国有资产保值增值 [2]

公司发展规划及股权相关 - 复星入股锁定期为36个月，公司对复星进驻后日常管理、进一步合作事项待确认后公告 [1] - 公司先后在2000年、2004年和2008年三次制订整体发展战略，形成“产业经营 + 资本运营”双轮驱动战略 [1] - 公司将引入战略投资者，优化股权结构，拓展业务，推动国有资产保值增值 [2] - 非公开发行面向不超过10名特定对象，复星及其他战略投资者参与情况待监管部门审批后确定 [2] - 公司大股东中汇集团股改时承诺同意公司制订管理层股权激励计划 [2] - 公司希望未来市值符合上市公司价值 [2] 水务及环保业务 - 有合适项目会积极拓展环保产业链 [3] - 目前供水量及毛利率稳定，供水量增长受宏观经济环境影响 [3] - 公司努力扩大本地污水处理市场占比 [3] 现代农业交易中心及农贸市场改造 - 中山市有横栏、小榄文田、东升、金叶等同类批发市场 [3] - 现代农产品交易中心采用“租金 + 经营权费 + 交易费＋其它收费”模式，现有商户接受度达90% [3] - 一期果蔬行业约75%铺位安置原商户，约25%对外拍租；二、三期水产海味干调副食行业针对特定商户招商；三期商业配套对外招商 [3] - “统一结算”模式在规划、调研中，项目整体建设完成后实施 [3] - 农贸市场盈利模式以物业租赁收入为主，收益率详见《公司2014年半年度财务报告》 [3] - 部分农贸市场位处城区及镇区商业核心区，部分位处非核心区域或居住集中区 [3][4] - 商业核心区域城市综合体建议以购物中心为核心发展，居住集中区建议以销售农贸品为基础扩大经营范围 [4] - 改造后城市综合体盈利模式以租售结合为主，各市场IRR和投资回报期因区域而异 [4] 金融业务 - 公司将把握金融体制改革契机，建立类金融服务产业自主经营平台，培育金融服务板块成长 [4]

大股东减持相关 - 2014年5月28日，公司收到大股东中汇集团书面函件，拟减持13%股份，目的是优化上市公司股权结构，践行发展混合所有制经济 [1] - 2014年5月29日、7月26日分别披露大股东拟减持及拟协议转让部分上市公司股权公开征集受让方的公告 [1] 引入复星相关 - 复星集团关注到公司大股东减持信息并报名参加征集受让方评选，大股东经一系列程序最终与复星集团达成股权受让一致 [1] - 因大股东转让部分股份给复星集团事宜未完成审批手续，待复星正式进入后，公司将与其共同探讨未来发展规划 [1] 增发资金投向相关 - 2014年6月17日披露非公开发行股票募集资金拟投入项目，包括中山现代农产品交易中心建设项目（含一期12475.73万元、二期19323.41万元、三期16564.46万元）、黄圃农贸市场升级改造项目18978.7万元、东凤兴华农贸市场升级改造项目12732.70万元、补充流动资金5600.00万元，合计拟投入募集资金85675.09万元 [2] - 商贸市场是公司重要业务，增发资金投向是综合考虑资金需求和投资战略确定的 [3] 公司战略规划相关 - 公司先后在2004年、2008年等三次制订整体发展战略，形成“产业经营 + 资本运营双轮驱动”整体战略 [3] - 公司将把握国企发展混合所有制、大股东减持契机，引入战略投资者，优化股权结构，拓展业务，增强资本市场信心，提高市值和融资能力，推动国有资产保值增值 [3] 激励机制相关 - 公司大股东中汇集团在股改时承诺同意公司在股权分置改革完成后制订管理层股权激励计划，目前无具体实施方案，未来根据公司发展战略再考虑 [3]

公司战略发展 - 公司先后在2000年、2004年和2008年三次制订整体发展战略，形成“产业经营 + 资本运营”双轮驱动整体战略 [2] - 公司将把握国企发展混合所有制、大股东减持股权契机，引入战略投资者，优化股权结构，拓展业务，增强资本市场保值增值能力 [2] 战略投资者 - 复星集团参股可优化公司股权结构，解决主业不突出、盈利结构失衡、市值被低估等难题 [2] 业务板块 环保业务 - 公司目前无外延扩张计划，如有合适项目经调研研究后会考虑 [2] 商业地产 - 为扩大规模、提升盈利等，公司商业地产未来布局有多个项目，总资金需求91,131.96万元，包括中山现代农产品交易中心建设项目（48,363.60万元，含一期12,475.73万元、二期19,323.41万元、三期16,564.46万元）、黄圃农贸市场升级改造项目（18,978.79万元）、东凤兴华农贸市场升级改造项目（18,189.57万元）、补充流动资金（5,600.00万元） [2][3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [1] - 参与单位及人员包括华商基金王达、兴业证券王文灿等 [1] - 时间为2014.9.24 [1] - 地点在公司六楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有财务部总监刘晓可等 [1] 业务讨论要点 - 农贸板块非公开增发项目盈利前景及土地价值估算，公司年报按成本法核算市场土地价值，未聘请评估机构估算市场价值，无披露公允价值估算问题 [1] - 中山供水公司盈利模式是提供自来水，用户按需购买，因管网投入改造、人工物价上涨、水价未及时调整，导致毛利率较低 [1] - 公用事业板块有合适项目和机遇时会积极拓展固体废弃物等业务 [1] 资产情况 - 截止6月30日，公司资产总额85.16亿元，主要非流动性资产76.56亿元，占资产总额89.90% [1] - 长期股权投资49.74亿元，管网设备40.88亿元，投资性房地产5.44亿元（主要是农贸市场资产），固定资产16.68亿元（房屋及建筑物、构筑物共8.44亿元） [1] 战略布局 - 复兴集团参股公司，因大股东转让股份给复星集团审批手续未完成，待复星集团正式进入后，将共同探讨未来发展规划，届时关注公司公告 [1][2]

国企改革 - 公司在混合所有制、引入战略投资者优化股权结构方面先行一步 [1] - 控股股东优质资产于2008年重大重组时基本已注入上市公司，目前大股东其他资产无注入打算 [1] 公司战略发展 产业经营 - 公司形成“产业经营 + 资本运营”双轮驱动整体战略，先后在2000年、2004年、2008年三次制订整体发展战略 [1] - 公司将把握国企发展混合所有制、大股东减持股权契机，引入战略投资者，优化股权结构，拓展业务 [1] 资本运营 - 复星集团关注大股东减持信息并报名参加征集受让方评选，大股东经相关程序与复星达成股权转让协议 [2] - 待复星正式进入公司后，将共同探讨未来发展规划 [2] 环保水务 - 公司污水处理以城市生活污水为主，无居民与非居民具体比例 [2] 农贸市场 - 公司年报中农贸市场业务毛利率计算依据为（市场业务总收入－总成本）/ 市场业务总收入 [2] - 农贸市场收入年增长幅度保持在5%左右，近3年毛利率呈平稳趋势 [2]

公司战略发展 - 公司先后在2000年、2004年和2008年三次制订整体发展战略，形成“产业 + 资本运营”双轮驱动战略 [1] - 公司将把握国企发展混合所有制、大股东减持契机，引入战略投资者，优化股权结构，拓展业务，增强资本市场信心，提高市值和融资能力，推动国有资产保值增值 [1] 引入复星集团情况 - 2014年5月29日、7月26日公司披露大股东中汇集团拟减持及公开征集受让方公告，复星集团报名参加评选 [1] - 大股东股权转让按规定经多程序，综合考虑多种因素，最终与复星集团达成一致完成股权 转让 [1][2] - 复星集团进入后公司未来规划根据调整后的战略发展而定 [2] 管理层激励 - 公司大股东中汇集团在股改时承诺同意公司在股改完成后制订管理层股权激励计划，目前无具体实施方案，未来根据公司发展战略再考虑 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 000685，证券简称为中山公用 [1] - 公司全称为中山公用事业集团股份有限公司 [2] - 投资者关系活动编号为 2014 - 005，时间为 2014.9.3，地点在公司四楼会议室 [2] - 参与单位为方正证券，人员为郭丽丽 [2] - 上市公司接待人员包括董事会秘书曹晖等 [2] 公司战略规划 - 公司先后在 2000 年、2004 年和 2008 年三次制订整体发展战略，形成“产业经营 + 资本运营”双轮驱动整体战略 [2] - 公司将把握国企发展混合所有制、大股东减持股权契机，引入战略投资者，优化股权结构，拓展业务，增强资本市场信心，提高市值和融资能力，推动国有资产保值增值 [2] 大股东股权转让 - 大股东股权转让严格按《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》规定，经公开征集受让方等程序，综合考虑多种因素，与复星集团达成一致完成转让 [3] - 复星集团进入后对公司未来发展的影响将根据公司调整后的战略发展而定 [3] 公司发展可能性 - 只要有合适项目，公司有可能尝试走出区域发展，延伸产业链 [3]

公司战略与发展方向 - 坚持“产业经营 + 资本运营”双轮驱动，定位环保水务为核心业务，通过提升产业经营能力与资本运营平台协同增效，打造行业内有影响力的领先企业 [1] - 国际化是未来重要发展方向，引入复星集团后将利用其境外资源和网络开展业务和资本合作 [1] 股权与市值管理 - 长期持有广发证券股权，但会与辽宁成大、吉林敖东一样在适当时候实施市值管理以确保公司利益最大化 [1] 项目建设与投资 - 农产品交易中心项目分三期建设，一期预计 2015 年底基本完工，二、三期预计 2015 年底动工，2016 年底完工 [2] - 全资子公司公用环保与广发信德共同设立的并购基金管理公司已注册成立，公司与广发信德分别出资 2 亿元和 3 亿元，基金初步总规模 20 亿元，已储备优质项目，将加快基金公司成立 [2] 收入预期与财务状况 - 2015 年上半年归属于母公司的净利润达 9.4 亿，其中广发带来的投资收益占 90%，自营业务收入和利润稳步增长，将保持自营业务稳定增长 [2] - 资产负债率较低，将适时放大财务杠杆保障业务发展资金需求 [2] 股东与非公开发行 - 中汇集团 2014 年 8 月出让公司 13%股份，明确不参与本次非公开发行；复星集团明确不参与；其他三个股东暂未收到参与意向书 [2] 业务板块规划 - 水务板块存量业务着重提升运营质量和开拓二次供水，增量业务通过本地及异地并购项目发展，有三个团队寻找考察项目，注重项目质量和增长性 [3] - 经营农贸市场是公司“起家”业务，每年稳健发展，募投农贸市场升级改造可改善市场运营板块营收和利润，支撑环保水务核心业务发展 [3] 激励计划与业务影响 - 正按照规定履行股权激励计划报批手续，暂无员工持股计划 [3] - 供水业务价格平稳，中山市暂无调整水价计划，公司水务板块利润增长点在于运营改善、二次供水业务及外延拓展 [3] 行业标准与企业对比 - 向中法水务发展模式学习，保证运营质量、效益、效率达到业内最强，走出自身特色化发展道路 [3] - 瀚蓝环境在环保领域优秀，尤其在固废处理方面是公司学习榜样，两家公司互相学习共同进步；公司现有资金不能满足未来项目投资，将拓展多元化融资渠道 [3]

政策影响 - 政府环保政策长期将为环保企业提供良好发展环境，利于公司未来发展，但企业发展更依赖内生动力和外延投资拓展 [1] 合作伙伴 - 2015年5月，公司新成立的全资子公司中山公用环保产业投资有限公司与广发证券全资子公司广发信德投资管理有限公司共同发起成立深圳前海广发信德中山公用并购基金管理有限公司，由广发信德管理 [1] - 复星入股公司后委派代表进入董事会，双方明确“环保水务”战略方向，公司将结合自身优势与复星储备项目做强主业并延伸至环保相关业务领域 [2] 业务模式 - 农贸市场板块整合产、销地批发商资源，开发电子结算系统，打造“经营权费+租金+交易提成+其他管理费”复合盈利模式，稳步发展生鲜农产品商贸流通业务，推动农贸市场升级改造 [1] - 镇区商业综合体采用“EPC+运营”开发模式，可缩短建设周期 [1] 业务拓展 - 环保水务板块战略目标是成为全国领先的综合环境服务提供商，要本地与外埠项目并重，推动“立足中山、辐射全国”战略 [1][2] - 对外投资以收购兼并为主，关注投资目标未来增长潜力，提升环保类业务在公司整体业务中的比重 [2] 竞争优势 - 环保水务板块拥有区域供水、污水处理特许经营权，在多方面积累丰富经验和资源，建立标准管理体系，形成可复制输出的运营管控模式，具备专业人才梯队和较强创新能力 [2] 项目进展 - 与广发信德发起的并购基金未来如有具体项目落地，公司将按监管要求披露 [2] - 与复星未来合作方式、措施及未来一年是否有具体项目落地，可关注公司公告 [2]