收入和利润（同比环比） - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计扭亏为盈，盈利450万元至650万元，上年同期亏损44,898万元[2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损3,000万元至4,500万元，上年同期亏损50,507万元[2] - 基本每股收益预计盈利0.0019元/股至0.0027元/股，上年同期亏损0.1852元/股[2] 成本和费用（同比环比） - 全流程极致降本增效和费用削减工作取得新成效，成本竞争力持续提升[3] 业务运营表现 - 业绩扭亏为盈主要由于公司优化原料及产品结构、推进商务模式创新、提升经营确定性[3] - 深化招标管理机制，发挥降本增效作用，顺利完成高炉联合检修，制造能力持续提升[3]

业绩表现 - 公司预计2025年上半年净利润为450万元-650万元 [1] - 上年同期为亏损4.49亿元 [1] - 实现同比扭亏为盈 净利润改善幅度超过4.5亿元 [1]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 淡季供需双弱，市场情绪好转带动钢价上涨，短期宏观情绪主导钢价，有望震荡偏强运行 [1][2] - 多家钢铁企业上半年业绩预增，原燃料价格回落和钢厂自身优化带动利润修复 [3] - “反内卷”背景下，钢铁行业有望迎来“估值 + 业绩”长期修复，短期行业盈利能力改善，长期有望解决“内卷”问题 [4][9] - 板块估值低，行业处于利润修复通道，未来有望迎来估值和盈利水平双修复，建议关注低 pb、有区域优势和优质龙头企业 [10] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 截至 7 月 11 日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格周环比分别变化 +2.70%、+1.76%、+2.76%、+2.99%、 -0.59% [1] - 钢材细分品种焊管、H 型钢等价格有不同程度涨跌 [16] - 原材料炼焦煤、进口铁矿等价格有不同变化 [17] - 7 月 11 日钢铁（申万）指数周上涨 4.41%，同期万得全 A 指数周上涨 1.71% [4] 行业重点数据跟踪 生产数据 - 本周五大品种产量 872.72 万吨，周环比下降 12.44 万吨 [1] - 247 家钢铁企业日均铁水 239.81 万吨，周环比下降 1.04 万吨，高炉产能利用率 89.9%，周环比下降 0.39 个百分点，高炉开工率 83.15%，周环比下降 0.31 个百分点 [1] - 短流程企业，电炉产能利用率 50.36%，周环比下降 0.69 个百分点，电炉开工率 63.59%，周环比下降 3.28 个百分点 [1] 五大品种钢材消费量 - 本周五大材合计消费量 873.07 万吨，周环比下降 12.19 万吨，螺纹钢、线材等表观消费量周环比均有下降 [1] 库存情况 - 钢材总库存 1339.58 万吨，周环比下降 0.35 万吨，社会库存环比下降 2.12 万吨至 914.01 万吨，钢厂库存环比上升 1.77 万吨至 425.57 万吨 [1] - 原材料方面，247 家钢厂进口铁矿石、炼焦煤、焦炭等有不同库存情况 [89][90] 盈利情况 - 截至 7 月 11 日，高炉螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷吨钢毛利分别为 +196 元/吨、+142 元/吨、+31 元/吨，周环比变化 +9 元/吨、+16 元/吨、+20 元/吨 [1] - 本周 59.74%的样本钢企处于盈利状态，周环比上升 0.43 个百分点 [1]

交易概况 - 公司拟通过国有产权交易所联合挂牌转让持有的广东宝氢科技有限公司24 5%股权 同时宝武清能拟转让其持有的26 5%股权 双方互相放弃优先购买权 [1] - 交易目的为优化资产配置和加快资产盘活 标的公司宝氢科技由公司持股49% 宝武清能持股51% [1] - 转让价格依据第三方评估机构估值确定 首次挂牌未征集到意向方后降价10%重新挂牌 [2] 交易进展 - 二次挂牌后仅征集到一家合格意向方 为由广东云韬氢能科技 广州白云新能源科技和广州白云金科控股组成的三方联合体 [2] - 意向方已缴纳交易保证金并完成资格审核 符合受让条件 [2] 意向受让方结构 广东云韬氢能科技 - 注册资本1 0752 6882万元 主营氢能产业链业务 包括加氢设施销售 电池制造及新能源汽车相关技术研发 [2] - 股权结构分散 最大股东广东云擎投资持股26 04% 另有雄韬电源等产业资本参股 [3] 广州白云新能源科技 - 注册资本8888万元 为广州白云产业投资集团全资子公司 业务涵盖新能源充电站运营 加氢设施销售及危险化学品经营 [4] 广州白云金科控股 - 注册资本20亿元 为广州市白云区财政局全资国有资本运营平台 聚焦科技投资和产业服务领域 [5]

股权交易 - 公司拟转让宝氢科技24.5%股权，挂牌底价2069.53万元[2] - 宝武清能拟转让宝氢科技26.5%股权[2] - 2025年4月25日公司对拟转让股权降价10%后再挂牌[3] - 意向受让方缴纳1100万元保证金[3] 公司信息 - 广东云韬氢能科技有限公司注册资本10752.6882万元[3] - 广东云擎投资合伙企业（有限合伙）持有其26.04%股权[4] - 广东云聚氢能科技合伙企业（有限合伙）持有其20.46%股权[4] - 广州白云新能源科技有限公司注册资本8888万元[4] - 广州白云金科控股集团有限公司注册资本200000万元[5] - 广州市白云区财政局持有其100%股权[6]

董事会会议召开情况 - 公司第九届董事会2025年第四次临时会议通知于2025年6月20日通过专人送达、电子邮件或传真方式发送给全体董事、监事及高级管理人员 [1] - 会议实际出席董事7人，符合应出席人数 [1] - 会议由董事长吴琨宗主持，监事和高级管理人员列席 [1] - 会议召集和召开程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 董事会会议审议情况 - 全票通过《关于2025年度中南股份经理层成员任期制和契约化工作的议案》，7票同意，0票反对，0票弃权 [1][2] - 全票通过《关于2025年一季度全面风险管理报告的议案》，7票同意，0票反对，0票弃权 [2] 备查文件 - 公司第九届董事会2025年第四次临时会议决议作为备查文件 [2]

会议安排 - 公司董事会于2025年6月20日发出会议通知及材料[2] - 第九届董事会2025年第四次临时会议于2025年6月23日召开[2] - 公告日期为2025年6月24日[6] 会议情况 - 应出席董事7人，实际出席7人[2] - 会议通过2025年度经理层任期制和契约化工作议案[4] - 会议通过2025年一季度全面风险管理报告议案[4]

新能源机车投运 - 我国首批1000kW功率等级纯电机车在中南股份正式投运，标志着广东工业领域首次迎来新能源机车时代 [1] - 该批机车搭载"北斗智驾"系统，具备"绿色、智能、安全、经济、可靠"五大先进技术指标 [1] - 机车采用国内自主研发、具有国际领先水平的大功率磷酸铁锂动力电池，设置多层级保护机制确保安全性 [1] 技术优势 - 与内燃机车相比，电力机车实现零排放，每台每年减少碳排放362吨 [2] - 电力机车能耗仅为内燃机车的12%，大幅降低运输能耗 [2] - 采用液冷快充技术，可实现680kW超大功率充电，70分钟充满电 [2] - 车顶采用耐高温漆，最高可耐650℃高温，适应铁包烘烤高温作业环境 [2] 智能化应用 - 机车融合自动驾驶、智能运维和北斗定位技术，攻克智能遥控驾驶、综合数据监控平台等难题 [2] - 预留无人化智慧运输接口，可模拟资深驾驶者操作习惯，实现封闭场景全天候无人化作业 [2] - 搭载数字平面调车系统，通过集成无线通信、定位技术、电子地图和自动化控制，提升调车作业效率和安全 [2] 行业影响 - 新能源机车投运为传统产业绿色转型按下"快进键" [1] - 人工智能成为钢铁行业高质量发展的重要驱动，这批机车将助力公司在"封闭场景无人化智慧运输"方面的探索 [3] - 机车应用可大幅提升作业安全性和全物流体系运输效率 [3]

会议安排 - 公司2025年4月23日召开第九届董事会第五次会议，决定5月15日召开2024年度股东大会[4] - 2025年4月24日公司公告召开股东大会通知[4] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人4名，代表股份1,283,514,090股，占比52.9536%[8] - 参加网络投票股东346名，代表股份16,882,040股，占比0.6965%[8] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意1,297,514,444股，占比99.7784%，中小股东同意占比82.9317%[13] - 《2024年度监事会工作报告》同意1,297,509,644股，占比99.7780%，中小股东同意占比82.9032%[15] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意1,297,511,744股，占比99.7782%，中小股东同意占比82.9157%[17] - 某议案同意1,297,492,644股，占比99.7767%，中小股东同意占比82.8026%[20] - 《2024年度利润分配预案的议案》同意1,297,700,544股，占比99.7927%，中小股东同意占比84.0340%[22] - 《关于向金融机构申请综合授信额度的议案》同意1,287,123,991股，占比98.9794%，中小股东同意占比21.3887%[24] - 《2025年度预算的议案》同意1,297,676,944股，占比99.7909%，中小股东同意占比83.8942%[28] - 《2025年金融衍生品投资计划的议案》同意1,297,664,343股，占比99.7899%[30] - 《2025年度基建技改项目投资框架计划的议案》同意1,297,691,144股，占比99.7920%[33]

股东大会参与情况 - 出席股东大会的股东及代表共350人，代表股份1300396130股，占公司有表决权总股份的53.6501%[4] - 现场投票股东及代表4人，代表股份1283514090股，占公司有表决权总股份的52.9536%[4] - 网络投票股东346人，代表股份16882040股，占公司有表决权总股份的0.6965%[4] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意1297514444股，占出席有效表决权股份总数的99.7784％[6] - 《2024年度监事会工作报告》同意1297509644股，占出席有效表决权股份总数的99.7780％[8] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意1297511744股，占出席有效表决权股份总数的99.7782％[8] - 《2024年度财务决算报告》同意1297492644股，占出席有效表决权股份总数的99.7767％[9] - 《2024年度利润分配预案的议案》同意1297700544股，占出席有效表决权股份总数的99.7927％[10] - 《关于向金融机构申请综合授信额度的议案》同意1287123991股，占出席有效表决权股份总数的98.9794％[12] - 《2025年度预算的议案》同意1297676944股[12] - 《2025年金融衍生品投资计划的议案》同意1297664343股，占比99.7899％[13] - 《2025年金融衍生品投资计划的议案》中小股东同意14151453股，占比83.8195％[14] - 《2025年度基建技改项目投资框架计划的议案》同意1297691144股，占比99.7920％[14] - 《2025年度基建技改项目投资框架计划的议案》中小股东同意14178254股，占比83.9783％[15] - 《2025年金融衍生品投资计划的议案》反对2559087股，占比0.1968％[14] - 《2025年金融衍生品投资计划的议案》中小股东反对2559087股，占比15.1576％[14] - 《2025年度基建技改项目投资框架计划的议案》反对2593150股，占比0.1994％[14] - 《2025年度基建技改项目投资框架计划的议案》中小股东反对2593150股，占比15.3593％[15] 其他 - 公司本次股东大会相关程序及表决结果合法有效[16] - 公司2024年度股东大会决议及法律意见书为备查文件[17]