公司战略与合作 - 公司与腾讯合作，在互联网OTT盒子基础上叠加游戏等功能，将智能游戏盒子规划为游戏平台和游戏社区 [1][2] - 公司过往做汽车智能后装市场、4S店业务及准前装业务，未来增加技术与研发力量做前装市场 [3] - 公司进行同一控制下液晶器件相关并购重组，主要为提高工艺水平，为进入国际一流、主流运营市场作准备 [4] 市场情况 - 中国手游用户过四亿且不断增长，家庭微主机free to play是未来主要模式，微主机将替代传统主机成为主流趋势 [2] - 汽车智能在中控、ADAS、新能源、无人驾驶等领域市场大，是一片蓝海 [3] 业务拓展挑战与策略 - 海外市场拓展发达国家主流运营商市场，需解决国际化一流能与主流运营商对话沟通的人才问题，以及向世界一流工艺及品质进一步提升的问题 [2] 业务优势与服务 - 广电承载城市智慧城市、智慧政务重任，国内很多城市三甲及以上医院宽带用广电的，广电可释放存量节目、频道内容，发挥双向、宽带管道资源，基于WIFI热点及专属APP与医院HIS系统对接，打造智慧城市、智慧政务，并基于用户大数据及精准营销实施广告等服务 [3] 业务收入占比 - 液晶器件业务60%以上收入来源于三星，属于高端制造领域 [4]

产品与技术 - Ministation 游戏机将搭配物理按键解决触感反馈问题，但用户调研显示熟悉后无需物理按键 [3] - Ministation 高配版将作为腾讯 VR 内容的首发平台，预计上半年推出，解决眩晕感和低分辨率问题 [3] - Ministation 低配版注重家庭娱乐，不考虑 VR 功能 [3] - Ministation 游戏机支持 100 多款精品游戏，主要来自腾讯、gameloft、EA 等厂商 [4] - 创维酷开智能电视平台与创维数字互联盒子用户将联合运营，提升 ARPU 值 [5] 市场与合作 - Ministation 游戏机与腾讯分工明确，创维负责用户云平台，腾讯提供营销资源，运营收入按游戏分成 [3][4] - Ministation 游戏机免费下载游戏，道具收费，适合中国用户消费习惯，腾讯希望将手游用户转移至客厅 [4] - 创维与部分地方广电成立合资公司，推进智慧城市等运营工作 [5] - 海外收购欧洲 strong，布局非洲、南美市场，拓展顺利 [5] 业绩与前景 - 2016 年是借壳上市业绩承诺最后一年，创维对完成业绩承诺有信心 [5] - 国内宽带接入及运营商对 IPTV、OTT 需求大，零售市场 OTT 互联网盒子需求增长 [5] - 广电运营商交互融合性智能盒子 87% 需要替换 [5]

财务表现 - 公司上半年经营性现金流增长 2.26 亿，增长比例 202% [2] 业务板块 - 广电智能盒子市场保持行业领先，形成竞争优势 [2] - 新业务板块如 VR、游戏等销售收入占比不高，但市场前景广阔 [2] - 汽车电子业务处于培育阶段，未来有望成为重要增长点 [2] - 海外市场布局完成，目标是高速增长 [6] 技术与研发 - VR 设备预计 11 月份推出，技术储备包括盒子+头盔两方面 [4] - 汽车电子技术团队已搭建，产品如倒视镜、显示屏等大量出货 [5] - 车联网方面与汽车厂商合作，提供中控系统 [5] 市场与销售 - miniStation 游戏设备 2016 年销售目标为 50 万台 [3] - 广电 WIFI 运营目标为 100 家医院，目前已合作 37 家医院 [5] - 海外市场机顶盒销售目标是高速增长，目前为行业第三名 [6] 合作与战略 - 与腾讯合作紧密，共同推广 miniStation 游戏设备 [3] - 广电 WIFI 运营与广电合作，基于其可管可控的资源 [6]

业务现状与战略布局 - 现阶段业务以智能数字机顶盒为主，还包括汽车智能电子系统、智能家居、VR、智能网络接入设备等板块，是国内机顶盒行业“龙头” [1] - 未来业务围绕机顶盒、汽车智能系统、智能制造及相关运营服务4个方面，未来5年内汽车智能系统营业收入预计占整体收入重要份额，基于中国制造2025完成制造体系全面升级 [2] VR业务情况 - 未来8 - 10年内手机可能消失，会出现新交互方式取代手机，但中国VR和AR有“过热”嫌疑，技术及生态不成熟 [2] - VR或AR是技术方向，非产品方向，公司处于技术储备和投入期，短期内难有大收入，AR电视已销售并与内容厂商合作完善生态 [2][3] 智能家居业务情况 - 智能家居是趋势，需通过家居智能化逐步实现，家庭智能和人工智能分不开，看好基于语音交互的智能家居前景 [3] - 公司积极进行语音交互智能产品及应用系统开发 [3] 并购情况与规划 - 去年7月收购欧洲Strong集团，未遇文化冲突、管理方式等问题，收购后多项指标创历史新高 [3][4] - 除并购外，在海外建立机构储备高端产品和跨国人才，机顶盒业务要做到全球第一需打开欧美市场，收购本地公司是捷径 [4] - 未来规划实施中，海外并购动作可能大但频率低，国内收购可能以小而精项目为主 [4]

财务数据 - 公司前三季度收入为42.5亿，归股东净利润为3.469亿，归股东扣非净利润为3.19亿 [2] - 剔除液晶器件并表因素后，公司收入为38.106亿，同比增长53.4%，净利润为3.19亿，同比增长40.59% [2] - 公司1-9月机顶盒业务销量同比增长65.72% [2] - 广电运营商实现收入9.338亿，销量增长8.7% [2] - 国内零售（互联网OTT）实现7.037亿收入，同比增长31.34% [2] - 海外业务（欧洲Strong集团并表）1-9月实现6.54亿收入 [2] - 汽车电子业务三季报收入为0.227亿 [2] - 其他业务（互联网OTT运营、O2O上门管家等）收入为0.43亿 [2] 海外市场 - 海外市场第三季度收入同比下降15.89%，主要受新兴市场政府政策影响 [2] - 海外市场受货币贬值（如委内瑞拉、巴西等）影响，三季度订单推迟 [3] - 海外市场主要采用贸易型模式，标价货币为美金，逐步建立本地供应优势 [3] 国内市场 - 广电运营商未来将实施DVB+OTT业务，引入互联网内容及运营 [3] - 三大电信运营商发力家庭数据业务，智能盒子与宽带接入设备采购增加 [3] - 中国电信2100万台标锁定期至2017年底，公司份额为23.5% [3] - 中国移动2000万台标锁定期至2017年底，公司中标并定价略高于其他公司 [4] 业务发展 - 广电板块计划将miniStation平台及互联网内容引入广电运营平台 [4] - OTT零售2C业务持续增长，自主品牌第三季度环比增长30% [4] - 未来可能推出智能盒子+智能音箱组合，开设家庭KTV等娱乐活动 [4] - 汽车电子业务聚焦前装，培育汽车中控、娱乐系统、控制系统等 [4] - 新能源汽车及未来辅助智能驾驶是汽车电子业务的发展方向 [4]

业绩与市场表现 - 公司主营业务在国内外市场具有竞争优势，近几年保持持续稳健增长 [1][2] - 2016年第四季度业绩表现良好，研发实力、市场覆盖、客户与用户规模等方面均处于行业领先地位 [1] 广电业务发展 - 广电业务数量与规模持续增长，市场占有率不断提升 [2] - 未来广电业务三大增长点：DVB+OTT+娱乐模式、宽带中国战略、农村数字光纤用户拓展 [2] - 公司与广电运营商合作，引入第三方互联网内容，增加用户粘性并提供增值服务 [2] 电信运营商布局 - 公司在三大电信运营商集采或单项采购中已有大量订单，未来将陆续完成交付 [2] - 2017年将继续争取三大电信运营商的新招标 [2] - 增量市场包括IPTV+OTT机顶盒、EPON/GPON接入设备、智能网关等 [3] 海外市场布局 - 欧美市场是高端智能机顶盒市场，产品功能强大、售价高、毛利高 [3] - 公司已开始拓展欧美一线核心运营商市场，深化本地化服务 [3] - 借助Strong集团的渠道和品牌影响力，进入高端零售市场 [3] 汽车智能电子系统 - 汽车智能电子系统面临模拟转数字、机械转液晶的发展机遇 [3] - 公司重点布局汽车前装中控系统及智能软件应用 [3] - 后装市场仅保留知名品牌汽车的后视镜业务 [3] 2017年发展重心 - 广电运营商新业态市场 [4] - 三大电信运营商IPTV及智能网关市场 [4] - 海外主流运营商及替换市场 [4] - 汽车智能电子系统市场 [4]

财务表现与应对策略 - 公司营业收入保持增长，但净利润增速同比下滑严重，主要原因是存储芯片（DDR 和 EMMC）价格上涨 [1] - 公司采取三项策略应对利润下滑：调整库存模式为三个月滚动存储、提高售价以覆盖未来成本上涨、优化设计和工艺以降低成本 [1] - 存储芯片价格上涨导致行业整体被动，但公司凭借竞争优势获得更多存储芯片供应，使部分同行陷入更不利局面 [2] 市场与客户结构 - 公司客户以运营商为主，B2C 市场分为创维 OTT 自主品牌和欧洲市场的 STRONG 品牌 [2] - 创维 OTT 自主品牌在线下渠道保持行业第一，线上与小米持平 [2] - 公司推出多款新品，如 OTT 盒子+背投、OTT 盒子+音响及智能语音等 [2] 供应链与产业布局 - 公司与台湾芯片公司 Ali Tech 扬智合作成立合资公司，逐步渗透上游芯片供应链 [2] - 公司希望通过与半导体芯片公司合作，形成生态合力，抓住中国半导体和集成电路领域的机遇 [2] 汽车电子与液晶器件业务 - 汽车电子业务稳步发展，涵盖中控系统、液晶与数字仪表系统、行车记录仪与视频等智能系统、部标机四大类 [2] - 液晶器件业务主要分为液晶模组、惠州 OEM 和灯条项目，服务于三星、闻泰、LG、OPPO 等客户 [2] 股权激励与收入指标 - 公司股权激励采用收入指标，确保激励的公平与直接性 [3] - 激励条件参考了上市公司普遍做法，并计算了公司历史收入环比增长率 [3]

海外市场 - 创维数字在海外市场订单充足，预计未来在非洲、印度、东南亚、南美等地区会有增长 [2] - 2017年2月完成对英国Caldero Limited公司的并购，国际化团队针对北美、欧洲等一流运营商市场进行架构和流程设计 [2] - 英国高端运营团队已在马来西亚拿到高端运营商订单，并正在接触美国、西班牙等高端运营商 [2] - 创维数字进入海外接入设备市场，提供Cable Modem方案与智能接入产品，部署基于PON接入的端到端完整解决方案 [2] - 创维数字准备在海外市场运营OTT，欧洲子公司Strong在奥地利等十几个国家推广Cable盒子、Android盒子及OTT互联网布局 [2] - 创维数字是少数获得Google TV OTT认证的企业之一，预计未来在海外市场会有大量互联网OTT出货 [2] - 创维数字海外销量位居国内第一，供应链能获得其他厂家拿不到的存储芯片DDR、EMMC及Flash供应 [2] 国内广电机顶盒市场 - 2017年上半年国内广电市场智能终端和接入设备整体发展态势较好 [2] - 公司投入高端智能机顶盒与深圳天威视讯合作运营，开发了DVB + OTT、DVB + OTT + miniStation等运营项目 [2] - 2017年上半年国内广电市场面临智能双向、融合型机顶盒、ONU、EPON、GPON接入机会 [2] - 公司会优化研发方案与物料，将人工智能技术、语音助手技术等运用到广电平台 [2] - 公司在国内广电市占率及覆盖率在进一步提升 [2] 国内三大通信运营商市场 - 2017年6月30日止，国内三大通信运营商宽带总用户数为3.3亿户，其中光纤用户为2.6亿户 [2] - 在宽带市场，50兆以上大宽带用户占比55%，IPTV用户超过1亿户 [2] - 2017年上半年机顶盒市场三大运营商发展了2000万用户，全年预计在5000万台左右，下半年预计市场需求量在3000-3500万台 [2] - 中国电信集团上次招标1800万台，其中80%份额会在下半年 [2] - 中国联通集团招标计划预期下半年有500-600万台需求量 [2] - 中国移动集团2017年倾向于使用自主品牌的机顶盒，创维数字是其合作伙伴，预期下半年会形成近1000万台以上的市场规模 [2] 产品结构与价格趋势 - 2017年下半年销售情况有较大变化，供应价格有明显上涨趋势，电信公开的中标价格从原来的140-150元/台上升到200元/台，平均销售价格涨幅在20%-30% [3] - 市场上有1亿存量IPTV用户，其中50%使用传统linux机顶盒产品，40%使用安卓的智能4KP30，10%使用4KP60产品 [3] - 公司认为未来几年内，用户都将会改选4KP60，产品存量市场的更新换代和未来新市场的需求量规模可期 [3] 智能网关与运营商组网产品 - 国内三大运营商2017年开始从传统功能型光猫向智能网关切换，创维数字于2017年2月中标中国移动杭州研究院的项目，预期销量在100万台左右 [3] - 创维数字中标移动杭州研究院的路由器、面板AP、Repeater AP项目，数量在100万台左右，并正在投标中国移动重庆互联网公司家庭组网类设备 [3] - 公司认为该市场正处于上升期，未来年需求量在2000万台以上 [3] 国内零售OTT市场 - 2017年上半年创维数字零售2C市场取得了较好的成绩，线上销售稳定在前三名，线下销售份额在绝大多数市场位列第一 [4] - 公司下半年将发布两款新产品：OTT+投影（基于短焦投影仪）和智能语音音响 [4] - 公司可运营用户日活数达到40%以上，2017上半年营运收入同比增长近两倍 [4] - 公司推出πOS系统，为视频内容运营和用户运营提供基础，预计在VIP付费内容收入、广告收入、CPA收入、CPS收入四方面有良好预期 [4] 国内广电+互联网运营业务 - 广电业务平台方面，广州有线的平台建设一期已完成验收，江西有线的平台正在做二期扩容，重庆、河北的业务平台已在商业化运营 [4] - 公司与广电合作布局了几十个医院，已产生稳定现金流，运营收入在持续增长 [4] - 公司自营"健康电视"微信公众号已有几十万用户，科技广电网络的"健康"板块已投入商业运作 [4] - 公司将接手运营部分WiFi网络，进一步扩大WiFi运营业务规模 [4] 智能制造板块 - 液晶模组业务的销售收入同比翻一番，主要服务于三星、闻泰、中兴等客户 [5] - 公司自2016年起与北京BOE合作，做手机模组的OEM和ODM，并涉足无人机显示模组等业务 [5] - 公司聚焦3~4家手机一线品牌，做高毛利产品，预计下半年市场情况会有大的转变 [5] - 公司与上游玻璃厂合作，建立长期稳定的供应关系，缓解玻璃缺货对生产运营的影响 [5] 汽车智能及零售业务 - 公司与10余家车厂进行了技术交流，近期3家车厂招标正在紧张进行中，预期能在9-10月开标 [6] - 公司研发新能源智能监控终端产品，预计2017年年底通过车场严格测试验证，2018年有望在前装车厂批量供货 [6] - 公司的液晶仪表产品已经完成小批量试制，预计2018年能够实现批量供货 [6] - 上汽集团、江淮、北汽等著名前装车厂对创维数字的液晶仪表产生很大兴趣 [6]

公司概况与展望 - 董事副总裁、董事会秘书张知介绍公司整体概况及2020年展望 [2] 研发费用去向 智能盒子终端相关业务 - 过往研发重点在智能盒子终端相关业务，未来4K融合型超高清、8K及5G关联等会继续迭代跟进 [3] - 全球海外市场从2018 - 2019年高速发展，未来仍增长较快 [3] - 基于Android TV生态的盒子市场未来增长快，公司投入开发且预期收获大，与谷歌建立全球战略合作伙伴关系，还与奈飞战略合作 [3] 宽带接入产品 - 公司增加接入产品系列研发投入，如10GPON、WiFi6、5GCPE等产品 [4] - 我国光产品领域全球领先，5G背景下固网带宽需求释放，国内外招标市场公司投入有望收获 [4] 新业务 - 周边IOT泛智能终端产品，如网络摄像头、VR一体机、智能安防、商业显示等，配合智慧家庭生态 [4] - 汽车上智能显示屏产品，智慧城市的安防、商显等 [4] 汽车智能板块发展 - 两三年前启动汽车原厂前装业务板块，重点聚焦专业显示方向 [5] - 借助超高清显示屏优势推进发展，满足汽车显示屏窄边框、超薄技术需求，技术领先 [5] - 获国内一线车厂认可，储备项目，契合超高清在智能交通行业应用，两三年内有望提升 [5] 4K、8K机顶盒节奏 政策与市场需求 - 2019年3月《超高清视频产业发展行动计划(2019 - 2022年)》推出，12月超高清视频标准体系建设指南发布 [6] - 广电运营商计划到2022年超高清视频用户达2亿户，前端设备系统性推进 [6] 不同运营商市场需求 - 广电网络运营商体系，4K盒子每年约两三千多万台需求，接入网设备1500万台需求 [6] - 三大通信运营商市场，2020年盒子端约4300万台、智能网关5000万台，接入网设备约5000万台 [6] - 2C互联网OTT盒子约1500万台，4K超高清占比不断提升 [7] 海外市场情况 - 全球海外市场如欧洲、美国、南非、印度部分区域初步推进4K超高清，未来模拟、基本标清1080P盒子向4K演进 [7] - 2021 - 2022年8K慢慢出现 [7] 疫情对公司经营的影响 - 2020年1月26日组建疫情应对领导工作组，下设九个工作小组，下发系列措施和要求 [7] - 为湖北过节同事启动远程办公体系，保证研发、设计等工作正常进行 [8] - 春节期间是淡季，2月订单节前已下达，国外子公司生产经营照常 [8] - 国内外发加工厂已开工，自有工厂获复工批准，疫情对国内订单执行和交付无明显影响 [8]

公司2019年业务情况 - 主营业务围绕家庭终端盒子、智能接入设备及泛智能终端产品，业绩大幅增长，发行10.4亿可转债，提升整体毛利率 [1][2] - 广电运营商市场借助相关计划和改造，4K超高清盒子等产品批量销售 [2] - 三大通信运营商市场围绕智慧家庭生态建设，多种产品实现批量销售 [2] - 国内互联网OTT零售市场采用双品牌战略，产品多渠道销售，2019年推出安防产品并批量出货 [2] - 全球海外市场各细分领域业务销售大幅增长，公司是机顶盒行业内具全球影响力的中国品牌 [3] - 其他业务板块如中小尺寸手机模组等实现一定量销售，汽车智能电子储备多个项目 [3][4] - 经营管理上重视提升毛利率，优化产品和客户结构，注重外汇汇率变化 [4] 公司2020年展望 - 围绕超高清、智能化、光纤化及5G通讯，基于家庭智能终端、网络接入设备、专业显示、运营和服务四大板块推进战略和规划实施 [4][5] - 继续优化客户结构、信用政策与调整商业模式，改善经营性现金净流量 [5] 疫情影响及应对 - 及时制定疫情应对措施和预案，组建领导工作组和多个工作小组，下发相关指南和要求 [6] - 启动远程办公体系，保证研发等工作正常进行，公司及子公司2月10日复工，已备足原材料存货 [6] - 国外子公司生产经营未受影响，国内经营主体未受重大影响，订单执行和交付无明显影响 [7] - 与江苏有线合作推出空中课堂系统，效果获认可，希望推广部署 [7] 超高清政策解读 - 超高清视频技术和产业规划与公司产业链契合，涉及终端呈现、网络传输和行业应用三大领域 [8] - 广电运营商推进4K超高清视频催生相关升级，带来宽带接入产品机遇 [8][9] - 通信运营商和广电5G牌照落地，公司准备相关预研产品，广电在智慧教育有突破 [9] - 三大运营商推出相关战略，带来行业需求和服务契机 [9][10] VR领域合作进展 - 2019年取得三大通信运营商集团总部供应商入库及销售资质，开始小批量销售，2020年跟进采购节奏 [10] 海外业务发展情况 - 全球高清、超高清产业趋势向好，智能盒子和宽带接入设备市场潜力大，IP/OTT爆发带来宽带接入设备需求增长 [11] - 公司在传统PayTV市场保持领先，与Google和Netflix合作布局初现成果，海外宽带接入产品未来前景广阔 [12]