煤炭价格与成本 - 公司9月份精煤长协价与市场价基本一致 [2] - 动力煤约一半产量在河北省内，无长协价但重点客户有优惠价格 [2] - 上半年吨煤成本上涨26%，主要因职工工资、社保、原材料采购成本、迁村费用及资源税增加 [3] - 资源税税率调整：2020年9月1日原煤税率从2%调至4.5%，2021年9月1日从4.5%调至6%；选煤税率从3%调至4% [3] - 下半年成本预期与上半年基本持平，因煤炭价格走势良好，资源税税率上调，职工工资和社保不会降低，采购成本和迁村费用上升 [3] 化工产品与未来盈利 - 40万吨PVC项目预计未来盈利良好，但价格走势受市场因素影响 [3] - 公司向非煤项目扩展，包括20万吨玻纤项目和40万吨PVC项目 [4] 行业政策与市场趋势 - 碳中和目前未对公司产生影响，公司有转型升级考虑，响应国家煤炭去产能政策，关停和核减产能矿井 [4] - 焦煤和焦炭价格维持高位，预计下半年价格总体仍将处于高位，可能小幅下调 [4] 投资者关系活动 - 参与机构包括海通证券、国金证券、长信基金等63家机构 [2] - 活动时间为2021年9月8日，地点为公司办公楼1714会议室 [2]

煤炭业务 - 公司实行客户等级管理，将炼焦煤用户分为钢厂类长协、焦化类长协和非长协客户 [2] - 钢厂类长协用户采取季度定价，焦化类长协用户采取月度定价，非长协客户价格根据市场随时调整 [2] - 目前公司长协价略低于市场价，但煤炭价格波动较大时，公司有调价修正机制 [2] - 公司在建项目包括邢台矿西井60万吨产能和青龙煤业90万吨产能 [3] 化工业务 - 公司化工资产主要为子公司聚隆化工，拥有40万吨PVC项目和23万吨PVC项目 [3] - 40万吨PVC项目投产后预计将带来较好效益 [3] - 公司采用电石法生产PVC，电石采购有稳定供货渠道和长期合作客户 [3] 财务状况 - 公司已按期足额兑付两期公司债合计约29.2亿元 [3] - "17冀中01"债券17,036.55万元将于明年兑付 [3] - 公司目前生产经营不存在债务压力 [3] 市场影响 - 目前煤炭市场供小于求，公司在合理范围内调价不会对市场产生较大影响 [2] - 钢铁行业限产不会对公司焦炭销售产生较大影响，因子公司金牛天铁生产工艺先进且环保达标 [3]

煤炭产量与产能 - 公司2021年煤炭产量预计2700万吨，与上年基本持平 [2] - 2021年上半年煤炭产量同比下降5.7%，主要原因是2020年底新三矿和陶二矿关闭退出，导致上半年产量同比减少72万吨 [2] - 万年矿核减产能60万吨 [2] - 公司2020年已完成退出产能计划，未来无退出产能计划 [2] 长协与定价 - 公司长协约占总量80% [2] - 长协价每月调整一次，9月份调整后长协价与市场价一致 [3] 成本与毛利率 - 2021年上半年毛利率较低，主要原因是成本上升 [3] - 职工工资和社保同比增加 - 大宗商品涨价导致原材料采购成本同比增加 - 迁村费进度加快，迁村费用同比增加 - 资源税因收入增加和税率调高同比增加 焦炭与焦煤 - 焦炭价格与下游企业距离有关，距离越近价格越高 [3] - 钢铁行业限产基本不会对公司焦炭出售产生影响 [3] - 2021年以来焦煤和焦炭价格维持较高水平，预计下半年价格总体仍将处于高位，可能有所下调但幅度不大 [4] 行业趋势 - 2020年全国煤矿产能54亿吨，其中生产矿井产能38.85亿吨，建设矿井产能14亿吨 [4] - 2020年国家能源局核准批复产能4260万吨/年，同比有所下降 [4] - 2021年煤炭进口量收紧，10月份澳煤进口被叫停，进口量环比大幅下滑 [4] - 焦炭供需维持偏紧状态，新增钢铁产能处于投产期，后期钢铁整体供需将呈现平衡状态 [4] - 炼焦煤供应紧张，短时间内难于缓解，煤炭价格将维持高位 [4]

煤炭产量与销量 - 公司2021年计划煤炭产量预计2700万吨，较上年基本持平 [2] - 上半年煤炭产量同比下降5.7%，主要原因是2020年底新三矿和陶二矿关闭退出，减少72万吨产量 [2] - 上半年原煤产量1322.87万吨，销量1444.78万吨，差额122万吨为外购煤 [2][3] - 上半年外售原煤447万吨，均为动力煤，发热量4000-5000大卡 [3] - 洗混煤产量310万吨，发热量约3200-3600大卡；煤泥及其他123万吨，发热量约2000大卡 [3] 洗精煤与商品煤 - 上半年洗精煤产量601.28万吨，其中肥煤110.4万吨、焦煤331.78万吨、瘦煤27.4万吨、无烟精煤131.7万吨 [3] - 上半年商品煤综合售价653元/吨，同比增长22%；综合成本503元/吨，同比增长26% [3] - 成本增幅高于价格增幅的原因包括职工工资和社保增加、大宗商品涨价、迁村费用增加、资源税税率调高等 [3] 焦煤与焦炭 - 公司对焦煤调价依据煤炭市场价格走势，考虑发热量、含硫分等指标 [3] - 三季度以来焦煤涨价248元/吨 [3] - 2021下半年焦炭计划产量约85万吨，原料煤主要外购自山西 [4] 产能与项目 - 青龙煤业收购已完成，预计增加90万吨主焦煤产能 [3] - 邢台西井预计增加60万吨主焦煤产能 [3] - 未来在建工程项目包括40万吨PVC项目、20万吨玻纤项目二期工程、邢台矿西井60万吨项目等 [4] 资源税与分红 - 2020年9月1日起，原煤税率从2%调至4.5%，2021年9月1日起调至6% [4] - 2020年9月1日起，选煤税率从2%调至3%，2021年9月1日起调至4% [4] - 2020年度大比例分红主要由于经营业绩较好，后续将根据经营业绩和实际生产情况调整分红比例 [4]

化工项目 - 40万吨PVC项目预计未来盈利情况良好，但价格走势受市场因素影响 [1] - 聚隆化工上半年营业收入66,104.31万元，营业利润-7,229.84万元，净利润-8,185.56万元，盈利能力不足 [1] - 20万吨玻纤一期项目已投产并实现较好盈利，二期项目正在加快推进 [3] 煤炭业务 - 公司实行客户等级管理，炼焦煤用户分为钢厂类长协、焦化类长协和非长协客户，价格调整机制不同 [3] - 随着煤炭销售价格上涨，公司利润预计也会增长 [3] - 公司成本费用上涨，主要由于职工工资和社保增加、大宗商品涨价、迁村费进度加快以及资源税增加 [4] 公司规划 - 公司未来可能收购冀中能源集团煤矿，邢台矿西井预计明年投产 [3] - 2020年度大比例分红主要由于去年经营业绩较好，后续分红将根据企业生产经营情况和资金需求状况决定 [3] - 金牛化工拟非公开发行股票并增资子公司冀中新材料，公司暂没有对华北制药股权的处置计划 [4]

煤炭价格与市场趋势 - 煤炭保供政策导致煤价总体高于去年平均水平 [2] - 河北坑口煤炭价格呈下调趋势 [2] - 山西矿区动力煤售价为820元/吨-885元/吨（含税），热值在4000-4500大卡 [2] - 洗混煤售价500元/吨（含税），热值在2500-3000大卡 [2] - 焦煤市场价下降600-700元/吨，长协占比80% [2] - 1/3焦煤下降300元/吨左右，高硫煤下降150-200元/吨左右 [2] - 预计未来煤价呈回落趋势，但利润空间依然较大 [3] 产量与资源管理 - 公司煤炭以销定产，预计整体产量后期会趋于平稳 [3] - 内蒙古矿区核增150万吨左右，邢台矿区核增120万吨左右 [3] - 公司未来没有核减或去产能的计划 [3] - 煤炭可采年限受地质储量、可采量及采掘技术影响 [3] - 邢台矿西井预计明年投产，开采成本较高但煤质好，预计未来盈利较好 [3] 项目进展与未来规划 - 青龙煤业因环保政策影响进度较慢，公司正积极协调加快建设进度 [3] - 40万吨PVC项目因疫情影响进度延缓，主体工程已基本完成 [4] - 20万吨玻纤项目一期已投产，每月利润1000多万元，二期预计明年投产 [4] - 公司计划根据生产经营情况适时进行第三期建设 [4] 其他业务与政策影响 - 金牛天铁煤焦化有限公司焦炭产能150万吨左右，冬奥会影响较小 [4] - 金牛天铁原料煤主要靠外购，采购价格有优惠 [4] - 银行对公司支持力度大，贷款利率较低且有增信 [3]

煤炭生产和销售 - 1-9月煤炭产量为1,942.09万吨，销量为2,201.29万吨 [1] - 7-9月煤炭产量为619.22万吨，销量为756.51万吨 [1] - 1-9月原煤平均售价为409.85元/吨，洗精煤平均售价为1,322.18元/吨 [1] - 7-9月原煤平均售价为514.04元/吨，洗精煤平均售价为1,731.94元/吨 [1] 焦炭生产和销售 - 1-9月焦炭产量为120.52万吨，销量为120.69万吨 [1] - 7-9月焦炭产量为37.19万吨，销量为37.20万吨 [1] - 1-9月焦炭平均售价为2,504.81元/吨，7-9月平均售价为2,450.61元/吨 [1] 煤炭市场与政策影响 - 10月以来煤炭市场受多重因素影响，整体仍处于高位向好运行 [1] - 国家电煤保供政策持续推进，主要煤炭企业和省份已大幅下调煤价至国家规定的价格区间 [3] - 公司电煤价格将按照政府要求下调至规定的价格区间 [3] 成本与未来规划 - 各矿井成本因开采方式、地质结构等因素不同，未来成本变化主要受市场因素影响 [3] - 公司资金宽裕，未来将加大在建项目建设力度，包括冀中新材二期工程、青龙煤业建设、邢台矿西井建设及40万吨PVC项目 [3] 环保与限产影响 - 环京地区冬季限产已开启，但公司主要钢厂客户已完成限产任务，焦煤销售暂时未受太大影响 [3] 保供措施 - 公司省内及山西、内蒙的矿井已纳入政府电煤保供，制定了详细的保供方案并与主要保供电厂签订合同 [4] - 随着国家限价政策出台，部分保供煤价将下降至国家规定的价格区间 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位有长江证券等23家机构投资者 [2] - 活动时间为2022年1月29日，地点为电话会议 [2] - 上市公司接待人员为总会计师兼董秘郑温雅和公司证代李英 [2] 公司业务情况 煤炭业务 - 四季度计提资产减值与同期基本持平，按年限计提坏账准备 [2] - 四季度焦煤平均销售价格比三季度高，2022年1月焦煤售价较去年12月略有上涨 [2] - 焦煤长协分为钢厂类和焦化类，钢厂类季度定价，价格变动大时按月调整，焦化类月度定价 [2] - 邢台矿西井项目年产能60万吨，预计2022年下半年投产，力争投产即达产 [3] - 一季度煤炭供需基本持平，受冬奥会、春季假期及冬季环境因素影响，钢厂会增加库存 [3] PVC业务 - 40万吨PVC项目受疫情影响未投产，计划2月底请国外专家来国内调试设备 [3] 玻纤业务 - 20万吨玻纤一期项目2021年3月点火、5月投产，月利润超1000万元 [3] - 二期项目计划2022年3月点火、5月投产，投产后预计利润约3亿元 [3] 业务优势 - 玻纤生产工艺先进，生产线全自动化控制，人力成本低 [3] - PVC可采用电石法和乙烯法联合生产，具备成本优势 [3] 公司关联交易情况 - 2021年《关于公司2021年度日常关联交易的议案》6月被股东大会否决，9月通过 [4] - 2021年1 - 11月与部分关联单位关联交易总额83.62亿元，超出年初预计数 [4] - 2021年12月30日第三次临时股东大会审议通过《关于新增2021年度日常关联交易的议案》 [4] - 公司将加强财务数据汇总，及时履行审议程序并披露信息 [4] 公司分红情况 - 公司业绩预告盈利能力好因产品售价上涨、市场高位运行、管控成本等 [4] - 公司自上市每年现金分红，近几年现金分红占年度净利润约40%，2021年分红金额和比例待审议确定 [4]

煤炭产量与产能 - 2021年原煤产量2586万吨，同比下降172万吨，主要由于新三矿、陶二矿去产能减少215万吨，梧桐庄矿井下条件复杂导致产量下降90万吨 [2] - 2022年邢台矿西井将投产，增加60万吨产能，内蒙古盛鑫煤业核增30万吨产能，嘉东煤业获得2700多万吨扩区资源 [2][5] 煤炭定价与成本 - 炼焦精煤按年度长协定量，月度定价，市场调整模式，电煤长协占比约80% [3] - 2021年原煤完全单位成本增长较大，主要由于职工工资及附加增长、迁村费增加5亿元、大宗材料价格上涨 [3] - 2022年一季度原煤完全单位成本比上年同期略有下降，公司持续开展降本增效等活动 [3] 煤炭销售与利润 - 内蒙公司产能585万吨，2021年平均煤炭销售价格374元/吨，比2020年上涨195元 [3] - 段王煤业产能480万吨，2021年平均煤炭销售价格605元/吨，比2020年上涨295元，净利润增速比内蒙快 [3] - 2021年度实现归属于母公司所有者的净利润27.39亿元 [4] 煤炭需求与运输 - 近期唐山疫情对当地煤炭、焦炭调入造成较大影响，但公司主要矿点均有火车专用线，销售未受影响 [4] - 由于山西汽车来煤基本停止，火车外发紧张，下游客户对公司焦煤、焦炭需求明显上升 [4] 其他业务 - 金牛天铁生产焦炭，2021年受国家环保政策影响，焦炭产量降低 [5] - 金牛玻纤2021年实现盈利，主要由于产品售价维持在较高水平，冀中新材二期项目预计5月份投产 [5] - 40万吨PVC项目受疫情影响，国外专家已入境进行设备调试，预计下半年调试完毕 [5]

煤炭产量与销售 - 2021年公司生产冶炼精煤948.8万吨，喷吹精煤117.6万吨，烟精煤121.3万吨 [1] - 2021年原煤销售量899万吨，主要在内蒙矿区和山西矿区销售 [1] - 2022年1-3月原煤产量662万吨，同比基本持平；精煤产量326万吨，同比增加40万吨 [1] - 2022年1-3月原煤销量320万吨，洗精煤销量323万吨，同比增加40万吨 [1] 煤炭价格 - 2022年1-3月洗精煤综合售价1747.13元/吨，同比增长696.62元 [3] - 2022年1-3月洗混煤综合售价498.61元/吨，同比增长178.72元 [3] 产能与项目进展 - 2021年新三矿、陶二矿去产能减少215万吨 [3] - 2022年邢台矿西井将建成投产，增加60万吨产能 [3] - 内蒙古盛鑫煤业核增30万吨产能 [3] - 冀中新材二期项目预计2022年5月投产 [3] - 40万吨PVC项目预计2022年下半年调试完毕并进行联合试生产 [3] 财务状况 - 2021年实现归属于母公司所有者的净利润27.39亿元 [3] - 公司在财务公司存款49.76亿元 [4] 市场需求与运输 - 受河北疫情影响，汽车运输受限，公司大量采取火车运输，销售未受影响 [4] - 下游客户对公司焦煤、焦炭需求明显上升 [4] 未来发展战略 - 煤炭板块新增邢台矿西井60万吨产能，内蒙古盛鑫煤业核增30万吨产能 [4] - 建材板块冀中新材二期项目已于2022年3月点火 [4] - 化工板块40万吨PVC项目预计2022年下半年调试完毕 [4] - 白涧铁矿项目已取得探矿权，探转采正在审批中 [4]