公司决策 - 2025年3月7日召开第九届董事会第十次会议[2] - 会议通过授权启动境外发行股份（H股）并在港交所上市筹备工作议案[2] - 表决结果赞成7票，反对0票，弃权0票[3]

新策略 - 公司于2025年3月7日审议通过启动境外发行H股并在港交所上市筹备工作议案[2] - 拟境外发行H股并上市以深化全球化战略布局[2] - 上市细节未确定，正与中介商讨推进[2] - 待方案确定需经董事会、股东大会审议及监管审核[3] - 上市能否实施有较大不确定性，提醒投资者理性投资[3]

股东大会信息 - 公司拟于2025年3月6日召开第一次临时股东大会，2月18日公告通知股东[3] - 参会股东或其委托代理人3830名，代表股份1284538420股，占比44.9127%[5] 议案表决情况 - 《关于为子公司申请银行授信额度提供担保的议案》同意1281929850股，占比99.7969%[9] - 中小股东同意166450330股，占比98.4570%[10]

股东出席情况 - 出席会议股东及代表3830名，代表股份1284538420股，占比44.9127%[4] - 现场5名代表804765418股，占比28.1379%[4] - 网络投票3825名代表479773002股，占比16.7748%[4] 议案表决情况 - 为子公司担保议案同意1281929850股，占比99.7969%[5] - 中小股东同意166450330股，占比98.4570%[5] 会议时间 - 现场会议2025年3月6日14时30分，网络投票3月6日[3]

股票简称：紫光股份 股票代码：000938 公告编号：2025－007 紫光股份有限公司 关于相关事项的说明公告 紫光股份有限公司 董 事 会 2025 年 2 月 28 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 为深化紫光股份有限公司（以下简称"公司"）全球化战略布局、加快海外业务 发展、增强公司在境外融资能力、进一步提升公司国际品牌形象，公司正在对香港资 本市场股权融资进行研究论证等工作。截至目前，公司尚未确定具体时间表，亦未确 定具体方案。 公司是否实施前述事项，以及具体实施方案、实施时间仍有重大不确定性，公司 将严格遵照《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规和规范性文件的要求， 及时履行信息披露义务。 《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 为公司指定信息披露媒体，公司所有信息均以在上述指定媒体披露的信息为准。敬请 广大投资者理性投资，注意投资风险。 特此公告。 ...

纪要涉及的公司 紫光股份、新华三、紫光云、浪潮信息、华擎、优利德、阿里、腾讯、百度、字节 纪要提到的核心观点和论据 - **AI服务器领域**：2024年中国区AI服务器市场规模约1200 - 1300亿元，同比增长87%，预计2025年增速维持40%左右达1800亿元以上，整体市场规模可能达2000 - 2500亿元，同比接近翻倍[4][5]。紫光股份2023年AI服务器收入超100亿，占15%市场份额；2024年收入规模持平，但份额降至10%；2025年预计收入翻倍甚至两倍增长，达200亿以上，占15%市占率，对应300亿以上收入体量，因不再限制特定卡片出货[2][5]。 - **以太网交换机领域**：新华三以太网交换机市场份额33%，居第二，仅次于华为；400G及以上高端交换机领域增长迅速，2024年销售额12亿，同比增长三倍，预计2025年800G高端交换机面世后销售额继续翻倍，且该业务毛利率接近50%，利润弹性可观[2][5]。 - **紫光云业务**：2023年收入超15亿元，在政务云基础设施市场排名第三，政府数据治理市场排名第二，在中国政府端市场排名第二，政府大数据市场排名第四；若地方政府及央国企加大对AI及云服务投入，将显著受益；推出基于大模型的一体机，顺应市场需求；按PS估值法，预计可为公司带来约100亿元估值贡献[2][6][7][9][12]。 - **公司整体估值**：公司测算2025年利润可达46亿元，当前900多亿市值对应仅17倍PE，远低于PMT相关公司普遍高估值水平；预计2025年净利润约33亿元，考虑新华三19%股权后利润空间可达43亿元左右，对应25年20倍出头市盈率，低于浪潮信息和华擎等同行业公司，显示出显著低估值优势[2][8][14]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 紫光股份是国内IT设备龙头，在国内运营商和互联网大厂中布局基础良好，在AI服务器和通用服务器领域有望进一步提升市场份额，尤其在阿里、腾讯、字节等大厂资本开支预期较高的情况下[3]。 - BAT等公司2025年资本开支将达4000亿，其中70%投向AI，数据中心中服务器占比约70%[5]。 - 阿里Q4资本开支达300亿元，全年预计超1200亿元[5]。 - 紫光股份推出训推一体机支持私有化部署，预计2024年收入体量达15亿元以上，为公司带来新增长点[2][10][11]。 - 紫光拥有新华三剩余19%的股权期权，若国内融资和定增通道打开，收购事宜可能推进；2025年新华三净利润目标为46亿元，19%股权将带来约10亿元利润空间[13]。

担保情况 - 公司拟为紫光计算机3.5亿元授信额度提供连带责任保证[2] - 公司及子公司担保额度186.29亿人民币及90300万美元，占比73.95%[11] - 公司及子公司对外担保余额156.53亿人民币及80700万美元，占比63.16%[11] 紫光计算机业绩 - 2023年营收12.31亿元，净利润 - 3562.06万元[7] - 2024年1 - 9月营收11.41亿元，净利润 - 28771.48万元[7] 紫光计算机资产 - 2023年末资产13.95亿元，净资产2.79亿元[7] - 2024年9月末资产11.70亿元，净资产 - 880.72万元[7]

股东大会信息 - 公司将召开2025年第一次临时股东大会[1] - 现场会议时间为2025年3月6日14时30分[2] - 会议股权登记日为2025年2月28日[3] 投票信息 - 网络投票时间为2025年3月6日9:15 - 15:00[2] - 深交所交易系统投票时间为2025年3月6日9:15 - 9:25等时段[11] - 投票代码为360938，投票简称为紫光投票[13] 审议议案 - 会议审议为子公司申请银行授信额度提供担保的议案[4] 登记信息 - 登记时间为2025年3月3、4日特定时段[5] - 登记地点为北京市海淀区清华大学紫光大楼4层东区公司董事会办公室[5]

会议情况 - 公司第九届董事会第九次会议于2025年2月17日召开，7名董事实到7名，3名监事列席[2] 担保事项 - 同意为紫光计算机向招行郑州分行申请的1年期2亿元授信额度提供连带责任保证[2] - 同意为紫光计算机向工行郑州花园路支行申请的1年期1.5亿元授信额度提供连带责任保证[3] 议案表决 - 为子公司申请银行授信额度提供担保议案需经2025年第一次临时股东大会审议通过[3] - 通过关于公司2025年第一次临时股东大会召开时间和会议议题的议案[4]

股份转让情况 - 2024年12月19日，管理人转让157,304,393股（占总股本5.50%）给信达证券丰实2号[3] - 2024年12月23日，管理人转让157,304,393股（占总股本5.50%）给长安信托·中保投1号[4] - 第一次协议转让于2025年1月14日完成过户登记[5] - 第二次协议转让于2025年1月15日完成过户登记[6] 持股比例变化 - 转让前紫光集团专用账户持股355,776,363股，比例12.44%[6] - 转让后紫光集团专用账户持股41,167,577股，比例1.44%[6] - 转让后信达证券丰实2号和长安信托·中保投1号持股均为157,304,393股，比例5.50%[6]