公司融资与投资计划 - 公司计划向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过557,000.00万元（含本数）[1] - 募集资金净额将用于三个项目：收购新华三6.98%股权、研发设备购置项目、偿还银行贷款[1] - 在募集资金到位前，公司将使用自有或自筹资金先行投入，待资金到位后按规定程序置换[1]

股票简称：紫光股份 股票代码：000938 公告编号：2026－008 紫光股份有限公司 关于 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案披露的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司本次向特定对象发行 A 股股票预案等相关公告披露事项不代表审批机 关对于本次发行相关事项的实质性判断、确认、批准或注册，公司本次向特定 对象发行 A 股股票相关事项的生效和完成尚须公司股东会审议通过、深圳证券 交易所审核通过并经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施。敬请广大 投资者注意投资风险。 特此公告。 紫光股份有限公司 董 事 会 2026 年 2 月 12 日 1 紫光股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 2 月 11 日召开了第九届 董事会第二十次会议，审议通过了《关于公司 2026 年度向特定对象发行 A 股 股 票 方 案 的 议 案 》 等 相 关 议 案 ， 具 体 内 容 详 见 公 司 在 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）等指定信息披露媒体公布的相关公告。 ...

股票简称：紫光股份 股票代码：000938 2026 年度向特定对象发行 A 股股票 发行方案的论证分析报告 二〇二六年二月 紫光股份有限公司（以下简称"紫光股份"或"公司"）是深圳证券交易所 主板上市的公司。根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公 司章程》和《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律、行政法规、部门规章 或规范性文件的规定，公司编制了《2026 年度向特定对象发行 A 股股票发行方 案论证分析报告》。 本论证分析报告中如无特别说明，相关用语具有与《紫光股份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案》中相同的含义。 一、本次向特定对象发行股票的背景 近年来，人工智能、云计算、大数据、物联网等新一代数字技术快速发展和 普及，全球数字化解决方案市场规模持续扩大，我国数字化解决方案市场保持了 稳定增长的态势。随着以 DeepSeek 为代表的人工智能大模型取得突破性进展， 越来越多的开发工具以及垂直应用在催生更多算力需求。在数字基础设施方面， AI 技术的发展离不开网络、计算、存储等在内的基础设施的重要支撑，也对数 字基础设施提出了更高要求。而随着大模型的推理需求迎来爆发 ...

股票简称：紫光股份 股票代码：000938 紫光股份有限公司 （北京市海淀区清华大学紫光大楼） 2026 年度向特定对象发行 A 股股票 募集资金使用可行性分析报告 二〇二六年二月 1 本报告中如无特别说明，相关用语具有与紫光股份有限公司《2026 年度向 特定对象发行 A 股股票预案》中相同的含义。 一、本次募集资金使用计划 本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过 557,000.00 万元（含本 数），扣除发行费用后的净额拟投资于以下项目： | 序号 | 项目名称 | 项目投资总额（万人 | 拟用募集资金投资金额 | | --- | --- | --- | --- | | | | 民币） | （万人民币） | | 1 | 收购新华三 6.98%股权 | 353,092.09 | 350,000.00 | | 2 | 研发设备购置项目 | 40,100.00 | 40,000.00 | | 3 | 偿还银行贷款 | 167,000.00 | 167,000.00 | | | 合计 | 560,192.09 | 557,000.00 | 注：本次收购新华三 6.98%股权的价格合计为 498,795 ...

股票简称：紫光股份 股票代码：000938 公告编号：2026－010 关于 2026 年度向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报、 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公告中如无特别说明，相关用语具有与《紫光股份有限公司 2026 年度向 特定对象发行 A 股股票预案》中相同的含义。 紫光股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 2 月 11 日召开的公司第 九届董事会第二十次会议审议通过了公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票 （以下简称"本次发行"）的相关议案。根据《国务院关于进一步促进资本市场 健康发展的若干意见》（国发[2014]17 号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本 市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110 号）和《关于首发 及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（中国证券监督管 理委员会公告[2015]31 号）的相关规定，为保障中小投资者知情权，维护中小投 资者利益，公司就本次向特定对象发行 A 股股票相关事项对即期回报摊薄的影 响进行了认真分析并提出了具体的填补回报措 ...

股票简称：紫光股份 股票代码：000938 紫光股份有限公司 （北京市海淀区清华大学紫光大楼） 二〇二六年二月 紫光股份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案 公司声明 1、公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、本预案按照《上市公司证券发行注册管理办法》等法规及规范性文件的 要求编制。 3、本次向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化由公司自行负 责；因本次向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 4、本预案是公司董事会对本次向特定对象发行股票的说明，任何与之相反 的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或 其他专业顾问。 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案 6、本预案所述事项并不代表审批机关对于本次向特定对象发行股票相关事 项的实质性判断、确认、批准或核准，本预案所述本次向特定对象发行股票相关 事项的生效和完成尚待公司股东会审议通过、深圳证券交易所审核通过并经中国 证监会作出同意注册决定。 2 紫光股份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预 ...

担保额度 - 公司为子公司12个月内银行综合授信提供不超13.2亿担保[3] - 苏州紫光数码为香港紫光数码向招行3000万授信提供保证[4] - 苏州紫光数码为香港紫光数码向浦发1亿授信提供保证[4] - 苏州紫光数码为紫光电子商务向浦发1亿授信提供保证[5] - 苏州紫光数码为紫光晓通向浦发5000万授信提供保证[5] - 苏州紫光数码为紫光晓通（香港）向浦发3000万授信提供保证[5] - 本次担保后，担保额度一余1.3亿，额度二余6.2亿[6] 担保余额 - 公司及子公司对香港紫光数码担保余额1.5亿[6] - 对紫光电子商务担保余额14.4亿[6] - 对紫光晓通及紫光晓通（香港）担保余额6.7亿及6000万美元[6] 总体担保情况 - 公司及子公司担保额度175.4714亿人民币及2.512亿美元[10] - 对外担保余额158.0314亿人民币及2.507亿美元[10] - 对子公司银行授信担保余额135.4314亿人民币[10] - 对子公司厂商授信担保余额22.6亿人民币及2.48亿美元[10] - 对合并报表外单位担保余额2700万美元[10] 其他 - 公司及子公司无逾期、诉讼及败诉担保损失[10] - 担保方式为连带责任保证[7][8][9] - 董事会认为担保合规且利于业务开展[9]

核心观点 - 报告对2026年通信行业的投资策略聚焦于两大主线：AI主线多维强化与网络国产化纵深推进 [4] - 对于2025年第四季度，报告认为AI主线将持续刷新，多个细分板块景气度优化 [4] 2026年行业主线分析 - **AI主线**：预计将围绕海外映射、光通信景气度以及光电技术变化三个维度演绎 [4] - 海外映射方面，趋势从Scale out向Scale up倾斜，以太网化、开放化的生态是重要增量 [4] - 景气度方面，预计硅光爆发、CPO导入起步，光通信景气度从光模块扩散至芯片、线缆、OCS、CPO等上游环节 [4] - 光电技术方面，光电混合的趋势确定性高 [4] - **网络国产化主线**：芯、云、网、端四大环节国产化趋势提速 [4] - 芯片环节：在全球供应链和景气度背景下，国产替代空间巨大 [4] - 云与基建环节：本土AIDC供需格局边际改善显著，液冷、电源等细分领域景气度迅速提升 [4] - 网络环节：国产Scale up与超节点方案下，设备环节将迎来爆发；同时卫星产业链进入规模发射和商业化的重要节点 [4] - 端侧环节：随着国产大模型及端侧硬件成本端优化，预计迎来应用爆发元年 [4] 2025年第四季度行业前瞻 - **运营商**：算力建设积极，预计增速稳健，同时延续高股息、高分红配置价值 [4][5] - **网络设备**：受益于AI需求，基于运营商、云服务提供商资本开支倾斜实现结构性提振 [4][5] - **光器件与光芯片**：业绩持续释放，国内外需求共振，硅光、1.6T等未来空间广阔 [4][5] - **卫星互联网**：行业催化密集，多环节有望延续高价值及高壁垒属性，关注常态化发射进度和商业化落地 [4][5] - **高精度定位**：政策持续引领，整体需求平稳，出海加速 [4][5] - **连接器**：需求整体恢复，部分下游如工业修复显著，机器人等新方向衍生可期，业绩边际转好 [4][5] - **控制器**：下游需求修复，新领域持续拓展，业绩有望稳健增长 [4][5] - **物联网**：显著受益于端侧AI与机器人等浪潮驱动，预计下游全面复苏 [4][5] - **光纤光缆**：景气周期持续复苏，AI基建需求拉动量价上行通道 [4][5] - **IDC**：结构性供需反转，核心需求仍供不应求，预计在推理需求放量下持续演绎高景气行情 [4][5] 重点公司2025年第四季度业绩预测 - **归母净利润预测中枢同比增速50%以上**：和而泰（+798%）、光库科技（+439%）、灿勤科技（+290%）、新易盛（+179%）、中际旭创（+159%）、奥飞数据（+65%）、润泽科技（+61%） [4] - **归母净利润预测中枢同比增速20%-50%**：天孚通信（+50%）、乐鑫科技（+47%） [4] - **归母净利润预测中枢同比增速0%-20%**：亿联网络（+9%）、中国电信（+8%）、锐捷网络（+2%）、瑞可达（+1%） [4] 重点公司业务分析与展望 - **中国移动**：AI算力网络是2025年及未来的重要增量，资本开支结构向算网投资倾斜，预计ROE有望持续改善 [6] - **中际旭创**：作为数通光模块全球核心供应商，800G产品全球率先放量，1.6T产品迭代加速；硅光芯片自研，技术与市场领先，预计硅光份额在2025年有望进一步提升 [6] - **新易盛**：海外大厂预期突破，客户开拓进展较快，预计充分受益于AI算力网络需求提振 [6] - **天孚通信**：深度绑定海内外重要AI客户，预计高速光引擎需求将持续释放，带动有源器件收入高速增长 [6] - **源杰科技**：随着数据中心大功率CW光源/EML等高附加值产品出货，产品结构优化，利润与毛利率迎来拐点 [7] - **中兴通讯**：成长驱动力演进至产业数字化，内生利润率改善是重要看点，其芯片子公司中兴微电子是国产化重要力量 [7] - **紫光股份**：作为本土稀缺的ICT核心资产，显著受益于AI、高速网络、运营商云网投资及全行业数字化转型需求 [7] - **华测导航**：战略主线清晰，业务多点开花，关注农机自动驾驶、测量测绘、位移监测、乘用车自动驾驶业务进展及出海机会 [7] - **电连技术**：汽车高频高速连接器需求旺盛，智驾下沉带来新机遇，公司凭借先发优势和规模优势持续获得份额提升 [9] - **震有科技**：有望深度参与天通一号、低轨卫星互联网等卫星通信核心网建设 [9] - **乐鑫科技**：作为AIoT SoC核心厂商，其开发者生态持续繁荣，预计将充分受益于爆款AI应用落地 [9] - **广和通**：受益于端侧AI、具身智能、车载等趋势，已发布从1T到50T的全矩阵AI模组及方案 [10] - **美格智能**：受益于DeepSeek、人形机器人、智驾等多趋势，为全端侧AI人形机器人提供单颗算力48T的主控AI模组 [10] - **亿联网络**：作为通信出海核心厂商，其第二曲线会议产品及云办公终端潜在空间巨大 [10] - **润泽科技**：作为AIDC核心标的，与字节跳动长期合作代建大规模智算中心，伴随字节AI全线发力，未来增量市场份额获取有望超预期 [11] - **奥飞数据**：截至2025年上半年，已投入自建自运营的数据中心总机柜数超5.7万个，在建工程19.78亿元，上半年新拓展60MW资源用于后续需求扩张 [11] - **科华数据**：其UPS、HVDC、算力Pod液冷微模块等数据中心产品连续中标互联网大客户、运营商、银行等算力项目，预计2025年起IDC产品业务收入将实现高增速 [12] - **中天科技**：海洋板块业务有望复苏，海缆板块在手订单充盈，截至2025年7月31日约133亿元 [13] 相关投资标的梳理 - **AI算力网络**：光通信（中际旭创、新易盛、华工科技等）、算力设备（紫光股份、锐捷网络、中兴通讯等）、光器件与网络芯片（盛科通信、源杰科技、仕佳光子等）、液冷（英维克等）、AIDC（润泽科技、奥飞数据等） [4] - **运营商**：中国移动、中国电信等 [4] - **统一通信**：亿联网络等 [4] - **卫星互联网**：震有科技、信科移动、上海瀚讯、盛路通信等 [4] - **智联汽车**：连接器（电连技术等）、高精度定位（华测导航） [4] - **工业自动化**：宝信软件等 [4] - **AIoT**：物联网模组（广和通、美格智能等）、AIoT芯片（乐鑫科技、翱捷科技等） [4] - **海缆**：中天科技等 [4]

公司股东结构 - 截至2026年1月30日，公司股东总户数约为29万户 [1]

公司战略与研发重点 - 公司高度重视高速率光通信产品的研发 [1] - 公司持续推进提升1.6T高性能光模块的产品性能和成本优势 [1] - 公司不断完善光模块认证与测试体系 [1] 行业合作与市场应用 - 公司与产业链伙伴共同积极推动LPO（线性驱动可插拔光模块）在智算中心与互联网数据中心的规模化商用 [1]