分组1：投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括华西证券刘静远、财通证券周奕涛、北京高信百诺刘延波 [2] - 活动时间为2019年9月16日14:00 - 15:30，地点在公司总部会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书张峰 [2] 分组2：行业与公司经营情况 - 2019年上半年全球经济复杂多变，中国经济总体平稳，重卡行业先升后降 [2] - 报告期内行业累计销售重卡约65.63万辆，同比下降2.3% [3] - 公司上半年重卡销售77,526辆，同比下降2.86% [3] - 公司上半年销售收入224.68亿元，同比减少0.33% [3] - 公司上半年归属于母公司净利润6.40亿元，同比增长32.32% [3] - 7、8月市场进入淡季，但每月重卡销量超七万辆，市场保持较高景气度 [3] 分组3：公司产品出口情况 - 公司产品出口依靠中国重汽集团进出口有限公司实现 [3] - SINOTRUK品牌成国际知名重卡品牌，出口至非洲、中东等地区 [3] - 公司产品出口多年位居国内重卡行业出口首位，今年保持稳定增长 [3] 分组4：公司应对市场举措 - 公司将通过优化产品结构、创新营销服务模式、导入市场化考核激励机制加强市场竞争力 [4]

行业发展情况 - 2019年1 - 4月我国重卡市场累计销售约44.4万辆，同比下降0.41%，但宏观基本面未变，重卡仍将保持较高景气度 [2][3] 公司产品出口情况 - 借助海外销售及服务网络和品牌声誉，公司产品影响力及出口量持续增长，保持国内重卡行业出口第一位 [3] 集团改革影响 - 重汽集团改革提出六个必须实现，公司实施降本增效等改革，2019年一季度营业收入115.26亿元，同比增长24.78%，归属于上市公司股东的净利润3.1亿元，同比增长60.47% [3] 国六排放准备情况 - 国家已发布重卡环保排放政策，公司已在相关车辆开发及生产方面做好充足应对准备 [3][4] 资本化支出计划 - 公司暂时没有较大的资本化支出计划，主要投入在生产线智能化改造、质量提升以及环保等方面 [4]

公司架构与产品 - 公司有制造事业部和销售事业部，控股子公司重汽桥箱公司，全资子公司地球村电子商务公司 [2] - 公司现有产品以 HOWO 系列为主的重卡 [2] 集团改革影响 - 重汽集团进行多项改革，提出六个必须实现，包含全系列商用车中国前列、全球领先战略愿景 [3] - 公司作为旗下重要控股子公司，实施降本增效等改革，明确攻主业导向，提升发展质量和效益，2019 年一季度运营情况不错 [3] 产品出口情况 - 借助重汽国际海外销售及服务网络和 SINOTRUK 重卡品牌，公司产品影响力及出口量持续增长，2019 年保持较大增长，继续保持国内重卡行业出口第一位 [3] 重卡国六排放准备 - 2019 年 7 月 1 日起，燃气汽车应符合国六标准；2020 年 7 月 1 日起，城市车辆应符合；2021 年 7 月 1 日起，重型柴油车应符合 [3] - 公司已在相关车辆开发及生产等方面做好充足应对准备 [3] 重卡市场情况 - 2019 年一季度重卡行业延续 18 年底良好态势，公司一季度产销和业绩不错 [3][4] - 二季度行业有所下滑，三季度是重卡行业传统淡季 [4]

市场环境 - 2018年前几个月宏观经济稳中求进，供给侧改革成果显现，重大项目投资建设逐步落地，国家整体经济总量稳步增长，重卡需求也稳步增长 [3] - 全球经济表现良好，经济复苏由美国扩散到众多发达经济体以及新兴经济体，全球贸易以及跨境资本流动复苏明显 [5] - 重卡行业是充分竞争的行业，行业内销量排名前五家企业占据着80%以上的市场份额 [6] 公司经营 - 公司新增订单较同期有所增长，产品结构变化明显，工程类车辆增速较大，牵引等物流用车辆订单有所下降 [3] - 公司产品出口在持续增长中，得益于重汽国际有限公司在海外市场较为完善的布局以及SINOTRUK重卡品牌 [5] 面临挑战 - 2017年以来原材料价格持续增长，对公司利润率造成一定压力 [4] - 随着新材料、新技术的推广应用，传统汽车面临各类新技术革新的挑战，消费者对重卡产品提出更高要求，重卡市场竞争将愈加激烈 [6] 应对措施 - 密切关注国家行业政策和行业发展动态，加强自主开发能力，增强自主引导市场能力，提高产品的技术含量与技术更新、拓展应用领域 [4] - 提升成本意识和管理意识，通过精益生产和节能降耗形成成本优势，实现公司稳步发展 [4]

公司经营业绩 - 2017 年公司实现重卡销售 134731 辆，同比增长 67.96%；实现销售收入 373 亿元，同比增长 76.67%；实现归属于母公司净利润 8.97 亿元，同比增长 114.63% [3] - 2018 年一季度，公司实现重卡销售 32460 辆，同比增长 26.86%；实现销售收入 92.36 亿元，同比增长 29.42%；实现归属于母公司净利润 1.93 亿元，同比增长 15.37% [3] 行业形势与市场趋势 - 2018 年新 GB1589 政策红利减退但效应延续，环保治理加码，治超治限力度加大，车辆更新加快，国家三年重大项目投资规划影响持续，预计重卡市场回归理性，竞争更激烈 [3] - 2018 年重卡市场产品结构有变化，自卸及水泥搅拌等工程类重卡订单增速大，牵引等物流用车订单下降，但牵引类重卡销量较 2016 年同期仍有较大增幅，市场进入理性增长阶段 [4] 公司应对策略 - 原材料价格波动影响营业成本和经营业绩，公司将关注政策和动态，加强自主开发，提升成本意识，通过精益生产和节能降耗形成成本优势 [5] - 针对轿运车市场规范，公司推出符合法规要求的中置轴轿运车并获认可 [6] 国际市场情况 - 全球经济表现良好，公司产品出口贸易商已在海外市场建立完善营销网络，在全球 40 多个国家和地区建立代表处和办事机构，有 160 多家经销商、300 多个服务站和 310 多个配件销售点，重卡产品出口量连续多年位居中国重卡行业首位 [6] - 国家“一带一路”倡议推进及各国经济发展展望将为中国重卡开拓海外市场带来新机遇 [6]

重卡市场与公司经营情况 - 2018 年前几个月宏观经济稳中求进，供给侧改革成果显现，重大项目投资建设逐步落地，支撑重卡行业发展的宏观基本面未变 [3] - 公司新增订单较同期增长，产品结构变化明显，工程类车辆增速较大，牵引等物流用车辆订单下降 [3] 毛利率下降原因 - 自 2016 年 10 月以来，大宗商品价格持续上涨，公司生产涉及的钢材、橡胶及其他金属类原材料价格达近几年历史高位，导致成本上涨，毛利率下降 [4] - 公司积极引导各单位探索创新，完善全员性降本增效机制以降低成本增长影响 [4] 国际市场重卡形势 - 全球经济表现良好，经济复苏由美国扩散到众多发达经济体和新兴经济体，全球贸易及跨境资本流动复苏明显 [5] - 借助重汽国际有限公司海外布局及 SINOTRUK 重卡品牌声誉，公司产品出口持续增长 [5]

生产经营与订单情况 - 公司总体生产经营状况良好，今年新增订单累计较同期增长 25%左右，工程类的自卸车和水泥搅拌车增速明显 [3] 毛利率相关 - 自 2016 年 10 月以来，大宗商品价格上涨，公司生产涉及的钢材、橡胶等原材料价格达近几年历史高位，导致成本上涨、毛利率下降 [3] - 公司积极引导各单位探索创新，完善全员性降本增效机制以降低成本增长影响 [3] 轿运车市场准备 - 根据五部委 2016 年印发方案，2018 年 7 月 1 日起全国禁止不合规车辆运输车通行且预计无过渡期 [4][5] - 公司推出符合法规要求的中置轴轿运车，受众多整车物流企业追捧 [5] 国际市场重卡形势 - 全球经济表现良好，经济复苏扩散，全球贸易及跨境资本流动复苏明显 [6] - 借助重汽国际海外布局及 SINOTRUK 重卡品牌声誉，公司产品影响力及出口量持续增长 [6] 资本化支出与研发情况 - 公司暂时无较大资本化支出计划，目前主要投入生产线智能化改造、质量提升及环保方面 [7] - 公司近年研发费用大多在 2 亿多左右，依靠大股东旗下国家级重型汽车研发中心，在新能源、轻量化、智能化汽车等方面实现新突破 [7]

行业与市场情况 - 2018年前几个月宏观经济稳中求进，供给侧改革成果显现，重大项目投资建设逐步落地，重卡需求随经济总量稳步增长 [3] - 重卡行业充分竞争，前五企业占据超80%市场份额，新技术革新使竞争更激烈 [4] - 全球经济表现良好，贸易及跨境资本流动复苏明显，公司产品出口持续增长 [6] - 大马力重卡成长途运输趋势，车型销量占比持续走高 [7] 公司生产经营情况 - 公司新增订单较同期增长，产品结构变化明显，工程类车辆增速大，牵引等物流用车辆订单下降 [3] 原材料影响及应对措施 - 2017年以来原材料价格持续增长，影响营业成本和经营业绩，对利润率造成压力 [5] - 公司将关注政策和动态，加强自主开发，提高产品技术含量，提升成本和管理意识，通过精益生产和节能降耗形成成本优势 [5]

重卡市场整体情况 - 2018年1 - 6月我国重卡市场累计销售67.18万辆，同比增长15.1%，宏观经济稳中求进，重卡需求稳步增长 [3] 牵引车销量情况 - 2018年上半年牵引车销售约26.48万辆，较去年同期下降17.2%左右，剔除2017年高基数，绝对量仍处较高增长速度，2018年上半年社会物流总额同比增长6.9%，将促进牵引类物流车辆销售 [4][5] 重卡市场竞争格局 - 重卡行业是充分竞争行业，销量排名前五家企业占据80%以上市场份额，新技术革新使竞争更激烈 [5] 原材料价格影响及应对 - 2016年10月起原材料价格上升，公司主要原材料为钢材、橡胶等，价格波动影响营业成本和经营业绩，公司将加强自主开发等能力，提升成本意识，实现稳步发展 [6]

生产经营与订单情况 - 2018 年 1 - 8 月公司累计生产重卡 89566 辆，同比增长 3.79%，累计销售重卡 100722 辆，同比增长 12.2%；当前处于传统淡季，新增订单辆较同期有所降低，但符合年度波动规律 [4] 毛利率下降原因及应对 - 自 2017 年以来，国家大宗商品价格持续上涨，公司生产原材料价格达历史高位，导致成本上涨，毛利率下降 [4] - 公司将关注行业政策和动态，加强自主开发能力，提高产品技术含量与更新、拓展应用领域；提升成本和管理意识，通过精益生产和节能降耗形成成本优势 [5] 资本化支出项目 - 公司暂时无较大资本化支出计划，目前主要投入在生产线智能化改造、质量提升以及环保等方面 [5] 市场竞争格局与发展 - 重卡行业是充分竞争行业，销量排名前五的企业占据 80%以上市场份额 [6] - 新技术革新使传统汽车面临挑战，消费者对重卡产品要求提高，市场竞争将更激烈 [6] 大马力重卡市场 - 随着物流运输效率需求提升和重卡技术进步，大马力重卡成为长途运输趋势，预计相关车型销量占比将进一步提升 [7] 产品出口情况 - 公司产品出口依靠中国重汽集团进出口有限公司，随着海外市场布局完善，出口大幅增长 [8] - SINOTRUK 品牌成国际知名重卡品牌，产品出口到 116 个国家和地区，营销网络覆盖非洲、中东等地区及部分发达地区市场 [9] - 2018 年公司完成欧Ⅵ香港特区政府洗街车交付，标志国内品牌欧Ⅵ重卡在香港市场销售新突破 [9]