行业及公司现状 - 2018 年国家整体经济“总体平稳、稳中有进”，主要指标在合理区间，经济稳定基本面未变，支撑重卡行业发展的宏观基本面未变 [3] - 国家经济总量稳步增长，重卡需求稳步增长，公司前三季度销售收入 312.2 亿元，同比增长 10.46% [3] - 市场从淡季回转，年底翘尾行情大概率出现 [3] 市场竞争格局 - 行业内销量排名前五的企业占据 80%以上市场份额 [4] - 传统汽车面临新技术革新挑战，消费者对重卡产品要求提高，各细分市场竞争更激烈 [4] 行业发展趋势 - 国家经济总量稳步增长，随着环保、超载超限治理等政策出台，基建投资增长、物流业快速发展，重卡行业将保持较高景气度 [5]

重卡市场情况 - 2018年1 - 12月我国重卡市场累计销售114.79万辆，同比增长2.78%，宏观基本面支撑行业发展，重卡仍将保持较高景气度 [2] - 2019年1月重卡月度销量9.87万辆，较2018年同期有所下降，但在历史同期中仍处较高水平，公司新增订单中工程类车辆占比较大 [3] 排放升级准备 - 公司已在相关车辆开发方面做好应对国六排放准备，工信部相关新产品公告中公司新产品均符合国六b阶段排放标准 [3] 产品出口情况 - 借助重汽国际公司海外销售及服务网络和SINOTRUK重卡品牌，公司产品影响力及出口量持续增长 [3] 集团改革影响 - 重汽集团改革提出全系列商用车中国前列、全球领先战略愿景，公司作为旗下重要控股子公司，有望在大股东支持下快速发展 [3]

重卡市场现状与发展 - 2018年1 - 12月我国重卡市场累计销售114.79万辆，同比增长2.78%，宏观基本面支撑行业发展，重卡将保持较高景气度 [3] - 2019年1月重卡月度销量9.87万辆，较2018年同期有所下降，但仍处历史同期较高水平 [3] - 公司新增订单中工程类车辆占比较大，符合历史规律 [3] 重卡市场竞争格局 - 2018年行业内销量排名前五的企业合计占有82%以上市场份额，排名前八的企业合计占有94%以上市场份额 [3] - 新技术革新使重卡市场竞争更激烈 [3] 重卡牵引车销量 - 2018年牵引车销售约48.3万辆，较去年同期下降17.2%左右，但数量和占比稳定 [4] - 预计2018年社会物流总额稳步增长，促进牵引类物流车辆销售 [4] 重汽集团改革影响 - 重汽集团改革提出六个必须实现，公司作为旗下重要控股子公司，将在大股东支持下快速发展 [4] 排放升级准备 - 公司已在相关车辆开发方面做好应对国六排放准备，新产品符合国六b阶段排放 [4]

行业发展情况 - 2022年重卡行业连续多年高位运营致部分需求提前透支，疫情影响终端货运量和用户购置欲望 [2] - 10月份重卡销售降7%，1 - 10月累计销售57.1万辆，同比下降55.6%，4.82万辆同比下降9.9%，环比下降 [2] - 支持重卡良性发展基础未变，国家经济总量影响大，公路货运量和货物周转量长期增长，预计2023年逐步恢复 [3] 出口情况 - 海外市场稳步增长，原因包括中国重卡经销网络健全、品牌建设提升，海外需求提升，目标市场容量大，大宗商品价格带动需求，中国品牌供应链恢复快 [3] - 公司通过重汽国际公司开拓国际市场，持续优化产品结构和性能，开拓新细分市场 [3] 库存情况 - 与当前月度销量相比，行业库存处于高位，但与去年同期相比已有较大幅度降低 [3] 新能源重卡布局 - 公司已完成纯电动、混合动力、氢燃料电池三大技术路线核心布局，开发全系新能源商用车产品 [3] - 新能源重卡主要用于区域类场景，未来应用场景扩展需技术提升 [3] 销量中枢 - 重卡保有量预计在870万辆左右，年度销售源于保有量更新替换、经济总量增长和运输方式变化带来的新增量 [3] - 不考虑政策变化，按十年更新周期测算，行业年度销量中枢预计在百万辆左右 [3]

公司基本信息 - 公司名称为中国重汽集团济南卡车股份有限公司，证券代码 000951 [1][2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是 2022 年 11 月 24 日 10:00 - 11:00，地点为线上电话交流 [2] - 接待人员为证券事务代表张欣 [2] 数据统计口径 - 中汽协每月公布的各公司产销数据以集团为单位统计，公司作为重汽集团下属整车生产单位，不直接向中汽协报送数据，公司年报及半年报披露的产销数据以财务结算数据为依据 [2] 出口情况 - 公司产品出口主要通过关联方重汽国际公司实现，重汽国际是公司面向海外的主要经销商 [3] - 今年重卡出口保持较好增长势头，预计未来国际重卡市场将稳定增长，公司将优化产品结构、升级性能、改进适应性，借助重汽国际海外营销网络提升销量 [3] 行业与公司经营情况 - 重卡行业与国家经济形势密切相关，连续多年高位运营提前透支需求，叠加疫情影响，置换需求降低，宏观经济下行和疫情散发冲击公路货运与工程车市场，重卡市场低迷 [3] - 1 - 10 月重卡累计 57.1 万辆，同比下降 55.6%，公司收入及利润受影响 [3] - 公司加强内部管理、强化成本控制提升盈利能力，1 - 9 月累计实现归母净利 3.57 亿元，是行业内盈利能力最好的企业之一 [3] - 预计随着经济发展、物流通畅、基础建设开工率提升，重卡行业将逐步复苏，需求稳步增长 [3] 发动机采购情况 - 公司本身不生产发动机，目前主要从关联方重汽集团下属动力公司和杭发公司，以及山东重工旗下潍柴动力采购 [3] 毛利率情况 - 三季度是重卡行业传统淡季，今年三季度产销量环比二季度略低，销售收入下降影响利率水平 [3] - 子公司从事零部件、油品等后市场服务领域，年销售收入四五十亿元，盈利稳定，二季度盈利较好对公司合并盈利有影响，整体公司盈利水平较稳定 [3] 零部件情况 - 公司控股子公司重汽车桥公司，持有其 51%股权，车桥公司是集团下属所有整车单位车桥的供应商 [3] - 重卡行业零部件毛利率一直高于整车，车桥公司收益情况可从财务报表少数股东权益中获取 [3]

行业情况 - 重卡行业与国家经济形势紧密相关，连续多年高位运营提前透支部分需求，叠加疫情影响，置换需求阶段性降低，宏观经济下行和疫情延缓复工复产与基建项目启动，冲击公路货运和工程车市场，市场呈低迷走势，但支撑重卡发展基础未变，最差时刻已过 [2] - 1 - 10月累计57.1万辆，同比下降55.6% [3] 公司经营情况 - 公司通过加强内部管理、强化成本控制提升盈利能力，1 - 9月累计实现归母净利3.57亿元，是行业内盈利能力最好的企业之一 [3] - 预计随着经济发展、物流通畅、基础建设开工率提升，重卡行业将逐步复苏，需求稳步增长，近期股价走势有所反映 [3] 公司产品情况 - 产品以黄河和豪沃品牌系列为主，涉及自卸车、牵引车、载货车等多种车型，用于物流运输、工程建设、城市清洁、消防等领域 [3] 公司产能情况 - 产线为柔性线，可满足所有车型生产，现有产品在党家庄工业园区和莱芜智能产业园区生产 [3] - 莱芜智能网联（新能源）重卡项目利用现有产能迁建，生产规模为年产16万辆 [3] 公司成本结构情况 - 总成零部件主要从公司关联方采购，价格公允，保障盈利水平 [3] 公司出口情况 - 产品主要通过关联方重汽国际公司出口，今年出口保持较好增长势头，连续十几年位居国内重卡行业出口首位，产品出口世界上百个国家及地区，对A股销量起到有力支撑 [3] - 未来将持续优化产品结构，升级性能，做好国际市场适应性改进，借助重汽国际公司海外营销网络和细分市场开拓能力提升销量，保持优势 [3]

公司基本信息 - 公司名称为中国重汽集团济南卡车股份有限公司，证券代码 000951 [1][2] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位为明涧投资彭勇，时间是 2021 年 6 月 23 日 14:00 - 16:00，地点在公司办公室，接待人员为证券事务代表张欣 [2] 订单情况 - 2021 年上半年重卡行业保持较高景气度，公司生产经营良好，产销量延续 2020 年态势，保持较高增长 [2] 发动机使用情况 - 公司发动机通过关联方采购，主要是曼机和潍柴机，性能稳定、口碑好、认可度高，促进公司市占率提升 [3] 出口情况 - 公司产品出口依托中国重汽集团进出口有限公司，随着海外市场布局完善，出口大幅增长，SINOTRUK 品牌成国际知名重卡品牌，出口至多个国家和地区，多年位居国内重卡行业出口首位，今年出口情况好于去年 [3]

公司产销与库存情况 - 今年上半年产销延续2020年增长态势，呈前高后低走势，与去年同期相比产销量保持较高增长，7月订单情况尚可，库存合理 [2] 发动机使用情况 - 公司发动机从关联方采购，主要是曼机和潍柴机，性能稳定、口碑好、认可度高，促进市占率提升 [3] 出口情况 - 公司产品出口依托中国重汽集团进出口有限公司，多年位居国内重卡行业出口首位，今年出口大幅增长，有望回至2019年状态 [3] 产品结构与销售情况 - 主要生产和销售HOWO系列产品，包括豪瀚重卡，2020年以来推出新产品完善产品结构 [3] - 天然气车型竞争力强、产品矩阵丰富、燃烧技术高效，降低客户成本，销量居细分市场前列，今年产销良好 [3] - AMT重卡动力和燃油经济性获认可，销量逐步增加，市场份额稳步提升 [3]

产销情况 - 2021年上半年重卡行业保持较高景气度，公司生产经营良好，产销延续2020年增长态势但前高后低，与去年同期相比产销量保持较高增长 [2] 出口情况 - 公司产品出口依托中国重汽集团进出口有限公司，随着海外市场布局完善，出口大幅增长，SINOTRUK品牌成国际知名重卡品牌，出口至多个地区，多年位居国内重卡行业出口首位，今年出口较去年同期大幅增长 [3] 募投项目进展 - 2020年非公开发行股票获批，1.68亿股于2021年3月15日上市，莱芜智能网联（新能源）重卡项目总装线已正式投产 [3] 天然气重卡情况 - 2020年公司天然气车型市场表现抢眼，凭借竞争力、产品矩阵和燃烧技术降低客户成本，销量居细分市场前列，2021年产销情况良好 [3]

重卡市场现状与前景 - 重卡产销量与国家经济总量相关，国家经济保持稳定，公路货运周转量增长、制造业消费行业反弹将提升公路车需求，基建投资预计持续增长 [2][3] - 国家重卡行业政策推进，物流规范化使单车实际运力下降，推动重卡需求增加 [3] - 细分市场中，载货车、高端牵引车、工程车等促进保有量更新，AMT、新能源等细分市场增长空间大 [3] - 重卡行业更替中枢将保持高位，今年7月1日排放升级提前释放部分需求，三季度淡季明显但比19年同比有增幅 [3] 市场份额情况与措施 - 上半年以出库数口径统计，重卡销售14.8万辆，同比增长65.56%；以保险数口径统计，市占率从11.08%涨至12.13% [3] - 产品综合竞争力提升，深耕细分市场，牵引车等同比增速快，搅拌车及燃气车为行业龙头 [3] - 实行精准营销策略，提前布局国际市场，克服芯片荒等不利影响 [3] - 未来针对细分市场定义产品配置，优化车型应用场景，推出经典图谱，精准营销；统筹市场宣传推广和后市场服务；加快新能源产品开发并导入特定市场 [4] 成本应对措施 - 今年原材料价格大幅上涨，铜、铁等增幅超40%，ABS等增幅约50%，公司通过结构、材料、供应商优化等技术降本 [4] - 利用规模采购优势及大集团采购协同效应增强定价主动权，加大精细化费用管理，半年报期间费用率较2020年上半年同比下降2.2% [4] 产品出口情况 - 去年受疫情影响出口2.8万辆，上半年出口2.5万辆，同比增幅120%，三季度保持增长趋势 [4] - 出口增长受海外疫情部分控制、各国经济恢复、需求加大以及公司出口市场布局完善两方面因素影响 [4]