11月25日，"2025第一商用车网年度评选"颁奖典礼在北京隆重举行。在众多参评车型中，中国重汽汕德卡C9H凭借卓越的 高端配置与智能科技脱颖而出，成功摘得"2025年度第一推荐高端智能重卡"大奖。 "2025第一商用车网年度评选"活动由第一商用车网、卡车空间站和皮卡空间站联合主办，秉持专业、严谨的评审标准，致力 于发掘商用车行业的优秀产品与品牌，推动行业技术升级与高质量发展。 高效动力+智能传动 轻松应对复杂路况 作为高端重卡中的标杆级车型，汕德卡产品已包含C和G两个系列产品，涵盖了牵引车、载货车、工程车以及各类专用车，车 型种类齐全，是中国高端重卡行业创领者，具有高可靠性、高经济性、高舒适性、高安全性、高智能性等特点。其中，汕德卡 C9H的动力系统尤为出众。该车型搭载MC13高效发动机，能够从容应对山地高原、国道省道等复杂路况。发动机具备智能工 况识别功能，可实现高功率密度与低速大扭矩的高效结合，在燃油经济性与低故障率方面也表现突出。 同时，汕德卡C9H还匹配采埃孚12挡自动变速箱，支持基于工况与货物类型的功能定制，包括蠕行、脱困、液体运输等模 式，使驾驶员在各种复杂场景下也能轻松应对。整车底盘选用国际品 ...

奖项与市场认可 - 中国重汽黄河H7荣获“2025年度重卡品牌价值引领奖” [1] - 产品凭借节油、可靠、高效表现获得行业与市场双重认可 [1] - 获奖是对公司品牌价值和技术实力的肯定 [13] 燃油经济性与技术创新 - 采用“驭风”美学设计，风阻系数低至0.36以下，领先行业，可显著降低高速工况燃油消耗 [3] - 搭载定制化高效发动机与AMT变速箱组成的无极S动力链，综合油耗较行业平均水平降低8%-12% [5] - 通过外观和核心配置的全维度优化，精准解决运输成本痛点 [5] 产品可靠性与耐久性 - 车辆核心部件以全球顶级标准甄选，搭载600L超高强钢车架，结构强度较传统车架提升20% [6] - 关键总成达到IP67最高防水等级，密封性能行业领先，可应对恶劣环境 [6] - 历经全区域极限环境验证，关键总成经过超千万公里测试，B10寿命高达180万公里 [8] - 集成车载智能系统，可实时监控车辆健康并进行故障预警，减少非计划停运 [8]

核心观点 - 汽车行业正经历从“价格战”向“价值竞争”的转型，高质量发展成为主旋律，核心驱动力是智能网联化升级、新能源渗透率提升以及出口结构优化[5] - 乘用车市场在2025年销量创下新高，但2026年预计将温和回调或持平，竞争焦点转向“智驾领先+品牌周期”，出口延续“量稳质升”趋势[5] - 商用车市场企稳回暖，新能源渗透率持续提升，投资应聚焦在新能源技术和全球化布局方面具备优势的龙头企业[5] - 汽车零部件行业受益于国家将“智能化与网联化”确立为产业升级主轴，高阶智能驾驶和智能座舱的渗透率提升驱动核心硬件市场扩容及国产化替代[5] 行情及基本面回顾 - 截至2025年11月21日，中信汽车行业指数上涨14.79%，跑赢上证指数0.38个百分点，跑赢沪深300指数1.61个百分点，行业走势上半年明显跑赢大盘，下半年转为与大盘基本同步[5][11] - 子板块涨跌幅差异明显，摩托车及其他（+34.93%）和汽车零部件（+27.94%）领涨，乘用车板块下跌3.31%[17] - 个股超七成上涨，涨跌幅中位数达20.92%[18] - 行业市盈率（TTM）为30.38倍，处于近5年19.64%分位，处于历史偏低水平；多数子板块估值处于历史较低或中等偏低水平，其中商用车和汽车零部件估值水平处于历史较低水平[19][24] - 公募基金配置比例在2025年一季度末达峰值后逐步下降，2025Q3前五大重仓股为比亚迪、福耀玻璃、拓普集团、浙江荣泰、银轮股份[5][25][29] - 2025年前三季度行业营业收入28712.84亿元，同比增长10.73%；归母净利润1165.36亿元，同比增长10.72%；毛利率同比下滑至15.83%，但净利率提升至4.29%[5][30][33] - 利润端除乘用车板块同比下滑15.72%外，其余子板块均增长，汽车零部件利润增速最高达38.76%[37] 乘用车市场 - 2025年狭义乘用车零售销量预计约2400万辆，创历史新高，1-10月累计零售1925万辆，同比增长7.9%[43] - 新能源乘用车1-10月零售累计1015.1万辆，同比增长21.9%，渗透率达52.73%，同比提升6.05个百分点[45] - 纯电车型增速走强，1-10月累计零售627万辆，同比增长30.3%，占比提升至62%；插混累计零售388万辆，同比增长10.5%，占比回落至38%[48] - 自主品牌市场份额提升至近70%，2025年9月单月份额达70.2%，同比提升2.5个百分点[50] - 市场成交均价同比下跌6.9%至15.5万元，优惠幅度月均2.8万元，同比+5.3%；但随着“反内卷”政策推进，三季度优惠幅度回落至2.7万元左右[53] - 2026年市场总量在购置税补贴减半与技术门槛抬升下预计温和回调或持平，价格竞争趋于有序，行业向高质量发展转型[62] 市场竞争格局 - 市场集中度提升，2025年10月厂商批发销量CR10为60.8%，同比提升4.9个百分点；CR3（比亚迪、吉利、奇瑞）合计市场份额35.1%[63][64] - 新势力零售市场份额提升至22.7%，零跑、小鹏、小米增速较高，分别同比增长128.8%、217.8%、278.8%[66][67] - 营收及净利润增速方面，吉利、赛力斯、小鹏表现较好；毛利率方面，赛力斯大幅领先同行，Q3毛利率高达29.9%[71][74] - 2025年高阶智驾进入加速期，主流车企明确将2026-2027年作为L3级智能驾驶规模化量产关键窗口[78][79] - 2026年投资主线聚焦“智驾领先+品牌周期”的车企，智能驾驶功能价格带将加速下探[81] 乘用车出口 - 2025年1-10月乘用车出口456.7万辆，同比增长14.2%，全年预计出口约550万辆，同比增长15%左右[82] - 新能源乘用车出口持续高增，1-10月插电混动出口78.35万辆，同比增长205.3%，占比提升至30.5%；纯电动出口178.18万辆，同比增长24.9%，占比69.5%[85] - 出口目的地多元化，阿联酋成为乘用车出口最大目的国，比利时是新能源乘用车出口首位；哈萨克斯坦、印度尼西亚等新兴市场增速突出[89][90] - 自主品牌占据出口主导，奇瑞、比亚迪、上汽位列前三，1-9月出口量分别为92.84万辆、67.03万辆、35.08万辆[92] - 2026年出口预计延续“量稳质升、结构优化”趋势，新能源乘用车出口仍是核心增量，海外本地化产能与渠道深耕全面提速[95] 商用车市场 - 2025年前三季度商用车产销累计完成309.15万辆和311.74万辆，同比分别增长9.36%和7.79%，市场呈现企稳回暖趋势[96] - 以旧换新政策力度加码、新能源商用车销量及渗透率持续提升驱动行业增长；新能源重卡持续跑赢行业，新能源客车销量维持高增[5] - 商用车出口稳健增长，轻卡、纯电客车增速较高；新能源重卡企业市场集中度提升，大中客市场格局稳定[5] - 2026年投资应把握新能源深化及全球化布局的核心主线，优先布局在新能源商用车方面具备技术和生态优势的企业以及出口能力与在地化运营领先的企业[5] 汽车零部件 - 国家层面将“智能化与网联化”确立为汽车产业升级主轴，政策引领产业升级[5] - 高阶智能辅助驾驶技术加速向L3/L4级迈进，智驾渗透率提升驱动核心硬件市场扩容及国产化替代[5] - 智能座舱持续迭代升级，各项硬件配置渗透率逐步提升，未来三到五年将呈现规模与渗透率上行、技术迭代产品性能跃升、市场持续下探的趋势[5] - 智能网联化驱动下的汽车产业升级为汽车零部件行业带来投资机会，重点关注相关产业链价值提升[5]

行业整体表现 - 2025年10月山东310家上市公司网络传播影响力指数（INC指数）均值为578.32，较9月下降0.78% [1] - 行业INC指数偏态系数为0.866，呈现中等右偏分布，表明少数公司传播影响力突出，拉升了行业整体水平 [3] - 行业大多数品牌建设正走向成熟，品牌声量和社会关注度呈上升态势 [3] 公司排名变动 - 德州联合石油科技股份有限公司INC指数排名上升最多，提升222名；国美通讯设备股份有限公司下降最多，下降168名 [1] - INC指数排名前十公司为东阿阿胶、青岛啤酒、海尔智家、浪潮信息、山东高速、华熙生物、中国重汽济南卡车、澳柯玛、歌尔股份、潍柴动力 [1] - 前十名中华熙生物科技股份有限公司排名提升最多，上升5名；歌尔股份有限公司下降最多，下降4名 [1] 传播广度分析 - 10月传播广度均值为2.67，处于3级“标准级”水平，表明企业信息传播数量和频率基本满足用户触达需求 [5] - 11家公司传播广度达到5级最高水平，包括东阿阿胶、青岛啤酒、海尔智家、华熙生物、中国重汽济南卡车、澳柯玛、潍柴动力、史丹利农业、家家悦、青岛港、中际旭创 [5] - 72家公司达到4级“提升级”，192家为3级“标准级”，34家为2级“潜力级”，1家为最低的“深水级” [5] 传播热度分析 - 10月传播热度均值为2.33，处于3级“标准级”水平，反映信息在社交媒体获得一定转发与评论 [6] - 7家公司传播热度达5级，包括东阿阿胶、青岛啤酒、海尔智家、华熙生物、澳柯玛、潍柴动力、中际旭创 [7] - 44家公司达4级“提升级”，155家为3级“标准级”，101家为2级“浅水级”，3家为最低“深水级” [7] 网络关注度分析 - 10月网络关注度均值为1.52，处于2级“区域关注”水平，表明大部分公司在局部区域有一定知名度 [8] - 80家公司达3级及以上“全国关注”水平，包括东阿阿胶、青岛啤酒、海尔智家、浪潮信息、山东高速、华熙生物、中国重汽济南卡车、澳柯玛、歌尔股份、潍柴动力等 [9] - 114家公司为2级“区域关注”，116家公司为1级“零星关注” [9] 官网呈现度分析 - 10月官网呈现度均值仅为1.05，低于“标准级”水平，反映大部分公司官网信息发布频率低、内容丰富性不足 [10] - 仅2家公司官网呈现度达5级“爆发级”，为海尔智家股份有限公司和山东卓创资讯股份有限公司 [11] - 3家公司达4级“提升级”，33家为3级“标准级”，98家为2级“浅水级”，174家为最低“深水级” [11]

文章核心观点 - 汽车EGR系统是减少汽车氮氧化物排放的有效方法，在国六排放标准全面实施的驱动下，行业需求扩大，市场规模将从2024年的17.72亿元增长至2030年的51.76亿元 [1][7] 行业概述 - 汽车EGR系统即发动机废气再循环系统，其工作原理是将部分废气重新引入气缸参与燃烧，通过降低燃烧温度和氧气浓度来减少氮氧化物排放，并能在某些情况下降低油耗 [3] - EGR系统主要分为内部EGR和外部EGR，外部EGR系统结构更复杂，包含EGR阀、冷却器等部件，能更精确控制废气参数，实现最佳排放控制效果 [3] 产业链分析 - 行业上游包括加工工件、冲压件、电子元器件、塑料件等原材料和中游是EGR系统制造本身，下游则应用于汽车制造业及发动机制造业 [5] - 中国汽车保有量持续增长，2024年达到3.53亿辆，同比增长5.1%，截至2025年9月底增至3.6亿辆，环保与能源问题凸显推动了废气再循环技术的需求 [7] 行业发展现状 - 国六排放标准6b阶段自2023年7月1日起全面实施，污染物排放要求趋严，直接扩大了对汽车EGR系统的需求 [1][7] - 2024年轻微卡EGR系统市场规模为2.11亿元，同比下降7.9%，重卡EGR系统市场规模为1.41亿元，同比下降17.1%，预计未来需求将随宏观经济复苏而上升 [8] - 混动乘用车的发展增加了对EGR系统的需求，因其能抑制爆震、提高燃油效率，预计2030年中国混动乘用车EGR系统市场规模将达到40.76亿元 [9] 行业竞争格局 - 中国汽车EGR系统行业起步晚于西方，但在“双碳”目标下技术进步显著，国内优势企业通过技术积累和市场开拓已形成一定竞争优势 [9] - 主要本土企业包括隆盛科技、银轮股份、天瑞达、美益特等，外资企业则有博格华纳、大陆集团、德尔福等 [9] - 隆盛科技在EGR系统领域深耕20余年，2025年上半年其EGR产品及喷射系统业务营业收入达4.51亿元，同比增长27.44% [10] - 银轮股份专注于热管理及后处理排气系统产品，2025年1-9月公司营业收入110.57亿元，同比增长20.12%，归母净利润6.72亿元，同比增长11.18% [11] 行业发展趋势 - 未来EGR系统将向智能化、精准化控制升级，利用人工智能和大数据技术实时调整阀门开度，确保发动机在各种工况下处于最佳燃烧状态 [12] - 轻量化是重要趋势，通过采用铝合金、镁合金等轻质高强度材料，优化结构设计，以及提升系统集成化来降低重量，提高燃油经济性 [13] - 国内企业凭借技术进步和成本优势，正加速拓展海外市场，以抓住全球排放法规趋严带来的发展机遇 [14]

天眼查资料显示，中国重汽集团济南动力有限公司，成立于2006年，位于济南市，是一家以从事汽车制 造业为主的企业。企业注册资本723959.5万人民币。通过天眼查大数据分析，中国重汽集团济南动力有 限公司共对外投资了19家企业，参与招投标项目3682次，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可89 个。 国家知识产权局信息显示，中国重汽集团济南动力有限公司取得一项名为"一种变速箱输出轴法兰跳动 测试装置"的专利，授权公告号CN 223580930 U，申请日期为2024年12月。专利摘要显示，一种变速箱 输出轴法兰跳动测试装置，属于机械式变速箱技术领域，包括有变速箱的输出轴、输出轴法兰和后轴承 盖。输出轴法兰连接有工装A，工装A包括有固定部和测试部，固定部与输出轴法兰螺栓连接，固定部 远离输出轴法兰的一侧与测试部的一端固定连接。后轴承盖上沿轴向间隔设置有工装B和工装C，工装 B、工装C的底端与后轴承盖螺栓连接，工装B、工装C的顶端均固定有红外线探测仪，后轴承盖上设置 有靠近工装C的输出转速传感器。本实用新型所述的一种变速箱输出轴法兰跳动测试装置，其设计合 理，结构简单，制造成本低，偏摆仪和红外线探测仪的安装固 ...

板块整体表现 - 11月24日商用车板块整体上涨1.56%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为金龙汽车，单日涨幅达10.01% [1] - 从资金流向看，当日商用车板块主力资金净流入1.05亿元，但游资资金净流出2448.08万元，散户资金净流出8063.85万元 [2] 领涨个股表现 - 金龙汽车收盘价为15.50元，涨幅10.01%，成交量26.72万手，成交额266.6万元，主力资金净流入3913.32万元，主力净占比9.81% [1][3] - 宇通客车收盘价为31.42元，涨幅2.71%，成交量13.61万手，成交额4.25亿元 [1] - 安凯客车收盘价为5.18元，涨幅1.97%，成交量10.75万手，成交额5528.66万元 [1] 其他活跃个股 - 东风股份收盘价为7.49元，涨幅1.90%，成交量34.57万手，成交额2.57亿元，主力资金净流入31.34万元 [1][3] - 中通客车收盘价为10.86元，涨幅1.78%，成交量11.56万手，成交额1.25亿元，主力资金净流入423.03万元，主力净占比3.39% [1][3] - 江淮汽车收盘价为48.89元，涨幅1.31%，成交量33.64万手，成交额16.37亿元，主力资金净流入8101.00万元，为板块内最高，主力净占比4.95% [1][3] 资金流向分析 - 江淮汽车获得主力资金最大净流入8101.00万元，但散户资金净流出8467.98万元 [3] - 中国重汽游资资金净流入1536.92万元，游资净占比高达10.29% [3] - 一汽解放主力资金净流出511.96万元，主力净占比-4.59%，但游资资金净流入708.59万元 [3]

2025年10月新能源重卡整体市场表现 - 2025年10月国内新能源重卡整体销量为2.01万辆，同比增长144% [3] - 纯电动车型销量为1.97万辆，环比下降16%，但同比增长191% [3] - 混合动力车型销量为152辆，环比增长95%，同比增长103% [3] - 燃料电池车型销量为221辆，环比下降61%，同比下降57% [3] 2025年1-10月新能源重卡市场结构 - 纯电动车型在新能源重卡市场中占据绝对主导地位，市场份额高达97.87% [6] - 燃料电池车型市场份额为1.58%，混合动力车型市场份额为0.55%，两者合计仅占2.13% [6] - 纯电动车型的市场占比相比过去两年同期进一步升高 [6] 燃料电池重卡市场动态 - 2025年10月燃料电池重卡销量221辆，仅有7家企业实现销售 [9] - 东风汽车以110辆的销量蝉联月榜冠军，三一和徐工分别以75辆和30辆位列第二、三位 [9] - 2025年1-10月燃料电池重卡累计销量2488辆，同比下降26% [12] - 市场竞争激烈，前10个月已诞生5位不同的月榜冠军企业 [11] 燃料电池重卡主要企业表现 - 三一集团累计销售648辆，市场份额26.05%，升至行业第一 [16] - 中国重汽累计销售592辆，市场份额23.79%，排名第二 [16] - 东风汽车凭借近两个月连续夺冠，累计市场份额达到20.78%，跻身行业前三 [16] - 部分企业表现亮眼，三一、庆铃和创维同比分别大涨270%、100%和457% [12] - 同时有多家企业出现两位数下滑，销量前十中下滑最严重的企业同比下降80% [12]

行业整体表现 - 2025年10月国内9家主流轻卡企业的“轻卡第一影响力指数”总得分为1702分，环比2025年9月的4周得分（1403分）增长21.3%，同比2024年10月的5周得分（1786分）下降4.7% [1] - 10月份受益于国庆与中秋双节传统旺季，成为轻卡生产企业发力品牌营销的极好机遇 [3] - 10月份轻卡市场销量实现“9连增”的好成绩 [18] 主要企业市场活动与排名 - 江淮1卡以明显优势获得10月“轻卡第一影响力指数”月榜冠军 [11] - 江淮1卡在10月推出领跑L6PLUS版智威动力与领跑L9PLUS版智威动力两款新车型，分别聚焦标载城配市场和复杂场景运输 [4][5] - 江淮1卡在10月收获多笔大单，包括向行业大客户交付70辆骏铃V5舒适版厢车、向上海某快递龙头企业交付17辆帅铃E轻卡、向四川某医药运输企业交付15辆新能源轻卡ES9-120度、向湖北当地企业交付14辆骏铃V5舒适版 [12] - 东风轻卡继续排名第二，10月开启暖冬护航行动，提供免费全车安全检车、免费添加防冻液及抽奖活动 [11][14] - 东风汽车股份有限公司与宁德时代在10月举行战略会谈，围绕新能源商用车发展趋势和物流车电动化转型，共商新一轮战略布局 [4][7] - 解放轻卡稳居行业第三，并在新增的“视频号传播”统计中以40分得分夺魁 [11] - 解放轻卡在10月启动双节活动，用户购买指定车型可享3次免费发动机保养 [14] - 中国重汽HOWO轻卡排名较9月上升1位至行业第四 [11] - 中国重汽HOWO轻卡在10月启动“双节同庆，双倍省钱，双重创富”购车活动，通过优惠举措实现2581辆斩单 [4][7] - 中国重汽HOWO轻卡在新能源领域有所斩获，首批10辆HOWO新能源轻卡正式交付昆山大客户 [16] - 江铃轻卡排名较上月上升2位至行业第六，10月份重点宣传江铃E路达纯电轻卡等新能源产品 [11][16] 新能源与重大订单 - 宇通轻卡在10月举行200辆新能源轻卡交付及500辆氢燃料轻卡战略签约仪式 [4][9] - 宇通氢燃料轻卡具有补能时间短、续驶里程长等优势，可精准满足冷链运输时效高、能耗需求大的场景要求 [4][9] - 新品、大单及新能源是10月轻卡市场的传播热点 [3]

新能源重卡市场整体表现 - 2025年10月份新能源重卡整体销量达到2.01万辆，同比增长144% [2][5] - 2025年10月份纯电动重卡销售1.97万辆，在新能源重卡中占比高达98.14% [5] - 2025年1-10月充电重卡累计销售10.57万辆，同比增长221% [20][22] 充电重卡市场表现 - 2025年10月份充电重卡销售1.40万辆，同比增长182%，连续第22个月实现翻倍增长 [5] - 充电重卡在纯电动重卡销量中的占比达到71.14%，自2024年6月起占比一直高于60% [5][7] - 2025年1-10月充电重卡月平均销量超万辆，6-10月份平均销量超过1.3万辆 [1][9] - 2025年1-10月充电重卡累计销量10.57万辆，已超过2024年全年新能源重卡市场总销量（8.2万辆） [32] 充电重卡细分车型结构 - 2025年1-10月充电重卡以牵引车、自卸车和混凝土搅拌车为主，销量分别为7.48万辆、1.34万辆和1.18万辆，占比70.77%、12.70%和11.19% [11] - 充电牵引车2025年1-10月累计销售7.48万辆，同比大增292%，增幅高于充电重卡市场整体 [25] - 充电自卸车2025年1-10月累计销售1.34万辆，同比增长127% [27] 区域市场表现 - 2025年1-10月充电重卡已进入全国31个省级行政区，有充电重卡上牌的城市达到320座 [13] - 上牌量超过百辆的城市有167座，上海、深圳、广州、成都、长沙等5座城市上牌量已超过3000辆，其中上海上牌量超过2万辆 [13] 主要企业竞争格局 - 2025年10月有5家企业充电重卡月销量破千，三一销售2773辆居首，徐工、解放、重汽和陕汽分别销售2362辆、1923辆、1900辆和1493辆 [15] - 2025年1-10月累计销量前5企业均破万辆，三一、徐工、解放、陕汽和重汽市场份额分别为20.48%、16.13%、15.18%、11.91%和11.19% [22][24] - 多家企业实现高速增长，江淮、联合重卡、陕汽、解放同比分别大涨3676%、970%、482%和342% [18][22] 充电牵引车企业竞争 - 充电牵引车累计销量前三企业为三一、解放和徐工，销量分别为1.47万辆、1.34万辆和1.28万辆，市场份额分别为19.66%、17.91%和17.07% [27] - 重汽和陕汽在充电牵引车市场排名第4、5位，销量分别为8092辆和8053辆，市场份额分别为10.81%和10.76% [27] 充电自卸车企业竞争 - 充电自卸车市场三一累计销售2865辆居首，市场份额21.33%，重汽和徐工分别累销2698辆和2572辆排名2、3位 [30] - 陕汽和解放分别累销1359辆和1252辆排名4、5位，市场份额分别为10.12%和9.32% [30]