公司调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研，参与单位为方正证券，研究员杨伟赴公司调研，时间为2016年5月25日上午，地点在北京清华科技园诚志股份北京总部，上市公司接待人员为公司总裁郑成武 [2] 清华控股对公司定位 - 清华控股是清华大学下属唯一产业运营平台，已形成以同方股份、紫光集团以及启迪控股为主体的孵化及产业平台，借助诚志股份收购惠生能源，搭建以其为核心的新能源孵化及产业平台，加速新能源产业布局发展，巩固产业优势 [2][3] 惠生能源情况 - 惠生能源基于产业园区为下游客户提供工业气体、乙烯配套产业链模式，气体业务盈利能力稳定，随着国际油价回升，液体化工产品盈利能力快速恢复，诚志股份收购后将借助双方优势推广复制现有模式 [3] 公司新能源业务规划 - 未来公司将作为清华控股下属专业新能源平台上市公司，根据国务院政策，借助清华大学学科优势和诚志科融平台优势，清华大学新能源领域重大科技成果有望向上市公司转移 [3][4] 公司液晶显示材料业务情况 - 面对下游市场需求，公司液晶显示材料板块经营状况良好 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 000990，证券简称为诚志股份 [1] - 2016 年 5 月 30 日下午，中国证券报戴小河赴北京清华科技园诚志股份北京总部采访，公司总裁郑成武接待 [2] 收购惠生相关 - 惠生从事能源清洁利用，产品从工业气体延伸至下游烯烃及丁辛醇类产品，为园区及周边客户提供原料配套，在化工园区形成区域独占性，是稀缺资源 [2] - 诚志收购惠生能借助双方优势，复制现有模式，做大清洁能源业务 [2][3] 诚志科融参与认购相关 - 清华控股安排诚志科融代替其参与认购，借机在诚志股份上层搭建集团化架构，为不同成熟度资产并购铺路 [3] - 依托清华大学新能源技术研发优势，以诚志股份为新能源业务上市平台，做大做强新能源业务 [3] 新能源业务规划 - 清华大学在新能源领域有重大科技成果和学科科研优势 [3] - 借助国家科技成果转化政策和实业投资鼓励，完成对惠生收购后，将进一步整合学校及清华控股现有新能源资源 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括信达证券、天弘基金等多家机构共约20人 [2] - 活动时间为2016年11月1日、2日 [2] - 活动地点在惠生（南京）清洁能源股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员有公司总裁郑成武等 [2] 诚志股份对惠生能源的帮助 - 依托清华大学优势，帮助惠生能源优化产品结构、丰富产业链产品 [3] - 借助上市公司经验和融资渠道，提高惠生能源盈利能力和抗风险能力 [3] 煤炭价格上涨对惠生能源盈利的影响 - 工业气体产品与大客户签长期合约，采用特定模式结算，原材料价格波动可转嫁，近2年毛利稳定在4亿元以上 [3] - 液体化工产品以甲醇为原料，按市场价定价 [3] - 总体影响有限，长期煤炭高价格难持续 [4] 惠生能源未来的增长点 - 收购估值未考虑60万吨MTO募投项目 [4] - 工业气体产品现有产能仅满足当前及零星新增客户需求，新增大客户需新增产能 [4] - 60万吨MTO产能为园区提供有效配套 [4] - 模式可复制，随着60万吨MTO项目及大连中西岛项目推进，产业规模和盈利水平将提升 [4] 诚志股份后续规划 - 借助惠生能源进入清洁能源领域，为新能源业务转型奠定基础 [5] - 择机优化重组原有业务 [5] - 整合清华控股内外新能源领域优势企业，做大做强新能源产业 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 000990，证券简称为诚志股份 [1] - 2016 年 11 月 8 日进行特定对象调研，参与单位包括光大证券、华创证券等多家机构，上市公司接待人员有诚志股份总裁郑成武等 [2] MTO 项目情况 现有项目优势 - 惠生能源现有 30 万吨/年项目为全球首套 UOP 技术的 MTO 工业化装置，能将 C4 - C5 产品催化裂解生成丙烯、乙烯，副产品少，吨烯烃消耗甲醇低于同行业企业 [2] 行业发展状况 - MTO 行业自 2008 年神华在包头建设第一套装置，2010 年投产，已发展近 10 年，技术来源主要有大连物化所、UOP、中石化 S - MTO 技术 [3] - 国内目前丙烯和乙烯缺口大，预计 2020 年 MTO 制烯烃占烯烃总需求 20%的比例，产能将近 1000 万吨，行业发展情景较好 [3] 新项目进展 - 惠生能源 60 万吨/年 MTO 项目已完成所有政府批准，计划 2017 年开始建设，预计 2018 年底投产，产能消化主要在南京化工园区及扬州化工园区，通过管道运输 [3] 价格相关情况 甲醇价格走势 - 国内产甲醇主要来自西北，2015 年开始因原油和天然气价格下降，中国甲醇价格相对较高，进口量增大，随着北美页岩气开采项目 2 - 3 年内投产，预计全球甲醇总体过剩，价格保持低位，对公司 MTO 盈利利好 [3] 煤炭价格影响 - 惠生能源工业气体产品与大客户签长期合约，采用“基础设施费 + 可变气体费”模式结算，原材料价格波动可转嫁，盈利稳定，近 2 年毛利均稳定在 4 亿元以上；液体化工产品以自制及外购甲醇为原料，按市场价定价，煤炭价格上涨对盈利影响有限，且长期来看我国煤炭高价格难以持续 [4] 业绩相关情况 业绩承诺范围 - 收购业绩承诺不包括新建的 60 万吨 MTO 项目，主要基于现有产能做出 [3] 业绩预测 - 2015 年惠生能源实现净利润 6.65 亿，2016 年业绩较上年基本持平，未来几年预计价格上涨带动利润上涨，业绩呈增长趋势 [3][4] 公司未来规划 - 诚志股份作为清华控股新能源板块平台，惠生被收购后会获得技术、资金及其他资源支持，未来诚志股份将择机对清华控股下属的新能源产业进行整合重组 [4] 定增批文情况 - 参考目前证监会出具重组项目批文的速度，预计最快本月取得定增批文 [4]

项目基本信息 - 投资者关系活动类别为媒体采访，时间是2017年6月23日，地点在北京科技大厦A座25层清华控股会议室 [2] - 参与单位有新华社中国经济信息社北京中心、北京优谈科技信息有限公司，上市公司接待人员为诚志股份控股子公司安徽宝龙环保科技有限公司总经理王保和总工程师洪顺珅 [2] 项目成绩与贡献 - 机动车尾气立式遥测系统是国内首创、国际领先的机动车尾气在线实时监测设备，实现多车道每辆车检测，检测效率数倍于水平固定安装的多车道遥测设备，提高我国机动车尾气遥测技术水平 [2] - 城市大气污染总量超60%由机动车排放贡献，80%的机动车排放总量由20%的高排放车辆造成，遥测仪可在0.8秒内完成行驶中机动车尾气排放检测并实时传送结果，助于治理超标车辆 [3] 项目创新性与难度 - 传统遥测设备分移动式和固定式，前者影响交通、成本高，后者受环境影响大、维护工作量大且无法区分并行车辆排放水平，立式遥测设备解决多车道实时监测问题 [3][4] - 立式遥测设备实施难度在于没有角反射器，光信号弱，检测需从一维时间检测变为二维时空检测 [4] - 立式遥测设备解决机动车排放实时监控的数据采集问题，为网络化管理提供高效数据获取手段和全面可靠数据 [4][5] 项目开展过程 - 项目2014年提出，2016年完成样机，历经调研、立项、确定技术路线、技术攻关、研发关键器件和获取关键器件等阶段 [5] - 最艰难时期是技术攻关阶段，团队对比试用全球多个探测器生产商产品，研发中波回归反射材料，发明立式速度加速度传感器，最终攻克难关 [5] 项目与公司关系 - 诚志股份大力支持，诚志宝龙在人才引进、技术研发、产品和服务创新等方面多管齐下，重视科技创新、支持新产品开发、追求高新技术促成项目成功 [5] - 诚志宝龙是国内机动车尾气遥测设备行业制造标准制定者，参与多地遥测法标准制定，拥有多项专利，获国家科技进步二等奖等荣誉，与高校科研机构紧密合作促进项目成功 [5][6]

公司基本信息 - 公司名称为南京诚志清洁能源股份有限公司，成立于2003年9月，注册资本111428.57万元人民币，占地54公顷，分三期建设多套生产装置 [2] 公司定位与业务结构 - 公司是专业生产和经营多种气体、联产甲醇、烯烃、丁辛醇等产品的公司，致力于成为国内领先水平的工业气体供应商，形成互补型产业链，是园区内多个化工产业链的重要龙头及节能减排、安全环保示范企业和“循环经济”典范 [2][3] - 在清洁能源领域，致力于成为国内领先的工业气体及基础化工原料综合运营商，业务结构坚持“气体产品与液体产品并重”，均衡发展并以市场为导向，贴近市场需求地为下游客户布局配套生产能力 [3] 下游客户情况 - 工业气体产品（一氧化碳、合成气、氢气）销售通过与客户签订长期供货合同实现，产品销往园区内客户；乙烯、丙烯产品以气体形态通过管道销往园区内客户；丁辛醇产品主要销往长三角及珠三角下游化工客户 [3] - 与主要客户签订的长期气体销售合同期限一般为5 - 15年，客户稳定性较强 [3] 公司发展战略与项目规划 - 实行“横向和纵向”并重的发展战略，横向坚持产业园区经营模式，为大型化工企业提供综合原料配套，战略性选择其他产业园区复制经营模式；纵向有选择地拓展下游产品链条，提升产品附加值 [3] - 近期在南京化工园区投资新建60万吨/年MTO项目，建成后年产25万吨乙烯，25万吨丙烯和10万吨丁二烯 [3] - 远期诚志股份和西中岛园区签订的《工业气体项目联产甲醇制烯烃项目投资框架协议》正在有序推进 [4]

清洁能源业务 - 公司是全国领先的工业气体以及专业基础化工原料供应商南京诚志和诚志永清为清洁能源业务经营载体在园区有独占性优势[2] - 2019年开始与Air Product合作进军氢能产业合资公司已完成设立氢气产能约为5万吨/年[2] - 与美国AP公司合作该公司年营业额超过100亿美元在氢气提纯等方面有经验和技术优势[2] - 公司目前产出氢气纯度为99.99%提纯后可达99.9999%[2] - 南京诚志MTO项目在南京两个厂共有100万吨/年烯烃产能2019年6月新装置投产一次开车成功满产满销[6] - 清洁能源业务坚持绑定上游、稳定中游、发展下游战略[10] 新材料业务 - 公司是全球液晶材料主要供应商国内龙头企业诚志永华是新材料业务载体[4] - 国内外已授权专利共计223项其中液晶专利国外授权51项、OLED专利授权21项[4] - 混合液晶材料销量中国领先单色液晶细分领域销量全球第一市场占有率维持在50%左右[4] - 2019年诚志永华的负性液晶和用于大尺寸面板的液晶材料均占整体的60%以上[5] - 诚志永华技术中心为液晶显示材料领域唯一国家级企业技术中心获国家发改委2019年项目三千万支持[5] - 在非显示领域如智能手写板等5G应用领域有拓展计划[5] 生命科技业务 - 生命科技是2001年开始布局的重点业务子公司诚志生命科技是全球唯一同时拥有D - 核糖产品制造及应用领域知识产权布局的创新型企业D - 核糖医药中间体市场占有率超过90%[6] - 2019年诚志生命科技D - 核糖产销首次双超1000吨[6] - 2019年增长得益于人造肉和医药中间体市场爆发人造肉市场方面2019年用量约100吨2020年预计有500 - 600吨增量医药中间体市场方面2019年用于卡培他滨药物中间体核糖销量约300吨[6] - 工业大麻项目进展顺利在技术储备和研发方面有较强优势[6] - 生命科技领域有D - 核糖和工业大麻两个主导产品目前面向中间体市场之后会向下游领域拓展[11] 其他 - 公司接待特定对象调研人员来自长江证券等十余家机构[2] - 公司应对价格下跌有周全措施如技术研发、降低成本等使利润率保持在较高水平[7] - 诚志永华在产品种类等方面远超国内竞争对手[8] - 公司认为较长时间内OLED和LCD将处于并存状态[8] - 公司2011年成立OLED研发中心在升华材料方面已供应市场[9] - 云南汉盟项目厂房已封顶设备安装进展顺利研发有较大进展预计2020年内投产[9] - 工业大麻下游应用广泛预计CBD在几年内可达几百亿美元市场规模[10] - 公司业务形成“一体两翼”发展战略[10] - 诚志股份作为清华下属企业在校企改革方面正在推进[11] - 公司回购是出于对公司价值认可和未来发展信心用于对骨干员工和管理层长期激励[12] - 公司重视研发工作拥有11家省级/国家级技术中心与高校合作紧密[12]

业务模式相关 - 南京诚志清洁能源有限公司商业模式可复制 公司正在国内积极探索 已对大连西中岛石化园区项目深入调研 可行性研究报告已编制完成 项目正在有序推进[2] 60万吨MTO装置相关 - 60万吨MTO装置建设按计划推进 预计2019年第二季度投产 没有配套甲醇装置 已开始对上游甲醇资源锁定进行布置 工艺设计采用前期优化经验且对C4+烯烃利用优化方向为丁二烯[3] 原料采购相关 - 煤炭、甲醇采购部分签长期供货协议 部分采用现货招标方式 甲醇外购量低且南京诚志清洁能源有限公司参股甲醇厂商提供稳定供应 南京诚志清洁能源有限公司产品定价模式可化解原材料价格上涨影响[3] 合成气销售相关 - 合成气销售以长约为主 销售价格采用“基本设施费+可变气体费+最低数量”模式确定 基本设施费是对初期投资和固定成本的回报 可变气体费单价根据当期成本调整 最低数量保证合同有效执行[3][4] 显示材料与医疗健康业务相关 - 液晶显示材料方面 清华大学40年前开始攻关 公司10年前加入 3年前突破海外高端TFT技术瓶颈 产量全球第三 2016年18吨 2017年30吨以上可能35吨左右 国内面板发展迅猛进口替代需求大[4] - 医疗健康方面 包括医疗服务和生命科技两大业务板块 医疗服务含丹东医院等 生命科技在江西鹰潭有D - 核糖生产工厂 收购美国BLS公司 在D - 核糖应用开发方面全球领先 看好产业前景将继续探索[4]

公司总体业绩 - 2016 年底完成重大资产重组后业绩大幅增长，2017 年度实现营业收入 56.95 亿元，同比增长 121.24%；归属于母公司净利润 8.085 亿元，同比增长 629.83% [2] 主营业务板块 清洁能源 - 南京诚志为主要经营载体，基于产业园区运营，为大型下游客户提供基础化工原料综合配套，2017 年实现满产满销，主要产品产量和盈利水平均处历史最高水平 [3] 功能材料 - 诚志永华为国内领先液晶显示材料供应商，混合液晶产品达 800 多个系列，单体液晶 2000 多个品种，拥有 200 多项国内外授权发明专利，液晶单体、中间体年处理能力和 TFT 混合液晶年生产能力国内领先 - 2017 年实现营业收入 5.47 亿元，净利润 1.43 亿元，同比增长 55.2% [3] 医疗健康 - 2017 年总体仍处于亏损状态，但情况略好于上年同期 [3] 业务相关问题 原材料采购 - 南京诚志原材料煤炭、甲醇采购部分通过长协合同，部分市场采购；甲醇因外购量低且在陕西甲醇工厂参股，可部分对冲价格上涨风险 [3] 募投项目进展 - 南京诚志 60 万吨/年 MTO 募投项目建设周期 30 个月，预计 2019 年第二季度末建成投产 [3] 行业前景与技术路线 TFT 前景 - 国内面板大发展，行业万亿投资，未来液晶材料需求大，进口替代需求空间大 [4] LCD 与 OLED 关系 - LCD 和 OLED 两种技术路线未来会并存，目前 OLED 主要用于手机、手表等可穿戴设备，电视等大尺寸方面突破困难，主要还是 LCD [4] 公司 OLED 布局 - 2017 年公司 OLED 材料进行多家客户送样，得到验证，部分量产 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研 [1] - 参与单位为嘉实基金管理有限公司，人员有侯鑫、戴熙路、陈景诚 [1] - 时间为2019年12月5日，地点在北京创新大厦B座17层会议室 [1] - 公司接待人员为邹勇华 [1] 公司业务介绍 南京MTO项目 - 项目正在试运营，为期一年，正式投产后营收规模将扩大 [1] - MTO装置对甲醇需求增大，公司探索新的上游原料供应方式并调整产品结构 [1] - 南京公司产成品全部在园区内销售 [1] 云南汉盟工业大麻业务 - 收购增资完成后，公司对云南汉盟形成控股 [1] - 项目与公司发展战略相关，可应用于日化等方面，预计2020年年内投产 [3] 混晶市场 - 液晶市场短时间内不会被替代，混晶产品生命力强 [3] - 公司在北京设立研发中心，产品迭代正常 [3] - 公司混晶产品与国内多家面板厂商有合作 [3]