会议安排 - 公司于2025年4月21日决定于5月13日召开2024年年度股东大会[5] - 2025年4月23日公告召开股东大会通知[5] - 现场会议于2025年5月13日下午14：30召开，网络投票时间为当天[7] 参会情况 - 出席现场会议股东8人，代表108,076,650股，占比52.1463%[9] - 参与网络投票股东170人，代表6,744,549股，占比3.2542%[9] - 出席和投票股东及代理人共178人，代表114,821,199股，占比55.4005%[9] - 中小投资者177人，代表18,719,929股，占比9.0322%[9] 议案表决 - 《2024年年度报告全文及摘要》同意114,799,349股，占比99.9810%[15] - 《2024年度董事会工作报告》同意114,799,627股，占比99.9812%[16] - 《2024年度监事会工作报告》同意114,798,607股，占比99.9803%[18] - 《2024年度财务决算报告》同意114,797,607股，占比99.9795%[19] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意114,795,007股，占比99.9772%[20] - 《关于2025年度预计日常关联交易的议案》同意114,798,607股，占比99.9803%[22] - 《2024年度募集资金存放与使用情况专项报告》同意114,796,407股，占比99.9784%[23] - 《关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告》同意114,769,237股，占比99.9547%[24] - 《关于董事、监事、高级管理人员2024年度薪酬及2025年度薪酬方案的议案》同意114,794,907股，占比99.9771%[25] - 《关于回购注销2024年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》同意114,798,067股，占比99.9799%[26] 未来规划表决 - 未来三年（2025 - 2027）股东回报规划议案，同意114,797,487股，占比99.9793%[29] - 反对18,012股，占比0.0157%[29] - 弃权5,700股，占比0.0050%[29] 合法性 - 律师认为股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[29][31]

A股市场ST股现状及公募基金持仓分析 - 年内已有超过140家上市公司被实施ST 其中5月6日和4月30日分别有27家和43家公司"披星戴帽" [3] - 多数被实施退市风险警示的个股在公告披露后股价重挫 如*ST天择在5月5日和6日遭遇两个跌停 股价触及15.59元/股创一年多新低 [3] - 公募基金"踩雷"比例较低 140余家公司中仅有19家有基金持仓 且多为ETF等被动资金 [5] 公募基金对ST股的筛选机制 - 基金公司股票池分为基础库、备选库、核心库和风险库 从备选库到核心库需研究员提交深度报告并经投研联席会议大比例通过 [5] - 新"国九条"发布后 部分基金公司投资决策委员会加紧调整选股池风险指标 调出风险系数增加的个股 [6] - 指数基金对ST股处理方式因基金而异 有些会及时剔除 也有些选择暂时保留 [7] 个别ST股的机构持仓情况 - *ST天择基金重仓比例达5.57%创历史新高 富国天惠精选成长持有385.37万股市值约9900万元 [4] - *ST松发基金重仓比例高达7.09% 博时主题行业和华夏产业升级出现在十大流通股东名单中 [4] - ST华通在被ST后股价反弹超80% 一季度末有22只权益类产品布局 5月6日调研吸引鹏扬基金等多家机构 [8] 潜在摘帽公司的投资机会 - *ST铖昌在4月调研中吸引银华基金等机构 公司表示2025年一季度营收高增长且净利润扭亏为盈 [8] - 部分公司在可能摘帽时仍会被公募相中 但基金经理需经过复杂审批流程才可配置 [8] - 在强监管态势下 基金经理配置ST类个股的必要性降低 [8]

全球半导体行业概况 - 2025年第一季度全球半导体销售额延续高增长，但芯片大厂业绩分化严重[1] - AI与存储相关企业业绩总体更好，汽车芯片大厂业绩仍惨淡[1] - 4月关税风波影响半导体产业链各个环节，多家大厂针对关税给出预测[1] 芯片设计(IDM)企业表现 国际厂商 - TI第一季度收入40.7亿美元，同比增长11%，中国市场占年收入约五分之一[2][3] - 意法半导体第一季度净营收25.2亿美元，同比下降27.3%，营业利润暴跌99.5%[4][5] - 恩智浦第一季度营收28.4亿美元，同比下降9%，汽车市场营收同比下滑7%[6] - 高通第一季度营收109.8亿美元，同比增长16.9%，手机业务两位数增长[7][8] - 联发科第一季度营收1533.12亿新台币，同比增长14.9%，AI/5G/WiFi 7需求提升[9] - AMD第一季度营收74.4亿美元，同比增长36%，数据中心部门增长57%[27][28] - 英特尔第一季度营收126.7亿美元，净亏损扩大至8亿美元，计划裁员2万人[29][30][31] - 博通第一季度营收149.2亿美元创纪录，同比增长25%，软件业务增长47%[32][33] 国内厂商 - 国内A股半导体公司超7成营收同比增长，60.63%公司净利润增长[34][35] - 寒武纪营收同比增长4230.22%，ST铖昌增长365.26%，芯动联科增长291.77%[36] - 韦尔股份2024年净利润同比增长2114.72%，2025Q1营收增长14.68%[37][38] - 兆易创新2025Q1营收19.09亿元，同比增长17.32%[39][40] - 瑞芯微2025Q1营收8.85亿元，同比增长62.95%，净利润增长209.65%[41][42] 晶圆制造与封测 - 台积电第一季度收入255.3亿美元，7nm及以下先进制程占比73%[42][43] - 联电22/28nm制程营收占比达37%，22nm营收季增46%[45][46] - 世界先进第一季度营收119.49亿新台币，净利创9季新高[47][48] - 日月光第一季度营收1481.5亿新台币，先进封装需求推升[51][52] - Amkor第一季度净销售额13.2亿美元，同比下降3.2%[49][50] 半导体设备与分销 - ASML第一季度营收77亿欧元，净利润同比大增92%，EUV设备需求强劲[53][54] - 泛林集团第一季度营收47.2亿美元，31%来自中国大陆[55][56] - 大联大第一季度营收2488.3亿新台币，创单季历史次高[57][58] - 文晔第一季度营收2474亿新台币，同比增长28%[59][60] - 艾睿第一季度全球元器件销售额同比下降8%[61][62] - 安富利销售额同比下滑6.0%，环比下滑6.1%[63][64] - 益登第一季度营收285.83亿新台币，同比增长15.65%[65][66] - 至上第一季度营收463.17亿新台币，存储价格走跌致营收下滑[67][68]

限制性股票激励计划预留授予情况 - 公司于2025年4月21日召开董事会和监事会会议，审议通过预留部分限制性股票授予议案 [1] - 预留部分激励对象名单于2025年4月23日在巨潮资讯网及公司内部公示，公示期至2025年5月6日 [1] - 公示期内未收到员工异议反馈 [1] 监事会核查程序 - 核查内容包括激励对象名单、身份证件、劳动合同、职务任职文件等 [2] - 核查依据包括《上市公司股权激励管理办法》及公司章程 [3] 激励对象资格确认 - 预留部分激励对象均符合《公司法》《证券法》及公司章程规定的任职资格 [3] - 激励对象不存在《管理办法》第八条规定的禁止情形（如12个月内被监管机构处罚等）[4][5] - 激励对象不含公司董事、高管、监事、大股东及其关联方 [6] 监事会结论 - 激励对象信息真实无误，无虚假或隐瞒情形 [6] - 预留部分激励对象完全符合法律法规及激励计划要求 [6]

证券代码：001270 证券简称：*ST铖昌 公告编号：2025-026 浙江铖昌科技股份有限公司 监事会关于2024年限制性股票激励计划预留部分激励对象名单的 核查意见及公示情况说明 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 2025年4月21日，浙江铖昌科技股份有限公司（以下简称"公司"）召开第二届 董事会第十一次会议和第二届监事会第十次会议，审议通过了《关于向激励对象 授予预留部分限制性股票的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简 称"《管理办法》"）等法律法规及规范性文件的相关规定，公司对预留部分激励对 象的姓名及职务在公司内部进行了公示。公司监事会结合公示情况对预留部分激 励对象名单进行了核查，相关公示情况及核查意见如下： 一、公示情况及核查方式 （一）对激励对象的公示情况 公 司 于 2025 年 4 月 23 日 在 公 司 指 定 信 息 披 露 媒 体 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）披露了《2024 年限制性股票激励计划预留授予激励对 象名单（授予日）》，并于 2025 年 4 月 ...

业务与市场 - 相控阵系统广泛应用于探测、遥感、通信、导航等领域，逐步应用于航空通信、低空经济领域，公司在手订单及项目显著增加 [1] - 公司为低轨卫星通信领域主要客户的核心供应商，与多家科研院所、行业领先企业建立合作关系，相关产品进入量产阶段并实现批量交付，预计2025年卫星互联网市场规模突破百亿元 [4][25][42][48] - 公司产品已批量应用于星载、地面、机载等相控阵雷达及卫星通信等领域，不断拓展产品应用领域及行业内客户合作 [17][44] - 国内具有相控阵T/R芯片研发和量产的单位主要为科研院所以及少数具备三、四级配套能力的民营企业，公司在T/R芯片领域实力突出，有较高知名度和认可度 [34][50] 财务与盈利 - 2025年第一季度营收与利润呈现增长态势，实现营业收入9,200.89万元，毛利率同比回升，研发费用较上年同期增长54.13% [16][20][34][56] - 公司应收账款规模增加，主要客户是国家大型科研院所及其下属单位，回款周期长但回收风险相对较低，公司积极沟通回款并优化管理流程 [27][29] - 2024年因应收账款减值损失增加导致净利润大幅下滑，公司将全力扩大经营规模提高盈利能力 [16][20][28][35][58] 技术与研发 - 公司产品第三代半导体氮化镓功率放大器芯片具有多方面优势，可满足高功率相控阵雷达应用场景，已规模应用于地面等领域 [10] - 公司完成卫星通信T/R芯片解决方案的迭代研制，为下一代低轨通信卫星及地面配套设备新研多款新产品，按计划2025年进行交付 [4][14][25][42][47][48] - 公司提升研发效率，降低研发成本，提高预研成果转化率，强化自动化测试、优化工艺流程实现降本 [34] 发展战略 - 公司在稳固现有客户群体与市场版图基础上，深耕相控阵雷达、卫星通信等核心领域，加大优质客户开发力度，深化战略合作关系提升市场占有率 [6][52] - 积极布局航空通信、下一代导航、低空经济等多元化应用场景，构建多场景应用矩阵 [6][13][52] 其他问题回复 - 公司未收到相关股东减持计划 [18] - 丁宁为公司个人投资者，未在公司任职 [30] - 和而泰和铖昌科技产品所处领域不同，暂无业务合作 [21] - 公司基于自身业务特点、长期发展战略等因素选择上市板块，2024年业绩下降受行业需求波动影响，2025年一季度已改善，保荐机构持续关注 [22] - 公司与臻镭科技、华力创通不存在竞争关系 [26][35]

证券代码：001270 证券简称：*ST铖昌 公告编号：2025-025 浙江铖昌科技股份有限公司 关于召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 浙江铖昌科技股份有限公司（以下简称"公司"）《2024 年年度报告》及《2025 年第一季度报告》已于 2025 年 4 月 23 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上 披露。为方便广大投资者更深入、全面地了解公司发展战略、经营成果和财务状 况等情况，公司将于 2025 年 5 月 6 日通过全景网举办 2024 年度暨 2025 年第一季 度业绩说明会，现将具体情况公告如下： 一、召开时间及方式 2、召开方式：本次业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可在上述 时间登陆全景网"投资者关系互动平台"（http://ir.p5w.net）参与本次业绩说明会。 （问题征集专题页面二维码） 特此公告。 二、出席人员 公司董事长罗珊珊女士；董事兼总经理王立平先生；董事、副总经理兼财务 总监张宏伟先生；副总经理兼董事会秘书赵小婷女士；独立董事夏 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年受下游用户项目招标延期、减值损失及研发费用增长等因素影响，公司业绩承压；2025年一季度业绩高增，降本增效下利润率回暖 [6] - 研发围绕关键电路性能优化等构建完整技术体系，多领域迈入批量交付阶段，2025年业绩增长可持续性高 [6] - 2025年为“十四五”收官之年，前期延迟需求订单有望集中释放，且我国出台多项通信卫星产业政策，预计2025 - 2027年公司归母净利润为1.20、1.59、1.93亿元，给予公司一定估值溢价，对应目标价39.53元 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本20,725.66万股，已上市流通股10,139.20万股，总市值71.21亿元，流通市值34.84亿元，资产负债率7.76%，每股净资产6.76元，12个月内最高/最低价为53.64/26.15元 [3] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入2.12亿元（同比 - 26.38%），归母净利润 - 0.31亿元（同比 - 139.04%），扣非归母净利润 - 0.44亿元（同比 - 162.38%） [6] - 2025年一季度公司实现营业收入0.92亿元（同比 + 365.26%），归母净利润0.30亿元（同比 + 300.06%），扣非归母净利润0.29亿元（同比 + 275.38%），毛利率75.38%，同比 + 36.87pcts [6] 业绩承压原因 - 营收承压主要系下游用户项目招标延期、客户端资金计划、相关项目审批周期延长导致交付验收延迟 [6] - 业绩承压主要系信用减值损失计提4958万元及研发费用提升1983万元至8786万元 [6] 研发情况 - 2024年完成两百余款芯片研发，提升T/R芯片核心性能指标，升级射频模块电路结构，突破多通道多波束架构设计技术，研究芯片多形态封装技术，协同GaN工艺线提升工艺平台能力，形成产品矩阵，开发多款应标产品 [6] 多领域交付情况 - 星载领域：多系列型号遥感卫星项目2024年小批量交付，2025年批量交付 [6] - 机载领域：自2023年起营收规模快速增加，2025年将持续高速增长 [6] - 地面领域：积累多个项目和型号，随着客户需求计划恢复，逐步进入批产阶段 [6] - 低轨卫星方面：持续迭代研制卫星通信T/R芯片解决方案，新研多款新产品，2025年按计划批量交付 [6] 投资建议 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润为1.20、1.59、1.93亿元（2025 - 2026年前值为1.19、1.41亿元），给予2025年68倍PE估值，对应目标价39.53元，维持“推荐”评级 [6] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|212|410|516|624| |同比增速(%)|-26.4%|94.0%|25.6%|21.0%| |归母净利润(百万)| - 31|120|159|193| |同比增速(%)|-139.0%|486.2%|32.5%|21.1%| |每股盈利(元)| - 0.15|0.58|0.77|0.93| |市盈率(倍)| - 229|59|45|37| |市净率(倍)|5.2|4.8|4.3|3.9| [7] 附录：财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务预测数据，如2025E营业总收入4.10亿元，归母净利润1.20亿元等 [8]

国信证券股份有限公司 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"、"保荐人"）作为铖昌科技 首次公开发行股票并上市的保荐人，于上市之日起对公司进行持续督导工作，持 续督导期为 2022 年 6 月 6 日至 2024 年 12 月 31 日。截至目前，持续督导期已届 满，国信证券根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所股票上 市规则》《上市公司监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号—保荐业务》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等法规、规范性文件相 关要求，出具本保荐总结报告书。 关于浙江铖昌科技股份有限公司 一、保荐人及保荐代表人承诺 首次公开发行股票并上市持续督导保荐工作总结报告书 1、保荐工作总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，保荐人及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担 法律责任。 经中国证券监督管理委员会〔2022〕946 号文核准，浙江铖昌科技股份有限 公司（以下简称"铖昌科技"、"公司"）向社会公开发行人民币普通股 2,795.35 ...