激励计划授予情况 - 2025年9月26日授予56名激励对象102.60万份股票期权[2][21][24] - 股票期权行权价格为38.82元/股[2] 激励计划时间安排 - 激励计划等待期为自授权日起24个月、36个月[3] - 股票期权自授权日起满24个月后分两次行权，行权比例均为50%[6] 业绩考核要求 - 2025年和2026年公司层面业绩考核要求为净资产收益率不低于26%[7] 人员获授情况 - 财务总监徐波获授68,000份股票期权，占授予总数6.628%[14] - 副总经理兼董事会秘书叶继德获授25,000份股票期权，占授予总数2.437%[14] 期权公允价值计算 - 采用Black - Scholes模型计算期权公允价值，标的股价为48.47元/股等[17] 摊销费用情况 - 激励计划产生的摊销总费用为916.22万元，2025 - 2027年分别为317.02万元、525.35万元、73.86万元[18] 资金解决方式 - 激励对象认购股票期权及缴纳个人所得税的资金以自筹方式解决[20] 各方意见 - 董事会薪酬与考核委员会等各方同意授予股票期权[21][22][23][24] - 律师认为授予事项已取得现阶段必要批准和授权[25][26] - 独立财务顾问认为激励计划已取得必要批准与授权[27]

激励计划进程 - 2025年8月28日董事会及监事会审议通过激励计划草案[14] - 9月19日股东大会审议通过激励计划相关议案[14] - 9月26日董事会及监事会通过授予股票期权议案[15] 激励条件与情况 - 激励对象获授需满足财务、合规等条件[16][17] - 截至报告日无不符合获授条件情形[17] 激励数据 - 授权日为2025年9月26日，行权价38.82元/股[19] - 激励对象56人，授予期权102.60万份[20] - 财务总监、副总经理等获授数量及占比[20]

激励计划流程 - 2025年8月28日董事会和监事会审议通过激励计划议案[10][11] - 2025年9月19日股东大会审议通过激励计划议案[12] - 2025年9月26日董事会和监事会通过授予股票期权议案[12] 激励计划数据 - 激励对象56名[16] - 授予股份1,026,000股[16] - 行权价格38.82元/股[16] 激励计划条件 - 公司和激励对象需同时满足一定条件[18] - 公司不得有特定财务报告情形[18] - 激励对象不得有特定不适当人选情形[20] 其他情况 - 法律意见书2025年9月26日出具，正本4份[25] - 公司尚须办理激励计划授予相关程序[21]

股权划转 - 2025年9月26日公司通过子公司股权划转议案，武汉压力锅划转武汉炊具75%股权[4] - 划转股权账面净资产约38682万元，公司不支付对价[4][13] 公司数据 - 武汉压力锅注册资本22403.9万元，武汉炊具9116万元[6][7] - 截至2025年8月31日，武汉炊具总资产146553.81万元，净资产51575.97万元[11] - 截至2025年8月31日，武汉炊具营收209239.03万元，净利润2706.94万元[11] 其他情况 - 划转不涉及员工安置、公司合并报表等变化[14][17] - 划转拟适用特殊性税务处理，以税务部门认定为准[15]

公司决策 - 2025年9月26日监事会通过向激励对象授予股票期权议案[3] - 同日通过子公司股权划转议案，全资子公司拟划转孙公司75%股权[6] 激励情况 - 2025年9月26日授予56名激励对象102.60万份股票期权[4] 公告发布 - 《关于向激励对象授予股票期权的公告》于2025年9月27日发布[5] - 《关于子公司股权划转的公告》于2025年9月27日发布[6]

公司决策 - 公司第八届董事会第十七次会议于2025年9月26日通讯表决召开，9名董事全参加[2] - 向56名激励对象授予102.60万份股票期权，授权日为2025年9月26日[3] - 公司全资子公司拟将持有的孙公司75%股权划转给公司[6] 议案表决 - 《关于向激励对象授予股票期权的议案》9票同意通过[4] - 《关于子公司股权划转的议案》9票同意通过[6]

小家电板块市场表现 - 小家电板块整体上涨0.68%，跑赢上证指数（下跌0.01%）和深证成指（上涨0.67%）[1] - 石头科技领涨板块，收盘价210.25元，涨幅4.50%，成交额10.08亿元[1] - 科沃斯涨幅1.84%至106.00元，成交额4.81亿元；ST德豪上涨1.75%至2.33元[1] 个股涨跌分化 - 涨幅居前个股包括开能健康（上涨1.55%至6.56元）、莱克电气（上涨0.53%至22.67元）[1] - 下跌个股中鸿智科技跌幅最大达3.04%至19.80元，小熊电器下跌2.89%至50.02元[3] - 苏泊尔下跌1.63%至48.80元，成交额1.13亿元；新宝股份下跌1.83%至16.12元[3] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出1.34亿元，游资资金净流入1.48亿元，散户资金净流出1389.92万元[3] - 开能健康获主力资金净流入1707.65万元（占比10.04%），比依股份获主力净流入1325.20万元[4] - ST德豪主力净流入228.17万元（占比10.82%），而欧圣电气遭主力净流出236.05万元[4] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌2.84%，市盈率20.37倍，主力资金净流入147.6万元[6] - 游戏ETF（159869）近五日下跌1.25%，市盈率45.91倍，主力资金净流入1.2亿元[6] - 科创半导体ETF（588170）近五日大涨18.18%，主力资金净流出1.2亿元[6] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨1.94%，市盈率123.26倍，主力资金净流出6.3万元[7]

投资评级与目标价 - 苏泊尔投资评级为"推荐"且维持该评级 [2] - 目标价格设定为55元 [2] 核心财务表现 - 2025年上半年营收114.8亿元，同比增长4.7%；归母净利润9.4亿元，同比微降0.1% [2] - 2025年第二季度单季营收56.9亿元，同比增长1.9%；归母净利润4.4亿元，同比下降5.9% [2] - 预测2025-2027年归母净利润分别为22.56亿元/24.89亿元/27.14亿元，同比增速0.5%/10.3%/9.0% [5][10] 分业务营收表现 - 烹饪电器业务2025H1营收47.0亿元，同比增长1.2% [10] - 炊具业务2025H1营收31.6亿元，同比增长7.5% [10] - 食品料理电器业务2025H1营收19.5亿元，同比增长2.4% [10] - 分地区看，国内市场增长3.4%，国外市场增长7.6% [10] 盈利能力分析 - 2025H1毛利率23.6%，同比下降0.8个百分点；Q2单季毛利率23.3%，同比下降1.1个百分点 [10] - 分产品毛利率：烹饪电器23.5%(+0.6pct)、炊具25.5%(-1.1pct)、食品料理电器20.3%(+0.2pct) [10] - 2025H1净利润率8.2%，同比下降0.4个百分点；Q2单季净利润率7.8%，同比下降0.6个百分点 [10] 费用结构 - 2025Q2销售费用率10.0%(+0.2pct)、管理费用率1.9%(+0.02pct)、研发费用率1.9%(-0.1pct)、财务费用率-0.1%(+0.4pct) [10] 估值指标 - 当前股价49.79元，对应2025-2027年PE分别为18/16/15倍 [5][6] - 总市值399.0亿元，每股净资产6.39元 [6] - PB估值分别为6.2/6.2/6.0/5.8倍(2024A-2027E) [5] 增长驱动因素 - 国内需求回暖主要受益于国补政策带动 [10] - 海外增长部分源于关税扰动导致的客户提前备货 [10] - 公司作为小家电龙头企业，渠道变革成效显著，产品创新持续满足多元需求 [10]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东及代表133人，代表690,303,657股，占比86.6462%[5] - 现场出席4人，代表666,821,350股，占比83.6987%[5] - 网络投票129人，代表23,482,307股，占比2.9475%[5] - 中小投资者130名，代表23,488,207股，占比2.9482%[5] 议案表决情况 - 《2025年股票期权激励计划（草案）》等三议案同意率超97.86%[7][11][15] - 《第三期业绩激励基金管理办法》议案同意率98.0854%[18] 其他情况 - 关联股东回避股票期权激励议案表决，回避133,546股[7] - 律师认为本次股东大会决议合法有效[20]

激励计划 - 公司于2025年8月29日披露股票期权激励计划草案[3] - 自查期间为2025年2月28日至8月28日[3] - 核查对象为内幕信息知情人及全体激励对象[4] 人员交易 - 董事苏显泽于2025年5月28日卖出51,272股[7] - 财务总监徐波于2025年5月30日交易35,553股[7] - 副总经理叶继德于2025年5月28日交易12,255股[7] - 人力资源总监金轶在2025年4 - 6月买卖各10,000股[7] - 自查期间27名激励对象交易过本公司股票[8] 自查结果 - 未发现内幕信息知情人及激励对象利用内幕信息买卖股票[9] 公告信息 - 公告日期为2025年9月20日[12]