营业收入和净利润 - 营业收入为6.36亿元，同比下降0.96%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元，同比下降9.22%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.92亿元，同比下降10.78%[1] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2.77亿元，同比下降23.36%[1] - 收到其他与经营活动有关的现金为49,364,451.67元和54,077,414.12元[19] - 经营活动现金流入小计为800,012,191.22元和804,936,752.60元[19] - 支付给职工及为职工支付的现金为187,994,290.08元和165,789,916.57元[19] - 支付的各项税费为115,596,217.17元和112,565,329.38元[19] - 经营活动产生的现金流量净额为276,990,122.85元和361,435,204.23元[19] - 收回投资收到的现金为181,832,500.00元和123,000,000.00元[19] - 取得投资收益收到的现金为11,704,248.34元和3,401,204.84元[19] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为119,195,943.79元和111,202,842.67元[19] - 投资活动产生的现金流量净额为54,972,967.35元和-128,547,767.43元[19] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为218,907,248.83元和136,895,828.11元[19] 资产负债变动 - 交易性金融资产期末余额较年初下降13,092.42万元，下降100%[5] - 应收账款期末余额较年初增加601.66万元，增加63.17%[5] - 其他应收款期末余额较年初增加508.04万元，增加201.11%[5] - 在建工程期末余额较年初下降11,050.57万元，下降67.68%[5] - 应付账款期末余额较年初增加7,234.33万元，增加66.09%[5] - 合同负债期末余额较年初增加542.08万元，增加127.35%[5] 投资收益 - 存款及定期存款金额较上年同期增加[8] - 取得投资收益收到的现金比上年同期增加了830.30万元，增加幅度为244.12%，主要原因是由于本期收到联营企业分红较上期多所致[8] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额比上年同期减少了6.78万元，减少幅度为33.91%，主要原因是本期资产处置较上期减少，收到资产处置款较上期减少[8] - 投资支付的现金比上年同期减少了12,050.00万元，减少幅度为86.07%，主要原因是上期购入结构性存款所致[8] - 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额比上年同期减少了394.61万元，减少幅度为100%，主要原因是上期子公司丽江龙腾旅游投资开发有限公司收购东力方数字科技集团有限公持有丽江泸沽湖摩梭小镇文化旅游发展有限公司51%的股权[8] 筹资活动 - 吸收投资收到的现金比上年同期增加了324.74万元，增加幅度为324.74%，主要原因是本期子公司收到的少数股东投资的现金较上期多所致[8] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金比上年同期增加了8,201.14万元，增加幅度为59.91%，主要原因是本期实施的现金分红方案较上期增加所致[8] - 支付其他与筹资活动有关的现金比上年同期增加了40.30万元，增加幅度为782.49%，主要原因是本期支付的使用权资产租赁租金比上期多所致[8] 重大事项 - 2024年7月30日，公司完成了泸沽湖英迪格酒店项目的建设及开业准备工作，泸沽湖英迪格酒店试运营[11] - 2024年07月9日，公司以683.25万元的价格向云南携程转让公司持有的龙途旅行社30%的股权[12] 财务指标 - 公司2024年第三季度末货币资金余额为7.39亿元，较期初增加18.8%[14] - 公司2024年第三季度末应收账款余额为1,554万元，较期初增加63.1%[14] - 公司2024年第三季度末固定资产余额为142.20亿元，较期初增加22.3%[14] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益合计为250.92亿元，较期初增加0.1%[14] - 公司2024年前三季度营业收入为63.56亿元，较上年同期减少0.9%[16] - 营业总成本为384,740,978.76元，同比增加5.1%[17] - 归属于母公司股东的净利润为192,276,433.52元，同比增加9.1%[18] - 销售费用为22,166,146.24元，同比增加11.6%[17] - 管理费用为99,346,799.30元，同比增加6.5%[17] - 财务费用为-1,007,613.99元，同比减少73.1%[17] - 投资收益为11,679,602.04元，同比增加25.8%[17] - 公允价值变动收益为326,567.13元，同比减少75.4%[17] - 营业利润为262,981,866.09元，同比减少8.8%[17] - 归属于少数股东的净利润为24,870,837.52元，同比减少3.8%[18] - 基本每股收益为0.3499元，同比增加9.1%[18]

会议情况 - 公司第七届监事会第二十五次会议于2024年10月24日召开，5名监事全出席[2] - 会议通讯表决通过《公司2024年第三季度报告》等议案[2] 担保事项 - 公司为全资子公司牦牛坪公司24000万元银行授信提供连带责任保证[2][3]

担保信息 - 公司为子公司牦牛坪公司提供24000万元银行授信担保[3] - 公司及控股子公司担保额度总金额为24000万元（含本次担保）[9] - 本次担保额度占公司最近一期经审计净资产的比例为8.21%[9] 牦牛坪公司情况 - 牦牛坪公司2023年12月31日资产总额2418.16万元，负债1087.35万元，净资产2317.87万元[6] - 牦牛坪公司2024年9月30日资产总额3405.22万元，负债1087.35万元，净资产2317.87万元[6] - 牦牛坪公司2023年度营收1558.71万元，利润总额668.74万元，净利润623.22万元[6] - 牦牛坪公司2024年1 - 9月营收1745.65万元，利润总额1019.53万元，净利润866.30万元[6] 其他 - 2024年10月24日公司董事会审议通过担保议案，11票同意[3] - 公司将及时披露本次担保事项进展或变化情况[10]

项目决策 - 2024年9月24日召开第七届董事会第三十四次会议，11名董事全出席[2] - 审议通过丽江玉龙雪山牦牛坪旅游索道改扩建项目投资规模调整议案[2] 项目数据 - 该项目投资总额由29523.906万元调增至53198.66万元[2] 信息披露 - 《关于丽江玉龙雪山牦牛坪旅游索道改扩建项目投资规模调整的公告》2024年9月25日登载指定媒体及网站[2] 表决结果 - 表决11票赞成、0票反对、0票弃权[2]

项目调整 - 牦牛坪索道改扩建项目投资总额由29,523.906万元增至53,198.66万元[3][4][5] - 项目名称调整为“丽江玉龙雪山牦牛坪旅游索道改扩建项目”[5] 数据变化 - 现索道运量360人/小时，改造后达1900人/小时[5] - 15年测算期内，预计年平均营收由16,604.40万元调为10,731.72万元[5][8] - 15年测算期内，预计年平均净利润由5,180.40万元调为3,348.58万元[5][8] 调整原因 - 投资总额增加因进口设备购置、工程建设标准及其他费用增长[6][7] 假设变化 - 原测算票价210元/人，新方案预估200元/人[8] - 原测算营业当年接待50万人，新方案为40万人[8] 其他情况 - 项目存在游客量、票价、审批进度等风险[10][11] - 景区公司拟将项目下站选址用地作价入股，股权比例待商[12]

公司概况 - 报告日期：2024年08月16日 [1] - 收盘价：8.61元 [1] - 总市值/流通市值：4731百万元 [1] - 52周最高价/最低价：11.74元/7.62元 [1] - 近3个月日均成交额：86.46百万元 [1] 投资评级 - 投资评级：优于大市(维持) [2] 盈利预测和财务指标 - 营业收入：2022年317百万元，2023年799百万元，2024年预测814百万元，2025年预测861百万元，2026年预测908百万元 [3] - 营业收入增长率：2022年-11.7%，2023年152.4%，2024年预测1.9%，2025年预测5.8%，2026年预测5.4% [3] - 净利润：2022年4百万元，2023年227百万元，2024年预测223百万元，2025年预测251百万元，2026年预测278百万元 [3] - 净利润增长率：2022年-109.7%，2023年6071.9%，2024年预测-2.0%，2025年预测12.6%，2026年预测10.7% [3] - 每股收益：2022年0.01元，2023年0.41元，2024年预测0.41元，2025年预测0.46元，2026年预测0.51元 [3] - EBIT Margin：2022年-5.6%，2023年37.4%，2024年预测34.8%，2025年预测37.9%，2026年预测39.0% [3] - 净资产收益率（ROE）：2022年0.2%，2023年9.1%，2024年预测8.4%，2025年预测8.8%，2026年预测9.2% [3] - 市盈率（PE）：2022年1284.0，2023年20.8，2024年预测21.2，2025年预测18.9，2026年预测17.0 [3] - EV/EBITDA：2022年77.0，2023年13.0，2024年预测12.1，2025年预测10.2，2026年预测9.3 [3] - 市净率（PB）：2022年1.96，2023年1.89，2024年预测1.78，2025年预测1.67，2026年预测1.56 [3] 业务分析 - 上半年归母净利润同比下滑7%，二季度同比下滑14%有所承压。上半年公司实现收入3.85亿元/-1.93%，归母净利润1.12亿元/-7.22% [7] - 各索道客流表现明显分化，演艺基本平稳，酒店业务拖累增加。上半年公司三条索道共接待客流323.67人次/+7.65%，收入1.98亿元/+1.46% [8] - 应对外部环境变化，公司立足核心资源积极挖潜，灵活定价和产品多元协同。今年丽江区域面临整体消费环境、去年阶段高基数和部分高端客人出境游分流影响 [10] 投资建议 - 考虑整体消费环境和新项目等影响，暂下调公司2024-2026年EPS至0.41/0.46/0.51元，维持"优于大市"评级 [5]

报告公司投资评级 - 增持[2] 报告的核心观点 - 24H1业绩短暂承压，关注旺季表现及供给增量[8] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今，丽江股份的绝对股价变化为2.6%，相对深圳成指的变化为13.7%。在过去1个月、3个月和12个月内，丽江股份的绝对股价分别下跌4.4%、16.2%和19.2%，而相对深圳成指的变化分别为1.5%、-3.1%和1.9%[4] 公司基本情况 - 发行股数为549.49百万股，流通股为549.48百万股，总市值为人民币46.377亿元。3个月日均交易额为人民币87.43百万元。主要股东为丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司，持股比例为15.73%[5] 业绩表现 - 24H1公司实现营收3.85亿元，同比减少1.93%；归母净利润1.12亿元，同比减少7.22%。其中24Q2公司实现营收2.05亿元，同比减少3.52%；归母净利润0.56亿元，同比减少14.20%[9] 业务细分 - 索道运输业务：24H1公司三条索道共计接待游客323.67万人次，同比增加7.65%。其中冰川公园索道接待游客150.19万人次，同比减少8.14%；云杉坪索道接待游客146.61万人次，同比增加19.97%；牦牛坪索道接待游客26.88万人次，同比增加79.39%。索道运输业务共实现营收1.98亿元，同比增加1.46%，毛利率为83.82%，同比减少1.78个百分点[9] - 演出接待：24H1印象丽江共计演出395场，同比增加13.83%；共接待游客86.18万人次，同比增加7.85%；实现营收7475.30万元，同比减少1.79%[9] - 酒店服务：24H1丽江和府酒店有限公司实现营收5843.34万元，同比减少8.87%；迪庆香巴拉旅游投资有限公司实现营收1163.74万元，同比减少16.33%；酒店服务板块毛利率同比减少13.14个百分点[9] 市场动态 - 暑期丽江旅游热度不减，24年7月丽江机场共完成运输航班起降6703架次、旅客吞吐量91.3万人次，环比分别增加34.95%和40.32%。24年1-7月，丽江机场累计完成运输航班起降36471架次、旅客吞吐量476.13万人次；同比分别增加9.67%和10.32%[9] 新项目与未来展望 - 泸沽湖英迪格酒店已于7月30日开启试运营，共有客房190间，预计可实现年均营收约5000万元。雪川公司新增场地出租、候乘服务及商铺出租业务；牦牛坪旅游索道改扩建项目稳步推进，有望提升旺季承载量[9] 估值 - 预计24-26年EPS为0.43/0.47/0.52元，对应市盈率为19.5/17.8/16.3倍。维持增持评级[9]

会议信息 - 公司第七届董事会第三十三次会议于2024年8月15日以传真通讯方式召开[1] - 会议应出席董事11名，实际出席董事11名[1] 报告审议 - 审议通过《关于〈2024年半年度报告（全文及摘要）〉的议案》[1] - 审议通过《董事会关于募集资金2024年半年度存放与实际使用情况的专项报告》[2] 报告登载 - 《2024年半年度报告（摘要）》于2024年8月16日登载于《证券时报》等[1] - 《2024年半年度报告（全文）》于2024年8月16日登载于巨潮资讯网[1] - 《董事会关于募集资金2024年半年度存放与实际使用情况的专项报告》于2024年8月16日登载于相关媒体[2] 表决结果 - 《关于〈2024年半年度报告（全文及摘要）〉的议案》表决11票同意、0票反对、0票弃权[1] - 《董事会关于募集资金2024年半年度存放与实际使用情况的专项报告》表决11票同意、0票反对、0票弃权[3]

会议信息 - 公司第七届监事会第二十四次会议于2024年8月15日以传真通讯方式召开[1] - 会议应出席监事5名，实际出席5名[1] 审议结果 - 审议通过《关于<2024年半年度报告（全文及摘要）>的议案》，5票同意、0票反对、0票弃权[1] - 审议通过《关于<公司2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告>的议案》，5票同意、0票反对、0票弃权[1]

公司往来资金 - 2024年初往来资金余额93,299.86万元[5] - 2024年半年度往来累计发生4,574.46万元[5] - 2024年半年度偿还累计发生904.91万元[5] - 2024年6月30日往来资金余额96,969.41万元[5] 子公司应收款项 - 丽江玉龙雪山旅游观光车应收账款6月30日余额134.57万元[4] - 丽江牦牛坪旅游索道其他应收款6月30日余额178.91万元[4] - 丽江云杉坪旅游索道其他应收款6月30日余额29.74万元[4] - 迪庆香巴拉旅游投资其他应收款6月30日余额57,186.51万元[4] - 丽江龙腾旅游投资开发其他应收款6月30日余额38,708.52万元[5] - 巴塘雪域旅游投资管理其他应收款6月30日余额5.87万元[5]