融资情况 - 2025年4月16日云天化集团收到深交所关于8亿内可交换债无异议函[3] - 应在12个月内提交挂牌转让申请文件[3] - 发行是常规融资安排[4] 股权情况 - 截至公告日，云天化集团持股172,484,085股，占比18.73%[4] - 发行可交换债不导致控股权变化[4]

文章核心观点 云南能投2024年核心经营业绩指标创新高，明确2025年业绩目标，积极推进压缩空气储能项目建设，规划新能源资本支出，强调聚焦绿色能源主业发展战略 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年总营收34.53亿元，同比增长18.9% [1] - 2024年利润总额6.80亿元，同比增长39.9% [1] - 2024年归母净利润6.75亿元，同比增长39.97% [1] - 2024年经营活动现金净流入12.44亿元，同比增长33.91% [1] 2025年业绩目标 - 营业收入32.85亿元 [1] - 利润总额8.80亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额13.36亿元 [1] 压缩空气储能项目进展 - 积极推动安宁350MW压缩空气储能项目建设 [1] - 已完成项目备案及可研评审 [1] - 已向云南省能源局申报云南省能源领域首台（套）重大技术设备项目，正在履行立项报批程序 [1] 新能源资本支出规划 - 2025年公司及子公司总投资约49.66亿元，新能源板块投资占比超80% [1] 公司发展战略 - 锚定绿色能源发展战略，抢抓新能源发展机遇 [2] - 聚焦新能源电站投资运营，构建“产业 + 投资”双轮驱动 [2] - 组建专业团队培育拓展新能源新赛道，加大储能等赛道业务培育开发 [2]

分红政策 - 2022 - 2024 年现金分红分别为 0.46 亿元、1.473 亿元、3.038 亿元，占当年归母净利润比例分别为 16.79%、30.55%、45.01% [1][23] - 未来将实施积极、持续、稳定分红政策，2025 年预计营收 32.85 亿元，利润总额 8.80 亿元，经营活动现金流净额 13.36 亿元 [2][23][26] 业务发展 新能源 - 2024 年新增新能源装机 36.54 万千瓦，2025 年计划投产 67 万千瓦风电扩建项目，完工后风电装机规模增至约 250 万千瓦 [24] - 截至 2024 年末，已投产新能源总装机容量 194.64 万千瓦，其中风电 182.04 万千瓦，光伏 12.6 万千瓦 [25] - 积极探索算力与绿电融合，2024 年绿证交易突破，累计完成 208 万张 [2][4] - 推进安宁 350MW 压缩空气储能项目建设，已完成备案及可研评审，申报首台（套）重大技术设备项目 [17][20][25][46] 天然气 - 截至 2024 年 12 月 31 日，天然气公司合并报表未分配利润余额 -3.78 亿元，2023 - 2024 年净利润分别为 -1.4 亿元和 -1.6 亿元 [3] - 2025 年 3 月 21 日和 4 月 8 日相关议案通过，增资股权交割后天然气公司将不再纳入合并报表 [18][19][23] 盐业 - 2022 - 2023 年净利润约 1.7 亿元，2024 年为 1.33 亿元，2025 年将推进生产端改造和营销端拓展 [10] 市场表现 - 2024 年股价涨幅约 20%，强于大盘和同行业板块平均，市盈率处于“SW 电力”中间水平 [2][14] - 2024 年市值涨幅 19.98%，超过上证指数等，2025 年在 SW 电力行业排名上升 5 位 [3] 政策应对 - 响应市值管理要求，贯彻《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》，加强投关队伍建设 [2][9][11][14][15] - 按国家“双碳”目标和能源政策，推进新能源产业链布局，五年累计投产风电项目装机规模全省第一 [5][16] 项目运营 - 新能源项目除部分存量项目外，增量项目全电量参与市场化交易，预计短期省内清洁能源电价略降，中长期趋于平稳向上 [4] - 2025 年新能源电站年度中长期及月度签约电量达交易能力 90%，签约电价参照月度均价 [37] - 2024 年新能源项目全年市场化交易平均电价 0.27 元/千瓦时，较 2023 年上升 0.02 元/千瓦时 [14][22] 其他问题 - 应收账款 15.07 亿元，占总资产 8.04%，清洁能源电价补贴占比 81.29%，2024 年补贴回款率超 55%，无回款风险 [26] - 增量新能源全容量并网项目投资收益超期望收益率，资本金财务内部收益率原则上达 8% [26]

资金使用 - 2025年公司可使用不超8亿元闲置募集资金现金管理，期限为2025年1月1日至12月31日[2] - 2025年4月14日，公司用2.3亿元闲置募集资金购买民生银行结构性存款产品[3] 产品收益 - 购买8000万元产品预计年化收益率1.20% - 2.20%，起息日2025/4/15，到期日2025/5/20[3] - 购买1.5亿元产品预计年化收益率1.30% - 2.30%，起息日2025/4/15，到期日2025/7/14[3] - 2024年5月24日购买2亿元点金系列产品，预计年化收益率1.85% - 2.36%[6] - 2024年8月26日点金系列产品到期，获收益121.56万元[6] - 购买挂钩中债10年期国债到期收益率结构性存款，获收益116.60万元[5] - 购买点金系列看涨两层区间92天结构性存款，获收益58.22万元[3] - 购买点金系列看涨两层区间91天结构性存款，获收益56.35万元[4] - 购买招商银行点金系列看涨两层区间91天结构性存款，获收益51.36万元[7] - 购买聚赢利率挂钩中债10年期国债到期收益率结构性存款，获收益103.42万元[8] - 购买招商银行点金系列看涨两层区间63天结构性存款，获收益34.69万元[9] - 购买招商银行点金系列看涨两层区间30天结构性存款，获收益33.04万元[10] - 购买招商银行点金系列看涨两层区间21天结构性存款，获收益15.16万元[11] - 购买聚赢汇率挂钩欧元对美元汇率结构性存款，获收益177.41万元[12] - 购买招商银行点金系列看涨两层区间41天结构性存款，获收益55.04万元[13] 投资管理 - 公司购买的结构性存款为保本浮动收益型，属低风险投资品种[4] - 投资产品不得变相改变募集资金用途，要保证不影响募集资金项目正常进行[5] - 公司将跟踪理财产品投向，发现风险及时评估并采取保全措施[5] - 公司内部审计部门、审计委员会、独立董事和监事会对资金使用进行监督[5]

股东会安排 - 公司董事会决定于2025年4月18日召开2024年年度股东会[1] - 现场会议下午2:00开始，网络投票时间为4月18日[2] - 会议股权登记日为2025年4月14日[3] 会议信息 - 现场会议地点为昆明市春城路276号公司四楼会议室[3] - 审议事项包括《公司2024年年度报告及其摘要》等提案[4] 登记与投票 - 登记时间为2025年4月16日（9:30 -11:30，14:00 -17:00）[6] - 网络投票代码为362053，投票简称为能投投票[12] - 深交所交易系统投票时间为4月18日交易时间[13] - 深交所互联网投票系统投票9:15开始，15:00结束[14] 授权委托 - 授权委托有效期自签署至本次股东会结束[19]

天然气业务 - 控股子公司云南省天然气有限公司处于下游市场培育开发阶段，支线管网转固使固定成本增加，增量收入未能覆盖增量成本，资产效益发挥需时间 [1] - 2025年3月21日和4月8日，公司相关会议审议通过以天然气公司股权向云南省页岩气勘探开发有限公司增资暨关联交易议案，增资后天然气公司成页岩气公司全资子公司，不再纳入公司合并报表范围，利于公司聚焦新能源主业，优化资源配置 [1] 食盐与工业盐业务 - 食盐消费稳定无明显周期性，但受采购习惯影响有季节性特点；工业盐产销量受下游两碱行业景气度影响，周期性显著 [2] 新能源装机业务 - 截至2024年末，公司新能源总装机容量194.64万千瓦，其中风电182.04万千瓦，光伏12.6万千瓦 [2] - 在建项目方面，67万千瓦风电扩建项目开展前期专篇报批及招标工作；马龙竹园5万千瓦光伏项目已开工并开展组件安装；会泽8.5万千瓦光伏项目履行立项决策报批程序 [2] - 增量新能源项目资源获取方面，加大获取力度，争取政府支持，推进已入清单项目落地，争取规划项目入后续清单，加强资源储备 [2] 云南新能源电力市场 - 国家相关文件利于新能源行业发展和新型电力系统建设，云南自2014年率先启动电力市场化交易，清洁能源交易领先全国，未来有望巩固竞争优势 [3] 公司战略 - 公司做强做优做大绿色能源主业，抢抓新能源机遇，加快项目建设，获取优质资源，培育拓展新能源新赛道，延链补链强链 [4] 国补回款 - 公司存量37万千瓦风电项目及石林6.6万千瓦光伏项目享受国补，2024年所属公司获国家可再生能源电价附加资金补助1.59亿元 [4] 分红政策 - 2022 - 2024年度，公司现金分红金额及占该年度归母净利润的比例逐年提高，未来将继续实施积极、持续、稳定的分红政策 [4]

财报披露 - 公司于2025年3月28日披露2024年年度报告全文及摘要[1] 业绩说明会 - 2025年4月16日15:00 - 17:00举办2024年度网上业绩说明会[1] - 采用网络远程方式，登录全景网“投资者关系互动平台”参与[1] - 出席人员包括公司党委书记、董事长周满富等[2] 问题征集 - 提前向投资者公开征集问题，截止时间为2025年4月14日15:00[3][4] - 征集问题访问链接为https://ir.p5w.net/zj/或扫描二维码进入专题页面[4]

资金使用计划 - 2025年公司可用不超8亿元闲置募集资金现金管理，期限1月1日至12月31日[2] 投资收益情况 - 2025年1月8日买民生银行产品，4月9日赎回，收回本金35000万元，收益177.41万元[3] - 2024年多笔投资有不同收益，如5月24日投资20000万元，8月26日赎回，收益121.56万元[4] 产品收益率 - 民生银行产品预计年化收益率1.25%-2.19%[3] - 2024年多笔投资产品预计年化收益率在1.35%-2.36%[4] 结构性存款情况 - 2024 - 2025年有多笔招商银行等结构性存款投资及收益情况[10][11][12][13][14] - 2025年3月21日至6月19日，投资12000万元聚赢汇率结构性存款，收益率1.30%-2.35%[15]

股东会情况 - 2025年4月8日召开股东会，现场会议2:30 - 3:00，网络投票全天[3] - 140人参加，代表180,404,170股，占比43.2098%[4][5] 投票情况 - 《增资暨关联交易议案》总体同意股数180,136,270，占比99.8515%[6] - 《增资暨关联交易议案》中小股东同意股数7,652,185，占比96.6175%[6] - 《关联担保议案》总体同意股数175,843,352，占比97.4719%[8] - 《关联担保议案》中小股东同意股数3,359,267，占比42.4145%[8] 回避表决情况 - 关联股东云南能投集团、云南能投新能源相关股份回避表决[6][8]

会议安排 - 公司董事会于2025年3月21日决议召开股东会，3月22日、4月2日刊登通知及提示性公告[5] - 股东会现场会议于2025年4月8日下午2:30召开，与通知间隔超15天[6] 参会情况 - 出席股东会股东及代理人共140名，代表股份180,404,170股，占比43.2098%[7] - 中小股东137名，代表股份7,920,085股，占比1.8970%[8] 议案表决 - 审议两项议案，以现场记名和网络投票结合表决，关联股东回避[9] - 两项议案以符合章程票数同意通过[9] 决议效力 - 股东会召集、召开等符合规定，决议合法有效[10]