报告投资评级 - 云南能投评级为增持[1][2] 报告核心观点 - 考虑到公司新能源装机投产节奏维持2024 - 2025年EPS 0.99/1.12元给予2026年EPS 1.38元维持目标价16.52元维持增持评级[1] - 4Q23业绩符合预期2023年营收29.0亿元同比+11.2%归母净利润4.82亿元同比+65.4%4Q23营收9.4亿元同比+11.6%归母净利润1.5亿元同比+74.4%2023年拟每股派息0.16元占归母净利润比例为30.6%[1] - 新能源增长拉动业绩项目盈利能力优异2H23业绩增长受新能源板块增长拉动新能源分部净利润1.1亿元同比+284%2023年上网电量20.3亿千瓦时同比+127%永宁风电实际累计投资金额低于计划投资金额新能源分部平均ROE为12.9%[1] - 储备项目充裕装机有望持续增长截至2023年末装机1.6GW核准计划装机2.1GW在建计划装机0.5GW金钟风电场一期建设进度略滞后预计可补足2024E新增装机进度[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为26.77亿元29.04亿元40.10亿元46.04亿元53.80亿元[1][2] - 2022 - 2026年净利润（归母）分别为2.74亿元4.82亿元9.11亿元10.35亿元12.72亿元[1] - 2022 - 2026年每股净收益分别为0.30元0.52元0.99元1.12元1.38元[1] - 2022 - 2026年经营利润率分别为17.3%18.7%32.5%33.7%36.1%[1] - 2022 - 2026年净资产收益率分别为4.2%7.0%12.1%12.6%13.9%[1] 业务发展方面 - 新能源装机增长拉动公司业绩新投产项目盈利能力优异充裕储备项目支撑下公司装机有望持续增长[1] - 公司是盐＋天然气双主业发展企业承担着普及合格碘盐等职责也负责天然气中下游支线管网开发建设等[2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入29.04亿元，同比增长8.47%[1] - 公司归母净利润4.82亿元，同比增长76.06%[1] - 公司2024-2026年预计主营收入分别为38.85亿元、47.67亿元、52亿元，净利润分别为6.2亿元、7.7亿元、8.9亿元，维持买入-A的投资评级[2] - 公司2026年预计营业收入将达到5,199.9百万元，较2022年增长约99.8%[4] - 公司2026年预计净利润率将达到17.2%，较2022年增长约6.0%[4] - 公司2026年预计ROE将达到9.9%，较2022年增长约5.4%[4] - 公司2026年预计P/S比率将为1.9，较2022年下降约50.0%[4] - 公司2026年预计PEG为0.4，表明公司成长性良好[4] 业务展望 - 公司新能源发电密集投产带来业绩大幅增长，2023年新能源项目总装机容量达158.1万千瓦，较上年增长304%[1] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[5] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5] - 卖出评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上[5]

主营业务成本数据 - 2023年食品、化工、天然气、电力主营业务成本分别为1.8965亿元、4.2247亿元、7.3475亿元、2.8528亿元，占比分别为11.17%、24.88%、43.27%、16.80%，同比增减分别为3.00%、-6.80%、10.57%、26.25%[2] - 2023年盐硝产品、天然气、风电、光伏主营业务成本分别为6.1212亿元、7.3475亿元、2.5100亿元、0.3428亿元，占比分别为36.05%、43.27%、14.78%、2.02%，同比增减分别为-3.97%、10.57%、35.68%、-16.31%[5] 公司股权变动 - 2023年7月1日公司100%权益合并石林云电投新能源开发有限公司，合并当期期初至合并日收入4510.37万元、净利润1162.37万元，比较期间收入3340.87万元、净利润 -160.43万元[8] - 2023年12月31日公司处置禄丰能投华煜天然气产业发展有限公司40%股权，处置价款487.10万元[8] - 公司收购新能源公司所持石新公司100%股权，转让价格18340.64万元，分三阶段支付，40%为7336.256万元，60%为11004.384万元[48][51] 子公司设立与注销 - 公司本期新设曲靖云能通泉北电力开发有限责任公司，注销6家子公司[8] 客户与供应商数据 - 前五名客户合计销售金额11.9329亿元，占年度销售总额比例41.09%，关联方销售额占年度销售总额比例3.09%[11] - 前五名供应商合计采购金额4.9570亿元，占年度采购总额比例36.38%，关联方采购额占年度采购总额比例4.16%[11] 费用数据变化 - 2023年销售费用2.8935亿元，同比增长7.58%；管理费用3.4450亿元，同比增长7.81%[12] - 2023年财务费用0.7863亿元，同比下降34.85%，因加强财务管理降低融资成本、提高资金收益[12] - 2023年研发费用0.0380亿元，同比下降4.92%[12] - 2023年销售费用合计2.7944107313亿美元，较2022年的2.6161245214亿美元增长6.81%，其中业务促销费同比增加74.38%，广告费同比增加163.87%[15] 研发人员与投入数据 - 2023年研发人员数量为130人，较2022年的155人减少16.13%，研发投入金额为379.914482万美元，较2022年的399.585658万美元减少4.92%[18] 现金流量数据 - 2023年经营活动现金流入小计30.1395391926亿美元，较2022年的29.1388655876亿美元增长3.43%，经营活动现金流出小计20.8484868618亿美元，较2022年的20.7210676402亿美元增长0.61%[20] - 2023年投资活动现金流入小计21.7443336805亿美元，较2022年的53.9038334385亿美元减少59.66%，投资活动产生的现金流量净额为 -36.8808715625亿美元，较2022年的 -20.0870170713亿美元减少83.61%[24] - 2023年筹资活动现金流入小计55.9089399101亿美元，较2022年的49.4453212136亿美元增长13.07%，筹资活动现金流出小计32.8932243664亿美元，较2022年的20.6443121328亿美元增长59.33%[24] - 2023年现金及现金等价物净增加额为 -4.574103688亿美元，较2022年的17.1317899569亿美元减少126.70%[24] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为9.2910523308亿美元，较2022年的8.4177979474亿美元增长10.37%[24] 现金流量差异原因 - 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异，主要原因是回款质量好，折旧、财务费用等非经营性付现成本高，现金收益比达到2.22，盈利质量优[25] 投资与资产相关收益占比 - 投资收益38611583.99元，占利润总额比例7.94%；资产减值 -15207644.58元，占比 -3.13%；其他收益41256027.44元，占比8.49%[26] 资产结构变化 - 2023年末货币资金2442598824.69元，占总资产比例13.89%，较年初比重减少6.84%；固定资产6504007217.83元，占比36.99%，比重增加3.52%；在建工程4979112732.94元，占比28.32%，比重增加7.88%；长期借款6557244364.19元，占比37.29%，比重增加16.21%[29] 其他权益工具与应收款项融资 - 其他权益工具投资期初和期末数均为50000000元，应收款项融资期初52788197.11元，本期购买106801988.55元，出售52788197.11元，期末106801988.55元[31] 受限资产情况 - 货币资金账面余额29545690.24元受限，应收账款739655071.75元受限，固定资产1107401824.20元受限，无形资产28145782.41元受限[34] 投资额变动 - 报告期投资额4403418182.07元，上年同期投资额1608277232.60元，变动幅度173.80%[35] 具体项目投资情况 - 对曲靖云能通泉北电力开发有限责任公司投资94800000元，持股60%，报告期内注资31500000元[35] - 收购石林相关业务投资183（此处数据可能不完整），持股100%，本期投资盈亏129（此处数据可能不完整）[35] - 收购云电投新能源开发有限公司股权投资406400.00元，持股100%，本期投资盈亏49173.23元[38] - 报告期内重大股权投资合计278206400.00元，本期投资盈亏合计12949173.23元[38] 项目收益可持续性 - 风电公司收到的增值税即征即退退税款具有可持续性，其他非主营业务项目预计不具有持续性[29] 工程项目投入与进度 - 昭通支线天然气管道工程项目报告期投入25,536,964.83元，累计投入735,188,589.10元，进度99.00%，预计收益 -108,700,000.00元，累计实现收益 -55,374,639.93元[39] - 泸西 - 弥勒 - 开远支线天然气管道工程项目报告期投入77,552,690.54元，累计投入493,999,129.79元，进度99.00%，预计收益 -14,030,000.00元，累计实现收益 -20,747,851.55元[39] - 玉溪市应急气源储备中心工程项目报告期投入225,928,953.92元，累计投入464,239,048.61元，进度95.00%[41] - 昆明盐矿配套天然气专线项目报告期投入12,434,001.71元，累计投入152,021,149.33元，进度99.00%[41] - 文山 - 砚山支线报告期投入127,737,169.37元，累计投入284,940,451.54元，进度98.00%[41] - 开远 - 蒙自支线报告期投入135,963,499.06元，累计投入214,233,500.00元，进度85.00%[41] - 鲁甸工业园区昭通门站及附属管网建设项目报告期投入2,256,692.40元，累计投入67,447,956.19元，进度97.50%[41] - 昆明盐矿燃煤锅炉改燃气锅炉项目累计投入42,586,099.72元，进度99.00%[41] - 曲靖应急气源储备中心报告期投入163,763,71元，累计投入237,454,48元，进度98.00%[41] 关联交易情况 - 公司与云天化集团控制企业关联交易金额28.3元，占比22.67%；与能投集团控制企业提供劳务关联交易111.53元，占比6.40%；接受云南天马物流有限公司劳务关联交易1,841.95元，占比14.30%；接受能投集团控制企业劳务关联交易894.08元，占比5.43%[44] 子公司经营数据 - 石新公司2023年实现营业收入7453.76万元，净利润1389.38万元，投资回报率6.5%，财务内部收益率12.44%[51][54] - 华宁云能投新能源开发有限公司注册资本7000万元，实收资本3100万元，葫芦地光伏电站（一期）40MW容量并网发电，报告期营收23万元，净利润22.99万元[65] 公司持股情况 - 新能源公司持有公司202649230股股份，占公司总股本的22.01%[48] - 公司持有广东省广盐集团股份有限公司14.9671%股份，该公司报告期净利润15725.84万元（未经审计）[55] - 云南云天化集团财务有限公司注册资本10亿元，公司持股5%，报告期净利润5873.12万元[66] 产品业务数据 - 电力产品营业收入732188933.63元，营业成本285283445.06元，毛利率61.04%，营收同比增57.96%，成本同比增26.25%，毛利率同比增9.79%[57] - 食品销售量351273.13吨，同比增7.83%；生产量358828.82吨，同比增10.52%；库存量53401.84吨，同比增12.36%[60] - 化工销售量1416793.21吨，同比增0.41%；生产量1389907.95吨，同比降1.02%；库存量7746.32吨，同比降71.13%[60] - 天然气销售量25391.21万方，同比增24.99%；库存量647.67万方，同比增25.79%[60] - 电力销售量202549.31万千瓦时，同比增109.43%；生产量210609.80万千瓦时，同比增108.08%[60] - 化工产品库存量下降71.13%，电力发电量同比增加109.43%、销售量同比增加108.08%[62] 公司目标规划 - “十四五”末（2025年）公司力争整体资产超350亿元、营收达47亿元、利润总额达9亿元，绿色能源板块装机513万千瓦，资产333亿元、营收32亿元、利润总额7.5亿元，绿色食品板块资产超20亿元，营收超15亿元，利润总额1.5亿元[72] 经营完成情况 - 报告期销售盐硝产品176.81万吨，完成年度计划102.27%；售电20.25亿度，完成78.05%；销售天然气2.54亿方，完成107.56%；入户安装1.20万户，完成117.24%；营业总收入29.04亿元，完成90.75%；利润总额4.86亿元，完成113.02%[73][75] 2024年预计数据 - 2024年预计营收37.19亿元，较上年增长28.06%；利润总额6亿元，较上年增长23.41%；经营活动现金净流量9.50亿元，较上年增长2.25%[76] - 预计公司及子公司2024年总投资额约54亿元[76] 公司面临风险 - 公司面临经营周期性波动、产业政策变动、行业竞争、项目建设、气源依赖、天然气市场开发缓慢、气候条件变化、重大自然灾害、安全环保等风险[77][78][80][81][82][83] - 公司存在经营周期性波动、产业政策变动等多方面风险[129][130] 公司发展举措 - 公司将持续深化“三精理念”，推进重大专项，实施新一轮国企改革[84] - 全省计划年内投产新能源1500万千瓦，公司将关注政策提前谋划资源获取[89] - 公司力争年内完成7户瘦身健体目标[89] - 公司跟进落实10项改革要求及27项重点任务开展改革发展三年行动[90] - 公司确保一季度高标准完成示范创建验收[90] - 公司编制和实施2024年度三精管理行动计划，优化“产量、单耗、成本、效率、质量”五要素[88] - 公司成立“三精管理推进工作组”，改进管理水平促进降本增效[88] - 公司优化经营分析会和“月月考、月月比、月月督”和“红黑榜”工作机制[88] - 公司集中力量推动金钟项目尽早投产，加快昆明盐矿、普洱制盐接替井项目建设[89] 公司调研情况 - 2023年2月22日，公司在215会议室接待中泰证券、太平洋保险、玖石投资实地调研，谈论新能源业务发展及未来融资计划等[95] - 2023年4月，公司在四楼办接待招商证券实地调研，谈论公司增量风电[95] - 2023年4月14日，投资者

2024年3月 关于本报告 本报告为云南能源投资股份有限公司（以下简称"云南能投"或"公司"）连续第三年发 布的环境、社会及治理（ESG）报告，本报告与本公司2023年年度报告同时发布。在此之 前，公司于2021年度首次发布了发布环境、社会及治理（ESG）报告，2016年至2020年度 已连续5年发布了社会责任报告。 本报告旨在回顾和分析云南能投2023年度环境、社会及治理的发展和实践，为股东、员 工、政府、客户及消费者、合作伙伴、社区公众等利益相关方真实呈现本公司环境、社 会及治理相关实践活动情况。 本报告经2024年3月26日召开的公司董事会2024第一次定期会议审议通过。 报告主体 除特别指出外，本报告主体内容和相关数据覆盖云南能投及其子公司，整体与《公司 2023年度报告》一致。 报告范围 2023年1月1日一12月31日，为增强报告可比性和延续性，部分内容适当溯及以往年份。 发布周期 本报告为年度报告。 报告规范 编制依据 本报告依据全球报告倡议组织（Global Reporting Initiative，简称GRI）的实质性和利益可 持续发展背景等原则，参照中国社会科学院《中国企业社会责任报告编写 ...

证券代码：002053 证券简称：云南能投 公告编号：2024-022 云南能源投资股份有限公司董事会 2024年第一次定期会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 云南能源投资股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 2024 年第一次定期会议于 2024 年 3 月 15 日以书面及邮件形式通知全体董事，于 2024 年 3 月 26 日上午 10:00 时在公司四楼 会议室召开。会议应出席董事 9 人，实出席董事 9 人。会议由公司董事长周满富先生主持， 公司全体监事及高级管理人员列席本次会议。本次会议出席人数、召开程序、议事内容均符 合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）会议以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了《公司董事会 2023 年工作报告》。 《公司董事会 2023 年 工 作 报 告 》 详 见 2024 年 3 月 28 日 的 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）。 （五）会议以9票同意，0票反对，0票弃权，通过了《关于同一控 ...

云 南 能 源投 资 股份 有 限 公司 内 部 控 制审 计 报告 天职业字[2024]13636-1 号 目 录 审计报告 1 内部控制审计报告 天职业字[2024]13636-1 号 云南能源投资股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计了云 南能源投资股份有限公司（以下简称"云南能投"）2023 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有 效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是云南能投董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意见， 并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的变化 可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制审计结 果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，云南能 ...

云南能源投资股份有限公司 2024 年度财务预算报告 一、预算编制说明 本预算报告是在总结公司2023年经营情况和对2024年国内 外经济形势和行业发展趋势进行综合分析的基础上，结合公司各 项现实基础、经营能力以及年度经营计划，秉着稳健、谨慎的原 则编制而成。 二、预算编制基本假设 1.公司所遵循的有关法律、法规、政策和本公司所在地区的 社会经济环境未发生根本性的变化； 2.现行主要税率、银行贷款利率等未出现剧烈波动； 2 5.无其他不可抗力及不可预见因素对公司造成的重大不利 影响。 三、2024 年度主要预算目标 2024 年预计实现营业收入 37.19 亿元，较上年增长 28.06%； 预计实现利润总额 6 亿元，较上年增长 23.41%；预计实现经营 活动现金净流量 9.50 亿元，较上年增长 2.25%。 1 四、特别提示 本预算报告仅为公司 20 24 年度经营计划的内部管理控制指 标，不代表公司对 20 2 4 年的盈利预测，不构成公司对投资者 的实质性承诺，能否实现取决于宏观经济环境、行业发展状况以 及公司管理团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性， 敬请投资者特别注意投资风险。 云南能源 ...

该议案尚需提交公司 2023 年年度股东大会审议。调整后的公司董事、监事津贴标准自公 司股东大会审议通过当月起执行。 该议案已经公司董事会薪酬与考核委员会 2024 年第一次会议审议通过。 证券代码：002053 证券简称：云南能投 公告编号：2024-028 云南能源投资股份有限公司 关于调整公司董事、监事津贴的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 2024 年 3 月 26 日，云南能源投资股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 2024 年第一 次定期会议以 6 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了《关于调整公司董事、监事津贴的议案》。 鉴于该事项与独立董事存在关联关系，公司独立董事纳超洪、罗美娟、段万春对该议案回避 表决。现将相关情况公告如下： 一、本次调整公司董事、监事津贴情况 为促进公司健康、规范、可持续发展，参照公司所处地区上市公司的薪酬水平及公司经 营发展实际情况，本着"责任、风险、利益相一致"的原则，董事会同意公司为独立董事每人 发放津贴由目前的人民币 8.00 万元/年（含税）调整为人民币 12.00 万元/年（含税），非 ...

中国国际金融股份有限公司 关于云南能源投资股份有限公司 2023年度内部控制自我评价报告的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"或者"中金公司"） 作为云南能源投资股份有限公司（以下简称"云南能投"或"公司"）非公开 发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交 易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板 上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐 业务》等有关规定，对《云南能源投资股份有限公司 2023 年度内部控制自我评 价报告》进行了审慎核查，核查情况如下： 一、公司关于内部控制的重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价 其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事 会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织并领导企业内部控制的日常 运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证 2023 年度内部控 制自我评价报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告 内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控 ...

证券代码：002053 证券简称：云南能投 公告编号：2024-023 云南能源投资股份有限公司 关于2023年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 2024 年 3 月 26 日，云南能源投资股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会 2024 年第一次定期会议、监事会 2024 年第一次定期会议分别审议通过了《公 司 2023 年度利润分配预案》，现将相关情况公告如下： 一、利润分配预案基本情况 经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司 2023 年度实现归属 于母公司股东的净利润为 48,225.69 万元，截止 2023 年 12 月 31 日，公司合并 累计未分配利润为196,105.03万元，母公司累计未分配利润为101,475.00万元。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，上市公司制定利润分配方 案时，应当以母公司报表中可供分配利润为依据。同时，为避免出现超分配的情 况，公司应当以合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则来确定具体的 利润分配比例。因此，截至 2023 年 12 月 31 日，公 ...