公司基本信息 - 证券代码为 002081，证券简称为金螳螂 [1] - 2017 年 11 月 14 日在金螳螂商学院进行特定对象调研和现场参观活动 [1][3] - 接待人员包括董事、总经理王汉林等多位公司高层 [3] 公装业务 - 公装订单前几个月情况改善，得益于项目资源支撑、制度完善、开拓新市场和市场回暖 [3] 家装业务 经营模式与发展趋势 - 利用互联网、第三方电商平台结合全国门店，线上引流、线下对接 C 端客户，实现平台增长 [4] - 未来家装领域可能形成家庭装修、家居装饰、家居智能、家居健康和家居舒适五大板块，构成家居生活全生命周期系统 [4] 施工质量保障 - 建立技术专业施工队伍，创新工程管家制度，管家经考核认证上岗并持续培训，负责监督施工工序，订单分配和薪酬与考核结果挂钩 [4] 营销方式 - 线上营销：通过天猫等线上平台推广获客，结合线下门店人员宣传，面向全部线上用户 [5] - 第三方合作营销：与物业公司等机构合作，借助第三方流量，面向一定地区客户 [5] - 地推营销：在人群密集场所开展活动，增强周边影响力，实现精确营销 [5] 门店经营 - 已开设 127 家直营门店，覆盖主要省会和重点城市（除新疆等地区），因城市经济差异经营状况有别，通过完善制度等保障稳步经营 [5] 产品定价 - 根据不同城市经济状况和顾客需求，对门店产品包版本、价格进行调整，实现一城一价 [5][6] 长租公寓市场 - 公司将紧随政策和市场变化，在做好家装增量市场同时，探索存量市场，关注布局长租公寓市场，加强合作研发产品创造增长空间 [6]

公司总体情况 - 2020年第三季度净利润增长10%，从前三季度看，营业收入和净利润同比略有下降，原因一是一季度疫情影响，二是公司主动进行业务结构优化，目前优化已基本完成 [3] - 主营业务以公装类订单和EPC类业务为主要发展动力，中长期加大装配式业务拓展，优化业务结构保障持续增长 [3] 装配式装修领域 - 高度重视装配式装修发展，大规模投入人力、物力和研发力量，有独立装配式装修子公司负责整体业务 [3] - 加大招聘和引进外部研发人员，与高校合作加大研发投入 [3] - 引导客户采用装配式业务，与城投公司、房地产公司合作，未来会在保证利润率情况下加大研发投入，逐步在装配式端发力 [3][4] 审计收款工作 - 高度重视审计收款工作，今年持续加强、优化管理状态，成效逐步显现 [4] - 项目承接风险控制发挥作用使后期收款更合理，审计收款和项目送审效率加强使现金流管理计划符合预期增长 [4] - 四季度加快审计收款，确保实现有质量的利润 [4] 公装订单发力方向 - 今年公建类订单中民生类政府投资项目增长较快，如医院类、文化场馆类、机场和高铁站类项目，是公装订单主要发力方向 [4] BIM技术应用 - 在建筑装饰BIM技术应用方面行业领先，实现EPC类项目和装配式项目数字化全生命周期管控 [5] - 已在大型公装项目广泛应用，降低损耗、节省材料浪费，也逐步替代住宅设计系统，帮助客户更快实现房屋设计和呈现效果图等，运用成熟 [5] EPC业务 - 将EPC作为未来主要业务发展方向，海外市场普及化程度高，国内处于萌芽阶段，未来装饰工程总承包是行业发展必然趋势 [5] - 成立专项事业部，加速引进相关人才，提升管理能力 [5] - 依托装饰全产业链和设计优势，在工期、管理、材料等方面掌握优势和话语权，结合数字化全流程管控降低损耗，提升利润率 [5][6] - EPC业务高效快速、协同性高，被各地市场和政府接受，未来普及规模将增大，成为建筑装饰行业重要发展方向，保障公司业务加速扩张和持续增长 [6]

公司业绩情况 - 2018 年实现营业收入 250.89 亿，同比增长 19.49%，归属上市公司股东净利润 21.23 亿，同比增长 10.68% [2] - 2019 年一季度实现营业收入 60.57 亿，同比增长 19.57%，归属上市公司股东净利润 6.01 亿，同比增长 8.65% [3] - 2018 年互联网家装业务实现营业收入 34.32 亿，净利润 1.08 亿 [3] 公司发展战略 - 把提高设计到施工的转化率作为未来发展重要目标，扩大市场占有率 [3] - 针对文体、旅游和餐饮等领域消费升级趋势，打造特色、专项业务领域，成立教育、医疗、宗教等专业事业部 [3][4] - 进军连锁板块，与海底捞、华住签署全面战略合作协议，设计施工海底捞连锁餐厅近 40 多个，华住集团项目近 10 个 [4] - 在新兴 EPC 项目运作上，发挥整体协作优势，完善生态产业链，建立“营销 - 设计 - 施工”铁三角协作机制 [4] 公司发展原因及趋势判断 - 2018 年突破 200 亿收入规模，内部加强核心竞争力形成综合优势，外部 EPC 项目增多且驻地市场招投标更透明 [4][5] - 认为未来国内 EPC 项目有很大发展空间，公司 EPC 类项目占比逐步提升且中标率高于其他公装类项目 [5] - 公司在公装市场会提升占有率，未来一到两年新签订单呈较好发展趋势，目标扩大优质公装市场订单承接量 [5] 公司业务相关问题解答 - 专业事业部作为重点业务方向，与海底捞、华住合作项目可复制性强，综合利润率达公司盈利要求，前期利润率与普通公装差不多 [6] - 2018 年精装科技业务增长快，因重点优势地区政策引导及市场需求，全装修交付楼盘增多使定制精装业务发展快 [6] - 2018 年设计业务毛利率增速 22.15%，现毛利率到 50.21%，是因调整研发费用归集方法，可比口径下毛利率略有增长，净利润端保持稳定 [6]

公司业务战略布局 - 公司是建筑装饰企业中资质级别最高、种类最多的企业之一，业务覆盖整个装饰产业链，围绕产业链向上下游延伸 [3] - 家装领域通过互联网+改变传统商业模式，基于三大品类深耕全国百余座城市，目前有151家店面，未来打造一站式家居服务平台 [3] - 公装领域利用创新商业模式，抓住政策机遇，完善生态产业链，提升市场份额 [3] - 公装业务优势推动家装业务发展，家装市场口碑和布局反哺公装业务，形成良性循环 [3] 公装业务好转因素 - 2018年六、七月开始公装行业需求好转，原因是业务形态变化而非市场蛋糕变大 [4] - 项目类别上，场馆类项目增多，住宅整体精装修需求增长快 [4] - 业务模式上，EPC项目模式占比逐步增加，对企业综合实力要求更高 [4] - 营改增政策遏制恶性竞争，减少挂靠现象，规范行业，利于行业集中度提升 [4] 家装业务相关情况 - 家装电商供应链管理与公装完全独立，能实现F2C模式，采购成本优势明显，主要服务自身业务 [4][5] - 金螳螂家开业满一年以上门店业务绝大多数增长，华东区域增速相对较快 [5] - 新开门店支出靠利润和自身现金流滚动，公司自最初资本金投入后无新增资本支出 [5] - 线上流量转化率不断提升，因季节性因素和公司加大宣传力度，网站访问量增加 [5] 地产行业对公司的影响 - 地产调控对公司总量需求影响不大，但地产行业集中度提升使地产商严控成本，对装饰企业利润有压力 [5] - 地产行业装修结构变化，住宅整体精装修发展快，占比明显提升，公司挑选精品楼盘保障利润率和回款 [5][6] - 公装行业公共空间类场馆类项目增长较快 [6]

业务内容 - 公装住宅订单主要为开发商精装房项目 [3] - 公司进入家装行业是为树立新行业标准和标杆形象 [4] 股权激励 - 公司股权激励受益人群包含金螳螂家管理层、核心员工及门店店长等 [3] - 2017年度员工激励平台未安排利润分红 [3] 投资与合作 - 公司参投上海云锋麒泰投资中心，不会用影响力加大云峰对金螳螂的股权投资 [3] - 公司与Delos公司合作，将“WELL健康建筑标准”引入室内建筑装饰 [4] 门店情况 - 公司家装门店按各个门店股权比例不等，未来盈利后会考虑相应分红 [3] 财务指标 - 2017年度公司毛利率提升0.8%，净利润率提升0.5%，因加大公装、家装业务开拓及加强审计收款 [4] 订单情况 - 截止2018年一季度末，公司累计已签约未完工订单金额457.84亿元 [4] 行业趋势 - 家装行业正在进行新一轮产业整合，未来行业集中度将进一步提升 [4] 技术布局 - 公司持续关注新技术在建筑装饰产业中的应用，研发生产健康装饰材料，提供全屋整装健康家居解决方案 [4][5]

公司业务增长情况 - 上半年公共建筑与住宅的公装收入增长较快，家装虽受政策限购、行业竞争环境恶化等影响，仍保持订单与收入稳定增长，实现公装稳定增长、家装快速增长的双驱增长态势 [2] 家装行业变化及公司应对 行业变化 - 限价限售政策使江浙沪等家装优势区域一手房成交率变低 - 江浙沪地区推行全装修房，对家装业务订单有滞后影响 - 家装行业竞争加速，许多全国性家装公司倒闭，消费者对家装公司不信任度上升 [3] 公司应对 - 产品方面进行产品包升级，针对不同地区、市场调整产品包 - 加大对二手房、软装等市场产品包的投入 - 加大营销广告投入，建立市场品牌与口碑以扩大竞争优势 [3] 业务预期 - 上半年受春节因素和市场行情影响，收入与订单情况有待提高；下半年受金九银十、年底订单冲刺影响，预计家装增速表现良好 [3] 家装业务经营策略 - 近2 - 3年拓展家装业务原则是树立行业标杆，口碑、质量及完成度是首要目标 - 根据不同门店情况进行不同管理方案，对门店店长实施末位淘汰制，对不达要求的店长重点帮扶或更换 - 今年受市场和政策影响，适当提高广告宣传力度，增大营销投入 [4] 家装业务施工与客户满意度 - 公司在管理平台投入大，具备供应链、门店、施工管理平台等，整体模块化管控 - 家装项目有APP管理系统，门店店长、客户、施工队可监控项目进程和完工情况，客户可随时投诉，APP设红黄绿3个级别预警 - 客户满意度指标每年监控，硬性标准要达到95%以上 [4] 回款状况改善措施 审计收款 - 攻坚拖欠时间较长未审计结算的工程，加快审计进度以催收应收款项 - 成立资金结算中心负责工程后期完工审定后资金的催收工作 [4][5][6] 收款方式 - 通过多样化方式加紧收款，根据不同业主情况安排资金支付采用的票据支付方式 [5] 应收票据情况 - 部分客户采用银行承兑汇票、商业承兑汇票等付款方式，使公司应收票据有所增长 - 公司选择性接收有信用体系保证的战略客户或大型公司开具的汇票，签署协议前会进行法务和经营情况等评审 - 公司优先选择现金或银行承兑汇票，接受商业承兑汇票后会和银行合作，利用票据池、贴现等将其变成现金流 [5] 资产减值损失冲回原因 - 审计收款不断改善，上半年应收账款有所下降，相应资产减值损失冲回 - 全年冲回情况取决于收入确认产生的应收账款和收款冲回的应收账款情况 - 公司重视审计收款，采取加快未结算工程审计工作、成立资金结算中心等措施，预计将来应收账款回款可持续改善 [6]

业务结构与市场影响 - 近两年公司业务结构变化大，地产类业务占总业务规模小，受地产环境冲击小，今年更多订单来自国家投资热点地区的热点项目，场馆类和会展类项目增加 [2][3] - 装修行业逐渐成熟，龙头效应凸显，公司拿项目能力提高，近两三个月订单明显增长 [3] - 公司对住宅类项目选择有标准，倾向于一二线城市及稳健客户项目 [3] 地域项目占比与风险把控 - 公司在三四线城市涉及项目占比不大，对项目选择谨慎，有评判标准，严格把控风险，关注热点市场业务开拓 [3] 项目结构类型 - 公司业务类型主要分为公共空间（场馆、会展、医疗、交通等）、酒店和住宅 [3] 连锁业务合作与发展 - 公司与华住集团战略合作，合资成立子公司，将在新投资和新翻建高中低端项目酒店上深度合作，连锁业务预计未来订单增速加快，还在开拓其他连锁业务如和海底捞、银行网点等合作 [4] 酒店项目毛利率 - 可复制项目利于公司管控成本，与华住集团合作处于前期研发阶段，业务形成规模后集采程度提高，管理成本降低 [4] 家装与公装情况 - 家装和公装完全独立，现金流分开 [5] - 下半年是传统家装市场消费旺季，公司调整策略加大营销投入，推出网络家装设计真人秀节目和先装修后付款活动，预计下半年家装增速良好 [5] - 金螳螂家不收设计费，用 Qu+云设计软件在线设计，整合供应链提供一站式全屋整装服务，解决施工标准化、产业化问题，品牌、施工管理、供应链集采及信息化管理优势形成较高壁垒 [5]

公司总体情况 - 2020年受疫情冲击、地产调控、行业竞争加大等因素影响，公司积极改变经营策略和业务结构，实现营业收入正增长及相对稳定的净利润和经营性现金流 [2] - 2021年公司制定发展规划，期望在保证现金流稳定前提下实现高质量发展和业绩中高速增长 [2] 公司战略 中短期内大力发展EPC - 全国已有20多个省份大力推行EPC，公司认为EPC是改变建筑装饰行业竞争结构及业务形态的重要方式 [2] - EPC模式可助力公司整合领先优势，建立差异化竞争壁垒，实现未来3 - 5年市场份额及经营效率不断提升的战略目标 [2] 发展装配式业务 - 开展装配式业务涉及前期设计测量、中期供应链整合及后期施工落地三个重点环节，公司在各环节均具备行业领先优势 [3] - 未来通过装配式发展实现降本增效，扩大目标市场、开拓新兴市场，延伸市场 [3] 发展二次装修业务 - 装修行业周期一般是8 - 10年，前一轮装修大潮在2013年之前，国内市场即将迎来新一轮装修二次改造机会 [3] - 公司组建专门团队，聚焦大型文旅、场馆、酒店等场景，结合EPC、装配式打造针对二次装修市场的专业模式和领先竞争力 [3] 提升数字化管理能力 - 数字化管理能力在未来竞争中不可或缺，公司不断创新升级BIM、VR等技术提升数字化管理水平 [3] 问答部分 装配式业务 - 前期设计打造适用于装配式业务的BIM及VR平台，提升一次测量及安装落地成功率 [3] - 中期供应链整合利用已有供应链、资源及装配式材料管理体系，与城投公司合作提升安装生产能力 [3] - 后期落地施工在苏州产业工人培训基地基础上，结合金螳螂商学院资源打造装配式工人专项培养产业基地 [3] 二次装修业务 - 二次装修、EPC和装配式处于发展期，未来有逐步融合趋势，部分EPC类项目结合形成二次装修业务板块 [3] - 公司针对二次装修组建专门团队，聚焦大型文旅、场馆及酒店改造项目，借助EPC、装配式打造特有竞争力 [3] 费用率下降原因 - 家装板块进行平台化改造，相关费用降低 [4] - 公司注重成本控制，成本控制与业绩挂钩，未来提升管理效率，在审计回款、降本增效、提升项目利润率水平等方面作为管理方向 [4] 订单结构规划 - 优化订单结构，实现地产订单分散化，减少回款较差的开发商项目，签订更多回款好、利润率更高的项目 [4] - 根据地产市场回款状况调整业务策略，地产市场仍是未来关注市场之一 [4] 公装订单重点发力方向 - 今年以来公建类订单中民生类政府投资项目增长较快，包括医院类、文化场馆类、机场和高铁站类项目等，公司顺应市场着重发力相关业务 [4]

公司概况 - 证券代码 002081，证券简称金螳螂，为苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司 [2] - 2022 年 5 月 6 日在公司会议室开展投资者关系活动，接待人员为副总经理、董事会秘书宁波 [2] 经营现状 - 因重要客户票据违约和疫情影响，主要经营数据重大变化，公司加强风控管理，沟通风险事件 [2] - 一季度平稳发展，住宅类业务占比大幅下降，公建类业务占比增加，未来关注优质公开标项目 [2] 发展规划 - 明确战略目标，以高质量发展为主要战略，承接高质量项目，完善产业发展，提升业务含金量、利润率和现金流 [3] - 深化组织改革，优化组织架构，深化属地深耕战略，聚焦三角、珠三角、京津冀等区域 [3] - 优化产业布局，除 EPC、装配式、城市更新等产业外，开拓新基建、新能源等新业态业务 [3] - 精细化管理，强化精准思维，完善信息化平台模块，提升交付和管理能力，提高客户满意度 [3] 问答环节 疫情影响 - 疫情对项目招投标及供应链有一定影响，但可控，全国大部分地区业务正常开工，会与主管部门协调降低影响 [3] 行业格局变化影响 - 行业下行，公司精细化管理战略利于保证利润率、开拓市场、提升份额，EPC 项目增多带来服务客户和占领市场机遇 [3] 业务开拓情况 - 2021 年 EPC 业务有成就，2022 年加大重点大型 EPC 项目承接；城市更新业务有西安大唐不夜城等案例，未来 EPC 是发展方向，公司将提升项目管理能力和市场占有率 [3][4] 医疗教育产业规划 - 关注医院、医疗、养康等项目，包括 EPC、室内装修等，拓展生物医疗企业合作，承接医疗净化手术室项目 [4] 内部管理体系与资源分配调整 - 完善项目指挥中心，打通各经营维度管理协作；打造供应链体系精细化运营管理，提升交付和管控能力，打造产业化工人团队，实现降本增效 [4] 装配式装修业务进展 - 去年装配式订单平稳，配合各地政府打造深圳、广州隔离酒店项目，今年参与苏州、上海隔离酒店项目，未来在隔离酒店、快捷酒店和装配式住宅探索，成立装配式产业园，装配式业务等是重要发展方向 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002081，证券简称金螳螂，为苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司 [2] - 2022 年 5 月 10 日 15:00 - 17:00 以网络远程方式召开 2021 年度业绩说明会，地点为投资者关系互动平台（https://ir.p5w.net ），接待人员有董事长王汉林等 [2] 业务布局与发展 医养业务 - 公司在医疗、养老、净化室等方面积极布局，已取得相关专业资质并建立专业团队，未来业务发展前景广阔 [2] 数字基建与人工智能 - 公司坚持科技赋能，建立四维一体的数字化装配式体系，引领 BIM、VR、装配式装饰等行业关键技术发展，研发适配装饰行业 BIM 系统，提高项目管理效率和质量，打造上海中心等一批有影响力公建项目，成为行业内技术最成熟企业 [2][3] 新型基建业务 - EPC 业务：重点打造总承包承接和各专业协同能力，建立专业团队，打造江苏园博园等大型 EPC 项目 [3] - 装配式业务：坚持自主原创、联合研发双轮驱动，建立首期装配部品产业园和自营生产工厂，打造深圳隔离酒店等装配式项目 [3] - 城市更新业务：紧跟国家战略，打造西安大唐城等一系列城市更新项目 [3] 应对措施与影响 疫情应对 - 公司根据各地疫情情况，在做好人员防护同时，积极做好供应链保障、工地进度保障等措施 [2] 疫情影响 - 疫情对公司部分地区的招投标、供应链及工程施工带来一定影响，但总体尚可控 [3] 核心竞争力与战略 核心竞争力 - 公司保持蝉联“中国建筑装饰行业百强”第 1 名，拥有建筑装饰全产业链设计施工服务能力，是行业拥有资质最高最全的公司之一，高品质设计和施工、精细化管理、深度整合供应链和可持续研发技术优势巩固核心竞争力 [3] 发展战略 - 未来以高质量发展为主要战略，通过承接高质量项目，以精细化管理等为战术，打造高质量、高科技、稳工期、低成本市场竞争力，提升业务含金量、利润率和现金流 [4] 业务构成与计划 - 公司目前主要业务集中在一二线城市，未来将根据政策和各地政府财政情况，加大对新兴业务拓展 [3]