公司战略转型 - 公司原名实益达，处于战略转型期，传统 EMS 业务及 LED 照明业务将逐步资产证券化 [1] - 2014 年确立向互联网产业转型，以数字营销为切入向企业级 SaaS 平台和生态圈延伸 [1] - 目标是未来 3 - 5 年内打造成一流的企业级 SaaS 服务平台和生态圈，提供一站式 SaaS 服务 [2] 数字营销业务 - 2015 年全资并购顺为、奇思和利宣三家数字营销公司，参股广州讯友，完成多领域布局 [1] - 三家数字营销公司 2015 年业绩大幅超预期，合计超过对赌业绩幅度达 32.61% [2] SaaS 业务布局 - 2016 年 1 月投资消费品行业 SaaS 服务龙头企业赢销通，5 月投资 SCRM 细分行业龙头企业六度人和 [2] - 企业级 SaaS 战略布局以营销云为切入口，向销售云延伸，构建“营销一体化”平台和生态圈 [2] 业务关联与协同 - 选择向企业级 SaaS 服务延伸，原因是依靠技术和数据驱动业务、实现 360°全方位客户分析、对标 salesforce 战略路径可行 [2] - 赢销通、六度人和与三家数字营销公司在客户、产品功能等方面互补性强，业务协同空间大 [3] 六度人和情况 - 以出售 SaaS 产品使用权和服务获取客户订阅费，属典型 SaaS 型收入模式 [3] - 目前亏损因前期研发投入及业务拓展，首要目标是维持巩固行业龙头地位 [3] - 业绩考核指标为订单收入、新增付费终端用户数、付费客户留存率 [3] 客户选择规划 - 大客户获客周期长、成本高，但付费能力和意愿强、产品使用黏性高，适合客户服务能力强且理解垂直行业的厂商 [4] - 中小型客户需求产品标准化程度高、运维成本低、销售可复制性高，适合产品有强穿透力的厂商 [4] - 投资赢销通和六度人和完成 SaaS 领域行业深耕和功能整合的交叉布局 [4] 行业布局规划 - 消费品行业容量万亿级，利于赢销通 SaaS 服务业务发展 [4] - 未来会根据战略规划布局教育、金融、大健康等细分行业 SaaS CRM 龙头企业，重点从功能维度构建平台 [4] 传统业务处理 - 传统业务逐步资产证券化，参股企业电明科技 2015 年 12 月挂牌新三板，控股子公司汇大光电 2016 年 2 月挂牌新三板 [4] - 控股子公司实益达照明预计本月底申报，四季度初挂牌 [4]

公司战略转型 - 公司原名实益达，处于战略转型期，传统 EMS 业务及 LED 照明业务将逐步资产证券化 [2] - 2014 年确立向互联网产业转型，以数字营销为切入点，向企业级 SaaS 服务行业延伸，构建“营销一体化”企业级 SaaS 平台和生态圈 [2] - 目标是未来 3 - 5 年内打造成一流的企业级 SaaS 服务平台和生态圈，为企业客户提供一站式 SaaS 服务 [3] 数字营销业务布局 - 2015 年通过发行股份及支付现金方式全资并购顺为、奇思和利宣三家数字营销公司，并参股广州讯友，切入数字营销行业 [2] - 三家数字营销公司 2015 年业绩大幅超预期，合计超过对赌业绩的幅度达 32.61%，为战略转型奠定基础 [3] SaaS 业务布局 - 2016 年 1 月投资消费品行业的 SaaS 服务龙头企业赢销通；2016 年 5 月投资 SCRM 细分行业的龙头企业六度人和 [3] - 赢销通主流客户群是国内外知名品牌商，六度人和客户群主要是中小型企业，双方在细分行业领先，有资源和业务互补空间 [3] 业务协同 - 赢销通属垂直领域销售云，面向中大型客户；EC 以社交属性切入 CRM 领域，面向中小型客户；三家数字营销公司属营销云，三者在客户、产品功能等方面互补性强，业务协同空间大 [3] - 公司将打通不同应用之间的用户信息、数据，实现对客户 360 度全方位分析，提供数据化、实时化、精准化服务，实现“营销一体化” [3] 六度人和相关情况 - 六度人和以出售 SaaS 产品使用权和服务获取客户订阅费，属典型 SaaS 型收入模式 [4] - 目前亏损因前期研发投入及业务拓展，首要目标是维持并巩固行业龙头地位，随用户数增长及老用户留存，盈利爆发前景可期 [4] - 公司对六度人和业绩考核指标为订单收入、新增付费终端用户数、付费客户留存率 [4] - 六度人和可渗透到麦达旗下数字营销公司业务，共同打造“营销云”；加强在线客服业务，往企业内部系统渗透，与麦达共同打造“服务云” [4]

公司战略转型 - 麦达数字原名实益达，处于战略转型期，传统 EMS 及 LED 照明业务将资产证券化，2014 年确立向互联网产业转型，以数字营销为切入点向企业级 SaaS 服务延伸 [3] - 2015 年全资并购顺为、奇思和利宣三家数字营销公司，参股广州讯友，完成数字营销领域布局，三家公司 2015 年业绩超对赌业绩 32.61% [3] - 2016 年 1 月投资赢销通，5 月投资六度人和，目标是 3 - 5 年内打造一流企业级 SaaS 服务平台和生态圈 [3][4] SaaS 行业趋势 - 预判第三次软件浪潮来临，SaaS 行业即将爆发，前两次是会计电算化和生产自动化，第三次是企业社交化 [4] - 美国 SaaS 服务市场规模达 1000 亿美元，中国尚无对标公司，是蓝海市场 [4] - 企业软件变革趋势为从内部走向外部、从手工走向自动、从管理转向赋能 [4][5] 投资公司情况 六度人和 - 预判 SaaS 行业爆发，以 EC 产品为例展示企业软件变革，如客户资料录入自动化、系统赋能、数据实时同步 [4] - SaaS 平台特征为客户数多、用户黏性强、增值空间大，未来策略是更智能、懂人、开放 [5] 赢销通 - 是中国消费品行业营销管理领域 SaaS 服务龙头企业，系统对接超 3 万家经销商、超 335 万家零售门店及超 1000 万会员管理 [5] - 服务超 200 家 500 强消费品客户，全球前 20 大消费品公司中 16 家是其客户，服务遍及 67 个国家，支持 15 种语言 [5] - 管理团队平均有超 15 年消费品行业营销管理经验，创始人有 24 年相关经验 [5] 机遇与挑战 机遇 - 互联网将向企业级服务渗透，企业级 SaaS 服务市场需求释放，处于爆发期，竞争格局散乱，无垄断或独角兽企业，国内 SaaS 产业将迎黄金期 [6] - 企业级 SaaS 服务改造传统 IT 软件商业模式，为新进入者尤其是跨界转型公司带来机会 [6] 挑战 - 中小企业付费能力和意愿低且寿命不长，中大型企业有跨国本地化服务需求，对产品技术要求高 [6] - 资本和价值匹配效率关键在速度，公司需在 5 - 6 年窗口期内完成布局，抢占制高点 [6] - 产业周期与资本市场思路错位，公司需坚持投资初衷，承受外界和二级市场压力 [6] - 公司战略落地所需资源（文化、人才、资本等）的整合能力是挑战 [6] 业务关联与战略可行性 - 麦达认为依靠技术和数据驱动的业务有未来，数字广告领域西方已呈现此趋势 [6][7] - 2B 业务方向是数据化、实时化、精准化，前提是 360°全方位客户分析，这是向企业级 SaaS 服务延伸的原因 [7] - 对标 salesforce，其从 SFA 起家延伸到服务和数字营销，实现 360°全方位客户分析，麦达战略路径可行 [7] 行业有价值企业类型 - 成规模大量获用户，成长为某领域应用型一站式服务平台，开放给外部开发者，打通信息孤岛 [7] - 在垂直领域做深做透，通过规模化建立壁垒的企业，如赢销通 [8] - 以资本与产业契合，以产业思维导向的企业，有战略思考和资本运作能力，产融良性互动 [8] 并购标的选择 - 关注标的公司在细分领域的行业地位（如企业用户数）及未来创造现金流的能力（如商业模式、续费率等），而非当前盈利，需符合中国 SaaS 行业规律 [8] - 赢销通盈利且年复合增长不低于 50%，有国际化背景和强大客户资源；六度人和虽目前不盈利，但收入增速和行业地位使其盈利可期 [8] 成功关键因素 - 赢销通专注垂直领域 SaaS 服务，成功要素是深度了解细分领域，满足客户需求 [8] - 六度人和是泛行业轻量级 SaaS 应用企业，成功关键在于客户增速、留存率、增值空间、未来延展性等 [8] 未来布局整合 - 整合从平台功能（实现数据互通）、可延展性（有张力的平台）、分享功能（开放心态整合资源）着手 [9] 盈利情况与协同效应 六度人和 - 目前亏损因前期研发和业务拓展，首要目标是维持行业龙头地位，用户数增长和老用户留存后盈利爆发可期 [9] - 业绩考核指标为订单收入、新增付费终端用户数、付费客户留存率 [9] 协同效应 - 赢销通是垂直领域销售云，面向中大型客户；EC 以社交切入 CRM 领域，面向中小客户；三家数字营销公司属营销云 [9] - 三者在客户、产品功能等方面互补性强，业务协同空间大，未来将打通不同应用间用户信息和数据，提供数据化、实时化、精准化服务 [9][10]

公司活动信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和路演活动 [2] - 参与单位有招商证券、招商基金、招商资管、广州证券、创金合信基金 [2] - 活动时间为2016年5月12日，地点在深圳市南山区 [2] - 上市公司接待人员为公司副总裁、董事会秘书朱蕾 [2] 公司业务观点 - 吸引SaaS标的重要因素是借助上市公司平台将企业级SaaS服务做成大平台，独立发展受限多 [3][4] - 未来企业级SaaS服务公司有三种盈利模式，传统模式靠服务费和增值服务，交易平台模式如赢销通SaaS 2.0，还有通过2B业务积累流量变现 [4] 行业政策影响 - 公司业务布局在企业级SaaS服务、数字营销服务实体经济，不属于证监会管控四大领域，转型基于战略非炒作股价 [4] - 监管管控措施对公司战略落地是利好，会使一二级市场有序，减少抬高标的价格情况 [4] - SaaS行业公司处于投入期，此时进入可合理价格布局优质资产 [4]

公司基本情况 - 麦达数字原名实益达，1998年成立，2007年在中小板上市，传统主营业务为EMS消费类电子产品生产制造，2015年转型数字营销领域，力争未来3 - 5年内构建一流的企业级SaaS服务平台和生态圈 [3] 2015年年报亮点 数字营销板块 - 2015年全资并购顺为、奇思和利宣三家数字营销公司，参股广州讯友，成立数字营销集团；顺为、奇思、利宣2015年度分别实现扣非后净利润3,066.27万元、2,806.36万元、1,155.77万元，超出承诺业绩的122.7%、155.9%、115.6%，合计超幅达32.61% [3] 延伸企业级SaaS服务 - 企业级SaaS服务市场规模有望从2014年的118亿元拓展为千亿市场；2016年1月参投消费品行业渠道管理SaaS服务龙头赢销通，作为未来3 - 5年战略转型重点 [4] 传统业务资产证券化 - 参股公司电明科技2015年12月挂牌新三板，控股子公司汇大光电2016年3月完成挂牌新三板；将LED照明业务、EMS业务整合至子公司实益达照明、实益达工业；启动存量资产出售，将给2016年现金流和利润带来正向影响 [4] 引入外部资源支持 - 2015年配套募集6.35亿资金，引入战略合作伙伴海和投资认购3亿元；成立“数字研究院”，聘任丁俊杰、田涛、张志弘为首批研究顾问 [4][5] 管理层增持股份 - 2015年重组时，大股东及管理团队参与定增份额认购，金额约2.26亿 [5] 2016年企业级SaaS服务规划和布局 - 目标是未来三年内成为中国一流的SaaS生态平台，重点是对标的公司的储备，若有特别优质标的也不排除直接并购 [5] 选择企业级SaaS服务标的标准 - 一类是适合作为平台接入各类增值性SaaS服务的公司；另一类是在某垂直领域深入且已形成健康营收和利润的公司；更关注细分领域行业地位及未来创造现金流的能力 [5] 赢销通相关情况 - 2015年审计工作正在进行，经营状况符合预期；未来是否进一步增持或并购将根据具体情况判断 [5]

公司基本信息 - 证券代码 002137，证券简称麦达数字，原名实益达，1998 年成立，2007 年在中小板上市 [1][3] - 2016 年 3 月 2 日星期三，在公司 7 楼会议室进行电话会议形式的投资者关系活动，参与单位包括川财证券、华夏基金等，上市公司接待人员有公司副总裁、董事会秘书朱蕾等 [2] 业务转型情况 数字营销转型 - 2015 年转型数字营销领域，5 月投资入股讯友数码进入移动营销领域，7 月收购顺为、奇思、利宣完成“全案数字营销服务 + 创意策划 + 社会化媒体营销服务”产业格局 [3] SaaS 服务转型 - 2016 年 1 月 14 日，拟以不超过 9300 万元自有资金投资北京赢销通软件技术有限公司，首个 SaaS 投资标的落地 [3] - 战略目标是 3 - 5 年成为中国乃至全球一流的企业级 SaaS 生态和平台，数字营销是转型企业级 SaaS 服务的基石 [3] 战略决策依据 - 选择企业级 SaaS 服务作为战略转型方向，一是数字营销是企业级 SaaS 服务的一种，二是先选择 SaaS 服务的 CRM 领域，该领域与数字营销协同效应最强 [4] SaaS 行业理解 - SaaS 与传统软件区别体现在实时响应、按需供给、永远在线、DIY、SaaS 社交化属性五个方面，且 SaaS 很多场景下在重构商业规则和商业模式 [4] 传统业务资产证券化 - 2015 年 11 月，拟出售元通孵化有限公司 100%股权，增加利润 1 亿，增加现金 2 亿 [4] - 2015 年 12 月，参股公司深圳市电明科技股份有限公司获准挂牌新三板 [4] - 2016 年 3 月，子公司汇大光电正式在新三板挂牌，旗下实益达照明将启动改制实现挂牌上市 [4] 成为一流 SaaS 的壁垒 - 战略思路清晰、执行力强、经得起诱惑耐得住寂寞，从长期经营战略角度考虑重大决策 [3]

公司发展历程与转型战略 - 公司1998年成立，2007年在中小板上市，2011年进入LED照明领域，2014年决定转型，2015年转型数字营销领域并进军企业级SaaS服务 [1][2] - 2015年5月投资入股讯友数码进入移动营销领域，7月收购顺为、奇思、利宣完成产业布局，2016年1月14日拟以不超9300万元自有资金投资北京赢销通，企业级SaaS服务战略首个落地 [2] - 公司将通过外延式并购向基于“数据、技术”的营销SaaS服务及CRM领域的SaaS服务布局，逐步打造企业级数字生态圈 [2][3] 子公司管理层激励计划 - 公司收购的顺为、奇思、利宣三家数字营销公司优秀，创始团队是第一代数字营销人，公司未来资本运作会考虑其需求，有内部考核奖励、股权激励、收购并购、员工持股计划等激励方式 [2] 赢销通相关情况 基本情况 - 赢销通是国内领先的SaaS服务提供商，专注消费品行业企业营销管理领域，有渠道管理平台winDMS、移动销售管理平台winSFA、移动会员管理平台winCRM三大核心产品平台，正拓展SaaS 2.0业务 [3] 行业地位和优势 - 良好的行业定位：专注消费品行业，市场规模大且部分细分行业稳定增长或快速发展，利于业务持续快速发展 [4] - 丰富的行业经验和优质客户资源：自2007年成立从事相关工作，服务超200家品牌客户，客户多为知名企业，无单一大客户依赖 [4] - 研发团队建设良好：拥有200人研发团队，成员多来自顶尖公司，多人有博士学位，获多家品牌客户全球供应商认证资质 [5] - 管理团队具有丰富的行业经验：创始人有24年消费品行业营销管理经验，管理团队平均超15年相关经验，主要成员来自行业龙头企业 [5] - 全球化布局：截至2015年底为全球67个国家客户提供服务，2016年将为超100个国家客户提供服务，面向全球消费品行业SaaS服务市场成长空间大 [4][5] 交易架构设计 - 赢销通处于海外红筹架构拆除环节，双方选择债转股形式，债权阶段大股东借款，达成转股条件上市公司直接投资，未达成上市公司有权选择是否继续投资，可避免财务资助、延长观察期降低风险、确保以当前估值投资 [5][6]

公司基本情况 - 麦达数字原名实益达，1998年成立，2007年在中小板上市，传统主营业务为EMS消费类电子产品生产制造，2015年转型数字营销领域，立志向“技术、数据”驱动的企业级SaaS服务延伸，力争未来3 - 5年内构建一流的企业级SaaS服务平台和生态圈 [2] 企业级SaaS服务行业规划布局 - 战略目标是未来三年内成为中国一流的SaaS生态平台，基于此目标寻找行业标的并进行并购 [2] - 2016年重点是对标的公司的储备，若有特别优质且对公司战略意义重大的标的，不排除直接并购 [3] 企业级SaaS服务标的选择标准 - 一类是适合作为平台接入各类增值性SaaS服务的标的公司 [3] - 另一类是在某垂直领域深入且已形成健康营收和利润的标的公司 [3] - 当前阶段更关注标的公司在细分领域的行业地位（如企业用户数）及未来创造现金流的能力（如商业模式、续费率等） [3] 拟参股公司情况 - 赢销通2015年审计工作正在进行，经营状况符合预期 [3] - 公司投资基于战略考虑，未来是否进一步增持或并购赢销通将根据具体情况判断 [3] 公司业绩情况 - 公司一季度业绩预计盈利1700万至2000万 [3] - 2015年全资收购的顺为广告、奇思广告、利宣广告业绩完成情况良好，已预约4月26日披露一季度报告 [3] 企业级SaaS服务行业现状 - 因人力成本上升，企业对SaaS需求迫切且刚性，但国内基础设施和企业端消费习惯从2015年才起步，企业级SaaS服务目前处于探索期 [3] - 市场上80% - 90%的纯正SaaS企业处于投入阶段，关注用户数和销售规模，不太关注利润 [3]

公司基本情况 - 麦达数字1998年成立，2007年在中小板上市，2011年进入LED照明应用领域，2014年开始转型，定位数字营销行业并向CRM领域的企业级SaaS服务延伸 [2] - 2015年5月投资入股讯友数码进入移动端数字营销领域，7月收购顺为、奇思、利宣，初步完成数字营销产业格局 [2] - 2016年1月14日，公司拟以不超过9300万元自有资金投资北京赢销通软件技术有限公司 [3] 赢销通相关情况 行业地位和优势 - SaaS未来将成万亿级规模市场，赢销通是国内领先SaaS服务提供商，截至2015年底已为全球67个国家客户提供服务，2016年将为超100个国家客户提供服务 [3][4][5] - 行业定位良好，专注消费品行业，该行业市场规模大且部分细分行业发展稳定或快速 [4] - 有丰富行业经验和优质客户资源，服务超200家品牌客户，无单一大客户依赖 [4] - 研发团队建设良好，拥有200人研发团队，成员多来自顶尖公司，多人有博士学位，获多家品牌客户全球供应商认证资质 [5] - 管理团队经验丰富，创始人有24年消费品行业营销管理经验，管理团队平均超15年相关经验 [5] 业务情况 - 主要产品有渠道管理平台winDMS、移动销售管理平台winSFA、移动会员管理平台winCRM，正拓展SaaS 2.0业务 [3] - SAAS 1.0业务增长空间大，因企业级SaaS服务市场增长、在细分行业深耕及新客户扩张、跨境扩张等因素 [6] 与公司协同性 - 服务客户群体有行业共性，赢销通客户主要是消费品行业品牌客户，公司收购的三家数字营销公司客户也多为快消等行业品牌客户 [5] - 数字营销与CRM可相互形成闭环，数字营销可激活老客户、带来新客户，CRM积累的历史数据分析可让数字营销更精准 [5] 交易架构及估值 - 交易架构为债转股形式，债权阶段大股东向标的公司借款，达成转股条件时上市公司直接投资，未达成则上市公司有权选择是否继续投资，原因是避免占用资金、降低投资风险、确保投资机会 [3][4] - 估值依据是参考前期其他投资机构融资情况，结合双方心理价位、标的公司价值及对上市公司战略意义协商确定 [6]

公司基本情况 - 麦达数字原名实益达，1998年成立，2007年在中小板上市，营业收入原主要来自LED照明和EMS消费类电子领域，2011年开始转型，2015年更名 [2] - EMS业务因受制于品牌商业务整合，近年来快速萎缩，相关资产大量闲置 [2] - LED行业产品同质化严重，价格与毛利率持续下降，公司面临业绩压力 [3] 转型举措 - 2014年决定转型，定位数字营销行业和企业级SaaS服务行业 [3] - 2015年5月投资入股讯友数码进入移动营销领域，7月收购顺为、奇思、利宣完成产业格局 [3] - 未来基于数字营销业务切入企业级SaaS服务领域，结合企业级营销服务与企业SaaS服务，打造企业级数字生态圈 [3] 传统业务处理 - 2015年11月拟出售元通孵化有限公司100%股权，增加利润1亿，增加现金2亿 [3] - 2015年11月子公司汇大光电申请挂牌新三板获受理，12月参股公司深圳市电明科技股份有限公司获准挂牌新三板 [3] - 旗下实益达照明、实益达工业将陆续启动改制挂牌上市，为转型并购提供资金支持 [3] 收购公司情况 - 顺为公司是全案类服务商，为品牌广告主提供数字营销全链条服务，主要客户为快消、金融等行业领导品牌 [3][4] - 奇思广告主营创意策略等服务，主要细分领域是汽车行业，客户为宝马等主流汽车品牌 [4] - 利宣广告是社会化媒体营销服务提供商，为4A公司与中高端品牌广告主提供全套解决方案，客户为快消等行业优秀品牌 [4] - 公司成立数字营销集团增强协同效应，实现内生式增长 [4] 宏观经济影响 - 宏观经济低迷刺激广告主加大宣传，提高广告需求和预算，公司广告业务受益 [4] - 企业营销模式以每年约40%的速度从线下往线上发展，为互联网营销行业带来增量 [4] 未来并购方向 - 引入战略合作资源聚焦互联网等新兴产业，基于SAAS目标企业并购，考虑有SAAS形态的数字营销公司或有协同作用的标的 [4][5] - 从CRM切入企业级服务，累积数据打造企业级数据生态圈 [5]