品大事 - 金博股份终止2025年度向特定对象发行A股股票事项 [3] - 跨境通第一大股东杨建新800万股股份司法拍卖竞价成功，成交价3609.2万元，不会导致控制权变更 [4] - 上实发展全资子公司拟出售泉州项目部分产品，交易金额20.53亿元，预计归母净利润1.63亿元（占2024年净利润55.97%） [5] - 普利特孙公司海四达钠星引入战略投资者国研壹号，增资后控股比例由66.67%降至60% [6] 观业绩 - 中金公司全资子公司中金财富上半年净利润9.87亿元，总资产1933.7亿元，净资产202亿元 [8] - 长城汽车上半年净利润63.37亿元同比下降10.22%，营收923.67亿元同比增长1.03% [9] - 双杰电气预计上半年净利润1亿元—1.2亿元，同比增长16.03%—39.23% [10] - 神通科技上半年净利润6427.8万元同比增长111.09%，营收8.16亿元同比增长22.46% [11] 签大单 - 森源电气与许昌数科签署战略协议，年合作额度不超过5亿元 [13] - 欧克科技签订1.76亿元设备买卖合同，占去年营收40.51% [14] - 日科化学与东明石化签署战略协议，涉及聚乙烯供应、技术合作等领域 [15] 增减持 - 红宝丽第一大股东及实控人拟合计减持不超过2%股份 [17] - 耀皮玻璃股东中国复材拟减持不超过2%股份 [18] - 鼎胜新材股东拟减持不超过3%股份 [19] 再融资 - 正裕工业拟定增募资不超过4.5亿元用于智造园及补充流动资金 [21] - 东吴证券拟定增募资不超过60亿元，国发集团认购15亿元 [22][23]

股东减持计划 - 公司第一大股东江苏宝源投资管理有限公司（宝源投资）计划减持不超过13,105,396股，占公司总股本比例不超过1.7824%，其中集中竞价方式减持不超过5,752,698股（0.7824%），大宗交易方式减持不超过7,352,698股（1%）[1][2][3] - 公司实际控制人芮敬功先生计划通过集中竞价方式减持不超过1,600,000股，占公司总股本比例不超过0.2176%[2][3] - 宝源投资与芮敬功先生合计减持股份不超过14,705,396股，占公司总股本比例不超过2%[3] 股东持股情况 - 截至公告日，宝源投资持有公司144,584,000股，占总股本19.66%，为公司第一大股东[1][2] - 芮敬功先生直接持有6,790,314股，占总股本0.92%，与一致行动人芮益民先生合计直接持股8,049,124股（1.09%）[1][2] - 芮敬功先生及其一致行动人通过宝源投资间接控制公司20.75%股份[1] 减持原因 - 宝源投资因债务压力较大（股票质押比例44.29%），需通过减持筹资以降低质押比例并支持上市公司稳定发展[2] - 芮敬功先生因家庭资金需求压力减持部分股份[2] 股份性质与承诺履行 - 宝源投资及芮敬功先生拟减持股份均为无限售流通股[3] - 宝源投资已履行完毕上市时36个月不转让股份的承诺，未出现违反承诺情形[4] - 芮敬功先生未违反其关于股份锁定期及任职期间转让比例限制的承诺[5]

股权结构 - 宝源投资持股144,584,000股，占比19.66%[2] - 芮敬功及一致行动人直接持股8,049,124股，占比1.09%[2] - 芮敬功及关联方合计持股20.75%[2] 减持计划 - 宝源投资与芮敬功拟减持不超14,705,396股，不超总股本2%[5] - 减持期间为2025年8月11日至2025年11月10日[4] 其他情况 - 宝源投资股票质押比例为44.29%[4] - 宝源投资相关承诺已履行完毕[6][7] - 芮敬功未违反相关承诺[7]

股东减持计划 - 公司第一大股东江苏宝源投资管理有限公司计划减持不超过575.27万股，占总股本0.7824% [1] - 大宗交易减持不超过735.27万股，占总股本1% [1] - 实际控制人芮敬功先生计划减持不超过160万股，占总股本0.2176% [1] 减持原因 - 减持原因包括归还借款减轻债务压力 [1] - 减持原因包括家庭资金需求 [1]

质押情况 - 宝源投资质押607万股无限售股融资[1] - 本次质押占其所持股比例4.2%，占总股本0.83%[2] - 质押起止日期为2025.7.15 - 2026.7.20[1][2] 持股与质押比例 - 宝源投资持股14458.40万股，占总股本19.66%[4] - 已质押股份6403.0607万股，占其持股44.29%，占总股本8.71%[4] 其他 - 质权人为南京银行高淳支行，用途为融资[1][2]

公司基本情况 硬泡组合聚醚生产经营 - 产能规模为19万吨，产品用于冰箱（柜）、冷藏集装箱等领域，定价采用绑定主原料+综合服务费模式，通过技术创新等降低成本提升竞争力 [1] - 上半年4万吨聚醚技改项目试生产成功，未来将加强技术研发，开发高附加值聚醚产品 [1] 异丙醇胺生产经营 - 生产全系列异丙醇胺产品，包括一异丙醇胺等，应用于表面活性剂等多个领域，产品有竞争优势 [1] - 通过技术创新拓展新应用领域，内部精细化管理提高产品竞争力 [1] 环氧丙烷行业及生产经营 - 国内环氧丙烷行业产能迅速扩张，供应宽裕，价格低位运行，生产工艺有多种且有差异性 [2] - 泰兴基地正建设环氧丙烷综合技术改造项目，将产能提升至16万吨，采用自主研发的异丙苯法新工艺，有安全、环保等优势 [2] - 生产的环氧丙烷主要自用，部分对外销售，不参与市场竞争 [2] 未来展望 - 现阶段聚焦环氧丙烷基地技改工作，未来围绕环氧丙烷 - 聚醚、异丙醇胺及衍生物产业链，做强主业，通过技术创新开发新产品提升经营业绩 [2]

本期业绩预计情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计为2000万元至2600万元，较上年同期的3781.76万元下降47.11%至31.25% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1000万元至500万元，较上年同期的2612.97万元下降138.27%至119.14% [1] - 基本每股收益预计为0.0272元/股至0.0354元/股，上年同期为0.0514元/股 [1] 业绩变动原因说明 - 公司积极开发新技术并开拓硬泡组合聚醚、异丙醇胺国内外市场，扩大客户群，两个主产品销售总量同比保持增长 [1] - 主原料环氧丙烷采购不含税均价同比下降10%以上，产品价格相应下调，同时部分原料价格上涨导致综合毛利率下降 [1] - 销售费用增加等因素共同导致营业利润较上年同期减少 [1]

财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为2000万元至2600万元 比上年同期的3781 76万元下降47 11%至31 25% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1000万元至500万元 比上年同期的2612 97万元下降138 27%至119 14% [1] - 基本每股收益预计为0 0272元/股至0 0354元/股 [1] 经营情况 - 公司主产品销售总量同比增长 但主原料环氧丙烷采购不含税均价下降 产品价格下调 [1] - 部分原料价格上涨 综合毛利率下降 [1] - 销售费用增加 导致营业利润较上年同期减少 [1] 发展战略 - 公司秉承创新理念 积极开发新技术和市场 [1]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润盈利2000万元 - 2600万元，比上年同期下降47.11% - 31.25%[2] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损1000万元 - 500万元，比上年同期下降138.27% - 119.14%[2] - 基本每股收益盈利0.0272 - 0.0354元/股，上年同期为0.0514元/股[2] - 部分原料价格上涨，综合毛利率下降，销售费用增加，营业利润较上年同期减少[4] 各条业务线表现 - 公司两个主产品销售总量同比保持增长[4] - 主原料环氧丙烷采购不含税均价同比下降10%以上，产品价格相应下调[4] 管理层讨论和指引 - 业绩预告期间为2025年1月1日 - 2025年6月30日[2] - 业绩预告情况为同向下降[2] - 本次业绩预告相关数据未经会计师事务所审计[3] - 2025年半年度实际经营业绩和财务数据以《2025年半年度报告》为准[6]

行业现状 - 2025年5月底中国软泡聚醚价格为0.73万元/吨，同比下降19.65%，主要因上游环氧丙烷等原料价格下滑及产能扩张导致供需失衡 [1][9] - 截至2025年2月聚醚总产能达950万吨/年，预计将超1100万吨/年，但下游家具、汽车等行业需求增速缓慢，难以消化新增产能 [1][9] - 2024年产能941.3万吨（同比+2.34%），行业集中度高，万华化学、隆华新材等龙头企业主导市场，中小企业面临整合压力 [10] - 2025年1-4月消费量122.56万吨（同比+7.15%），主要受新能源汽车爆发（座椅/内饰需求增）及高端家具消费升级拉动 [12] 产业链与产品特性 - 上游为环氧丙烷、环氧乙烷等基础化工原料及反应设备，下游应用于家居、汽车、鞋材等八大领域 [7] - 产品分为高回弹聚醚、普通软泡聚醚等四类，羟值54-58mg/g，粘度400-600mPa·s，具有高活性、低VOC等技术特征 [2] 重点企业经营 - **万华化学**：2025年Q1营收430.68亿元（同比-6.70%），净利润30.82亿元（同比-25.87%），拥有连续化DMC聚醚装置技术，POP产品固含量提升 [18][21] - **隆华新材**：2024年营收56.24亿元（同比+12.01%），研发投入1.75亿元（同比+5.93%），POP聚醚市占率30%，技术突破国外壁垒 [16] - **长华化学**：高回弹PPC产品在汽车行业认可度高，通过技术创新形成细分领域竞争力 [16] 发展趋势 - **产能优化**：龙头企业将整合高端产能（如POP聚醚），中小企业或退出，新增产能向华东/华南集中 [20] - **技术转型**：全水发泡技术、生物基聚醚等绿色工艺加速应用，万华化学连续化DMC装置提升效率 [21][22] - **需求分化**：新能源汽车轻量化（高回弹聚醚需求增）与冷链物流（硬泡聚醚应用扩）成为新增长点 [23] 历史沿革 - 1989-1993年起步阶段：天津石化建成2万吨/年装置，软/硬泡聚醚产量比达0.617:0.383 [3] - 1993-1999年快速发展：全国产能26万吨/年（较1994年+50%），实现冰箱保温材料进口替代 [3] - 2000-2010年技术创新：长春吉大突破PEEK技术垄断，万华化学通过产业链整合提升竞争力 [4] - 2010年后绿色转型：环保政策推动行业减少污染排放，优化生产工艺 [5]