广州市内免税店合作项目 - 四家国企岭南控股、广百股份、白云机场与中免集团拟共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，注册资本4500万元，岭南控股和广百股份各投资877.50万元占19.50%，白云机场投资450万元占10% [1][2] - 新公司董事会由7名董事组成，中免集团推荐4人并担任董事长，广百股份、岭南控股和白云机场各推荐1人，总经理及财务负责人由中免集团推荐，副总经理由广百股份推荐 [3] - 合作目的是发挥四方优势开拓广州市内免税业务，带动消费、促进税收、拓宽知名度、创造营收，白云机场表示有利于加强机场与市内免税店业务合作，联合营销做大免税市场 [3] 参与方背景与实力 - 中免集团是中国中免全资子公司，成立于1985年，是唯一经国务院授权的全国性免税业务国有专营公司，2024年已中标6个新增城市市内免税店项目 [2][4] - 广百股份是广州市销售规模最大的百货零售企业，广东省百货连锁龙头企业 [2] - 岭南控股主营业务为商旅出行、住宿及其他旅游产业链相关业务，是岭南商旅集团大旅游产业运营整合平台 [2] - 白云机场是国内三大国际枢纽机场之一广州白云机场的管理运营机构，2024年营业收入74亿元同比增长15%，净利润9.3亿元同比增长110% [1][5] 政策与行业背景 - 2024年8月财政部等五部委下发《关于完善市内免税店政策的通知》，在广州等8个城市各设立1家市内免税店 [4] - 中国中免2024年成功中标10个机场及口岸免税项目经营权，扩大海外业务版图包括新加坡樟宜机场、日本东京银座等免税店 [4] 相关公司业绩表现 - 中国中免2024年营业收入564.74亿元同比下降16%，净利润42.67亿元同比下降36%，2025年一季度营业收入167.46亿元同比下降10.96%，净利润19.38亿元同比下降15.98% [5] - 岭南控股2024年营业收入43.09亿元同比增长25.43%，净利润1.50亿元同比增长116.08% [5] - 广百股份2024年营业收入55.3亿元同比增长3.5%，净利润4761万元同比增长31.6% [5]

核心观点 - 岭南控股联合中免集团、广百股份、白云机场共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，注册资本4500万元，公司出资877.5万元占比19.5% [2][7][23] - 该投资旨在开拓广州市内免税店业务，响应国家政策引导消费回流，整合供应链资源打造"旅游+零售"新业态 [20][28] - 合资公司将由中免集团控股51%，并作为唯一免税品供应商，各方协同发挥旅游、零售、机场场景优势 [21][22][24] 交易结构 - 合资方股权比例：中免集团51%、广百股份19.5%、岭南控股19.5%、白云机场10% [23] - 公司治理：董事会7席（中免4席、广百1席、岭南1席、白云机场1席），总经理及财务负责人由中免提名 [24] - 出资方式：四方均以货币出资，公司资金来源为自有资金 [20][22] 战略意义 - 政策背景：财政部等五部委2024年8月明确在广州等8城市设立市内免税店，促进消费回流 [20] - 业务协同：公司可整合旗下旅行社、酒店资源为免税店导流，形成"前游后购""住购一体"消费闭环 [28][29] - 生态升级：通过"旅游+免税"模式突破传统业务边界，强化文商旅产业链融合 [28] 关联方信息 - 中免集团：中国旅游集团中免全资子公司，注册资本1052.6亿元，国资委实际控制 [9][11] - 广百股份：岭南集团控股47.17%的百货龙头，2024年营收55.28亿元，净利润4760.8万元 [12][13] - 白云机场：广东省机场集团控股57.2%，国内三大国际枢纽机场运营商 [17][18] 审批程序 - 董事会7名董事中3名关联董事回避表决，剩余4票全票通过 [8] - 独立董事专门会议3票同意，认为交易公平且符合主业协同需求 [31] - 交易未达股东大会审议标准，无需有关部门批准 [8]

合资公司设立 - 中免集团、广百股份、岭南控股和白云机场拟共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，运营广州市市内免税店相关业务 [1] - 新公司注册地址为广州国际金融中心一层，经营范围包括免税商品销售、酒类经营、食品销售、食品互联网销售、烟草制品零售等 [3] - 新公司注册资本为4500万元，中免集团投资2295万元占比51%，广百股份和岭南控股各投资877.5万元占比19.5%，白云机场投资450万元占比10% [3] 参与方背景 - 中国免税品（集团）有限责任公司是唯一经国务院授权的在全国范围内开展免税业务的国有专营公司 [3] - 广州市广百股份有限公司是广州市销售规模最大的百货零售企业，广东省百货连锁龙头企业 [3] - 广州岭南集团控股股份有限公司主营业务为商旅出行、住宿及其他旅游产业链相关业务 [3] - 广州白云国际机场股份有限公司是国内三大国际枢纽机场之一广州白云机场的管理和运营机构 [4] 政策背景 - 2024年8月财政部等五部委下发《关于完善市内免税店政策的通知》，在广州等8个城市各设立1家市内免税店 [4] - 市内免税店将在促进出入境旅客消费和引导消费回流等方面发挥重要作用 [5]

合资公司设立 - 广百股份与中免集团、岭南控股、白云机场共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，注册资本4500万元 [1] - 公司注册地址为广州市珠江新城珠江西路5号广州国际金融中心一层，经营范围包括免税商品销售、酒类经营、食品销售等 [1] - 广百股份投资877.50万元占19.50%股权，中免集团投资2295.00万元占51.00%股权，岭南控股投资877.50万元占19.50%股权，白云机场投资450.00万元占10.00%股权 [1] 政策背景 - 2024年8月五部委下发《关于完善市内免税店政策的通知》，在广州等8个城市各设立1家市内免税店 [2] - 政策目的是激发消费活力、扩大内需和引导消费回流 [2] - 随着出入境人数增长和业务完善，市内免税店将在促进出入境旅客消费和引导消费回流方面发挥重要作用 [2] 行业动态 - 全国优化离境退税政策扩大入境消费工作推进会召开，强调发展离境退税是提振消费、应对外部冲击、扩大对外开放的重要举措 [3] - 会议要求提高退税商店覆盖面，提升退税商品吸引力，增强境外旅客获得感，扩大入境消费 [3] - 会议强调要完善工作机制，加强部门协同，推动离境退税政策加快落实落地 [3]

董事会决议 - 公司第七届董事会第二十二次会议于2025年5月16日以通讯方式召开，应到董事7名，实到7名，符合法定要求[1] - 会议审议并通过《关于共同投资设立广州市内免税店有限公司暨关联交易的议案》，表决结果为6票同意、0票反对、0票弃权[1] 关联交易 - 公司将与中国免税品（集团）有限责任公司、广州岭南集团控股股份有限公司、广州白云机场股份有限公司共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司（暂定名）[1] - 公司拟以自有资金投资877.50万元人民币，占新公司注册资本的一定比例（具体比例未披露）[1] - 关联董事陈倩文回避了该议案表决[2] 独立董事审核 - 该关联交易议案已通过公司2025年第二次独立董事专门会议审核[2] 信息披露 - 详细交易内容参见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的公告（编号：2025-030）[1]

市场扩张和并购 - 公司4月21日17:00召开2025年第二次独立董事专门会议，审议通过共同投资设立广州市内免税店有限公司暨关联交易议案[1] - 同意将该议案提交公司董事会审议，表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[1]

公司投资与股权 - 公司拟投资877.5万元参与中免市内免税品（广州）有限公司，占比19.50%[3] - 中免集团注册资本1052598.25066万元，持股中免市内免税品（广州）有限公司51%出资2295万元[6][16] - 岭南控股注册资本67020.8597万元，持股中免市内免税品（广州）有限公司19.5%出资877.5万元[9][16] - 白云机场注册资本236671.8283万元，持股中免市内免税品（广州）有限公司10%出资450万元[13][16] - 广州岭南商旅投资集团有限公司持有岭南控股61%股份[12] - 广东省机场管理集团有限公司持有白云机场57.20%的股权，实控人为广东省人民政府[15] 业绩数据 - 截至2025年3月31日，岭南控股总资产3549613033.20元，归母权益2293336203.06元[11] - 2024年度，岭南控股营业收入4309032285.69元，净利润150147112.33元[11] 关联交易 - 2025年预计与控股股东岭南集团等日常关联交易总金额为11444万元[27] - 2025年初至披露日，与岭南集团累计已发生关联交易总金额为1645.86万元[28] 未来展望 - 公司通过与中免集团等合作切入市内免税市场，培育“零售 + 旅游”业务[24] - 投资项目存在政策及市场变动、企业运营能力等风险，公司将密切关注并调整策略[26] 决策通过 - 2025年第二次独立董事专门会议3票同意通过关联交易议案[4] - 2025年5月16日，第七届董事会第二十二次会议6票同意通过关联交易议案，关联董事陈倩文回避表决[5] - 2025年4月21日第二次独立董事专门会议3票同意审议通过相关议案[29] 公司架构 - 中免市内免税品（广州）有限公司董事会成员7名，甲方推荐4人，乙方、丙方、丁方各推荐1人[22] - 中免市内免税品（广州）有限公司经营管理机构设总经理等3人，总经理及财务负责人由甲方推荐，副总经理由乙方推荐[22] 政策背景 - 2024年8月五部委通知在广州等8个城市各设1家市内免税店[17]

市场扩张和并购 - 公司于2025年5月16日审议通过投资设立广州市内免税店有限公司议案[1] - 公司以自有资金877.50万元投资，占注册资本19.50%[1]

外贸转内销服务专班 - 广百股份成立外贸转内销服务专班，帮助外贸企业美亚厨具集团快速上架商品，从沟通对接到完成上架仅用不到4天[2] - 服务专班由采购、运营、门店骨干组成，将常规流程压缩60%，通过线上绿色通道和现场验货等方式提高效率[2] - 专班针对中外消费习惯差异制定解决方案，如将锅具从套装改为单件销售，并选择人流量大的二楼展区进行展示[2] 外贸企业内销情况 - 美亚厨具集团70%产品销往美国，日产能达10万只锅具，通过广百专班快速对接缓解订单减少压力[2] - 广东省纺织品进出口股份有限公司主要出口美国，通过政府平台与企业专班拓展内销市场，与华润万家达成合作意向[3] - 华润万家已对接近200家外贸企业，基于购物数据分析进行区域化选品，如长三角引入竹制厨具、珠三角侧重小家电[3] 政府支持措施 - 广州市商务局推出外贸优品"五进"活动（进直播间、社区、商圈、专业市场、展会），组织电商平台开通内销绿色通道[3] - 实施千亿采购扶持计划，线上线下联动拓展市场空间，指导零售企业与产业带、外贸企业对接交流[3] - 广东省政府主办"外贸优品中华行"活动，为外贸企业搭建内销平台[3]

零售板块市场表现 - 零售板块尾盘持续走低 [1] - 茂业商业（600828）触及跌停 [1] - 国芳集团（601086）、国光连锁（605188）跌幅超过7% [1] - 东百集团（600693）、广百股份（002187）、中百集团（000759）股价纷纷下挫 [1]