行业现状与挑战 - 包装行业增长速度放缓，行业整体产能过剩、竞争加剧、订单短缺、资金压力过大 [1] - 行业整合及淘汰过剩产能非常必要和紧迫 [1] 公司战略与业务模式 - 公司开发基于 B2B 的第三方包装产业供应链云平台（PSCP），支持中小企业发展，整合产业链 [2] - PSCP 服务产品包括订单宝、集采通、优财通、创客通等 [2] - PSCP 和 IPS 是支持互利的两项业务，是公司"百亿制造、千亿服务"战略规划的重要组成部分 [2] - IPS 是 PSCP 在客户端进行纵深整合和延伸发展的业务，增强公司与上游环节的连结，提升下游客户粘性 [2] 客户与市场 - 公司主要大客户包括美的、格力、英博百威、青啤、海尔、富士康、京东、伊利、京东方等 [2] - 公司服务的客户涉及较多行业，目前淡旺季不明显 [2] 成本与价格策略 - 公司会根据上游原纸的涨价情况，较为及时传导给下游企业，但价格转嫁的传导过程存在一定的滞后期 [3] 市场份额与未来发展 - 我国包装行业的集中度较低，未来行业上游、下游的集中、整合空间非常大 [3] - 公司通过实施战略升级，抓住行业整合的趋势和机会，通过创新业务模式的发展，提高市场份额，创造新的增量 [3]

公司业务介绍 - 包装产业供应链云平台（PSCP）依托互联网信息技术，服务包装产业供应链上下游主体，实现资源整合及信息共享，立足于包装产业整合与效率提升，以产业服务平台为导向加强产业链整合 [1][2] - 智能包装集成服务（IPS）针对大中型客户需求，将深度参与客户供应链管理，以商业模式创新为驱动力，实现包装相关产品和服务的综合智能集成，深化与客户合作关系 [2] - PSCP和IPS是支持互利的两项业务，也是公司“百亿制造、千亿服务”战略规划的重要组成部分，IPS是PSCP在客户端的纵深整合和延伸业务 [2] 成本与市场相关 - 公司会根据上游原纸涨价情况，较为及时地将成本传导给下游企业，但因客户产品规格不同，调价情况有差异，价格转嫁存在滞后期 [3] - 与国外成熟包装行业相比，我国包装行业集中度低，公司通过战略升级和创新业务模式发展，提升市场份额 [3] 公司收购与项目进展 - 收购的合众创亚（亚洲）下属14家中国子公司，与公司生产基地分布大部分互补，填补部分地区产能空白，扩大全国产能布局 [3] - 公司可转债项目近期收到中国证监会反馈意见，正组织相关材料准备反馈答复，发行方案尚需证监会审核，具体时间不确定，公司正积极推进 [3]

行业现状与平台开发背景 - 包装行业增长放缓，产能过剩、竞争加剧、订单短缺、资金压力大，企业生存状况恶化，行业整合及淘汰过剩产能必要且紧迫 [1] 包装产业供应链云平台（PSCP） - 基于B2B的第三方平台，与中小包装企业合作，支持中小企业发展，整合产业链，促进包装行业优化升级 [1][2] - 提供资源整合及优化服务，包括建立资源整合与共享平台、促进交易、优化流程、众包共享、提供无形服务支持，整合行业产生规模效益，带动行业内生增长 [2] 智能包装集成服务（IPS） - 公司从包装制造商向全方位包装服务商转变，交易双方从订单联系转向战略合作 [2] - 通过智能包装设备实现自动化，提高运营效率，协助客户打通多环节，提升管理效率，发挥专业分工优势，降低综合成本 [2] 创新包装服务业务人才建设 - 需要包装领域专业化人才，公司二十年余年培养的人才为新业务提供保障 [3] - 新业务在软硬件开发、线上平台搭建方面需要IT技术等人才，公司通过人才引进及与第三方合作补充 [3] 成本转移 - 公司根据上游原纸涨价情况，较及时将成本传导给下游企业，但因客户产品规格不同，调价有差异，价格转嫁有滞后期 [3] 市场份额提升 - 与国外成熟包装行业国家相比，我国包装行业集中度低，公司市场份额提升空间大 [3] - 公司通过战略升级，抓住行业整合趋势和机会，发展创新业务模式提高市场份额，创造新增量 [3]

战略规划 - 2016 年制定 5 年战略目标，打造“百亿制造、千亿服务”的包装产业资源整合及共享平台，2018 年是战略规划实施第三年 [1] - 实施产能整合、外延并购、智能包装集成服务（IPS）、包装产业供应链云平台（PSCP）四大业务模块建设，实现新机制，全面实施战略升级等 [2] 原材料影响 - 产品定价基本是成本加成，原材料涨跌大部分会向下游传导，但有时间差 [2] 业务收购 - 收购合众创亚在中国与东南亚的瓦楞包装箱业务，产能分布大部分互补，填补部分地区空白，扩大全国产能布局，客户资源可分享，带来优质外资客户资源 [2] - 合众创亚项目主要客户有惠普、联合利华、好丽友、蓝月亮、百事等 [2] 客户占比 - 下游客户中家电 IT 占比百分之三四十左右，食品饮料占比百分之三十多，其他为日化、家具、医药等 [2] 可转债项目 - 2018 年 11 月 7 日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，申请已被受理，发行方案尚需审核，具体时间不确定，公司正积极推进 [3]

平台建设 - PSCP平台旨在解决包装产业链痛点，构建上下游资源共享载体，汇聚各关联方，满足客群和供应商需求，实现流量导入 [1][2] 市场份额提升 - 与国外相比，中国包装行业集中度低，公司通过战略升级和创新业务模式提高市场份额 [2] 原纸价格影响 - 公司产品定价为成本加成，原材料涨跌大部分向下游传导，存在时间差 [2] 业务收购 - 收购合众创亚在中国与东南亚的瓦楞包装箱业务，产能分布互补，扩大全国产能布局，客户资源可分享，带来优质外资客户 [2] - 合众创亚项目主要客户有惠普、联合利华、好丽友、蓝月亮、百事等 [2][3] 可转债项目进展 - 2018年11月7日公司收到中国证监会出具的受理单，申请已被受理，发行方案尚需审核，公司正积极推进 [3]

公司业务相关 - 公司PSCP服务产品有订单宝、集采通、优财通、创客通等，可微信关注公司“联合包装网”公众号了解 [1] - PSCP和IPS是支持互利的两项业务，也是“百亿制造、千亿服务”战略规划重要组成部分，IPS是PSCP在客户端的纵深整合和延伸业务，二者可打通业务环节 [2] 风险应对措施 - 向客户提供包装集成服务，提高产品附加值，降低盈利能力下降风险 [2] - 为子公司导入集团化大客户，增强区域竞争力，减少区域市场竞争 [2] - 通过规模化集中采购，降低原材料价格上涨风险 [2] - 加强精细化管理、工艺改进、技术改造等提高自动化程度，提升劳动生产效率 [2] 下游客户占比 - 家电IT占比百分之三四十左右，食品饮料占比百分之三十多，其他为日化、家具、医药等 [2] 市场份额提升 - 我国包装行业集中度较低，公司通过战略升级、创新业务模式发展提高市场份额 [2][3] 可转债项目进展 - 2018年11月29日收到中国证监会反馈意见通知书，12月18日披露反馈意见回复，发行方案尚需证监会审核，公司正积极推进 [3]

公司战略与发展 - 公司将落实企业战略升级规划，在制造和服务层面提升综合实力，围绕“制造升级、合作深挖、内部协同、包装集成”工作，加速瓦楞纸箱包装产业链建设，夯实产业生态环境基础，实现“打造百亿制造、千亿服务的包装产业资源整合及共享平台”战略目标与愿景 [1] 投资计划 - 公司会根据实际情况，选择适合公司发展战略的优质标的进行投资 [2] 主要客户 - 公司主要客户有美的、格力、百威英博、青啤、海尔、京东、伊利、联合利华、菜鸟、宝洁等 [2] 价格影响与定价策略 - 行业惯例下，上游原材料价格调整会传导至中下游企业，价格转嫁有滞后性，公司采购价随行就市，产品售价相应调整，不同产品调整价格有差异 [2] - 公司产品定价基本是成本加成，原材料涨跌大部分会向下游传导，但有时间差 [2]

包装产业供应链云平台（PSCP） - 依托互联网信息技术，服务包装产业供应链上下游主体，实现信息流、业务流与资金流交互及资源整合、信息共享 [1][2] - 通过资源整合、促进交易、优化流程、众包共享、提供无形服务支持等方式提供行业资源整合及优化服务，带动包装行业内生增长 [2] - 解决下游企业包材采购量不大、付费意愿不强但要求高，以及包材供应商业务信息获取渠道狭窄、供应范围受限、规模化生产能力有限等痛点，汇聚关联方，满足实际需求，实现流量导入 [2][3] 新领域开拓 - 积极筹备并开拓 IPS 智能包装集成项目，提升客户包装段效率，增强合作粘性 [3] - 计划建设智能工厂，改进生产流程、提升生产效率，提升利润率和服务能力，巩固行业领先地位 [3] 智能包装集成服务（IPS） - 针对大中型客户需求，将非核心竞争力的包装环节外包，率先提出智能包装集成服务 [3] - 深度参与客户供应链管理，以商业模式创新为驱动力，实现包装相关产品和服务的综合智能集成，满足个性化需求，增强客户黏性 [3] - 为包装合作伙伴提供业务、资金等支持，形成行业资源整合共享平台 [3] 未来 3 年发展前景 - 全面落实企业战略升级规划，在制造、服务层面提升综合实力，围绕多方面展开工作 [4] - 加速瓦楞纸箱包装产业链建设，夯实产业生态环境基础，实现“打造百亿制造、千亿服务的包装产业资源整合及共享平台”的战略目标与愿景 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002228，证券简称为合兴包装 [1] - 公司全称为厦门合兴包装印刷股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是 2019 年 1 月 16 日，地点在公司会议室 [2] - 参与单位有招商证券、国网英大集团、凯读投资，接待人员为董事会秘书康春华和证券事务代表王萍萍 [2] PSCP 业务价值 - 资源整合：利用互联网技术建立资源整合与共享平台，实现跨地域产业集群，促进产业结构优化升级 [3] - 促进交易：满足包材需求方多元化需求，提升供需资源对接精准度 [3] - 优化流程：提供信息化、数据化、智能化管理，缩短交易流程及周期 [3] - 众包共享：结合需求客群及供应商需求，优化订单配给，解决供需不平衡 [3] - 提供无形服务：提供研发、设计等无形服务支持，满足客户需求 [3] - 总体作用：整合行业产生规模效益，带动包装行业内生增长，公司受益分享利润价值 [3] 原纸价格影响 - 公司产品定价基本是成本加成，原材料涨跌大部分会向下游传导，但有时间差 [3] 收购合众创亚项目影响 - 实现行业横向整合，扩大公司规模，巩固龙头地位，获取竞争优势 [4] - 合众创亚（亚洲）有 14 家中国子公司，分布多地，收购增强东北、华北、华东市场布局，巩固华南、华中、西南竞争优势 [4] - 实现区域布局扩大和产能增加，更好服务客户，实现协同效应 [4] 收购项目主要客户 - 主要客户有惠普、联合利华、好丽友、蓝月亮、百事等 [4] 提高市场份额策略 - 我国包装行业集中度低，公司市场份额提升空间大 [5] - 公司通过战略升级，抓住行业整合机会，发展创新业务模式提高市场份额，创造新增量 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [1] - 参与单位有天风证券、银华基金、国信证券 [1] - 时间为2020年11月18日 [1] - 地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书康春华、证券专员林培治 [1] 平台服务与益处 - 为客户提供优质供应商资源、实时可视化订单管理、智能包装集成服务及创新技术应用 [1] - 为伙伴提供订单共享、集采服务、财务优化、市场拓展、人才服务、信息资源共享等服务 [1] - 为供应商精准对接客户、以点对面增加客户群、降低制造成本 [1][3] 公司研发情况 - 重视研发技术开发，在集团总部设研发创新中心，各区域子公司配有制稿、排版和产品品质检测人员，由集团研发创新中心主导研发等工作 [3] 上游原纸涨价调价机制 - 采购价随行就市，产品售价相应调整，不同产品调整价格有差异，价格转嫁传导有滞后性 [3] 行业整合方式 - 通过实施产能整合、外延并购、智能包装集成服务（IPS）、包装产业链云平台（PSCP）四大业务模块建设，实现产能整合与外延并购结合，IPS和PSCP协作，包装制造与包装服务相互支持，全面实施战略升级等 [3] 公司主要客户 - 主要客户有美的、格力、百威英博、青啤、海尔、京东、伊利、联合利华、菜鸟、宝洁等 [3]