市场表现与事件驱动 - 大数据ETF华宝（516700）场内价格盘中大涨超3%，现涨2.91%，其成份股中科大讯飞涨停，易点天下涨超11%，天下秀、托尔思涨逾7%，用友网络、鼎捷数智、税友股份等个股大幅跟涨 [1] - 亚马逊云科技（AWS）近日上调其EC2机器学习容量块价格约15%，Google Cloud将从今年5月起对北美地区的数据传输价格进行翻倍调整 [3] - 业内人士指出，AWS和谷歌的云涨价行动可能促使国产云厂商跟进，涨价逻辑在于CPU及存储成本上涨，以及Agent复杂任务执行带来的算力需求激增 [4] 行业趋势与市场观点 - 数据中心是AI的核心基础设施，海内外算力市场高景气度正推动IDC行业稳步增长 [4] - 算力需求驱动数据中心建设热潮，带动产业链公司订单显著增长，北美和中国是核心增量区域 [4] - 海外龙头云厂商仍有大量待建项目，国内受算力卡进口受限影响暂缓后，有望迎来需求反弹 [4] 产品结构与投资主题 - 截至2025年底，大数据ETF华宝（516700）标的指数中，算力概念权重占比达40.91%，AI应用概念权重占比达37.43% [5] - 该ETF被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头公司 [6] - 高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围；数字中国顶层设计激活数字生产力，加快国产替代进程；信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔 [7]

AI应用与Agent技术进展 - 开源项目Clawdbot在硅谷爆火，它是一个7x24小时运行、可本地部署的个人AI助手，兼具本地AI智能体和聊天网关双重身份，可通过WhatsApp、iMessage等通信工具对话[1] - Clawdbot解决了大模型记忆力痛点，能记住两周前的对话，并会主动推送邮件、日程提醒，可直接操控电脑执行任务[1] - 产品发布20余天获得极高关注度，Github已获得6.5万星标[4][6] - 核心创新在于模式而非技术，通过接入用户高频使用的即时通信软件入口并解放本地系统权限，重塑了用户交互体验，实现了“AI主动找人”[4][6] - 该产品具备操作自主、记忆可靠、扩展方便三大优点，基于MCP生态实现跨平台复杂操作[6] - Clawdbot有望点燃从ChatBot到Agent的模式革命，为Agent发展提供直接蓝本，结合2026年模型能力和工具生态发展，行业化Agent方案有望成为产业共识[7] 科大讯飞业绩表现 - 科大讯飞发布业绩预告，预计2025年净利润为7.85亿元至9.5亿元，同比增长40%至70%[1] - 预计2025年扣非后净利润为2.45亿元至3.01亿元，同比增长30%至60%[1] - 2025年公司营收、毛利保持正向增长，销售回款及经营性净现金流均创历史新高[1] - 销售回款总额超270亿元，同比增长超40亿元[1] - 经营性净现金流超30亿元[1] - 业绩增长主要得益于公司基于自主可控平台持续夯实行业地位，人工智能应用规模化落地成效日益显现[1] 市场表现与ETF动态 - 2026年1月29日，AI应用板块再度爆发，软件ETF汇添富（159590）大涨3.67%，盘中成交额已超4000万元[5] - 同日，信创ETF汇添富（560850）涨超2%[5] - 软件ETF汇添富（159590）标的指数权重股多数上涨：科大讯飞涨停，三六零、用友网络涨超5%，金山办公涨超4%，深信服涨超3%，恒生电子、润和软件、拓维信息涨超1%[2] - 软件ETF汇添富（159590）标的指数“AI应用”含量为35.22%，“智能体”含量为39.3%[9] - 信创ETF汇添富（560850）跟踪中证信创指数，权重集中在计算机软件（43%）、云服务（23%）、计算机设备（18%）和半导体（13%）[10] AI行业趋势与商业化 - AI应用商业化全面开启，中美迎来新一轮大模型创新潮[8] - Gemini 3打开大模型上限，使得AI应用从“可用”走向“实用”[8] - 中国AI应用出海收入、月活等运营指标进入快速增长趋势，以可灵、PLAUD、HeyGen等为代表的AI应用在海外达到近1亿美元年度经常性收入（ARR）的成绩[8] - AI正在重构智能终端生态，开启“三国演义”：大模型厂商向C端场景渗透，终端硬件厂商开发原生AI OS，超级应用生态占据C端流量入口[8] - 软件ETF汇添富（159590）紧跟中证全指软件指数，指数精选50只成分股，全面覆盖基础软件、应用软件、软件服务[9]

涉及的公司与行业 * 公司：科大讯飞 (Iflytek, 002230.SZ) [1] * 行业：人工智能 (AI) 行业，特别是大型模型相关领域 [1] 核心财务表现与指引 * 公司预计2025财年净利润将同比增长40%-70%，达到7.85亿至9.50亿元人民币，中点值比花旗预期低12%，比彭博一致预期低3% [1] * 2025财年经常性净利润预计同比增长30%-60%，达到2.45亿至3.01亿元人民币 [1] * 隐含的2025年第四季度净利润中点预计为9.34亿元人民币，环比增长442%，同比增长3%，比花旗预期和彭博一致预期分别低10%和3% [1] * 2025财年销售额超过270亿元人民币，同比增加40亿元人民币，高于花旗预期的268亿元人民币，与彭博一致预期的275亿元人民币基本一致 [1] * 2025年净经营现金流超过30亿元人民币 [1] * 2025年研发投资同比增长超过20% [1] * 公司计划于4月21日收市后发布2025财年业绩 [1] 业务与市场地位 * 公司在全行业大型模型相关AI项目的数量和金额上均排名第一，中标总额达23.16亿元人民币 [1] * 花旗对公司的目标价为58.0元人民币，基于分类加总估值法得出 [5] * 对面向消费者和创新业务采用5.7倍NTM市销率（基于5年彭博一致预期均值+1个标准差）估值，以反映其坚实的细分市场增长以及国内AI应用/公司改善的投资者情绪 [5] * 对剩余的面向企业和政府的传统业务采用10倍NTM市盈率估值，以反映地方政府财政紧张和企业IT支出疲软对其盈利的持续拖累 [5] 未来关注要点 * 2026年业绩展望 [1] * AI相关收入情况 [1] * 研发投资节奏 [1] * 面向消费者的边缘设备机会 [1] 主要风险因素 * **下行风险**：中美紧张局势加剧可能限制公司获取某些技术的能力 [6]；AI领域竞争激烈可能对价格造成压力 [6]；开放平台货币化不及预期 [6]；运营成本上升可能侵蚀盈利能力 [6] * **上行风险**：中美紧张局势缓和 [6]；AI领域竞争缓和 [6]；开放平台货币化好于预期 [6]；运营成本降低可能提升盈利能力 [6] 其他重要信息 * 花旗给予科大讯飞“中性”评级 [2] * 截至2026年1月28日，公司股价为57.320元人民币，目标价隐含的预期股价回报率为1.2%，预期股息收益率为0.3%，预期总回报率为1.5% [2] * 公司市值为1325.06亿元人民币（约合190.53亿美元） [2]

机器人ETF市场表现 - 今日开盘后机器人ETF(562500)在15分钟内振幅达2.30%，冲高至日内高点1.11%，最新价报1.095元，较开盘价上涨0.922% [1] - 该ETF成交额达4.52亿元，换手率1.77%，成交活跃度处于较高水平 [1] - 其跟踪的66只成分股中，有12只上涨，其中科大讯飞涨幅超8%，派斯林、天准科技等涨幅居前 [1] - 下跌标的中，伟创电气、晶品特装、江苏北人跌幅超5% [1] 行业动态与产品发布 - 宇树科技与宸境科技将联名发布人形机器人NOMAD和工业级四足机器人RANGER，两款产品均前装宸境科技Insight空间智能模组，并接入Looper Robotics全栈空间智能解决方案 [1] - Insight相机集成了算力为10TOPS的地瓜机器人旭日5芯片，端侧内置高精度VSLAM算法 [1] - 两款产品已完成多场景前期验证，计划于2026年第二季度正式出货 [1] 行业前景与关键节点 - 2026年被视为人形机器人从0到1兑现的关键节点 [2] - 特斯拉供应链预计在2026年第一季度发布第一代量产产品，上半年完成大批量产线建设，并于8月开启大规模量产 [2] - 国产供应链头部本体出货量有望从数千台增至数万台，应用将聚焦二次开发、导览、巡检等场景 [2] - 行业龙头的供应链与技术将逐步收敛，全球人形机器人行业迈入“军备竞赛”阶段 [2] 机器人ETF产品概况 - 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模超两百亿元的机器人主题ETF [2] - 其成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链 [2] - 随着成分股调整，该ETF跟踪的中证机器人指数中人形机器人相关含量已提升至近70% [2] - 此次调仓精准剔除近期走势疲软的个股，纳入表现尚可的优质标的，实现了“去弱留强” [2]

公司业绩与股价表现 - 公司股价于1月29日盘中拉升并封涨停板，报价63.05元 [1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7.85亿元至9.50亿元，较上年同期增长40%至70% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长源于大模型商业化的全面兑现 [1] - 2025年，讯飞星火大模型相关项目中标金额达23.16亿元 [1] - 在To C端，星火大模型赋能AI学习机、智能办公本等消费产品持续热销，成为营业收入的重要抓手 [1] - 在To B/G端，星火大模型与各行业深度融合，在智慧城市、智慧医疗、智能制造等领域订单量大幅提升，行业赋能的商业价值持续释放 [1] 市场地位与业务进展 - 讯飞星火大模型在政务、教育、工业等领域的落地速度和市场占有率持续领先 [1]

行业与公司 * 涉及的行业为人工智能行业，具体包括大模型、教育、医疗、安全、能源等应用领域[1][2] * 涉及的公司为科大讯飞股份有限公司[1] 核心财务表现与预期 * 公司发布2025年度业绩预告，预计全年实现归母净利润7.85亿元-9.5亿元，同比增长40%-70%[1][2] * 预计扣非后净利润2.45亿元-3.01亿元，同比增长30%-60%[1][2] * 2025年公司因承担重大项目的政府补助增加约3亿元，属于非经常性损益[2] * 销售回款总额超过270亿元，较去年同期增长超过40亿元[3] * 报告期末经营活动产生的现金流量净额超过30亿元，销售回款与现金流均创历史新高[3] 研发投入与技术实力 * 2025年公司预计研发投入同比增长超过20%[1][2] * 公司坚持算法、算力、数据等要素自主可控[2] * “讯飞星火”大模型整体技术指标持续对标全球第一梯队[2] * 在包括教育、医疗、安全、能源等行业应用全球领先[2] 市场地位与业务进展 * 2025年科大讯飞大模型相关项目的中标数量和金额在全行业统计中再次获得双第一[3] * 科大讯飞大模型相关项目中标金额23.16亿元，超过第二名至第六名的总和[3] * “讯飞星火”产业生态不断丰富，讯飞开放平台开发者数量超1000万[3] * 其中海外开发者56.4万，2025年新增开发者数量超224万[3] * 新增开发者中大模型开发者新增127万[3] 品牌、渠道与C端产品 * 公司在包括讯飞AI学习机在内的C端AI产品的品牌推广和渠道建设成效显著[2] * 公司加强出海营销投入，销售费用同比增长超过25%[2] * 讯飞AI学习机连续三年在京东天猫618、双11电商节中获得学习机品类全周期销售额冠军[2] * 讯飞AI学习机用户推荐值NPS持续行业第一[2] 风险提示 * 技术创新不及预期[3] * 行业竞争加剧[3] * 行业政策发生变化[3]

2026.01. 29 | | 16.26 +1.48 +10.01% | | | | 科达制造 1 立即 600499 交易 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SSE CNY 9:25:04 交易中 查看L2全景 | | | | | 通 ■ ノ ○ + | | 委北 | 100.00% 委差 | 154053 | Wind ESG评级BB | | | 详情 | | 卖五 | | | रेस | 17.23% 120日 | | 48.09% | | 卖加 | | | 5日 | 10.01% 250日 | | 104.08% | | 英三 | | | 20日 | 19.03% 52周高 | | 15.20 | | 卖二 | | | 60日 | 35.73% 52周低 | | 6.92 | | 卖一 | | | | 2023 | 2024 | 2025Q3 | | 노 | 16.26 16.25 | 153565 457 | EbS BbS | 1.10 5.85 | 0.53 5.99 | 0.61 6.56 | | 买三 | 16.24 | ...

市场整体表现 - A股三大指数开盘涨跌不一，沪指涨0.11%至4155.92点，深成指跌0.07%至14332.70点，创业板指跌0.03%至3322.48点，科创综指跌0.34%至1874.22点 [1][2] - 港股恒生指数低开0.72%至27627.11点，恒生科技指数跌0.79%至5853.59点 [5][6] 行业板块动态 - 贵金属板块持续走强，四川黄金、湖南黄金、西部黄金等多股涨停 [1][2] - 油气与基本金属板块再度上涨 [1][2] - 化学化工板块短线拉升，新疆天业涨停，金牛化工、氯碱化工、金瑞矿业、中毅达、中泰化学等纷纷走高 [1] - AI应用、算力硬件、光伏、商业航天概念股出现回调 [1][2] 重点公司动态 - 科达制造复牌涨停，股价报16.26元，涨幅10.01%，公司拟购买特福国际51.55%股份 [2][3] - 科大讯飞高开2.08%，股价报58.51元，公司2025年净利润同比预增40%-70%，人工智能应用规模化落地不断取得成效 [3][4] 宏观与商品市场 - 央行公开市场开展3540亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有2102亿元逆回购到期 [4] - 人民币对美元中间价报6.9771，较前一交易日调贬16个基点 [6] - 碳酸锂期货主力合约一度跌超6%，现报161500元/吨 [6]

公司业绩预告 - 晓程科技2025年净利润预计同比增长93%至179%，主要因黄金产量、销量及国际金价均同比增加 [1] - 湖南白银2025年净利润预计同比增长67.88%至126.78%，主要因白银黄金产销量价齐升 [3] - 海峡创新2025年净利润预计同比增长1660%至2541% [3] - 宏和科技2025年净利润预计同比增长745%至889%，主要因电子级玻璃纤维布市场需求量增加 [3] - 商络电子2025年净利润预计同比增长302.55%至344.92% [3] - 长川科技2025年净利润预计同比增长172.67%至205.39% [3] - 协创数据2025年净利润预计同比增长52%至81%，主要因算力相关收入实现高速增长 [3] - 工业富联2025年第四季度净利润同比上升56%至63%，AI服务器营业收入环比增长超50%，同比增长超5.5倍 [3] - 科大讯飞2025年净利润预计同比增长40%至70%，主要因人工智能应用规模化落地不断取得成效 [3] - 沃尔核材2025年净利润预计同比增长30%至39%，但第四季度净利润低于预期 [3] - 铂力特2025年净利润预计同比增长100.96%，主要因公司深耕航空航天并拓展民用市场 [3] - 翰宇药业2025年预计盈利4000万元至5000万元，主要因GLP-1制剂与原料药业务规模大幅放量 [3] 公司业务与产品进展 - 东诚药业肝素钠原料药通过美国FDA检查 [3] - 之江生物公司尼帕病毒核酸试剂盒具有CE认证 [3] - 达安基因可提供尼帕病毒病原学检测整体解决方案 [3] - 科华生物控股子公司天隆公司有尼帕病毒检测整体解决方案 [3] 公司投资与并购 - 科达制造拟购买特福国际51.55%股份，股票复牌 [3] - 海南矿业筹划购买丰瑞氟业控制权，股票停牌 [3] - 美芯晟拟以1.6亿元收购鑫雁微100%股权 [3] - 航天彩虹拟以1亿元现金参股设立通航动力公司 [3] - 中银证券共同投资设立人工智能产业投资基金 [3] - 麦格米特拟对全资子公司香港麦格米特增资8.3563亿人民币，用于泰国生产基地二期建设项目 [3] - 歌华有线拟以1亿元认购私募股权投资基金，该基金聚焦于智能机器人产业链投资 [3] 公司重大合同 - 埃夫特全资孙公司收到客户关于汽车产线建设的采购订单，折合人民币约2.5亿元 [3]

宏观经济与政策 - 全国31个省份已公布2025年经济增速，其中20个省份增速超过或持平于全国水平，15个省份增速高于2024年，16个省份未能实现年初设定的增长目标 [4] - 2025年西藏以7%的增速领跑全国，甘肃(5.8%)、河北(5.6%)和河南(5.6%)增速高于5.5%，江苏、山东、浙江、四川、湖北、上海等14个省份增速在5.1%—5.5%之间，高于全国5%的平均增速 [4] - 美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，这是自2025年9月起连续三次降息后首次暂停行动，2025年美联储共降息75个基点 [8] - 2025年全国移民管理机构共查验出入境人员6.97亿人次，同比上升14.2%，创历史新高，其中免签入境外国人3008万人次，占入境外国人73.1%，同比上升49.5% [14] - 工信部数据显示，截至2025年底，中国移动电话用户规模达18.27亿户，5G移动电话用户数达12.04亿户，在移动电话用户中占比65.9%，占比较上年末提高9.2个百分点 [13] 房地产与金融 - 深圳地铁集团拟再向万科提供23.6亿元股东借款，用于偿还公开债本息，借款期限三年，利率2.34% [4] - 恒生银行股份于2026年1月27日下午4时正式从港交所退市，此前汇丰亚太私有化恒生银行的方案于2025年10月披露，并于2026年1月23日获香港高等法院认许 [5] - 深圳水贝知名金店“杰我睿”被曝经营异常，涉案金额或达亿元，波及上千名投资者，公司推出每日限额1克黄金或等值500元现金的提现规则，但用户提现排队困难 [2] - 太平财产保险有限公司发生工商变更，注册资本由71.7亿人民币增至76.7亿人民币，增幅约7%，同时李可东接任董事长 [12] - 传奇选股人Will Danoff将于2026年底退休，其执掌富达反向基金期间取得约10500%的回报，是标普500指数回报的两倍以上，2025年末该基金资产规模约1760亿美元 [10] 科技与互联网 - 字节跳动发布新社交媒体指引，禁止员工利用公司资源做号谋利，要求以公司身份开展商业化运营的账号需主动申报 [6] - 腾讯搜狗输入法宣布全面AI化，升级发布20.0 AI大版本，其日均语音使用次数目前已近20亿次 [15] - 国产GPU厂商曦望发布新一代推理芯片S3，采用LPDDR6显存方案，显存容量较上一代提升4倍，在DeepSeek等主流大模型上，其单位Token推理成本较上一代降低约90% [16] - 软银集团正洽谈向OpenAI追加至多300亿美元投资，OpenAI正寻求从投资者处募集至多1000亿美元新资金，估值最高或达8300亿美元 [22] - AI原生知识内容平台“ThetaWave AI”宣布完成数百万美金融资，投资方包括高瓴创投、BAI Capital、MBA Fund，老股东奇绩创坛持续加投 [23] 消费与零售 - 盒马被曝将鲜百合误送成水仙球致用户中毒，消费者提出48万元赔偿方案，盒马方面表示愿意赔付7万，双方仍在协商 [1] - 2026年春运期间，全国多趟火车再现1元特价票，这些车次的硬座原票价在8至9元不等，相当于打了近一折 [6][7] - 星巴克第一季度美国同店销售额增长4%，高于市场预期的增长1.88%，公司预计全年同店销售至少增长3% [18] - 中国AI情感陪伴市场的规模在2025年已达到38.66亿元，预计2028年将突破595亿元 [24] 汽车与制造 - 特斯拉首席执行官马斯克表示，公司将在下一季度停产Model S和Model X车型，并用“擎天柱”机器人工厂取代其位于加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线，长期目标是每年生产一百万台机器人 [9] - 零跑汽车在金华成立电子公司，注册资本为1.2亿元人民币，经营范围包括智能机器人的研发、汽车零部件及配件制造等 [11] - 宇树科技与宸境科技将联名发布人形机器人NOMAD及工业级四足机器人RANGER，两款机器人均搭载宸境科技Insight空间智能模组，集成地瓜机器人旭日5智能计算芯片，将于2026年二季度正式开启对外出货 [22] 人工智能与芯片 - 马云分享对AI的思考，认为AI对乡村教育是挑战更是回归教育本身的机会，AI时代的鸿沟是好奇心、想象力、创造力、判断力和协同能力的鸿沟 [5][6] - 苹果公司对2026年下半年新款iPhone 18的定价策略是“尽可能不涨价”，至少起始价不动，所有新款iPhone都将配备12GB内存 [7][9][10] - 追觅科技创始人兼CEO俞浩首次正面回应“断指计划”传闻，称其为谣传，并表示公司入职时工资涨幅一般不超过20%，不可能有翻倍挖人的情况 [2][3] 大公司动态与财报 - 亚马逊宣布组织架构调整，裁员将影响近1.6万个工作岗位 [7] - Meta第四季度营收598.9亿美元，同比增长24%，其中广告收入581.4亿美元，同比增长24% [16] - 微软第二财季营收812.7亿美元，其中智能云业务营收329.1亿美元，生产力和商业流程业务营收341.2亿美元 [16] - 特斯拉第四季度实现营收249.01亿美元，同比下降3%，净利润8.4亿美元，同比下降61% [17] - SK海力士公布全年营业利润47.2万亿韩元，全年销售额97.1万亿韩元，公司正持续评估各种提升公司价值的方案，包括可能在美国上市 [20][21] 教育与企业服务 - 新东方2026财年第二季度总净营收同比增长14.7%，达11.914亿美元，净利润同比增长42.3%，达4550万美元 [18] - 东方甄选2026财年上半年总营收23亿元，同比增长5.7%，若剔除2025财年上半年分拆前产生的部分收入，总营收同比增加17% [19] - 科大讯飞预计2025年归母净利润为7.85亿元—9.5亿元，较上年同期增长40%-70%，销售回款总额超过270亿元，较去年同期增长超过40亿元 [21] 资本市场与上市 - 好想你参股公司鸣鸣很忙于2026年1月28日正式在香港联合交易所挂牌上市，股份代号为01768.HK [14]