基于可灵，快手推出"灵动画布"功能，可帮助用户将零散想法转化为文本、图像或视频节点，并高效串 联成完整的视觉作品。 图源：世界人工智能大会 腾讯在大会上发布了混元3D世界模型1.0，这是业界首个开源可沉浸漫游、可交互、可仿真的世界生成 模型。科大讯飞展示了AIGC创作平台讯飞智作，输入一段文字，选择虚拟形象和发音人，可以迅速生 成短视频。 【文/观察者网 陈思佳】7月26日至28日，2025世界人工智能大会在上海举行，大会集中发布3000余项 前沿展品，覆盖大模型、AI终端、智能机器人等核心领域，规模刷新历届纪录。 随着AI生成图片、音频和视频的能力不断提高，"人工智能生成内容"（AIGC）浪潮正迅速席卷各个领 域。多家企业也在本次大会期间展示了AIGC应用，例如商汤科技展示了多类型短片创作智能体Seko， 快手展示了可灵AI视频生成模型等。 然而，AIGC领域的高速发展也带来新的问题，近年来AIGC内容质量、版权问题、虚假信息传播等问题 已引起过一些争议。对此，商汤科技数字空间事业群副总裁王子彬对观察者网表示，一些有关AI的问 题是客观存在的，但技术的进步正在缓解这些问题。 王子彬指出，AI降低了创作的门槛 ...

南都讯 全球第一款"U盘"在这里亮相，拉开了移动储存新时代的序幕；新能源巨头比亚迪的电动车，一 开始也是在这里亮相才走向市场；宇树科技的Unitree Go1，在这里将大家带入到梦幻的机器人时代…… 无人机、元宇宙、人工智能、大模型等领域的创新成果每年在中国高交会汇聚，把高交会作为产品展示 和品牌推广的最重要平台。 据悉，高交会自1999年经国务院批准创办以来，已成功举办二十六届，每年汇聚数以千计的科技精英， 已经成为中国高新技术领域对外开放的重要窗口、中国科技创新企业打造世界级品牌的顶级平台，更是 全球企业展示前沿科技的圣地、分享创新精神的殿堂，是真正的世界科技奥林匹克盛会。第二十七届中 国国际高新技术成果交易会（简称高交会）将于2025年11月14-16日在深圳国际会展中心（宝安）盛大 启幕。 超5000家知名企业将携最新科创成果亮相 第二十七届高交会持续聚焦市场化核心办展理念，规划展览面积达40万平方米，拟邀请来自全球百余个 国家和地区的世界知名科技企业参展参会，全方位展示世界高新技术发展趋势，发布高新技术最新成 果，在全球范围内进行高新技术成果交易、投资与治谈。 本届高交会面向世界科创成果、国家重大需 ...

流动性 - 人工智能ETF换手率为4.87%，半日成交1.73亿元 [3] - 近1周日均成交2.04亿元 [3] - 近6天连续资金净流入，合计2.71亿元，最高单日净流入1.67亿元 [3] 规模与杠杆 - 人工智能ETF最新规模达35.15亿元 [3] - 最新融资买入额1519.14万元，融资余额1.06亿元 [3] 业绩表现 - 近1年净值上涨55.46%，在指数股票型基金中排名336/2938（前11.44%） [3] - 成立以来最高单月回报30.38%，最长连涨3个月，连涨涨幅43.97%，上涨月份平均收益率6.80% [3] 指数构成 - 跟踪中证人工智能产业指数，选取50只最具代表性上市公司证券 [3] - 前十大权重股合计占比52.07%，包括中际旭创(8.20%)、新易盛(7.36%)、科大讯飞(6.63%)等 [4][6] 政策支持 - 上海市发放6亿元算力券，降低智能算力使用成本，支持大模型研发和应用 [7] - 国盛证券认为本轮AI浪潮展示中国具备全球竞争实力，将引发全球投资者对中国科技企业重新评估 [7] 产品信息 - 人工智能ETF(515980)场外联接包括华富人工智能ETF联接A(008020)和联接C(008021) [7]

AI编程工具发展现状 - 国内外AI编程工具快速发展，如Anysphere的Cursor、GitHub Copilot等已实现代码对话、补全、编辑等功能 [1] - 国内企业如商汤科技、阿里巴巴、科大讯飞展示了多款AI编程工具，可在不同层级辅助开发者提高效率 [1] - 科大讯飞的星火飞码iFlyCode基于星火代码大模型，具备智能问答、代码补全生成、优化及测试单元生成等功能 [1] - 阿里云的通义灵码具备自主决策、环境感知等能力，可端到端完成编码任务 [1] 商汤科技代码小浣熊 - 代码小浣熊支持基于AI大模型的代码对话、补全、编辑和MCP配置，覆盖软件研发全流程 [3] - 该工具已应用于互联网软件公司、金融、教育等行业，帮助开发者编写代码、补全问答及测试用例 [3] - 可从三个层面提供帮助：提高个人效率、降低端到端流程沟通成本、梳理企业存量代码避免重复开发 [3] - 贯彻人机协同方向，通过智能体在子环节帮助开发者提高效率，特别是系统层级软件研发 [5] AI编程工具效果差异 - METR研究显示AI辅助编程可能使资深开发者任务完成时间增加19%，而非预期的减少24% [5] - 速度变慢主因是需检查纠正AI建议，但对初级开发者和不熟悉代码库的工程师仍能提高效率 [5] - 商汤发现经验较少开发者更依赖代码补全功能，资深开发者则更多将大模型用作系统或搜索引擎 [6] 自然语言编程前景 - 自然语言编程让编程更简单直观，但人类语言的复杂性和模糊性增加了技术开发难度 [6] - 未来可能构建基于自然语言同时具有标准语法的编程语言，进一步降低编程门槛 [7] - 资深程序员仍愿使用AI工具，因其让开发工作"变得更轻松"，开发者会选择更省力的路线 [7]

2025世界人工智能大会概况 - 大会主题为"智能时代 同球共济"，包含会议论坛、展览展示、赛事评奖、应用体验、创新孵化五大板块 [2] - 展览面积首次突破7万平方米，吸引800余家企业参展，展示3000余项前沿展品及100余款"全球首发""中国首秀"新品 [2] - 全球人工智能创新治理中心在开幕式成立，发布《中国智·惠世界（2025）》案例集、《国际人工智能开源合作倡议》、《人工智能全球治理行动计划》等成果 [2] 参展企业核心技术成果 阿里巴巴 - 首款自研AI眼镜"夸克AI眼镜"首次完整亮相，具备通话、音乐、翻译、会议纪要等功能，计划年内发布 [3] 百度 - 三大AI核心技术参展：萝卜快跑、飞桨深度学习平台、百度智算集群 [3] - 展出秒哒、百度文库、百度网盘、百舸AI异构计算平台、百度智能云千帆大模型平台、文心一言、文心快码等产品 [3] 科大讯飞 - 承担大会多场学术论坛同传工作，中英同传响应最快2秒 [4] - 展示语音同传大模型、星火X1大模型及AI+教育/城市/企业应用成果 [4] 华为 - 首次线下展出昇腾384超节点，展示昇腾算力底座创新能力及千行万业实践案例 [5] 腾讯 - "AI全家桶"（混元多模态AI模型矩阵）集中亮相，包含智能体开发平台、具身智能开放平台Tairos等五大生产力平台 [5] 荣耀 - 发布自研多模态感知大模型MagicGUI并宣布开源 [5] 深圳硬科技企业 - 乐聚机器人、深元人工智能、道通科技、智平方科技等企业展示具身智能等核心技术产品 [5]

市场表现 - 中证人工智能产业指数(931071)下跌0.02%，成分股涨跌互现，光迅科技涨停10%，芯原股份上涨2.89%，中际旭创上涨2.85%，深桑达A领跌 [1] - 人工智能ETF(515980)最新报价1.14元，盘中换手率5.12%，成交1.78亿元，近1周日均成交1.89亿元 [1] - 人工智能ETF最新规模达34.82亿元，近5天连续资金净流入合计2.49亿元，日均净流入4979.45万元 [1] 杠杆资金与收益 - 人工智能ETF连续4天获杠杆资金净买入，最高单日净买入1665.38万元，融资余额达1.09亿元 [2] - 近1年净值上涨56.22%，在指数股票型基金中排名前11.91%，成立以来最高单月回报30.38%，最长连涨涨幅43.97%，上涨月份平均收益率6.80% [2] - 近1年夏普比率1.38，今年以来相对基准回撤0.26% [3] 费率与指数构成 - 人工智能ETF管理费率0.50%，托管费率0.10%，近1月跟踪误差0.013% [4] - 中证人工智能产业指数选取50只代表性上市公司证券，前十大权重股合计占比52.07%，包括中际旭创(8.20%)、新易盛(7.36%)、科大讯飞(6.63%)等 [4][6] 行业动态 - 2025世界人工智能大会在上海开幕，聚焦学术突破、软硬结合、全球治理，30余国1200余位嘉宾参与 [6] - 展会规模创历届之最，涵盖800多家企业、40余款大模型、50余款AI终端产品、60款智能机器人及80余款首发新品 [7] - AI产业进入商业化关键时期，建议关注有客户资源、标杆案例及大规模落地潜力的上市公司 [7] ETF产品信息 - 人工智能ETF(515980)场外联接包括华富人工智能ETF联接A(008020)和联接C(008021) [8]

行业增长与市场格局 - AI学习机赛道在硬件领域增长潜力显著，尤其在暑期销售火爆 [1] - 2025年Q1全渠道销量126.5万台（同比+29.4%），销售额40.2亿元（同比+15.8%） [2] - 作业帮、学而思、科大讯飞、步步高、小猿和小度占据74.4%市场份额 [3] 公司业绩表现 - 好未来内容解决方案（含AI学习机）2025财年收入同比+50%，占集团收入29.4% [4] - 科大讯飞2024年智慧教育业务营收72.29亿元（同比+29.94%），学习机收入翻番 [5] - 学而思学习机通过价格下探策略（从4500-9000元降至2000-3000元）实现8款SKU覆盖 [12] 增长驱动因素 - 教育"双减"政策推动教培公司转向硬件获客，学习机成为最大教育硬件品类 [6][7] - AI大模型赋能个性化教学（如精准学、作文批改、口语练习），强化产品竞争力 [8][9] - 2025年"国补"政策对6000元以下机型补贴15%（封顶500元），刺激中端市场 [15] 市场竞争格局 - 三大阵营：教培系（学而思/作业帮/小猿）、科技公司（科大讯飞/华为/小度）、传统硬件商（步步高/读书郎） [16] - 教培系凭借题库资源占TOP10品牌60%销量，作业帮以31.8%市占率领先 [19][22] - 传统厂商优势在于线下渠道（步步高1.8万售点，读书郎4600家门店） [18] 产品与价格趋势 - 2000-3999元价位占线上市场超50%，6000元以上高端机型份额同比-10.1pct至7.6% [11] - 学而思产品迭代路径：从AI辅导功能升级到自研大模型（DeepSeek+九章），AI工具达58款 [13] - 消费决策集中于低学龄段家长，教培公司偏好转化该群体以延长收入周期 [23] 技术应用与挑战 - AI功能覆盖全流程辅导，但存在批改错误、描述不准等用户体验问题 [23] - 科技公司侧重AI技术（如科大讯飞星火大模型覆盖5万所学校），教培系侧重内容资源 [18][23] - 线下渠道扩张成趋势（猿辅导计划在三、四线城市开设VR体验店） [19]

白交 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 「幻觉」 成为今年WAIC首个热议词。 诺奖得主Hinton 中国首秀，就打响了第一枪，他谈到人类与大模型之间的的复杂对立与共生关系。 人类大脑和大语言模型对语言的理解几乎是同一种方式，所以人类有可能就是大语言模型，人类也会和大语言模型一样存在幻觉。 我们必须找到一种办法，训练AI，让他们不想消灭人类。 紧接着下午论坛上， 中国工程院院士、人机混合增强智能全国重点实验室主任郑南宁 表示，大模型目前仍存在着困境，在模型能力不断扩 展的同时，其"幻觉"现象已成为制约其可靠性与实用性的关键问题之一。 无独有偶，在产业界这边， 基于全国产算力大模型讯飞星火X1升级版 ，此次在WAIC的首秀，也将 幻觉问题 作为核心突破点。 他们的新版本模型，不管是「大模型自身生成内容是否符合客观事实」的事实性幻觉治理，还是「在用户给定额外参考资料时大模型回复是 否忠于原文」的忠实性幻觉治理，都取得了明显进步。 | 结果对比 | | | 慢思考 | | | 快思考 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ...

不过，市场逐步成型的这段期间，智能硬件总体呈现"雷声大、雨点小"的态势。讯飞总体将智能硬件分为三类，第一类是以手机、PC为主的消费者较为熟 悉的基础设备，第二类是可穿戴设备，第三类便是以家庭机器人为主的新型产品形态。 科大讯飞副总裁赵翔对智通财经记者表示，智能硬件出现市场需求不足的情形，一方面在于不是真正解决了消费者需求，另一方面在于没有完全基于软硬件 结合的思路解决问题。 赵翔认为，在AI翻译场景下，产品体验提升是一个软硬件强耦合的系统性问题。除了模型本身的性能提升，还需要做大量软硬一体化的优化工作。 智通财经记者 | 伍洋宇 智通财经编辑 | 文姝琪 在WAIC2025，"深度学习教父"杰弗里·辛顿作为今年的重磅嘉宾在主论坛发表演讲，在这背后，科大讯飞为其同传提供实时翻译支持。 语音转写和AI翻译很早成为了讯飞对外的主要产品定位。这次WAIC之前，讯飞最新升级了其语音同传大模型能力，主要体现在时效上，其中英同传首字响 应时间提升至最快2秒，对标人类高阶同传的行业标准要求。 这其中的创新在于文本自适应调度的流式语音合成技术，可以让模型实现边译边说。在准确度提升上，讯飞在医疗、制造业、金融等专业领域覆盖了超过 ...

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容，指出中国经济温和复苏，消费与投资为核心驱动力，长期资金入市形成托底力量，部分行业展现增长潜力与投资机会，但也面临外需、消费、投资等不确定因素，需关注政策动态 [3][8]。 财经要闻 - 国务院总理李强出席 2025 世界人工智能大会相关会议开幕式并围绕人工智能发展和治理提建议 [3][8] - 6 月规模以上工业企业利润同比降幅收窄，装备工业等新动能行业利润增长较快 [3][8] - 农业农村部等 10 部门联合印发方案促进农产品消费，优化供给满足多层次需求 [3][8] 宏观策略 市场分析 - 2025 年 7 月 22 - 25 日 A 股市场有不同表现，各行业涨跌不一，沪指呈震荡整理或上行特征，上证综指与创业板指市盈率处于近三年中位数水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，中国经济温和复苏，长期资金入市，美联储降息路径不确定，建议关注中报业绩高增长及科技成长等策略，短期市场预计稳步震荡上行，需关注政策、资金和外盘变化 [8][9][12] 宏观点评 - 2025 年上半年国内 GDP 同比增长 5.3%，分产业看一、三产业平稳增长，二产业增速放缓，主要经济指标 6 月呈向上趋势，但外需、消费、投资存在不确定因素，下半年需政策接力，建议关注 7 月底政治局会议 [13] - 2025 年上半年河南省 GDP 同比增长 5.7%，经济增速居中部第 2、全国第 6，工业、消费、投资、外贸表现良好，但外部环境复杂，部分领域投资低迷，房地产未企稳，需政策提振信心 [14] 行业公司 券商板块 - 6 月券商指数下旬转强，全月上涨 8.85%，跑赢沪深 300 指数 6.35 个百分点，个股涨幅明显，板块平均 P/B 震荡区间提升 [16] - 预计 7 月上市券商自营业务环比小幅波动，经纪、两融、投行业务景气度回升，整体经营业绩环比有望稳中有升 [19] - 7 月券商指数转强，板块平均 P/B 修复，预计中短周期内保持稳步修复、震荡上涨，建议关注三类上市券商 [19] 汽车行业 - 截至 7 月 22 日，汽车行业指数上涨 3.03%，跑输沪深 300 指数 1.61pct，6 月汽车产销、出口同环比双增，乘用车、商用车、新能源汽车产销有不同表现，新能源渗透率环比略有下降 [17][18][20] - 维持行业“强于大市”评级，建议关注“反内卷”政策及相关投资机会 [20] 传媒行业 - 6 月 25 日 - 7 月 18 日传媒板块上涨 4.63%，141 只个股中 107 只上涨，当前 PE 历史分位为 82.40% [21] - 持续看好游戏、出版、IP 衍生品等子板块，游戏业绩确定性强，政策宽松，AI 有望提振估值；IP 衍生品市场需求旺盛；出版板块业绩平稳，关注国有出版公司；影视板块 Q3 暑期档需求释放，部分公司探索 IP 衍生业务 [22][23][24] 软件行业 - 2025 年 1 - 5 月软件业务收入 5.58 万亿元，增长 11.2%，利润总额 6721 亿元，增长 12.8% [25] - AI、国产化、算力等子行业有新动态，给予行业强于大市评级，建议关注 EDA 企业华大九天和润泽科技 [25][26][27] 食品饮料行业 - 6 月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 -4.54%，成交量持续回落，除保健品外子项均收跌，估值环比回落 [28] - 1 - 6 月板块成分区间累计涨跌幅 -3.51%，跑输市场指数，个股表现改善，部分子行业表现较好，投资延续高增长，部分产品产量和进口量有变化，价格有涨跌 [28][29][30] - 7 月推荐关注软饮料、保健品等板块投资机会，给出股票投资组合 [30] 农林牧渔行业 - 6 月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [31] - 6 月全国生猪交易均价环比、同比下跌，市场供过于求，预计下半年行业供需双增 [31] 零食行业 - 零食市场已突破万亿元，未来三年预计保持 6% - 8%增长，2026 年有望突破 14000 亿元 [32] - 电商和线下超市是核心销售渠道，零食量贩增长迅猛，迎合健康趋势的品类增长快 [33] - 截至 2025 年 7 月零食量贩门店超 4 万家，预计年底达 4.5 万家，双寡头格局形成，门店布局以低线市场为主 [34][35] - 推荐个股洽洽食品、劲仔食品和盐津铺子 [35] 锂电池行业 - 6 月锂电池板块指数上涨 15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机同比增长，上游原材料价格有差异 [36] - 维持行业“强于大市”评级，短期建议关注板块投资机会 [36] 半导体行业 - 6 月国内半导体行业上涨 6.01%，费城半导体指数上涨 16.57%，全球半导体销售额同比增长，存储器价格上涨，下游需求结构分化，库存有望改善 [37] - 建议关注 AI 眼镜产业链和国内存储器产业链投资机会 [38][39] 基础化工行业 - 6 月中信基础化工行业指数上涨 6.41%，部分子行业和个股表现有差异，产品价格下跌态势放缓 [40][41] - 维持行业“同步大市”评级，7 月建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 [41] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 2025 年 7 月 27 - 30 日多家公司有限售股解禁，涉及不同数量和占总股本比例 [42][43] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 7 月 25 日 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅有具体数据 [45] 今日新股申购及 IPO 信息 - 文档提及相关信息但未给出具体内容 [46]