市场表现 - 今日A股三大指数集体高开，上证指数高开0.14%，深证成指高开0.42%，创业板指高开0.26% [1] - 贵金属、影视板块领涨，保险、互联网电商、软件开发板块领跌 [1] - 人工智能AIETF（515070）盘中涨1.04%，其持仓股北京君正大涨超4%，中科星图、中际旭创、新易盛等股涨幅均超3% [1] AI行业技术进展 - 智谱AI发布清影2.0，能够根据文本直接生成1080P高清视频，最长10秒，视频的运动幅度、镜头语言、风格控制均由模型决定 [1] - 官方实测显示，清影2.0的画质与稳定性已接近OpenAI Sora，且在中文提示词理解上更准确、生成速度更快 [1] - 清影2.0已嵌入智谱清言App，该功能上线首月已生成超百万条视频，此次升级将推理成本再降低30% [1] AI行业发展趋势 - AI大模型的发展重心正从纯粹的参数规模竞赛，转向追求更高的“能力密度”和更优的架构效率 [1] - 遵循“规模定律”的暴力计算模式因数据耗尽、能耗与成本激增而面临瓶颈 [1] - 未来行业竞争力将更取决于如何在更小参数规模下实现更强性能，这一转变有望降低算力门槛，使广大中小企业能以更低成本接入AI技术 [1] AI相关投资产品 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的个股，聚焦人工智能产业链上中游 [2] - 该ETF前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2] - 相关投资产品还包括创业板人工智能ETF华夏（159381）和科创人工智能ETF华夏（589010） [2]

阿联酋与卡塔尔气候金融与科技合作 - 迪拜与香港共同举办第二届气候金融联合会议，吸引近250名与会者，聚焦气候变化带来的金融风险与创新机遇，探讨利用金融与科技开发创新解决方案以推动能源转型 [2] - 会议深入讨论联合研究报告《扩大全球新兴市场可持续债务市场规模》，分析可持续债务工具在新兴市场气候融资中的作用 [2] 阿联酋太空科技与工业发展 - 新科工程获阿联酋国防集团EDGE旗下公司FADA合同，承建一颗分辨率小于1米的尖端合成孔径雷达卫星，作为国家SAR星座计划Sirb的一部分，以提升地球观测能力 [2] - 阿布扎比和迪拜计划投放大量工业用地以缓解租金上涨压力，过去两年迪拜工业地产租金上涨约30%，阿布扎比涨幅超50% [3] - 迪拜预计2026年新增近280万平方英尺工业及物流用地，为近年来最大年度增量，联邦"3000亿行动"计划旨在将工业部门对GDP贡献从2021年的1330亿迪拉姆提升至2031年的3000亿迪拉姆（约820亿美元） [3] 阿联酋数字资产与虚拟经济监管 - 阿联酋颁布新央行法，首次将数字资产、去中心化金融等区块链基础设施全面纳入中央银行监管框架，对违规机构最高可处以10亿迪拉姆（约2.72亿美元）罚款 [4] - 迪拜虚拟资产监管局预计到2025年当地虚拟资产交易量将接近6810亿美元，资产管理规模达26.2亿美元，今年受监管交易量约2.5万亿迪拉姆（6810亿美元） [3] 人工智能应用与投资者态度 - 阿联酋约73%投资者计划使用人工智能替代人工顾问，70.8%愿意让人工智能管理投资组合，高净值客户对AI理财满意度达52%，高于普通投资者的37% [5] - 沃达丰卡塔尔与科大讯飞及DVTT签署谅解备忘录，在"AI即服务"体系下合作提供端到端AI服务与基础设施 [7] - 卡塔尔"智慧卡塔尔–Tasmu"项目进入新阶段，未来两年将推出30余项国家级智慧解决方案并建设国家数字孪生体系 [7] 卡塔尔经济发展与市场转型 - 卡塔尔获得本地价值认证企业数量今年增至3484家，较去年2620家增长33%，政府采购计划论坛促成2000多场企业对接，吸引超3000家企业注册 [8] - 卡塔尔经济向消费和生产效率导向型行业转型，建筑业占GDP比重从2021年13.4%降至2024年11.3%，住宿与餐饮、娱乐艺术、物流及房地产等行业产出增长 [8] - 卡塔尔工商与工业部与普华永道启动多年度战略项目，利用人工智能技术打造集成化、智能化的投资服务平台，支持国家数字化转型愿景 [9] 国际展会与商业活动 - 2025年五大行业展览会在迪拜开幕，聚焦供应链韧性、技术进步与可持续建造，首次设立可持续中国馆，新增HVAC R World展示区 [4] - 首届MWC 25多哈站在卡塔尔举行，华为展示5G-Advanced与人工智能融合解决方案，达实智能在会上宣布设立MENA总部 [6]

报告投资评级 - 行业投资评级为“看好” [1] 报告核心观点 - AI基础设施（AI Infra）是AI工作负载的底层支撑系统，涵盖算力、存储、网络等五层架构，其核心目标是高效完成AI模型训练和推理 [3] - 生成式AI进入推理时代，AI Infra市场规模和渗透率显著提升，2025年预计成为中国AI Infra平台应用元年 [7] - 模型及应用管理层中，数据类基础设施软件将率先受益，海外厂商Snowflake、MongoDB的收入增速拐点已显现 [3][32] - AI基础设施厂商处于产业链“卖铲”位置，确定性高，具备高成长潜力 [3][51] AI Infra市场概况与架构 - 中国AI Infra平台市场规模2024年达34.5亿元，预计2025年跃升至67.3亿元，同比增长95.1% [7] - AI Infra包含三类核心软件：算力管理层（2024年市场份额64.6%）、模型管理层、应用管理层（占比持续提升） [11] - 一个完整的AI基础设施通常包含算力层、存储层、网络层、软件与中间件层、运维与管理层 [5] 算力管理层分析 - 国内AI Infra算力管理层软件参与者主要为云厂商（如阿里云、华为云、火山引擎）和MaaS初创公司 [12] - 算力调度环节至关重要，直接影响大模型厂商成本，1%的效率提升意义显著 [16] - 华为Flex:ai可实现异构算力调度，将单张GPU/NPU算力卡切分至10%粒度，算力资源平均利用率可提升30% [20][22][24] - 阿里巴巴Aegaeon通过token级动态调度，使10个模型所需GPU数量从1192个锐减至213个，资源节约率高达82% [26][28] 模型及应用管理层分析 - IDC预测2024年全球将涌现超过5亿个新应用，相当于过去40年间出现的应用数总和 [29] - 企业对私有化部署、数据整合需求迫切，数据类Infra软件先受益 [3][29] - MongoDB凭借原生支持结构化、半结构化与非结构化数据的统一存储能力，成为AI应用的理想平台，其AMP平台被视为未来增长点 [36] - Snowflake作为数据仓库推出AI数据平台，25%的已部署用例已整合AI功能，新客户中50%的签约受AI驱动 [38][43] 国内对标公司 - 达梦数据推出向量数据库，践行“智算多模”技术理念，实现图、关系、键值、文档、向量等数据模型的统一存储 [45] - 英方软件作为数据复制及灾备厂商，推出i2Stream实时数据流处理平台，满足AI大模型等领域对数据实时处理的需求 [48] 重点标的梳理 - 报告梳理了八大类重点标的，涵盖AIGC应用、数字经济领军、信创&数据、AIGC算力、数据要素、智联汽车、新型工业化、医疗信息化等领域 [52]

文章核心观点 - AI与海南自贸港的融合发展将打开全新的想象空间，为参与国际竞争的企业提供全新窗口 [4] - 海南自贸港是公司全球化战略的重要平台，其研发、业务、生态三大战略板块在此齐头并进 [5] - 公司认为海南发展优势产业必须优先发展人工智能，以其作为底座技术赋能百业，实现事半功倍 [10] 公司在海南自贸港的战略定位与布局 - 海南自贸港是公司全球化战略的重要平台，研发、业务、生态三大战略板块在此齐头并进、全部落地 [5] - 公司海南自贸港总部规划预算和前景均为超高标准，并同步建设了海南研发中心 [7] - 公司正进一步加大在海南投资，计划扩大研发中心规模，并优先考虑在海南发布和推广规划中参与全球发行和应用的产品 [8] - 公司充分发挥人工智能领军企业带动作用，已带动20多家合作企业落地三亚崖州湾科技城高新区，另有几十家正在洽谈 [7] 海南自贸港的吸引力与发展机遇 - 海南自贸港具有明显的政策优势、优越的地理位置及极高的社会关注度，有望成为企业科技创新的首选地 [9] - 海南在数据安全有序流动方面的政策探索，其国际化数据流通的资源优势，对大模型训练所需高质量数据的获取至关重要 [9] - 三亚崖州湾科技城高新区在智慧交通、电子政务、安保安防等智慧城市建设方面成效名列全国前茅，为人工智能技术落地提供了难得机遇 [5] “AI+自贸港”的融合应用与想象空间 - AI与自贸港的融合有望结合AI科创能力与自贸港资源政策，打造全新产品与服务，孵化具有全新竞争力的产品 [11] - 人工智能的价值在于赋能百业，公司已在生物医药、新材料研发领域与国内外头部高校及医疗科研机构深度合作，实现从研发到诊疗的全流程覆盖 [12] - 公司探索人工智能赋能海南康养产业，通过智能化升级产品与服务，助力该产业提质增效并打开高速增长渠道 [12] - 公司期待看到一个充满生机活力、具备可持续发展能力、能承载全球发展全新模式的“智慧自贸港” [14]

公司成立与投资 - 科大讯飞全资成立新公司宁夏科讯未来信息科技有限公司 [1] - 新公司注册资本为1000万元人民币 [1] 业务范围 - 新公司经营范围涵盖人工智能通用应用系统 [1] - 业务包括人工智能硬件销售和人工智能应用软件开发 [1] - 同时涉及信息系统集成服务、计算机软硬件及辅助设备零售、软件销售、信息安全设备销售和信息咨询服务 [1]

公司工商信息变更 - 淮南科大讯飞信息科技有限公司登记状态由存续变更为注销 [1] - 公司成立于2014年12月，法定代表人为张友国 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] 公司业务与股权结构 - 公司经营范围包括智慧城市技术研究、体系建设、产品研发、工程建设、运营服务等 [1] - 公司由科大讯飞旗下讯飞智元信息科技有限公司与淮南市产业发展（集团）有限公司共同持股 [1]

市场表现 - 截至2025年11月28日13:03，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.65% [1] - 指数成分股新易盛上涨4.17%，恒玄科技上涨4.13%，中科星图上涨3.44%，奇安信上涨3.22%，启明星辰上涨2.48% [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨0.64%，最新价报2.06元 [1] 政策驱动因素 - 国家能源局综合司发布关于组织开展"人工智能+"能源试点工作的通知 [1] - 试点工作聚焦《实施意见》提出的八大类场景、37项重点任务、百余项具体应用 [1] - 旨在面向能源企业征集高价值应用场景需求，减少能源场景需求方与AI技术供给方间的信息壁垒 [1] 行业前景与产业链 - 当前世界正处于AI产业革命中，其影响深远，类比工业革命，需以长期视角和高视野观察 [2] - AI算力板块涉及先进制程、GPU/ASIC、光模块、PCB、服务器、交换机、光器件、铜连接、IDC及其配套（液冷、电源、电力等），市值仍有增长空间 [2] - AI大模型及应用应高度关注，AI算力大投入需大模型实现商业变现和闭环，建议关注核心大模型公司 [2] 指数与产品构成 - 中证人工智能主题指数选取50只为AI提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、中科曙光、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息，合计权重63.29% [3] - AI人工智能ETF(512930)提供场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A/C/E类份额 [3]

行业动态 - 肥城市召开初中智慧教育应用推进会议 总结工作进展并强调狠抓常态应用 鼓励融合创新 强化能力提升 注重典型引路[1] - 会议进行课堂展示 教师通过智慧教育平台实现大数据精准分析和智能互动 演示精准推送教学资源与实时反馈学习数据等教学策略[1] - 肥城市教育科学研究中心与科大讯飞教研员对示范课进行专业点评 涉及教学设计 技术应用和学生参与等多个维度[1] - 淄博市临淄区教师及肥城市多所学校分享智慧教育在平台建设 教师培训 课程融合及日常教学中的应用案例和实际成效[1] 未来规划 - 教育系统计划坚持需求 问题 使用和质量导向 将信息技术深度融入教育教学全过程[2] - 未来工作重点包括助力学校打造高效课堂 教师开展精准教学 学生实现深度学习 以更大力度发挥技术赋能优势[2] - 肥城市教育科学研究中心对理化生 史地等课程的开设提出进一步要求[2] 会议规模 - 肥城市教育和体育局 市教育科学研究中心负责同志 各初中学校业务校长 教务主任 学科兼职教研员及骨干教师等400余人参加会议[2]

公司近期融资与战略合作 - 松延动力在11月26日宣布完成近2亿元Pre-B+轮融资，并在10月底完成近3亿元Pre-B轮融资，一个月内融资总额逼近5亿元 [1] - 公司同步宣布与编程教育龙头编程猫达成战略合作，双方将共同打造“人形机器人编程教育实验室” [1] - 此次合作是继推出万元级人形机器人“小布米”打开消费级市场后，公司在教育场景落地的又一举措 [1] 公司商业化与教育场景布局 - 公司计划将其人形机器人产品作为核心平台，与编程猫覆盖全国7万余所中小学的渠道网络进行融合 [2] - 作为硬件提供商，公司开始参与并主动定义青少年机器人编程的软硬件标准，旨在构建未来的生态壁垒 [2] - 在教育科研领域，公司已与清华大学附属中学合作打造“机器人高研实验室”，并与北京市一零一中昌平实验学校等院校展开合作 [5] 公司产品“小布米”的市场表现与定位 - 公司于今年10月推出全球首款万元以内的人形机器人“小布米”，定价为9998元 [3] - “小布米”身高约94厘米，体重约12千克，具备21个自由度，能完成起身、行走、奔跑等基础动作，并支持图形化编程和二次开发 [3] - 该产品于10月23日上线京东平台后，3个小时售出200台，截至11月26日在线上线下累计售出数千台 [3] - 价格下探至消费级门槛后，“小布米”能开发家庭应用新场景，如编程学习、舞蹈、做操等，适合有孩子的家庭购买 [4] 人形机器人行业在教育赛道的竞争格局 - 人形机器人行业正处在从技术研发向场景落地转变的关键阶段 [1] - 在教育赛道，优必选、科大讯飞、乐聚等公司也已推出相关机器人产品，一场关于落地场景的深度卡位战已打响 [1] - 乐聚机器人从2017年起专注于教育赛道，其Aelos教育版机器人服务全国4000多所学校与机构，覆盖200余万学生 [6] - 优必选早在2018年就联合腾讯叮当推出Alpha Ebot智能教育机器人，融合运动性能与AI语音交互能力 [6] 教育场景对行业发展的意义与挑战 - 相比于养老、家政等领域，教育场景对任务复杂度的容错率较高，更注重体验感与启发性，与人形机器人现阶段能力更为匹配 [7] - 通过编程控制机器人，既能锻炼学生能力，也能为人形机器人积累真实环境下的交互数据，反哺技术迭代 [7] - 目前人形机器人产品仍以教育科研市场为根据地，从大学实验室向青少年延伸成为必然，出现了机器人培训班、青少年机器人比赛等形式 [7] - 行业面临的挑战包括：学龄儿童以升学考试为核心目标可能压缩非考试内容、青少年人口规模缩小、以及需要成熟的课程与师资等配套 [7] - 人形机器人需要避免沦为可编程的“大玩具” [7]

核心观点 - 报告对宏观经济和消费行业进行重点分析，指出1-10月工业企业利润保持增长但增速放缓，原材料价格是主要拖累因素[5][6]；同时解读了促进消费新政策，提出将形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[8][9] - 报告推荐了11月金股组合，涵盖航空、科技、消费、医疗等多个行业[1] - 市场指数表现分化，上证综指微涨0.29%，而创业板指下跌0.44%[3]；行业方面轻工制造、基础化工领涨，综合、传媒跌幅居前[4] 宏观经济分析 - 1-10月全国规模以上工业企业利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，增速较前三季度放缓1.3个百分点；10月当月利润同比下滑5.5%[5] - 1-10月工业增加值同比增长6.1%，但PPI同比下降2.7%，生产资料PPI下降3.2%，价格端弱势制约企业盈利[6] - 原材料价格是主要拖累，1-10月煤炭开采及洗选业对利润总额同比增速的负贡献为4.2个百分点；1-10月地产投资累计同比下降14.7%[6][7] 消费行业政策解读 - 六部委印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[8] - 政策强调新技术新模式创新，重点布局智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子等行业，推动"用户需求-智能设计-柔性生产"全链条数字化[9] - 方案注重精准匹配不同人群需求，包括婴童、学生、时尚"潮品"、适老化等，并提出打造新消费场景和业态，如"首发"、"平台"、"共享"经济[10][11] 投资建议与关注标的 - 社会服务行业建议关注就业相关标的如科锐国际、北京人力；文旅消费标的如同程旅行、岭南控股、众信旅游等；体育赛事标的如中体产业、力盛体育；文化创意消费类标的如豫园股份、巨星传奇[12] - 11月金股组合包括中国东航、中远海特、华鲁恒升、雅克科技、宁德时代、佰仁医疗、安井食品、岭南控股、胜宏科技、工业富联、科大讯飞[1] 市场与行业表现 - 主要市场指数涨跌不一，上证综指收于3875.26点，涨0.29%；深证成指跌0.25%，创业板指跌0.44%[3] - 申万一级行业中，轻工制造涨1.09%、基础化工涨1.01%、石油石化涨0.90%领涨；综合跌2.34%、传媒跌1.40%、商贸零售跌1.20%跌幅居前[4]