制度修订要点 - 修订《信息披露管理制度》，新增制定依据[2][3] - 原制度中“监事”从约束范围移除[3] - “信息”范围条款序号变更，“持续信息披露”强调格式要求[3][4] - 删除禁止选择性信息披露及特定对象范围内容[4] - 新增信息披露义务人暂缓、豁免披露信息规定[5] - 强调相关方作出公开承诺应及时披露并全面履行[5] - 部分表述及内容有增删调整[5] 信息披露时间与内容 - 年度报告4个月内、中期报告2个月内披露[9] - 年度和中期报告记载公司基本情况、主要会计数据和财务指标等[9][10] 信息披露方式与要求 - 在证券交易所网站和符合规定媒体发布信息并置备供查阅[6] - 信息披露文件全文和摘要在不同平台披露[7] - 应披露信息包括定期报告、临时报告、招股说明书等[7][8] - 不能按期披露定期报告需及时报告并公告[9] - 年度报告财务会计报告需审计，中期报告特定情形需审计[8][12] - 不得用新闻发布代替报告、公告义务，使用事实描述性语言[7][6] 临时报告情形 - 直接或间接持股5%以上、大股东或实控人持股变化大等需临时报告[16] - 董事长等人员辞职或变动、重大事件影响证券价格等需临时报告[16][17] 非标准审计意见处理 - 非标准无保留审计意见涉及事项分情况处理并披露[14] 信息披露流程 - 定期报告编制、审核、审议、披露有明确流程[24][25] - 临时公告草拟、审核、批准、披露有明确流程[25] 人员职责与义务 - 董事长、董事会秘书等在信息披露中有不同职责[31][33] - 董事、高管等对信息披露内容承担责任[34][36] 重大事项报告标准 - 交易涉及资产、收入、利润等达一定标准需报告[40] - 重大诉讼、仲裁涉案金额达一定标准需披露[41][42] 保密与违规处理 - 信息公开披露前做好保密，违规将追究责任[49][46] 股份交易限制 - 董事、高管买卖公司股份有时间和报告限制[53][55] 制度生效与解释 - 《信息披露管理制度》由董事会通过生效，解释权归董事会[58][59]

人事变动 - 2025年12月12日董事会审议通过聘任陈凯为副总经理[2] - 陈凯任期至第九届董事会任期届满[2] 人员信息 - 陈凯1970年10月出生，研究生学历[8] - 陈凯曾担任公司多职，未持股，无关联关系等[8][9] 公告信息 - 公告于2025年12月13日发布[6]

制度修订 - 公司于2025年12月12日审议通过《关于修订<内部审计制度>的议案》[2] - 《内部审计制度》除修订条款外其他条款不变，详见巨潮资讯网[8] 审计委员会调整 - 审计委员会成员由三名增至五名，独立董事由二名增至三名[3] - 审计委员会由独立董事中会计专业人士担任召集人[3] 审计工作安排 - 审计委员会至少每季度召开一次会议，至少每季度向董事会报告一次内部审计工作情况[3] - 审计室至少每季度向董事会或审计委员会报告工作，发现重大问题应立即向审计委员会直接报告[4] - 审计室至少每季度对募集资金存放与使用情况进行审计[5] - 审计室审查信息披露事务管理制度关注多方面内容[6] 报告相关 - 审计委员会根据审计室报告出具年度内部控制评价报告[7] - 公司董事会审议年度报告时对内部控制评价报告形成决议[7] - 保荐人需对内部控制评价报告进行核查并出具核查意见[7] - 公司至少每两年要求会计师事务所对与财务报告相关的内部控制有效性出具一次内部控制审计报告[7] - 会计师事务所出具非无保留结论审计报告，董事会、监事会应做专项说明[8] 其他 - 公司董事会授予内部审计机构要求被审计单位报送资料等权限[4] - 审计室职责包括参加会议等多项内容[5] - 公告发布时间为2025年12月13日[11]

会计制度修订 - 2025年12月12日召开会议审议通过修订《会计制度》议案[3] - 修订后依据《企业会计准则》1 - 42号准则制定，修订前为38项[3] - 修订后要求相同或相似交易事项采用一致会计政策[3] 财务报表编制 - 以持续经营为基础编制财务报表，符合企业会计准则要求[7] - 会计年度为公历1月1日至12月31日，营业周期一年[8] - 采用人民币为记账本位币，境外子公司按经营地货币[8] 企业合并处理 - 同一控制下按账面价值计量，差额调整资本公积或留存收益[8] - 非同一控制下按公允价值计量，差额确认为商誉或计入损益[8] - 中介费用及管理费计入当期损益，证券交易费用计入初始金额[8][9] 金融工具核算 - 单项金额重大应收款项指账面余额200万元以上[26] - 一年以内应收款项坏账准备计提比例为5%[26] - 一至二年应收款项坏账准备计提比例为10%[26] 资产相关规定 - 房屋建筑物折旧年限20 - 50年，年折旧率1.92% - 4.8%[39] - 网络小区折旧年限10年，年折旧率9.6%[40][41][43] - 运输工具折旧年限8年，年折旧率12.00%[40][41] 收入确认原则 - 销售商品收入满足五项条件时确认实现[59] - 让渡资产使用权收入满足条件时确认[60] - 按完工百分比法确认劳务和建造合同收入[60] 政府补助处理 - 与资产相关政府补助确认为递延收益，分期计入营业外收入[68] - 与收益相关政府补助按情况处理，退回时按规定调整[68][70] 所得税核算 - 采用资产负债表债务法，递延所得税按规定确认[70] - 特定交易和商誉初始确认不产生递延所得税[70] - 对可弥补亏损和税款抵减确认递延所得税资产[74] 租赁业务 - 短期租赁和低价值资产租赁按规定认定[77] - 使用权资产按不同类别确定折旧年限和残值率[78] - 租赁负债按现值初始计量，按规定计算现值[78][79] 会计政策与估计 - 会计政策一般保持一致，变更按规定处理[83] - 会计估计变更采用未来适用法[84] - 前期差错更正采用追溯重述法[84] 关联方与报告 - 关联方包括多种类型，按规定认定[86][87] - 年度财务报告需审计，半年度和季度报告按规定处理[88] - 修订后的《会计制度》详见巨潮资讯网[88]

公司持股与清算情况 - 公司投资1200.02万元，持股数据公司75%，朝恒、联通分别持股20%、5%[2] - 2012年8月10日通过解散清算决议，9月30日进入清算程序[3][4] 清算结果与影响 - 清算终止日资产20884106.77元，负债449717.24元，权益20434389.53元[4] - 公司分配剩余财产15325792.14元[4] - 解散清算利于收回资金，不影响业务和财务状况[8]

会议与议案表决 - 2025年12月12日召开第九届董事会第十一次会议，11名董事全部出席[2] - 多项公司制度修订议案表决均为11票同意、0票反对、0票弃权[4][6][8][10][12][14][17][19][21] 人事变动 - 增选吕兵兵、张化先生为第九届董事会审计委员会委员[20][45] - 聘任陈凯先生为副总经理[21][47] 子公司调整 - 对深圳宜和股份有限公司减资4000万元，减资后注册资本降至6000万元，公司仍持股60%[51] - 决定解散及清算深圳市天威数据网络股份有限公司并分配剩余财产[52]

公司核心公告 - 天威视讯获得授权筹建“国资国企在线监管安全运营(深圳)分中心”，成为深圳首个获得该资质的市属国企 [1] - 此举标志着公司正式切入高附加值的国企网络安全服务赛道，打开了业务增长新空间 [1] 行业背景与市场机遇 - 网络安全已成为国资国企数字化转型的“刚需”，深圳当地央国企数量逾30家，国家级和省级创新载体已增至113个，数字化转型加速 [2] - 国际数据公司预测，中国网络安全市场规模将从2024年的112亿美元增长至2029年的178亿美元，5年年均复合增长率达9.7% [2] - 全国性国资国企在线监管安全运营体系已完成近2万家国有企业单位接入，发现并协助处置中高危网络安全事件近4万起 [3] 公司核心竞争力 - **IDC基础设施优势**：公司已完成数据中心投产转型，旗下深汕威视数据中心已达成5400万元IDC合作协议，为安全运营提供硬件保障 [4] - **实战经验与公信力**：公司荣获“深圳市‘断卡’行动先进单位”称号，在电信反诈等实战中构建了风险排查与源头治理体系 [4] - **场景适配与行业经验**：公司长期服务金融、文化传媒、物流等领域国资国企客户，并参股26.17%的中广电传媒积累多终端、内容安全审核等经验 [5] 战略意义与业务影响 - **对区域生态的价值**：分中心将提供安全评估、威胁监测、应急处置等全流程服务，助力企业落实合规要求，提升区域国企整体风险防控水平 [7] - **对公司自身的价值**：标志着公司从“IDC基础设施服务商”向“综合安全运营服务商”的战略跃升，“算力基建+安全服务”协同模式有望提升毛利率 [7] - **行业示范与增长预期**：为IDC企业向安全服务延伸提供可借鉴路径，业内人士指出2026年将是其网络安全服务业务的“放量元年”，有望成为第二增长极 [8]

文章核心观点 - 天威视讯获得授权筹建深圳首个国资国企在线监管安全运营分中心，标志着公司正式切入高附加值的国企网络安全服务赛道，实现了从IDC基础设施服务商向综合安全运营服务商的战略跃升，有望开辟新的业务增长空间 [1] 行业背景与市场机遇 - 网络安全已成为国资国企数字化转型的刚需，深圳当地央国企数量超过30家，国家级和省级创新载体已增至113个，数字化转型加速 [3] - 我国网络安全市场规模预计将从2024年的112亿美元增长至2029年的178亿美元，5年年均复合增长率达9.7% [3] - 自2020年国资国企网络信息安全在线监管平台建设启动以来，全国已完成近2万家国有企业单位接入，发现并协助处置中高危网络安全事件近4万起 [4] - 地方安全运营分中心作为区域节点的战略价值突出，天威视讯的布局填补了区域内专业化国企网络安全服务的空白 [4] 公司核心竞争力 - 公司具备“基础设施+实战经验+场景适配”的全链条能力 [6] - IDC业务提供硬件支撑：公司已完成数据中心投产转型，旗下深汕威视数据中心已达成5400万元IDC合作协议，为安全运营提供坚实的硬件保障 [6] - 实战经验构建信任：公司在电信反诈等实战场景中构建了完善的风险排查、源头治理体系，2024年荣获“深圳市‘断卡’行动先进单位”称号 [6] - 场景适配能力提升服务精准度：公司长期服务金融、文化传媒、物流等领域的国资国企客户，并参股26.17%的中广电传媒与点众科技合作开展多平台短剧运营，积累了多场景风险研判经验 [7] 战略意义与业务影响 - 对区域国资国企：分中心将提供安全评估、威胁监测、应急处置等全流程服务，助力企业落实合规要求，提升区域整体风险防控水平 [10] - 对公司自身：标志着从“IDC基础设施服务商”向“综合安全运营服务商”的战略跃升，“算力基建+安全服务”的协同模式有望显著提升公司毛利率水平 [10] - 公司可借助区域示范效应将服务经验复制至整个大湾区，实现业务规模与品牌价值的双重提升 [10] - 业内人士指出，2026年将是公司网络安全服务业务的“放量元年”，该业务有望成为继IDC业务之后的第二增长极 [11] 行业趋势与影响 - 天威视讯的布局为IDC企业向安全服务延伸提供了可借鉴的路径 [11] - 在数字经济发展背景下，算力基础设施与网络安全的融合趋势日益明显，具备“硬基建+软服务”能力的企业将更具竞争力 [11] - 安全运营分中心的正式运营，其形成的技术方案与服务模式将推动粤港澳大湾区网络安全产业协同发展 [11]

市场表现 - 电视广播板块在12月9日整体下跌0.16% [1] - 当日上证指数下跌0.37%，报收于3909.52点 [1] - 当日深证成指下跌0.39%，报收于13277.36点 [1] - 板块内天威视讯领跌 [1] 资金流向 - 当日电视广播板块主力资金净流入1.41亿元 [2] - 当日电视广播板块游资资金净流出6434.05万元 [2] - 当日电视广播板块散户资金净流出7625.97万元 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 报告核心观点 - 报告认为游戏板块估值已进入击球区，同时关注GPT-5.2更新对AI应用板块的带动，建议关注传媒资产的反弹机会 [1][6] 上周市场表现回顾 - 上周传媒（申万）指数整体下跌3.86%，同期沪深300指数上涨1.28%，板块跑输沪深300指数5.14个百分点，在申万所有行业中排名第31位 [6][9] - 从个股看，联建光电（上涨28.62%）、迅游科技（上涨10.76%）、国联股份（上涨8.34%）、天威视讯（上涨8.06%）、长江传媒（上涨6.27%）领涨 [10] - 蓝色光标（下跌13.98%）、掌阅科技（下跌13.3%）、宣亚国际（下跌12.7%）、福石控股（下跌12.26%）、科德教育（下跌12.15%）领跌 [10] - 港股科技板块方面，舜宇光学科技（上涨8.03%）、百度集团-SW（上涨6.85%）、比亚迪电子（上涨4.89%）领涨；蔚来-SW（下跌7.58%）、小鹏汽车-W（下跌7.09%）、美团-W（下跌3.37%）领跌 [12] 游戏市场动态 - 根据七麦数据，2025年11月29日至12月5日中国iOS游戏畅销榜中，腾讯系产品占据优势，《和平精英》与《恋与深空》多次超越《王者荣耀》位居榜首 [16] - 新游方面，《失控进化-Rust 正版玩法授权》将于12月11日在海外开启限量删档测试，《PUBG:BLACK BUDGET》将于12月12日开始Steam封闭测试 [17][18] 电影市场动态 - 截至2025年12月5日，2025年电影大盘实现票房（不含服务费）437.06亿元，观影总人次11.57亿人，相比2019年同期，票房恢复率约为78%，观影人次恢复率约为71% [19][22] - 2025年12月1日至5日（周一到周五）整体票房为4.5222亿元（不含服务费），观影人次1250.5万，平均票价36.1元（不含服务费） [20] - 上周（12月1日至5日）票房TOP5影片为《疯狂动物城2》（票房3.983亿元，占比88.1%）、《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》（票房1742万元，占比3.9%）、《惊天魔盗团3》（票房783万元，占比1.7%）、《狂野时代》（票房627万元，占比1.4%）、《猎杀游戏》（票房175万元，占比0.4%） [21][24] 行业重要新闻 - **电影**：《疯狂动物城2》持续热映，截至12月5日上午总票房已接近23亿元，预测总票房约38亿元，有望成为2025年票房总榜第二名 [27] - **影视**：全国首家聚焦微短剧出海全产业链业务的“微短剧出海基地”在上海浦东揭牌，枫叶互动、点众科技等四家企业宣布入驻 [27] - **游戏**：腾讯魔方工作室群公布多款IP大作更新，《异人之下》PVE内容扩容，《洛克王国：世界》官宣2026年3月26日上线 [28] - **AI应用**：字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，引发AI手机概念股上涨 [28]；美国AI公司Runway发布Gen-4.5视频模型，性能被称优于谷歌和OpenAI同类产品 [28] 重点公司公告 - **川网传媒**：截至2025年11月30日，公司股东人数为1.68万户，较上期增加393户，环比增长2.19% [29] - **兆讯传媒**：获得华证指数最新ESG评级BBB，在68家媒体行业A股上市公司中排名第18位 [30] 投资建议与关注方向 - **游戏板块**：认为估值已进入击球区，建议关注布局机会，核心关注巨人网络、世纪华通、恺英网络、三七互娱、吉比特，同时建议关注虎牙 [6] - **AI应用板块**：关注豆包手机助手引发的商业博弈、快手可灵发布新模型以及OpenAI预计于12月9日发布GPT-5.2，建议关注阿里巴巴、浙数文化、易点天下、快手、阜博等 [6] - **IP衍生**：关注多元化IP如电影《疯狂动物城》IP、明星IP等，建议关注泡泡玛特、大麦娱乐、广博股份、创源股份 [6] - **影视板块**：继续关注年底重点单片及档期催化，如《阿凡达3》、贺岁档/春节档等，建议关注中影、猫眼、大麦娱乐、上影、横店、万达等 [6] - **分众传媒**：看好其配置价值，认为其主业稳健，毛利率接近历史峰值，利润释放能力加强，且已回调至低位并有股息率托底 [6] - **互联网板块**：长线看好阿里巴巴、腾讯；应用弹性方向关注快手、阜博、美图、粉笔、赤子城等 [6] - **港股互联网**：建议关注腾讯、阿里、快手、美图、阅文、腾讯音乐、哔哩哔哩、网易、美团等 [6]