2025年半年度业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1亿元至1.5亿元，较上年同期亏损1.6亿元有所收窄，同比增长6.38%至37.58% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损1.7亿元至2.3亿元，同比变动幅度为-17.11%至13.44% [2] - 基本每股收益亏损0.15元/股至0.10元/股，上年同期亏损0.16元/股 [2] 业绩变动原因 - 投资损失：参股公司苏州同心医疗科技股份有限公司上市前融资估值变动导致公允价值变动损失约1.2亿元（非现金流出），拖累心脑血管事业部分部业绩 [5] - 心脑血管业务改善：剔除苏州同心事项，心脑血管事业部销售收入超6.9亿元，同比增长超20%，销售费用率、管理费用率下降，实现扭亏并贡献显著利润 [5] - 财务费用压力：2024年子公司引入战略投资形成的金融负债导致2025年第二季度计提财务费用2500万元（非现金流出） [5] - 防护业务承压：健康防护事业部受海外订单波动及销售价格下行影响，呈现亏损 [5] 公司业务布局 - 心脑血管事业部：以心脏支架为核心，全面布局介入器械 [6] - 健康防护事业部：以医疗手套为核心，全面布局医疗防护和防疫产品 [6] - 外科事业部：以吻合器和超声刀为核心，全面布局微创外科器械 [6] - 护理事业部：以急救包为核心，全面布局急救护理产品 [7] 公司行业地位与并购 - 公司通过并购和投资巩固心脑血管领域竞争力，例如2018年以59亿元收购新加坡柏盛国际，获得全球领先的心血管高值耗材平台 [7] - 产品线涵盖冠脉、结构性心脏病、外周和神经介入等多个领域，处于行业领先地位 [7] 代表产品 - BioFreedom®药物涂层冠状动脉支架系统：以SMS技术搭载独家专利BA9抗增殖药物，无需聚合物即可实现靶向释放，术后双联抗血小板疗程缩短至1个月，已获CE、日本PMDA、中国NMPA及美国FDA认证 [8][10] - 柏腾®优美莫司涂层冠状动脉球囊扩张导管：国内第一款莫司类药物球囊，搭载BA9药物，解决常规莫司类药物吸收缓慢问题，采用晶体化工艺配合PEO亲水涂层提高稳定性 [12] - 心跃®药物涂层支架系统(雷帕霉素)：采用钴铬合金支架平台CHROMA，雷帕霉素药量降低2/3，2020年全国冠脉集采以第一名中标 [13] 行业活动 - 即将召开第二届全球医疗科技大会（2025年7月17日）和第三届全球手术机器人大会（2025年9月3-5日） [14]

业绩表现 - 心脑血管事业部2025年上半年实现销售收入超过6.9亿元 较去年同期增长超过20% [1] - 经营层面实现扭亏并贡献显著利润 销售费用率和管理费用率进一步下降 [1] - 心脑血管业务逐步迈入盈利周期 成为公司业务新支柱 [1] 研发与创新 - 2018年以来约20亿元高强度投入研发 2023年起进入密集收获期 [1] - 在研产品近两年加速获批上市兑现 推动业务迈入盈利周期 [1] - 公司走向创新驱动的新质生产力发展道路 [1] 行业特性 - 创新医疗器械体现稳健但具确定性的增长 不同于创新药的爆发式增长 [2] - 医疗器械依赖跨学科技术整合 医生需要逐步适应新产品操作 [2] - 较高转换成本增强客户黏性 避免创新药领域的专利悬崖冲击 [2] 国际化战略 - 国家药监局2025年6月通过政策支持高端医疗器械企业出海发展 [3] - 公司自2018年起开拓欧洲、东南亚、中东等新兴市场 覆盖全球100多个国家与地区 [3] - 在中国、新加坡、德国设立研发与生产基地 形成三角支撑体系 [3] 风险应对 - 欧盟6月20日动用《国际采购工具》限制中国医疗器械企业 [4] - 公司依托德国研发生产基地可避开条例负面影响 [4] - 中国7月初发布政府采购措施予以回应 长期看国产替代政策带来更大机遇 [4]

行业概述 - 急救箱是用于存放急救用品的容器 包含医疗用品和药物 用于突发情况下进行初步急救处理 设计目的是在专业医疗人员到达前提供及时救治 减少伤害严重程度 为后续专业治疗争取时间[3] - 急救箱种类包括户外急救箱 防灾急救箱 医用急救箱 民用急救箱等 主要配置有氧气瓶 铝制夹板 血压计 绷带及敷料剂 人工呼吸膜等急救产品[3] - 急救箱设计小巧 便于携带 能够迅速发挥作用 提供及时医疗援助 包含多种急救工具和耗材 可应对止血 包扎 消毒等紧急情况 同时带来心理安慰 减少恐慌 更冷静应对紧急情况[5] 产业链结构 - 急救箱行业上游主要是原材料供应商 包括消毒剂 绷带 纱布 止血带 药品等 原材料质量直接影响急救箱质量和性能[7] - 中游是急救箱生产制造 生产商按照相关标准和规范 采购合适原材料 进行加工 组装和包装 生产出符合要求的急救箱[7] - 下游是销售渠道和最终用户 销售渠道包括医院 诊所 药店 电商平台等 最终用户包括医疗机构 学校 企业 家庭等 下游市场拓展和用户满意度对整个产业链发展和市场需求具有重要影响[7] - 电商平台是重要销售渠道之一 得益于居民购物习惯转变 电商市场发展迅速 急救箱线上销售占比逐渐提升 电子商务具有克服传统线下商业活动局限性 综合成本较低 交易效率更高 充分发挥市场机制作用等优势[9] - 2024年中国电子商务交易额达到46.41万亿元 同比上涨3.90%[9] 市场规模 - 2024年中国急救箱行业市场规模达到7.08亿元 同比上涨4.94%[1][11] - 随着人们对安全意识提高和突发状况预防意识加强 急救箱已成为生活中不可或缺物品 广泛应用于学校 企业 家庭等场景 行业需求不断增加[1][11] - 在都市化进程加快和生活节奏变快背景下 人们对小型伤害或健康问题的应急处理需求增加 进一步推动急救箱市场增长[1][11] - 政府出台一系列安全 卫生 救护等政策 为急救箱行业提供良好政策环境 使其成为城乡建设发展中不可或缺的重要产业 为持续扩大和稳定发展提供有力支持[1][11] - 2016年中国家用急救箱行业市场规模为2.77亿元 2024年增长至4.25亿元 年复合增长率为5.50%[13] - 随着居民生活水平提高 人们对健康和安全需求不断增加 家庭急救箱作为日常应急装备 能够提供基本医疗设备和用品 帮助人们在紧急情况下进行自救和互救 受到越来越多关注[13] - 在人口老龄化背景下 家用急救箱市场需求持续攀升 行业规模随之扩大[13] 竞争格局 - 急救箱行业市场集中度逐渐提高 头部企业在市场份额 技术实力 品牌影响力等方面占据优势[15] - 随着新技术应用和新产品开发 市场竞争将进一步加剧 企业需要不断提高产品质量和技术水平以应对市场竞争[15] - 行业相关企业主要包括蓝帆医疗股份有限公司 江苏南方卫材医药股份有限公司 云南白药集团股份有限公司 北京红立方医疗设备有限公司 杭州科洛医疗科技有限公司等[15] - 蓝帆医疗是高值耗材和中低值耗材完整布局的医疗器械龙头企业 构建了以高值 低值耗材产品相结合的模式互补 风险对冲的多业务板块布局 包括心脑血管业务 健康防护业务 应急救护业务等[16] - 在应急救援业务板块 公司主要业务是研发 生产 销售以急救箱包为主的各类应急救护产品和一次性健康防护用品[16] - 子公司武汉必凯尔是较早引入国际第一急救理念和技术的企业 在家用 车载 公共场所 户外 差旅 军队 宠物 防护等各领域 各场景均有产品布局及市场触达[16] - 在欧洲和美洲急救包市场 产品以车载急救包和工业场合急救包为主 公司凭借高品质产品赢得广泛客户信赖和市场认可[16] - 2024年公司应急救护产品实现营业收入2.45亿元 同比下降6.89%[16] - 江苏南方卫材医药股份有限公司主要从事透皮产品 医用胶布胶带及绷带 急救包 运动保护用品 防护用品 护理用品等产品的研发 生产和销售[18] - 公司是集医药产品研发 制造 销售于一体的高新技术企业 逐步加大对自主品牌产品开发 市场拓展力度 在原有"妙手"系列产品基础上 着力发展急救包 运动保护用品 防护用品 护理用品等自主品牌产品[18] - 在急救包方面 2024年公司实现营业收入0.06亿元 同比上涨3.40%[18] 发展趋势 - 随着国家对医疗急救体系不断完善 公众健康意识提升以及各类突发事件频发 急救箱市场需求将不断扩大[20] - 通过引入物联网 大数据等技术手段 急救箱将具备远程监控 智能诊断等功能[20] - 急救箱应用场景不断拓展 除了传统医疗单位使用外 家庭 公共场所 交通工具等对急救箱配置需求不断增加 户外运动 旅游等领域对专业急救箱需求也逐年上升[20] - 针对特定人群如儿童 老年人 孕妇等设计的个性化急救箱逐渐增多 以满足不同场景和人群的差异化需求[20] - 随着社会发展和消费者需求不断变化 急救包市场潜力仍然巨大 未来可能出现更多针对不同需求的定制化急救包 以满足各类用户紧急需求[1][11]

财务数据关键指标变化 - 2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润亏损1-1.5亿元，比上年同期增长6.38%-37.58%[3] - 2025年1-6月扣除非经常性损益后的净利润亏损1.7-2.3亿元，比上年同期增长-17.11%至-13.44%[3] - 2025年1-6月基本每股收益亏损0.1-0.15元/股，上年同期亏损0.16元/股[3] 各条业务线表现 - 心脑血管事业部子公司山东吉威医疗制品有限公司持有苏州同心4.88%股权[5] - 心脑血管事业部2025年半年度销售收入超6.9亿元，较去年同期增长超20%[5] - 公司健康防护事业部2025年第二季度海外订单波动，叠加销售价格承压，呈现亏损[6] 其他没有覆盖的重要内容 - 苏州同心6月底完成上市前融资，公司其他非流动金融资产确认公允价值变动损失约1.2亿元[5] - 2024年子公司引入10亿元战略投资，公司总部2025年第二季度计提财务费用2500万元[6]

业绩预告 - 预计2025年上半年净利润亏损1亿元至1.5亿元 [1]

行业概况 - PTCA球囊是一种用于心血管介入治疗的医疗器械，主要用于扩张狭窄或堵塞的冠状动脉，恢复血流，改善心肌供血 [1] - 随着心血管病患病人口增加、冠脉介入治疗普及、基层医院发展、国家带量采购及国产医疗器械崛起，行业市场规模稳步扩大 [1] - 2024年行业规模从2021年的10.59亿元增长至13.66亿元，预计2030年突破22.74亿元 [1][11] 产业链结构 - 上游为原材料与设备供应环节，包括尼龙、聚氨酯、聚乙烯等高分子材料，不锈钢、镍钛合金等金属材料，以及精密挤出机、激光切割设备等生产设备 [2] - 中游为PTCA球囊生产制造环节，代表企业包括波士顿科学、雅培、美敦力、微创医疗、乐普医疗等 [2] - 下游为应用领域，主要通过各级医疗机构用于冠心病、心肌梗死等心血管疾病治疗 [2] 产业环境 - 2024年国内冠状动脉疾病患者数量从2020年2527.2万人增长至2795.3万人，预计2030年突破3000万人 [4] - 城市居民冠心病死亡率从2012年135.08/10万提升至305/10万，农村居民从148.19/10万提升至364/10万 [4] - 冠心病发病率及死亡率上升推动治疗需求增长，为PTCA球囊行业发展提供基础 [4] 产业现状 - 经皮冠状动脉介入治疗（PCI）已成为冠心病治疗的重要选择，具有快速恢复血流、缓解心绞痛、降低并发症风险等优势 [6] - 2023年大陆PCI病例数达163万例，增长率26.44%，为历年最高 [7] - 国内PCI手术渗透率为690.9台/百万人，远低于美国的3022.1台/百万人，未来增长空间大 [9] 企业格局 - 全球PTCA球囊市场由波士顿科学、美敦力、雅培等国际巨头主导，占据超60%份额，尤其在高端药物洗脱球囊领域技术壁垒显著 [13] - 国内本土企业数量占比60%，但市场份额仅40%，波士顿科学与美敦力合计占有率接近50% [13] - 微创医疗、乐普医疗、蓝帆医疗等国产企业通过技术创新加速追赶，部分产品如轻脉®外周球囊已具备差异化竞争力 [13] 重点企业 - 先瑞达医疗2024年营业总收入5.34亿元，同比增长12.69%，核心产品包括药物涂层球囊、PTCA球囊等 [15] - 业聚医疗2024年营业总收入1.64亿美元，同比增长6.65%，冠状动脉介入医疗器械销售收入1.36亿美元，同比增长6.78% [17] - 乐普医疗自主研发生物可吸收支架、切割球囊等产品，技术达国际领先水平 [15] 未来趋势 - 技术创新加速，新型高分子材料如TPU、PE提升球囊性能，药物涂层球囊降低血管再狭窄风险 [19] - 国产化替代进程加快，微创医疗、乐普医疗等国内企业市场份额逐年提升 [20] - 应用领域从冠心病治疗拓展至外周血管疾病、颅内血管疾病等，带来新增长点 [21]

股东会召集与召开程序 - 本次股东会由公司董事会召集，于2025年7月7日通过现场与网络投票结合方式召开，现场会议地点为山东省淄博市临淄区稷下街道一诺路48号蓝帆医疗办公中心第一会议室 [3][4] - 会议通知载明召集人、召开时间、股权登记日（2025年6月30日）、审议事项及投票方式，网络投票通过深交所系统进行，时间为7月7日9:15至15:00 [3][4] - 实际召开程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定，与公告内容一致 [4][5] 出席会议人员及股权结构 - 现场会议出席股东及代表共11名，持有公司股份259,959,601股，占总股本的25.8119%；网络投票股东574名，代表股份21,077,733股，占比2.0929% [5] - 合计585名股东参与表决，代表股份281,037,334股，占总股本27.9048%，其中中小投资者578人，代表股份36,347,043股 [5] - 公司部分董事、高管及律师列席会议，部分人员通过视频参会 [5] 议案表决结果 - 唯一审议议案为《关于董事会提议向下修正"蓝帆转债"转股价格的议案》，获同意票265,958,829股，占有效表决权股份的94.6167% [6] - 中小投资者投票分布：同意股数21,268,538股（占比58.5152%），反对13,803,293股（37.9764%），弃权1,275,212股（3.5084%） [6] 法律程序合规性结论 - 律师认定会议召集程序、出席资格及表决结果均符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定，决议合法有效 [7]

可转债发行上市基本情况 - 公司于2020年5月发行可转债总额314,404万元，债券代码128108 [1] - 可转债转股期自2020年12月3日起至2026年5月27日止 [1] 可转债转股价格调整情况 - 2021年6月因业绩补偿股份回购注销48,148,336股，转股价格由17.79元/股调整为18.64元/股 [2] - 2024年5月20日股东大会通过转股价格修正议案，转股价格下调至12.50元/股 [3] 本次向下修正转股价格的依据 - 公司股票在连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，触发修正条件 [4][5] - 修正后的转股价格不得低于股东大会召开前20个交易日股票交易均价、前一日交易均价较高者，且不低于最近一期经审计每股净资产8.13元/股 [5] 本次修正的审议程序 - 2025年6月19日董事会通过修正议案并提交股东大会审议 [5] - 2025年7月7日董事会最终决定将转股价格下调至12.00元/股，自2025年7月8日起生效 [6] 本次修正的具体情况 - 股东大会召开前20个交易日股票交易均价为5.63元/股，前一日交易均价为5.94元/股 [5] - 综合考虑公司发展前景及股价走势，修正后转股价格为12.00元/股 [6]

可转债发行 - 2020年5月28日公开发行314,404万元可转换公司债券，6月19日起在深交所挂牌交易[3] 转股期 - 可转债转股期自2020年12月3日起至2026年5月27日止[4] 转股价格调整 - 2021年6月23日转股价格由17.79元/股调整为18.64元/股[4] - 2021年因2020年度利润分配转股价格由18.64元/股调整为18.24元/股[5] - 2023年因2022年度利润分配转股价格由18.24元/股调整为17.84元/股[5] - 2024年5月21日起转股价格向下修正为12.50元/股[7] - 2025年7月8日起转股价格向下修正为12.00元/股[3] 股价及净资产 - 2025年第二次临时股东会前二十个交易日股票交易均价为5.63元/股，前一交易日均价为5.94元/股[11] - 最近一期经审计的每股净资产为8.13元/股[11]

参会股东情况 - 出席会议股东及代表585名，代表股份281,037,334股，占比27.9048%[4] - 现场参会11名，代表股份259,959,601股，占比25.8119%[4] - 网络参会574名，代表股份21,077,733股，占比2.0929%[4] - 中小投资者578人，代表股份36,347,043股，占比3.6090%[4] 议案审议情况 - 审议通过修正“蓝帆转债”转股价格议案[5] - 同意股份265,958,829股，占比94.6347%[5] - 中小投资者同意股份21,268,538股，占比58.5152%[5]